BME Easy Access

Nueva modalidad para saltar a Bolsa

🧭 Contexto y diagnóstico

• España y Europa tienen un mercado bursátil poco desarrollado.
• En los últimos 10 años (de 2014 a 2024):
  • El número de empresas cotizadas ha bajado de 155 a 129.
  • La capitalización bursátil sobre PIB bajó del 55,8% al 48%.
  • La contratación bursátil cayó del 77% en 2014 al 19% en 2024 del PIB. En EEUU, en el mismo periodo, ha pasado de un 160% y 203%.
  • La captación de capital cayó de 15.000 M€ en 2014 a 4.400 M€ en 2024.
• Causas:
  • Falta de liquidez y fragmentación del mercado.
  • Alternativas más atractivas como el capital riesgo.
  • Escasa participación ciudadana y debilidad del sector institucional.

🧩 Objetivos del BME Easy Access

• Crear una alternativa al modelo tradicional de salida a Bolsa, más flexible y adaptable.
• Ampliar el número de empresas cotizadas, clave para el desarrollo económico.
• Superar barreras como la volatilidad del mercado, los tiempos rígidos del proceso actual y la exigencia de colocaciones previas amplias.

🔄 Qué cambia con BME Easy Access

1. Inversión del proceso tradicional:
   • Primero se aprueba el folleto.
   • Luego se admite a cotización sin necesidad de colocación previa.
   • Después, la empresa decide cuándo hacer la colocación (OPV/OPS), con más libertad y menos antelación.
2. Flexibilidad de admisión:
   • Se permite cotizar sin alcanzar inicialmente el 25% de free-float.
   • Se podrán hacer colocaciones posteriores en el mercado.
   • El objetivo es alcanzar una difusión suficiente en un plazo de 18 meses.
3. Pasos del proceso:
   • Elección de asesores y presentación del folleto.
   • Admisión en el SIBE (mercado regulado), inicialmente solo accesible a inversores institucionales.
   • Periodo de 18 meses para alcanzar free-float mínimo.
   • Si no se consigue: la CNMV podrá extender el plazo, aceptar una excepción o excluir a la empresa.
4. Capitalización mínima inicial recomendada: 500 millones de euros.

🧮 Implicaciones y supervisión

• Las empresas acogidas a Easy Access tendrán que cumplir todas las obligaciones de cotizadas desde su admisión.
• El sistema es complementario al modelo tradicional, no lo sustituye.
• La CNMV evaluará caso por caso si no se alcanza el free-float requerido.

📌 Conclusión del presidente de la CNMV

• El Easy Access es parte de un plan más amplio para recuperar el papel central de la Bolsa en la financiación empresarial.
• Hace falta también voluntad política, incentivos fiscales y reformas legales para que esta iniciativa tenga éxito.
• Re-imaginar el mercado es esencial para evitar una decadencia progresiva.