Adivinanza financiera
Dejo otro nuevo post de Mr. EV. En este caso deja una adivinanza.
Creo que no es muy difícil de acertar :-)
Ahí va:
Era una entidad financiera tradicional. Bueno, más que tradicional. Se podría decir que muy chapada a la antigua. Tenía una red de sucursales bajo distintas marcas pero. . . no se gastaban un duro en su modernización. ¿Por qué? Para mejorar el ROE de la entidad.
El riesgo que asumía en su día a día en actividades “peligrosas” era el mínimo. Mínimo en hipotecario o mínimo en préstamo a promotor. Bueno, sería más correcto decir, importes justos a su perfil de riesgo (esta frase está muy de moda).
Este perfil de riesgo era inversamente proporcional a la edad de su Presidente o a su cúpula directiva. Señores que peinaban canas y que habían vivido varias crisis. Sabían lo que era una crisis. La plantilla, similar a la cúpula directiva. Corporativos y fieles a su entidad.
En un determinado momento de su historia, afloraron sabia nueva. “Jovencitos” (uno en particular) con trajes caros y, lo peor de todo, codiciosos y sin aversión al riesgo. Desconocían qué era el concepto de riesgo ya que ellos eran el riesgo.
Me focalizaré en uno en particular a partir de su propia biografía colgada en la página web de la entidad donde actualmente trabaja. En marzo de 2002, es nombrado Consejero Delegado y dos años después, presidente Ejecutivo del Grupo, para aceptar en 2006 la presidencia del Consejo de Administración.
¿Qué ha pasado con esta entidad? Con el “antiguo” Consejo, la rentabilidad histórica es digna de estudio. La acción poco a poco tenía una evolución acorde a su negocio. Siempre subía, mucho o poco, acompañada con una política de cuidado exquisito a sus Señores accionistas.
En 2002, con el nuevo CD cambia el rumbo del barco. Más riesgo al balance y fuera del mismo. Así de forma continuada año tras año. Fueron suficiente 4 años para preparar la tormenta perfecta.
El final de esta película la estamos viviendo ahora. Desde su nombramiento como Presidente del Consejo de administración el valor ha caído más de un 92%, desde 16,03 máximo el 17/04/2007. ¿Cuántos valores desde máximos han caído ese porcentaje? Muy pocos.
Ahora preparan una macro ampliación por importe de ¡¡¡2.500 Mns €!!!! (Un próximo post será sobre este asunto). ¿Es mucho o poco esta cantidad? Su capitalización actual está en aprox. 2.608 Mns €. Ahí está la respuesta.
Lo último que hemos leído es, como poco, llamativo. Como a la entidad “le sobra el dinero” no hace más que comprar autocartera por importe de 20 Mns acciones ó 30 Mns €, para evitar que el valor se desplome más. ¡¡¿¿Más aun??!!!
¿Qué responsabilidad tiene este máximo directivo en lo que ha pasado en esta entidad? A mi humilde entender mucha, pero. . . da igual. Continúa en su cargo.
¿Qué entidad es?
Conclusión: Esta entidad ERA una excelente entidad financiera pero 2002 fue el principio del fin. Si yo gestionara un hedge fund este valor sería para ponerse corto pero. . . ni trabajo en un hedge fund y ni puede ponerse uno corto por lo cual, no lo compro.