Inditex ha presentado los resultados correspondientes a su primer trimestre fiscal (febrero – abril) de 2009.
Las líneas generales son estas:
- Las ventas del Primer trimestre del ejercicio 2009 ascendieron a 2.338 millones de €.
- Las ventas a tipos de cambio constantes aumentaron un 8% en el trimestre.
- El Margen Bruto se situó en 1.331 millones de € y representa el 56,9% de las ventas.
- Estricto control de los gastos operativos.
- El Resultado operativo (EBITDA) se situó en 395 millones de €, frente a 424 millones de € en 1T2008.
- El Resultado neto alcanzó los 184 millones de € (0,30 € por acción), frente a 219 millones de € (0,35 € por acción) en 1T2008.
- Sólida posición financiera.
- Las ventas en tienda a tipos de cambio constantes han aumentado un 9% en el período desde el 1 de mayo hasta el 7 de junio de 2009.
Estos resultados hacen que siga confiando mucho en esta compañía.
Lo más positivo para mí:
- Sigue vendiendo más con la que está cayendo.
- Su posición financiera es muy buena, casi diría que excelente. No tiene deuda. Esto hace que no tenga que pagar apenas intereses ni que tenga que amortizar principal, lo cual es un lujo hoy en día. Además si necesitara endeudarse no tendría problema.
- Sigue aumentando su caja, lo que le sitúa por tanto en una posición privilegiada para afrontar la época que vivimos.
- Mantiene política de dividendos atractiva y lo mejor es que no tiene problemas de liquidez para mantenerla.
Lo peor pero que no es tan negativo:
- El beneficio cae en el primer trimestre un 16%. Lo importante para el accionista es que aunque el beneficio caiga, no se cambie la política de dividendos.
- Cotiza a un PER alto, pero creo que justificable. El PER 2010 es de 19,5 veces vs 14 veces del sector.
En definitiva creo que estamos ante una gran empresa y en la que podemos seguir confiando para esta época que vivimos. Con la que está cayendo, creo que podrá aguantar sin problemas y que se verá incluso reforzada por la caída de competidores. Es decir, que como creo que seguirán cayendo competidores de pequeño, mediano o gran tamaño, pienso que Inditex podrá seguir aumentando su cuota de mercado en muchas zonas.
Yo compré el pasado 8 de octubre acciones de Inditex a 28 euros y seguiré con las acciones en cartera.
Dejo las cuentas que ha dejado la compañía en su página web y la presentación de sus resultados: