El sueño de ALTIA – Nota (Flash)

Publicado el Deja un comentarioPublicada en Altia, MAB

He realizado una Nota (Flash) sobre ALTIA Consultores en el que comento uno de los ‘sueños’ de la compañía.

La Nota (Flash) se elaboró este 11 de diciembre de 2018 y se distribuyó a los suscriptores a las 20:45 del mismo día.

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ALTIA – Nota – 12 diciembre 2018 (Flash)

La liquidez según Paramés

Publicado el Deja un comentarioPublicada en Bolsa y Gestión de carteras, MAB

El otro día vi el video sobre la I Jornada de la Gestión Activa organizada por elEconomista en la Bolsa de Madrid en el que participaba Francisco García Paramés.

De todo lo que comentó, quiero destacar en este artículo la visión que tiene Paramés sobre la liquidez en los mercados. Resumo su intervención sobre este tema en la siguientes frases:

“La liquidez es un problema de valor y precio”
“Cuando tú tienes algo que vale más, siempre vas a tener liquidez”
“Que tú veas que una acción hace 2.000 € cada día es irrelevante para el grado de liquidez que tienes en tu cartera”

Más abajo dejo un video de dos minutos en el que habla sobre la liquidez. Al final, lo que quiere transmitir es algo que vengo comentando en el blog desde hace tiempo y es que la liquidez depende de la calidad de lo que tengas. Evidentemente, que una acción haga por ejemplo todos los días 250.000 euros de volumen de negociación en los mercados financieros da la sensación que tiene mucha más liquidez que otra que sólo negocia 5.000 euros de media diaria. Pero, ¿realmente la liquidez es lo que dice el mercado que se ha negociado en un determinado valor? ¿Una acción que por ejemplo no ha negociado nada en un mes, no tiene liquidez? Todo depende. Simplificar las respuestas para tener una regla con la que nos sintamos cómodos, creo que es una equivocación ya que cada caso puede ser un mundo muy diferente con respecto a otro. Una empresa que hoy parece que tiene liquidez, mañana puede no tener nada y lo mismo ocurre en el caso contrario.

Hay inversores que se sienten más cómodos en empresas muy líquidas o empresas que dan la sensación de tener liquidez para cuando quiera vender acciones no quedarse ‘pillado’. Pero cuando hablamos de microcaps o empresas que cotizan en el MAB, creo que la diferencia está en que debemos centrarnos aún más en la calidad de la empresa, su potencial y su ‘valor’ antes que en la liquidez que muestran las estadísticas. Una empresa que no negocia nada en 30 días puede tener muchísima más liquidez que otra empresa que negocia todos los días 100.000 euros. Y la razón podría venir en que nadie vende las acciones al precio al que teóricamente cotiza una compañía y por tanto nadie las puede comprar. Esa iliquidez la celebro si me toca en una de las empresas en las que esté invertido. Es decir, una iliquidez por falta de oferta de acciones realmente no es iliquidez para el que finalmente quiera vender acciones siempre y cuando estemos en una empresa que va bien, que se valora por el mercado a un precio muy superior y que no se encuentra en un momento de dificultad. Una iliquidez por falta de demanda de acciones puede ser peligrosa si a esta iliquidez le añadimos que la compañía en cuestión ha presentado malos resultados, está pasando por un momento complicado o atraviesa un momento financiero delicado.

La cuestión es que si queremos invertir en empresas en las que podemos multiplicar por varias veces nuestra inversión, las denominadas por Peter Lynch como ‘tenbaggers’, tenemos que invertir en compañías que tengan algo que no ‘guste’ al mercado. Cuando guste todo (sus cuentas, sus resultados, su liquides, …), ese momento ya será tarde (en la mayor parte de los casos) para invertir o para invertir pensando en multiplicar por varias veces el capital.

Como comenta Paramés en el video, si alguien compra o compró una casa por 100.000 euros cuando por ejemplo, y esto lo añado yo, el precio de mercado ronda los 500.000 euros, siempre va poder vender esa casa y además ganar dinero aunque no se realicen apenas operaciones en el propio mercado.

En definitiva, a la hora de invertir en microcaps, como son las empresas que cotizan en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB), la liquidez que tienen estas compañías evidentemente no es muy elevada y hay que tenerlo en cuenta. Es obvio que una empresa del IBEX 35 tendrá mucha más liquidez que una empresa del MAB. También hay que tener en cuenta que cuando las cotizadas en el MAB pasan por algún momento de dificultad, el mercado puede estar ‘seco’ y quedarte pillado pudiendo finalmente perderlo todo. Pero si tenemos una empresa de calidad, que presenta trimestre tras trimestre buenos resultados y que sus previsiones siguen siendo positivas, es que hemos invertido en una empresa de mucha calidad y que aunque puedas tener que vender por debajo del precio que marca la cotización, siempre va a tener liquidez y además ganar dinero si pudiste comprar a un precio razonable. Y lo mejor, donde es más sencillo encontrar una ‘teenbagger’ creo que son en las microcaps.

NBI Bearings pagará un dividendo de 0,04€

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NBI Bearings ha comunicado que pagará un dividendo de 0,04 euros por acción (importe bruto) el próximo 18 de diciembre de 2018.

Los detalles del dividendo son los siguientes:

Este dividendo es el segundo que paga la compañía desde que se incorporara al MAB el 8 de abril de 2015. El primer dividendo NBI lo pagó el pasado 29 de mayo de 2018 (importe bruto: 0,03 €/acción).

Por lo tanto, los accionistas vemos de nuevo remunerada nuestra inversión en la compañía con otro dividendo. En esta ocasión, este 0,04 €/acción supone un 1,1% sobre el precio de cierre de este martes 4 de diciembre (3,56 €). Aunque cada uno lo tendrá que comparar con su precio de adquisición para saber cómo le está remunerando la compañía.

Lo más importante es que los resultados de la compañía están teniendo una evolución espectacular. La cotización además está también respondiendo de manera excelente con una revalorización en lo que llevamos de 2018 del 91,40%.

Dejo un video en el que comento el avance de resultados del tercer trimestre de NBI Bearings.

Nota:

UDEKTA Capital, sociedad de la que soy socio y consejero, tiene a NBI Bearings en su cartera de inversión.

GIGAS – Nota · Flash (4 diciembre 2018)

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Nota (Flash) sobre el webinar celebrado por la compañía GIGAS Hosting el pasado 28 de noviembre de 2018, en el que se comentó el avance de resultados del tercer trimestre.

La Nota (Flash) se elaboró el 4 de diciembre de 2018 y se distribuyó a los suscriptores a las 15:30 del mismo día.

Estas Notas son de pago.

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ALTIA cumple 8 años en la MAB con un +643,1%

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ALTIA este 1 de diciembre ha cumplido ocho años como empresa cotizada en el MAB.

ALTIA se incorporó al MAB el 1 de diciembre de 2010 a un precio de referencia de 2,72 euros por acción. Al tener 6.878.185 acciones, la capitalización inicial de la compañía fue de 18.708.663 euros. Este pasado 30 de noviembre la cotización cerró la sesión en 18,70 euros por lo que la subida experimentada por la acción en estos ocho años es de un +587,5%. O lo que es lo mismo, el precio de incorporación al MAB (2,72€) se ha multiplicado por 6,875 veces. Al continuar con el mismo número de acciones, la compañía capitaliza en 128.622.060 euros.

La semana pasada ya comenté que a esta rentabilidad por acción, hay que sumar los dividendos que ya se han cobrado en ALTIA. Con el dividendo anunciado que se pagará el próximo 11 de diciembre, los accionistas, desde la incorporación de la compañía al MAB, habrán cobrado 1,5111 euros por acción. Es decir, si comparamos este importe con el precio del debut (2,72€), los inversores que lleven ocho años en ALTIA ya han obtenido vía dividendos un 55,6% de rentabilidad.

Por lo tanto, si sumamos a la cotización del cierre del 30 de noviembre (18,70€) los dividendos cobrados, el precio por acción se sitúa en los 20,2111 euros. Con lo que la rentabilidad que llevan los accionistas a día de hoy en ALTIA, es del 643,1% en estos ocho años.
Nota:

UDEKTA Capital tiene a ALTIA en su cartera de inversión.

El despacho de abogados, Manolete Partners, quiere cotizar en el ‘MAB inglés’ (AIM)

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Me ha parecido muy interesante conocer esta noticia que publica Expansión, en la que se indica que la firma de abogados británica, Manolete Partners, confirma su salida a la Bolsa de Londres, concretamente al AIM (el equivalente al MAB español en UK). La fecha prevista de su incorporación es el 14 de diciembre.

Manolete Partenrs ha conseguido captar entre inversores institucionales 16,3 millones de libras mediante una ampliación de capital (acciones emitidas a un precio de 1,75 £). Además, también se han vendido acciones ya emitidas al mismo precio, por un valor total de 13,1 millones £. Este importe lo han recibido los accionistas que han vendido sus acciones.

Dada la ampliación de capital indicada y el precio por acción, el despacho de abogados se incorporará al AIM con una capitalización de 76,3 millones de libras (85 millones de euros aprox.).

Manolete Partners con su salida al AIM busca, entre otros objetivos, financiar sus planes de crecimiento. La principal actividad de la compañía es financiar pleitos ligados a procesos de insolvencia, buscando recuperar el máximo dinero posible para los acreedores.

ALTIA pagará un dividendo de 0,18 € por acción

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El próximo 11 de diciembre de 2018 ALTIA pagará un dividendo bruto a sus accionistas de 0,1800 euros por acción. El importe neto ascenderá a 0,1458 euros por acción.

El detalle del pago del dividendo es el siguiente:

Como viene siendo habitual desde la incorporación de la compañía MAB, ALTIA volverá a pagar un dividendo. La compañía se incorporó al MAB el 1 de diciembre de 2010 con un precio de referencia de 2,72 euros por acción. La capitalización de la compañía en el momento de su incorporación al MAB fue de 18.708.663 euros al contar con 6.878.185 acciones.

Según recoge la web del MAB y que hace mención a ALTIA como la fuente de información, éstos son los dividendos pagados por la compañía a sus accionistas desde que cotiza en el MAB:

Como podemos observar, la compañía ya ha pagado 1,5111 euros por acción en concepto de dividendos (importe bruto) contando con el de este próximo mes de diciembre. El importe neto podríamos calcular que estaría entorno a los 1,22 euros por acción.

Por lo tanto, el que tuviera acciones de ALTIA cuando la compañía se incorporó al MAB, el 1 de diciembre de 2010, a un precio de 2,72 euros, ya habría cobrado 1,551 euros (importe bruto) en concepto de dividendos, por lo que ya habría obtenido un 55,6% de rentabilidad. Es cierto que habría que descontar los impuestos. A esta rentabilidad, hay que añadir la revalorización que lleva registrada la cotización desde su incorporación al MAB. Este pasado miércoles 28 de noviembre de 2018, la cotización cerró en 18,70 euros, siendo la capitalización total de la compañía de 128.622.060 euros. Con este cierre, la acción lleva registrada una subida en estos 8 años de cotización del 587,5%. Es decir, ha multiplicado el precio por 6,875 veces, lo cual no está nada mal. Más bien, la evolución de la compañía está siendo espectacular sin hacer ruido y de manera en cierto modo silenciosa por el MAB.

Creo que los accionistas que se mantengan en la compañía desde su incorporación al MAB estarán contentos.

Nota:

UDEKTA Capital es accionista de la compañía.

ATOM Hoteles debuta en el MAB

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ATOM Hoteles se ha incorporado este martes 27 de noviembre de 2018 al MAB al segmento de SOCIMIS. ATOM Hoteles es una SOCIMI constituida en enero de 2018 por Bankinter y Global Myner Advisors Capital Invest, S.L. Desde su constitución, su estrategia está basada en la confección de una cartera equilibrada de hoteles urbanos y vacacionales, cedidos en régimen arrendatario a los operadores más adecuados para cada activo.

Durante este año 2018 el MAB ha incorporado 17 SOCIMIS y ha excluido a tres. Cuenta, a 27 de noviembre, con 61 SOCIMIS cotizando.

Algunos datos de esta incorporación al MAB:

  • Precio referencia: 10,70 €
  • Capitalización inicial: 265.761.250 €
  • Número de acciones: 24.837.500
  • ISIN: ES0105318002
  • Valor Nominal: 1 €
  • Ticker: YATO
  • Modalidad contratación: Fixing
  • Asesor Registrado:  VGM ADVISORY PARTNERS, S.L.U.
  • Proveedor de Liquidez: BANKINTER SECURITIES, S.V.,S.A.
  • Auditor: PRICE WATERHOUSE COOPERS AUDITORES, S.L.

A continuación dejo el Documento Informativo de Incorporación al MAB (DIIM):

El MAB excluye a COLÓN VIVIENDAS SOCIMI

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El MAB comunicó, el pasado 23 de noviembre, que excluye del mercado a COLÓN VIVIENDAS SOCIMI el . El motivo de exclusión viene por la imposibilidad de completar la efectiva difusión de las acciones puestas a disposición del proveedor de liquidez para cumplir con el requisito de incorporación.

Esta exclusión se une a otras dos que se han producido durante este 2018 como es la de BAY HOTELS y la de KINGBOOK INVERSIONES. Por lo tanto, el MAB en lo que llevamos de año ha excluido a tres y cuenta con cuenta con un total de 60 SOCIMIs cotizadas.

Adiós CARBURES. Hola AIRTIFICIAL

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Este pasado viernes 23 de noviembre fue el último día de la cotización de CARBURES en el MAB. La compañía se ha fusionado con INYPSA Informes y Proyectos y da lugar a una nueva sociedad denominada AIRTIFICIAL. Esta nueva compañía, AIRTIFICIAL, empieza a cotizar ya en el Mercado Continuo este lunes 26 de noviembre.

Por lo tanto, CARBURES abandona el MAB tras algo más de seis años y medio de cotización en este mercado alternativo. A nivel de cotización, el precio ha pasado en este tiempo desde los 0,27 euros por acción en su debut (se incorporó el 23 de marzo de 2012 a un precio de 1,08 euros por acción aunque con el split de acciones que se produjo en septiembre de 2014 de 4×1 el precio de referencia del debut quedaría en 0,27 euros por acción), hasta los 0,2930 euros del 23 de noviembre de 2918. Por lo tanto, la cotización ha subido un 8,5% en estos seis años y medio.

Por un lado está el aumento de la cotización del 8,5% pero por otro lado está el aumento de la capitalización de CARBURES. La capitalización de la sociedad se ha incrementado en una proporción mucho mayor debido a los aumentos de capital y por lo tanto a los aumentos del número de acciones que se han ido produciendo durante este tiempo. CARBURES se incorporó al MAB con 52.357.408. Realmente debutó con 13.089.352 a un precio de 1,08€ pero dado que se produjo el split antes indicado, el número de acciones ajustado a este spli (4×1) es de 52.357.408. Con un precio de incorporación de 0,27 euros (ajustado con el split) la capitalización inicial fue de 14.136.500 euros. La sociedad deja el MAB con una capitalización de 65.195.688 euros. Es decir, la compañía ha multiplicado su tamaño por 4,6 en estos seis años y medio con una subida de la acción de tan sólo un 8,5%.