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Neuron no levanta cabeza en el MAB. ¿Oportunidad de compra?

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¿Qué le pasa a Neuron? ¿Por qué está cayendo de esta manera? Son algunas de las preguntas que se me pasan por la cabeza en estos días al ver la cotización de esta empresa.

Partiendo de la base que no la sigo mucho, me sorprende que esté en caída libre y que no levante cabeza la cotización de la cotización desde hace bastante tiempo.

Este pasado mes de julio fui a visitarles a Granada tras una amable invitación de Javier Velasco, miembro del Consejo de Administración de Neuron, y la verdad es que mi impresión sobre la compañía fue muy buena. Está dentro de un sector complejo para mí, como es el de la biotecnología, que creo que hay que analizar de una manera muy distinta al de otros como por ejemplo el de las telecomunicaciones.

Independientemente de la complejidad de los modelos de negocio de estas compañías, con unos procesos muy largos de “producción” de sus productos, de muchísimas incertidumbre sobre el posible éxito futuro de un medicamento, etc, la visita a las instalaciones de Neuron y las conversaciones que tuve con varias de las personas que trabajan en la compañía, me hicieron ver que antes o después Neuron iba a conseguir grandes cosas.

Os dejo el artículo que hice sobre esta visita: “Mi visita a Neuron Bio

Habría que analizar muy bien a la compañía, lo cual no lo he hecho, para intentar llegar a tener una valoración más o menos razonable de Neuron. Aunque yo no la he hecho, sí que tenemos varias valoraciones de una firma independiente sobre Neuron. Desde el año 2008 han ido encargando casi anualmente una valoración independiente a la empresa suiza Venture Valuation con objeto de conocer el valor de los activos de la compañía, gran parte de ellos intangibles.

La última valoración realizada por Venture Valuation de Neuron Bio ha sido en este año llegando a una valoración media de 31,3 millones de euros. El rango de precios de la acción de acuerdo a esta última valoración, oscilaría entre 5,46 y 8,01 euros. Por lo tanto, ya tenemos un informe de una firma que da una valoración mínima de unos 5,46 euros.

Pues este miércoles 4 de diciembre, Neuron ha cerrado a 1,20 euros lo que se traduce en una capitalización de unos 5,5 millones de euros.

Sinceramente, aunque me falte estudiar mucho a la compañía, creo que una capitalización de 5,5 millones es muy baja para el potencial que puede llegar a tener Neuron.

Por ejemplo, un dato que me genera cierto optimismo fue la adquisición en 2012 por parte de Repsol del 50% de NEOL Biosolutions, empresa que se constituye a partir de la división bioindustrial de Neuron Bio. Creo recordar que la valoración de esta compañía, por lo pagado por Repsol, estaba en torno a los 8 millones de euros. Otro punto a valorar es el cambio de la compañía a una nueva sede. En lo que se refiere a la construcción del nuevo edificio, por lo que he podido leer en el boletín de la compañía del mes de abril de 2013, el activo inmovilizado material ha subido en 3,3 millones de euros por este motivo.

En definitiva, que la capitalización de Neuron a día de hoy este rondando los 5,5 millones de euros, creo que es un valoración bastante baja que nos puede estar dejando una oportunidad importante de inversión.

Voy a ver si consigo más información para compartirla y ver si realmente es interesante invertir a los precios a los que cotiza hoy Neuron. A simple vista parece que sí, pero prefiero estudiar más la compañía y estar algo más seguro antes de tomar una decisión o de afirmar que Neuron está a precios de “ganga” en bolsa.

9 comentarios en “Neuron no levanta cabeza en el MAB. ¿Oportunidad de compra?

  1. Curioso, pero el mismo día que se publicó esta entrada, el volumen de compras (y la cotización) subió, y los dos siguientes días …. algo ya bastante serio !! Mira que si resulta que sí es oportunidad de compra !!!

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