El MAB Empresas en Expansión necesita crecer. Pero crecer bien y de una manera saludable. No es cuestión de cantidad ni de rapidez. Aunque como suele decirse: “vísteme despacio que tengo prisa”.
El ritmo de crecimiento debe ser el que se pueda gestionar. Pero sin duda que cuanto más grande sea este mercado mejor será o por lo menos mejor debería ser. Los inicios en cualquier proyecto son complicados y difíciles. El MAB es un proyecto muy interesante y creo que muy beneficioso para la economía española pero necesita consolidarse. Y con algo más de 20 empresas es difícil que una consolidación seria y eficiente se pueda dar. Además, el MAB es difícil que avance como debería cuando el foco muchas veces se pone en los fracasos o en los fraudes sólo con una intención de criticar el mercado de manera destructiva. Criticar es necesario. Criticar de manera constructiva y buscar soluciones a los problemas es algo fundamental para mejorar. Pero las críticas destructivas poco ayudan y añaden más piedras en el camino.
Los fracasos y fraudes ocurren en otros mercados pero no tienen la relevancia que tienen en España porque el número de cotizadas en mucho mayor. Los fraudes hay que castigarlos de manera ejemplar y poner los controles justos y necesarios para intentar evitarlos. Por otro lado, será difícil que no veamos casos de fraude a futuro. Pero no en el MAB sólo, en cualquier mercado (grande o pequeño). Éstos por desgracia existirán como existen ladrones en la calle o en internet. Los fracasos y la liquidación de empresas es otro tema al que creo que deberíamos acostumbrarnos en empresas cotizadas en un mercado alternativo. Las pymes son muy arriesgadas y viven al filo de la navaja constantemente. Los emprendedores y la gente que crea empresas saben que tienen muchas cosas en contra y que probablemente no tengan éxito. Y se siguen creando empresas. ¿Están locos o son unos sinvergüenzas la gente que crea empresas? Al revés. Evidentemente habrá de todo pero la valentía y echar para adelante con un proyecto y crear una empresa es digna de mención y de valoración. Debemos valorar el empuje y no castigarlo. Luego que cada uno invierta su dinero donde quiera. Pero castigar y querer incluso hundir a alguien que ha intentado sacar un proyecto adelante cerrándole las puertas a su siguiente proyecto, por desgracia son cosas que vemos en este país y en otros pero que deberíamos cambiar.
En cuanto al tamaño del MAB, casi diría que necesitamos cuanto antes tener por lo menos 100 empresas. Como he comentado al principio no es cuestión de crecer ni de tener 100 empresas, por decir un número, porque sí. Es cuestión de crecer y mejorar. Necesitamos más empresas cotizando y sin duda que para ello se necesitan muchos ingredientes como por ejemplo más información en los medios sobre lo que significa cotizar en un mercado alternativo, más estructura por parte del regulador, equipos expertos en inversiones en empresas que cotizan en mercados alternativos, entender bien los riesgos a los que se someten los inversores que invierten en el MAB, crear un ecosistema propicio para financiar empresas en expansión, etc.
Un país con 3 millones de pymes y que no coticen ni 30 empresas en el MAB es en cierto modo significativo.
También es importante señalar que el MAB ni es para todas las empresas ni es para todos los inversores. Por mucho que los inversores digan que van a largo plazo y que saben los riesgos que entrañan las pymes, cuando llegan los malos resultados, muchos de ellos se llevan las manos a la cabeza o algo peor, no pueden dormir bien o están sufriendo en exceso las pérdidas que en ocasiones hay que asumir. Y hablo de perder todo en algunas de tus inversiones. Esto en el AIM, el MAB inglés, se entiende sobre todo después de ver cómo han caído cientos de empresas en los últimos años por la crisis y lejos de llevarse las manos a la cabeza, el 2014 fue el año desde 2007 que más dinero se levantó en ampliaciones de capital de nuevas empresas que debutaban en dicho mercado. Además, la cifra total de captación de capital fue de casi 8.000 millones de euros. Qué podríamos hacer tan sólo con un décima parte destinada a financiar proyectos y empresas en España. Muchas empresas se liquidarán a los pocos años pero otras serán grandes jugadores a nivel mundial.
En España es difícil ver grandes tecnológicas o grandes compañías por varias razones pero creo que una es por no tener desarrollado un buen MAB. Nació tarde pero ha nacido. Creo que debemos apoyar como concepto el MAB para poder aspirar a tener empresas como tiene Israel, Inglaterra o EEUU. En estos tres países la cultura es muy distinta a la española en cuanto a emprendimiento. El fracaso no se penaliza como se penaliza en España. Y cuando en España alguna empresa saca la cabeza y se muestra fuerte en su sector, ya viene un grande y la compra. Esto es un éxito sin duda para los emprendedores pero que se queda a medias si queremos pensar en grande en España.
En España es difícil ver grandes empresas que han nacido como una startup porque antes de ser mediana, si tiene éxito, ya se ha venido. Tenemos excepcionales pymes y empresas grandes muy importantes (Inditex por ejemplo) pero sería muy bonito ver que en vez de venderse como éxito las ventas de startups a grandes corporaciones extranjeras, sean las empresas españolas las que compren y creen grandes grupos de referencia en diferentes sectores. Esto sin una cultura como la que tienen en el AIM o en el Nasdaq o en un país como Israel, primer país (excluyendo EEUU) con más empresas cotizando en el Nasdaq, es casi imposible.
Y esta cultura creo que pasa entre otras cosas por el MAB, por entender que no va a ser un mercado con muchísimo volumen de negociación, por entender que muchas empresas caerán por la propia naturaleza del mercado, por entender que es un mercado con una volatilidad muy elevada, por entender los riesgos, por conocer las oportunidades que te ofrece, etc.
Por no extenderme más, termino con una pregunta: ¿Qué podríamos hacer con 1.000 millones destinados a financiar empresas cotizadas en el MAB? Sin duda no es una cifra que podamos conseguir este año pero no descarto que en un par de años sí que podamos hablar de esta cifra si crece el MAB como debería.