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FITCH rebaja la calificación a Repsol y cree que no recibirá indemnización por la expropiación de YPF

Han pasado ya unos meses desde que a Repsol le expropiaran el 51% de las acciones que tenía de YPF. A partir de ese momento, el Gobierno argentino inició un proceso para poner valor a ese porcentaje que tenía Repsol en YPF y por tanto para ver cuál es la indemnización para la petrolera española por esta expropiación. La valoración la está haciendo el Tribunal de Tasación Nacional argentino en colaboración con el Gobierno del país. Mal asunto para Repsol.

Repsol valoró su participación en YPF por un importe de 10.500 millones de dólares. Parece claro que ni en sueños el Gobierno argentino pagará esa cantidad. Además ya salió Axel Kicillof, el viceministro económico, en una entrevista recordando que pagaron un dólar por Aerolíneas Argentinas, otra expropiación a una empresa española (Marsans).

Por lo tanto, empieza a asumirse que Repsol no recibirá nada por YPF. Además seguro que desde Argentina dirán que lo que tendría que hacer Repsol es pagar dinero por los daños ocasionados, etc. Así, hará como que quedan de nuevo en tablas y por tanto que nadie pague a nadie.

Con esto de fondo y junto a otros problemas que tiene Repsol, como el préstamo que concedió a la familia Eskenazi el cual no recuperará y lo convertirá en acciones de YPF, y si añadimos la mala situación económica que se vive en España, FITCH ha decidido rebajar la calificación de Repsol desde BBB a BBB-, con lo que queda a un “pasito” del denominado “bono basura”.

Repsol ya sólo es Repsol, sin el apellido YPF

Desde ayer Repsol ha cambiado su nombre y logo.

La Junta General de Accionistas del jueves decidió, entre otras muchas cosas, que el nombre de la compañía sea Repsol S.A. en vez de Respol YPF.

Cambio más que lógico y necesario para Repsol.

Dejo la presentación que hizo la compañía para la JGA en la que se comentan varios puntos:

  • El entorno de Repsol
  • Los resultados de 2011
  • Los resultados del 1T12
  • La expropiación de YPF
  • Nuevo plan estratégico 2012 – 2016

Repsol sube su participación en YPF del 6% al 12% :-o

Era de esperar por raro que pueda parecer.

Tras la expropiación del 51% de las acciones de Repsol en YPF, la compañía española se quedó con un 6% al tener antes de la expropiación un 57%.

Ahora se hace con un 6% que tenía la familia Eskenazi, de su participación del 14,9%, al no poder hacer frente a los préstamos que le concedió Repsol para hacer con una participación en YPF.

Era esperado este hecho ya que se sabía que la familia Eskenazi no tenía dinero para comprar dicha participación ni tampoco dinero para pagar el préstamo recibido por Repsol. La forma de pago era con los dividendos de la entidad argentina y al cambiarse la situación financiera y por tanto el reparto de dividendos, los Eskenazi no han podido hacer frente al pago de los intereses y el principal del préstamo.

De todas formas, este 6% lo asumirá Repsol dentro de un tiempo. Primero asume los derechos políticos para luego asumir la propiedad de esas acciones.

En definitiva, la historia de Repsol en YPF ni mucho menos terminó el día de la expropiación. Quedan muchas cosas por ver.

Argentina recupera YPF con el respaldo absoluto del Congreso

Era un hecho al que le faltaba el ok del Congreso de Argentina. Este jueves 3 de mayo el Congreso dio su respaldo absoluto a la expropiación del 51% de las acciones que tenía Repsol en YPF. Se termina por tanto un proceso legal para devolver el control de YPF al gobierno argentino.

El resultado de las votaciones en la Cámara de Diputados fue de 207 votos a favor y solo 32 en contra. Para hacernos una idea del respaldo que ha dado esta Cámara a la ley de expropiación, el resultado de este jueves supone aprobar la ley con mayor apoyo desde el 2003.

Os dejo el proyecto de ley de expropiación de YPF

También en el video que dejo a continuación, podéis ver la exaltación de la Cámara y de la sociedad argentina en general tras la aprobación de la ley que devuelve YPF al poder del gobierno argentino.

Repsol y sus amistades peligrosas II (Evo Morales)

Hace poco comentaba las amistades peligrosas que ha mantenido y mantiene Repsol con los Eskenazi, con Sacyr y con Pemex.

Hoy toca sumar una más: Evo Morales, presidente de Bolivia. Esta semana ambos han estado juntos en la inauguración de una nueva planta de procesamiento de gas natural en el campo de Margarita del sur de Bolivia. Planta que además permitirá aumentar las exportaciones hacia Argentina, país que hace unas semanas ha expropiado el 51% de las acciones de Repsol en YPF. Un lío político-económico de gran envergadura.

Pero es que esta inauguración de la planta en Margarita (Bolivia) se hizo apenas unas horas después de anunciar el presidente del país, Evo Morales, un decreto por el que nacionalizaba el paquete de acciones de una filial de Red Electrica, TDE (Transportadora de Electricidad), que operaba en Bolivia desde 1997.

Brufau, presidente de Repsol, debe estar curado de espanto en estos temas ya que lejos de mostrar un rostro serio o algún gesto de preocupación ante lo que acababa de acontecer en el país, se mostró distendido e incluso elogiaba a Evo Morales y Bolivia como socio estratégico de Repsol. Un socio que acaba de expropiar una filial de una compañía española. Un tanto peligroso. ¿No lo creéis? Además es que ya hace unos años nacionalizó los “hidrocarburos” lo que afecto de lleno a Repsol.

 

Por otro lado, la verdad es que poca alternativa tienen las petroleras ya que la gran mayoría de los países ricos en petróleo tienen este tipo de problemas “políticos”.

No sé, pero entiendo que Brufau andará con pies de plomo con este tipo de socios y que blindará muy bien todos los contratos que haga con ellos y las concesiones que les proporcionen. Pero dada la condición y pensamiento de estos dirigentes que en cualquier momento pueden deshacer lo pactado justificando cualquier decisión como beneficiosa para su país, Repsol deberá andar con algo más que cuidado para que no le “exploten” de nuevo este tipo de amistades peligrosas o socios estratégicos con los que se junta.

 

El Senado argentino aprueba la expropiación de YPF

En Argentina se sigue avanzando en el proceso de expropiación de YPF a Repsol.

En la madrugada del miércoles 25 de abril al 26 de abril, tras una sesión maratoniana, el Senado argentino ha aprobado con una amplia mayoría el proyecto de ley que declara de utilidad pública y sujeto a expropiación un 51% de las acciones de YPF propiedad de Repsol, titular de una participación total del 57,43% en la petrolera argentina. No fue ninguna sorpresa esta aprobación dada la mayoría que disfruta el partido que gobierna más algún apoyo que pudo cosechar. Las votaciones quedaron con 63 votos a favor, 3 en contra y 4 abstenciones. También se aceptó la expropiación de las acciones de Repsol en YPF Gas, la mayor distribuidora minorista de gas licuado de petróleo envasado de Argentina.

La jornada fue larga, con más de 15 horas de debate. Muchos argumentos a favor de la expropiación y pocos en contra dada la mayoría que tiene el partido de Cristina Fernández de Kirchner en el Senado. Por lo tanto, aunque el trámite estuvo argumentándose durante muchísimas horas, no había ningún tipo de duda de que saldría adelante.

La semana que viene se someterá este proyecto de ley a votación en la Cámara de Diputados. El resultados será el mismo. Saldrá adelante y ya el Gobierno tendrá plenos poderes legitimados por el Senado y la Cámara de Diputados, para hacerse con el 51% de YPF y gestionar la empresa como crea conveniente.

La historia de esta expropiación no ha hecho más que empezar.

 

Carta a Cristina Fernández de Kirchner de la hija del presidente de YPF en 1995

Interesante la carta que le envía la hija del presidente de la petrolera YPF en 1995.

Aunque era favorable a la nacionalización de la compañía, cree que la forma de realizarse no ha sido la más “correcta”.

Os dejo la carta en el siguiente enlace:

Carta a Cristina Fernández de Kirchner por YPF

Las amistades peligrosas de Repsol (Eskenazi, Sacyr, Pemex)

Tras el anunció de la presidenta de Argentina, Cristina Fernández de Kirchner, la semana pasada de la expropiación de YPF, el conflicto abierto entre Repsol y Argentina no ha hecho más que comenzar. Toca ir recabando apoyos por ambas partes para que los daños sean los mínimos posibles.

Por el lado de Repsol, vemos ahora que México parece tender una mano a la petrolera para afianzarse como socio amigo.

El Estado mexicano, que controla el Grupo Pemex, accionista histórico de Repsol con un 9,4% del capital, quiere tomar protagonismo tanto en la compañía española como en el conflicto con YPF.

Pemex y Repsol se enfrentaron en agosto de 2011 tras firmar un acuerdo la compañía mexicana con Sacyr para aumentar y sindicar sus participaciones en Repsol hasta el 29,8%. Un acuerdo “hostil” para la dirección de Repsol que abrió una guerra de poder que suelen perjudicar siempre a los intereses generales de la compañía en cuestión. Este acuerdo se rompió el 20 de diciembre del mismo año, cuando Repsol compró la mitad de la participación que Sacyr tenía en la petrolera, el 10,01 %. Y quedó roto porque una de las cláusulas fijaba que si uno de los socios reducía su participación en más de un 50% el contrato quedaba roto. El fallido acuerdo Sacyr-Pemex y los problemas para salvar la refinanciación del crédito con el que compró su participación en la petrolera costaron a Luis del Rivero el puesto de presidente de Sacyr y vicepresidente de Repsol.

Por otro lado, este mismo mes de enero Pemex y Repsol firmaron la paz con un acuerdo estratégico para diez años por el que la mexicana se compromete a no rebajar su paquete por debajo del 5% ni a superar el 10%. Por lo tanto, parece que llegaba cierta paz y tranquilidad en el accionariado de Repsol tras unos meses de duras batallas por hacerse con el poder de la compañía. Pero este acuerdo lo veo como un arma de doble filo en el que todos se conocen muy bien y todos saben que han firmado un acuerdo con su “enemigo” ya que no olvidemos que Pemex unos meses antes firmó con Sacyr para presionar a la directiva de Repsol y conseguir ciertos objetivos que chocaban frontalmente con los que tenía su presidente. Pero era un acuerdo de paz que al fin y al cabo beneficiaba a las dos partes (Pemex y Repsol).

Ahora parece que Pemex quiere “ayudar” a Repsol en el conflicto con el Gobierno Argentino y hacerse fuerte en la compañía. Felipe Calderón, presidente de México, se auto declara “buen amigo” de Cristina Fernández de Kirchner, la presidenta argentina y por tanto podría ser un buen mediador en el conflicto. De todas formas este apoyo no es gratis. El Gobierno mexicano está dispuesto a interceder si, de verdad, Repsol atiende las expectativas que el acuerdo de intenciones con Pemex se había acordado a principios del año.

Repsol YPF Argentina

Aunque parece que la expropiación no tiene vuelta atrás, lo importante ahora es ver qué valoración hacen de YPF desde Argentina y que no se cumplan las amenazas del gobierno argentino de imponer sanciones multimillonarias a Repsol por los daños y perjuicios medio ambientales en regiones en la que trabajaba la petrolera.

Ahora le toca a Repsol valorar estos apoyos y estas “manos” que se ofrecen para ayudarles. Ya habrá aprendido de socios que en un principio parecía que iban a traer buenas noticias a Repsol, como fue la venta del 25% de YPF a la familia Eskenazi, y que iban a llevar los temas políticos como la seda al ser esta familia “amiga” de los Kirchner. Hoy se ofrece Felipe Calderón a ayudar a Repsol por su condición como accionista de la compañía y por su condición de “amigo” con la presidenta de Argentina.

Este tipo de historias en las que se mezcla la política, la lucha de poder en empresas como Repsol y de influencias y amistades más que peligrosas,  se nos escapan al resto de mortales dada la complejidad de las mismas. Pero, en mi humilde opinión, creo que aunque lo importante es tener los mayores apoyos posibles, Repsol debe analizar si esta ayuda al final les va a beneficiar más o si al final va a ser darle todavía más poder al “amigo-enemigo” que tiene en su propia casa.

En definitiva, Repsol deberá tener mucho cuidado porque más vale a veces ir sólo que con un amigo que te acompañe pero que te dice que vayas tú delante pisando por un camino lleno de minas. La encrucijada de Repsol es difícil de salvar pero no le queda más remedio que luchar para salir lo menos damnificada posible.

 

Discurso de la Presidenta de Argentina, Cristina Fernández de Kirchner, en el acto del anuncio de la expropiación de YPF

Dejo el discurso de Cristina Fernández de Kirchner el día del acto en el que se anunció el Proyecto de Ley de la expropiación de YPF a Repsol.

En este discurso da sus cifras, habla de la caída de las reservas de petróleo haciendo mención a que el gráfico de esta caída parece casi la “trompa del elefante” (pag. 2), y en definitiva expone sus argumentos para poner en marcha la expropiación de YPF.

Discurso-Cristina-Fernandez-Presidenta-Argentina-Expropiacion-YPF

También dejo la presentación que hizo el Presidente de Repsol, Antonio Brufau, en respuesta a la expropiación de YPF.

Presentación Expropiación YPF Repsol 17 abril 2012

Exposición de Axel Kicillof en el Senado argentino sobre la expropiación de YPF

Dejo la exposición que hizo el pasado 17 de abril Axel Kicillof en el Senado para explicar el por qué de la expropiación de YPF a Repsol (un día después del anuncio realizado por la Presidenta de Argentina, Cristina Fernández de Kirchner)
Es un video bastante largo, de 2 horas y 3 minutos, por lo que si os apetece y tenéis tiempo aquí lo tenéis

:-)