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Juan Sainz de los Terreros

CLEVER mejora claramente sus márgenes en 2021

Hace unos días comenté que desde UDEKTA estamos empezando a seguir a CLEVER por varios motivos. Uno de ellos es porque pensamos que está dando buenas señales al mercado.

CLEVER GLOBAL

CLEVER es una empresa de servicios tecnológicos y outsourcing especializada en gestión global de proveedores y contratistas. Se incorporó al BME Growth el 22 de diciembre de 2016 a un precio por acción de 0,81 euros y con una capitalización de 12,7 millones de euros. Sus primeros años como empresa cotizada no han sido buenos al pasar la compañía por ciertas dificultades. Como les ocurre a muchísimas empresas, los planes en ocasiones se tuercen, la financiación para crecer no llega de la manera que se espera y los movimientos dentro del sector no acompañan. CLEVER por lo tanto ha pasado su particular travesía por el desierto pero la situación se intuye que empieza a cambiar. Sólo hay que mirar su avance de resultados del primer semestre de 2021.

RESULTADOS 2020

Antes de entrar en los resultados de estos primeros seis meses de 2021, observemos las principales cifras anuales de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de 2020.

La cifra neta de negocio se situó en 2020 en los 8 millones de euros registrando una caída del 18,6%. A pesar de la caída de la facturación el margen EBITDA lo consiguen aumentar desde un 15,6% en 2019 a un 28,2% en 2020. El EBITDA registrado por tanto en 2020 fue de 2,3 millones de euros (vs 1,5 millones en 2019).

El Resultado de Explotación también mejora claramente al situarse cerca del millón de euros de beneficios cuando en 2019 registró unas pérdidas de 653 mil euros.

Finalmente, el Resultado Neto en 2020 dejó unas pérdidas de 334 mil euros cuando un año antes las pérdidas registradas se situaron en 4,4 millones de euros.

Por el lado del Balance los Fondos Propios crecen de manera importante al pasar de 209 mil euros en 2019 a cerrar el 2020 con 1,6 millones de euros.

En lo que respecta a la deuda financiera, también observamos mejoría. Cerró 2020 con una deuda financiera neta (DFN) por el entorno de 11 millones de euros cuando el ejercicio anterior lo terminó con aproximadamente 12 millones de euros. Lo más importante es que el nivel de endeudamiento mejora al estar la compañía ya presentado crecimientos de EBITDA, EBIT y tener una posición financiera en el Balance más sólida que en años anteriores. El ratio de DFN/EBITDA en 2020 estaría por el entorno de 5 veces. Es un ratio elevado pero si la compañía consigue seguir creciendo, pronto se debería situar en niveles mucho más razonables.

PLAN NEGOCIO 2021 – 2024

Hay que recordar también la situación económico/sanitaria que hemos vivido en todas las partes del mundo en 2020. Ahora, superado uno de los años más complicados que se recuerdan a todos los niveles, las empresas, y CLEVER en particular, tendrán que seguir superando sus propios retos. En este sentido, CLEVER presentó un Plan de Negocio 2021 – 2024 con una facturación prevista para 2024 de 15,1 millones de euros generando un EBITDA de 6,2 millones de euros (margen EBITDA del 41% sobre facturación).

RESULTADOS 1S21

Por el camino, la compañía irá examinándose con cada publicación de resultados. En este sentido, ya tenemos un avance de resultados del primer semestre de 2021.

Los ingresos crecieron un moderado 3% en los seis primeros meses de este año 2021. CLEVER ha pasado de 4,1 millones de euros en el primer semestre de 2020 a facturar 4,2 millones durante el mismo periodo de este año. El EBITDA proforma en cambio se incrementa en una proporción muy superior a la registrada por los ventas. El EBITDA proforma presentado por CLEVER sube un 38,6% en este primer semestre de 2021 hasta situarse en 1,4 millones de euros.

Observando ahora el beneficio operativo (EBIT), el incremento experimentando es aún superior. El EBIT sube un 61,6% situándose en 792 mil euros a 30 de junio de 2021. Por lo tanto, a medida que bajamos por la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, lo que vemos es una mejora de márgenes muy importante durante estos primeros meses del año.

Finalmente, el resultado consolidado de CLEVER mejora de manera muy relevante al pasar de unas pérdidas de 107 mil euros en el primer semestre de 2020 a un beneficio de 375 mil euros en el mismo periodo de este 2021.

RADAR

Con esta situación de fondo, desde UDEKTA y yo personalmente, pensamos que CLEVER es una empresa a la que tener en el radar. Vuelvo a indicar que no somos accionistas de la compañía de manera directa ni indirecta. Esto no quita para que en un futuro lo podamos ser.

P.D.

P.D. POR FAVOR, esto no es una RECOMENDACIÓN de NADA. Estudiar la compañía si entendéis que puede existir una buena inversión a medio/largo plazo y tomar la decisión que estiméis oportuna en función de vuestro análisis.