Este jueves 16 de abril se celebró el Foro MAB: “El salto hacia la madurez”.
Fue una gran jornada, con grandes potentes y con un número de asistentes importante (cercano a 100 personas). Se hablaron de muchas cosas pero la principal conclusión que creo que todos sacamos es que el MAB es muy necesario para España, que se necesita darlo a conocer, que necesita apoyo, evidentemente también tiene que mejorar y que si todos los integrantes se unen con el objetivo de tener una gran MAB, en pocos años podemos tener un instrumento importante y un mercado que ayude a las pymes a financiarse, ganar visibilidad y les permita crecer de una manera saludable.
Destacaría muchas cosas del MAB pero de todo lo hablado, que fue mucho y con grandes comentarios e ideas, me pareció muy interesante lo que hablaron los dos expertos de los otros dos mercados alternativos de referencia en Europa, el Alternext y el AIM. Te das cuenta, que por ejemplo en el AIM, los beneficios fiscales que tienen los inversores fue un factor clave para que se disparara la inversión. Además es que lejos de repercutir de manera negativa a la recaudación del Estado, los ingresos por otros conceptos (empleo, impuesto sociedades, etc) son muy superiores con lo que el balance de esos beneficios fiscales al final eran beneficiosos para todos (inversores, empresas y Estado).
Por poner un ejemplo. En el AIM para inversores minoritarios y con un límite a la inversión, si un inversor invierte 10.000 libras comprando acciones de una empresa del AIM, el Estado directamente le devuelve vía impuestos la mitad, es decir, 5.000 libras. Su inversión real es de 5.000 libras en vez de 10.000 £ ya que su precio de adquisición real es 5.000 libras (aunque esté invertido por 10.000 libras). Poniéndonos ahora en el peor de los casos, si perdiera todo, su perdida real sería de un 38,5% aproximadamente de lo invertido al haber recibido la mitad de las libras invertidas vía impuestos y luego pudiéndose deducir dicha pérdidas en su declaración de la renta. Ahora, si aguanta tres años y vende por 16.000 libras las acciones, el beneficio obtenido es de 11.000 libras = 16.000 £ – 5.000 £. Pues esos beneficios están exentos. Con estas condiciones, entenderéis por qué se ha desarrollado como se ha desarrollado el AIM, financiando a las empresas los inversores el año pasado casi 8.000 millones de euros y en este primer trimestre de 2015 unos 1.250 millones de euros. El Estado reconoce la importancia de financiar a estas empresas que entrañan tanto riesgo devolviendo de manera directa el año de la inversión la mitad vía impuestos y dejando exentos los beneficios pasados 3 años. Si el inversor pierde todo, su pérdida real es menor del 40% sobre lo invertido.
Para cantidades mayores, el Estado en vez de devolver vía impuestos el 50%, devuelve el 30% el año en el que se realiza la inversión. Lo cual no está nada mal.
En definitiva, creo que el Foro fue muy interesante. El mercado alternativo bursátil es necesario e importante para una economía como la española. Este tipo de foros ayudan mucho y por lo tanto me gustaría agradecer a la APD en su papel de organizador del Foro y a los patrocinadores (Renta 4 Banco, Andbank, Qrenta, DCM Asesores y Estratelis) por su colaboración. Y sin duda una mención especial a Antonio Romero Haupold por empujar este tipo de iniciativas.
Pronto vendrán más foros y más iniciativas para intentar mejorar este mercado, darlo a conocer a más personas, inversores, empresarios y hacer ver a las instituciones la importancia de potenciar un mercado alternativo como el MAB.