Terminado el mes de febrero y dando un repaso a la evolución de la empresas que cotizan en el MAB, veo que Gowex sigue manteniendo la mejor evolución de todas las compañías que cotizan en este mercado desde su salida a Bolsa.
La revaloración de Gowex es del 80% en casi dos años de cotización. De los 3,50 euros, precio de colocación el 15 de marzo de 2010, ha pasado a los 6,30 euros, cotización de cierre del 29 de febrero.
Por el lado contrario vemos a Imaginarium. Ha sido la compañía que peor comportamiento ha tenido desde su salida al MAB. Ha caído un 61,7%, cerrando el 29 de febrero en los 1,65 euros por acción.
En general, la tónica es negativa. De las 18 empresas que cotizan en el MAB, 13 llevan registrados descensos en la cotización de sus acciones y sólo 5 se han revalorizado algo. De las 5 que suben, 3 lo hacen de manera relevante (Gowex: 80%, Eurona W.T. : 48,2%, Commcenter: 12,5%). Por el lado negativo, los descensos en general son bastante más abultados. Siete compañías caen más de un 25% y tres más de un 40%.
Esta evolución de las compañías que cotizan en el MAB no ayuda a fomentar y publicitar este mercado. Existen muchos intereses que deben cuadrar en toda salida a Bolsa. Por ejemplo tenemos el interés de la compañía por captar el mayor dinero que pueda. También está el interés de los colocadores por sacar el mayor dinero que puedan. No encontramos a su vez con el interés de los inversores de comprar a unos precios atractivos. En definitiva, todos los intereses al final tienen que cuadrar para que una operación de salida a Bolsa salga adelante.
Lo malo es cuando se imponen unos frente a otros. Al final esto hace que un mercado que creo que podría ser muy importante para las pymes, se convierta en un mercado sin apenas atención y además peligroso dados los antecedentes y el poco interés que a día de hoy tiene.
Espero que poco a poco se vayan incorporando más empresas a este mercado y que lo hagan a unos precios atractivos para poder ver subidas en las cotizaciones de sus acciones. Cada empresa evidentemente que podrá poner el precio que quiera y podrá valorarse cómo estime oportuno. Siempre y cuando tenga compradores, la operación se enmarca dentro de las leyes de oferta y demanda. Pero pienso que desde Bolsas y Mercados y también desde por parte de los colocadores, si quieren que este mercado tenga un largo recorrido y empiece a estar más presente en la mente de los inversores, deberían esforzarse por sacar empresas en unos rangos de valoración que hagan más fácil la subida del precio de sus acciones en sus primeros meses de vida. Pagar múltiplos muy altos y olvidarse de su liquidez y que nos de igual que el valor caída un 40% en un año, es muy perjudicial para todos los integrantes del mercado. Además, hará que las salidas al MAB vengan con cuenta gotas, lo cual estrangulará esta nueva línea de negocio (las colocaciones en Bolsa de las pymes) que se les había abierto a muchas empresas que viven de las salidas a bolsa y del asesoramiento en OPVs.