Interesante el artículo ‘Los retos de la financiación empresarial’ de Jesús Sainz, secretario general del Círculo de Empresarios, en el que aboga por un desarrollo del mercado de capitales, por un mayor peso de la financiación no bancaria y por establecer incentivos fiscales a los inversores que financien empresas.
Del artículo destaco los siguientes puntos:
- Ve necesario que las autoridades económicas españolas y europeas busquen avanzar en un mayor desarrollo de los mercados de capitales mediante incentivos y una correcta regulación. En este punto, añado yo que en términos de regulación lo que creo que se necesita es flexibilidad y no una excesiva regulación. Por lo tanto el concepto de “correcta regulación” creo que es un buen concepto.
- Las empresas españolas han iniciado los primeros pasos para adaptarse a las nuevas circunstancias financieras. Creo que por desgracia muchas no han tenido tiempo para adaptarse. Esto situación debe hacernos ver que una mejora en el reparto de la financiación reduciendo la excesiva dependencia que tenemos con los bancos, salva empresas.
- Crear el MARF, el llamado mercado de renta fija para las pymes, ha sido un buena medida pero a día de hoy muy poco efectiva. En el MARF se buscan empresas con unas ventas de por lo menos 50 millones de euros y un EBITDA de 10 millones. Cuando en nuestro país el 97% facturan menos de dos millones de euros, vemos que el MARF o baja sus requisitos o tendrá poco efecto y poca importancia a la hora de financiar pymes.
- Un dato que debe hacer reflexionar. Según la Comisión Europea, las empresas europeas habrían dispuesto de 90.000 millones de euros adicionales entre 2008 y 2013 si los mercados de capitales de riesgo en la UE hubieran estado tan desarrollados como en Estados Unidos. Impresionante. Esta inyección de liquidez habría reducido el número de empresas que han caído durante estos años de manera relevante especialmente en los países periféricos donde predominan las micro y pequeñas empresas.
El artículo termina con la siguiente conclusión: “el desarrollo de un mercado de capitales exige promover el ahorro de las familias mediante incentivos fiscales a la inversión en activos financieros, fomentar una mejor cultura financiera de las familias, y establecer un sistema de pensiones mixto que -al tiempo que asegure la sostenibilidad del sistema- canalice el ahorro privado hacia la inversión productiva a través de los mercados de capitales.”
Lo dicho, creo que el desarrollo de los mercados de capitales es necesario y positivo para una economía como la española. Debemos reducir la excesiva dependencia de los bancos a la hora de financiarnos. Sin duda que el mix entre un mayor desarrollo de los mercados de capitales y reducir nuestra financiación bancaria a favor de otras alternativas de financiación, salvará empresas.
Dejo a continuación un estudio mucho más exhaustivo sobre «Los retos de la financiación del sector empresarial» realizado por la Fundación de Estudios Financieros y por el Círculo de Empresarios.