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Nostrum Home Meal quiere cotizar en el MAB

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Parece que pronto veremos a una nueva compañía cotizar en el MAB. En este caso la empresa que quiere dar este salto es Nostrum Home Meal.

El negocio de Nostrum se basa en la producción, distribución y venta a través de tiendas propias y franquicias de comida casera con ingredientes naturales.

Os dejo a continuación una entrevista que le han hecho en Mabia a Quirze Salomó, CEO de Nostrum Home Meal, en la que comenta los motivos que les han llevado a decidirse por dar el salto al MAB y qué planes de expansión tienen.

Entrevista con Quirze Salomó, CEO de Nostrum Home Meal, antes de su salida al MAB (Mabia.es)

Si algo necesita el MAB, sobre todo en estos momentos, son noticias positivas. Y la salida al mercado alternativo de una nueva compañía es una buena noticia. Cada inversor como siempre deberá decidir si confía dinero a esta compañía y si quiere invertir en ella comprando acciones. Esto ya entra dentro de las decisiones personales y de inversión de cada uno de nosotros. Creo que cuantas más oportunidades o empresas cotizando en bolsa existan, mejor situación tendremos los inversores al tener un amplio abanico donde elegir.

Así que celebro que pronto veamos a una nueva empresa cotizando en el MAB y espero que no tardemos mucho en ver más.

Nostrum y Negocio pronto serán expulsadas del MAB

nostrum y negocio explusión MAB

Se ha abierto un plazo de 30 días para que las empresas Nostrum y Negocio puedan alegar lo que estimen oportuno con respecto a la decisión del MAB de excluir a ambas compañías de este mercado.

Nostrum lleva suspendida de cotización desde el 4 de febrero de 2013 y Negocio desde el 2 de marzo de 2012 tras varios incumplimientos de las normas que rigen al MAB en materia de información y de la necesidad de contar con un Asesor Registrado.

De Nostrum he comentado bastante cosas y he sido algo más que crítico con su situación y con las decisiones que estaba tomando su presidente. De Negocio no he hablado tanto porque mi seguimiento ha sido menor.

Lo que me parece más grave no es que ambas compañías se liquiden y desaparezcan ya que esto es normal en el sentido de que las empresas pueden fracasar en sus negocios por distintos motivos y no por esto hay llevarse las manos a la cabeza. Es decir, que no todas tendrán éxito y es lógico que un porcentaje de empresas al cabo de un tiempo tengan que liquidarse. Lo que me parece grave es que me da la sensación que no se ha sido nada transparente en la gestión de estas compañías y que se ha hecho una gestión bastante imprudente y nefasta del dinero captado por ambas compañías durante el periodo de colocación en el MAB e incluso antes del debut en bolsa. Recuerdo que Nostrum debutó el 10 de noviembre de 2010 a un precio de 4,66 euros, con una capitalización inicial de 16,9 millones de euro y captando 4,4 millones de euros. Negocio y Estilo de Vida debutó el 7 de junio de 2010 a un precio de 4,06 euros, con una capitalización inicial de 28,5 millones de euros y captando 3,7 millones de euros.

Todos podemos equivocarnos y a todos nos puede ocurrir que un determinado proyecto nos cueste dinero y no llegue a buen puerto. Pero si los gestores son honestos, transparentes, se ha trabajado para el éxito y por el motivo que sea no se ha conseguido sacar adelante una empresa, trabajo o proyecto, creo que no hay nada que reprochar. Al contrario, habrá que valorar el esfuerzo e incluso saber que los gestores de esas empresas habrán aprendido mucho para el futuro, lo que incluso habría que verlo con buenos ojos para futuros proyectos.

El caso es que en Nostrum y en Negocio creo que ha faltado sensatez, sentido común, trabajo serio por parte de la cúpula directiva, etc. En definitiva, se ha trabajado de manera irresponsable.

El caso de Nostrum lo conozco más que Negocio. He hablado con trabajadores de Nostrum, con proveedores, con clientes y hasta con su presidente. Todo fue muy negativo. Dejo en este link muchos de los artículos que he escrito sobre Nostrum. De hecho, ya no es que sólo piense yo que en Nostrum se han hecho las cosas muy mal y que incluso pueda haber algo más grave. Por ejemplo, New Winds Group (NWG) puso una denuncia con el fin de reclamar el pago del préstamo participativo por la vía de lo penal contra Nostrum. Por otro lado FUNA (Fundación Universitaria de Navarra), accionista de referencia de la compañía, también presentó una querella criminal contra Nostrum y alguno de sus consejeros.

No sé cómo habrán quedado esas denuncias, pero parece por tanto que puede haber algo más que una mala gestión en Nostrum.

En definitiva, el MAB va a expulsar dentro de poco de su mercado a Nostrum y Negocio, dos empresas que creo que no es que hayan tenido mala suerte o que la crisis se las haya llevado por delante, motivos que seguro que han influido en la caída de las mismas, sino que la gestión ha dejado mucho que desear.

Nostrum a punto de desaparecer

liquidación cartel

Hemos conocido este viernes 14 de junio que los administradores del Grupo Nostrum RNL, S.A., Storm Digital Communications, S.L. y Nova Publicidad y Marketing, S.A. dejan de serlo tras la apertura de la fase de liquidación de las mismas por el Juzgado Mercantil 9.

Aunque no hacía falta conocer este hecho para saber que Nostrum, compañía cotizada en el MAB y que en su día se denominó como una empresa líder además del mayor grupo de marketing y publicidad iberoamericano, iba a desaparecer.

Este Hecho Relevante sólo deja constancia del avance del proceso de liquidación del grupo que se inició de liquidación hace ya varios meses.

La historia tiene tinte de escándalo empresarial o de una gestión como mínimo negligente por parte de la alta directiva. Por lo menos esto es lo que a mí me ha parecido desde que presentaran los resultados del primer semestre de 2012 y poco tiempo después los modificaran de manera más que sospechosa.

Comento lo de escándalo empresarial ya que no sólo me lo parece a mí. New Winds Group (NWG) por su parte ha puesto su denuncia particular por la vía de lo penal contra Nostrum y FUNA (Fundación Universitaria de Navarra) también presentó una querella criminal contra Nostrum y alguno de sus consejeros. Estas denuncias llegaron en febrero y en marzo pero la verdad es que no sé cómo no se dieron cuenta del problema en el que estaban metidos muchos meses antes. A lo mejor se dieron cuenta pero era ya demasiado tarde o esperaron a que se confirmara el desastre en Nostrum para denunciar los hechos por la vía penal.

En definitiva, estamos ante un caso muy desagradable en el MAB que debe servir para algo. Sobre todo debe servir para mejorar en el futuro y para saber que no es oro todo lo que reluce aunque creo que esto último ya lo sabemos todos.

El caso de Nostrum es sin duda una ejemplo muy negativo para el MAB en su conjunto. No ayuda a la imagen de este mercado. De todas formas, siempre debemos distinguir entre unos casos y otros y saber que a pesar de poder encontrarnos con empresas desastrosas aunque “nos vendan” lo contrario, en el MAB podemos encontrar oportunidades de inversión muy importantes y buenísimas. Es cuestión de seguir de cerca a las compañías e intentar no entrar en aquellas que no presenten de forma clara sus cuentas, que estén demasiado endeudadas, que no tengan un modelo de negocio que empiece a dar señales de éxito y que no tengan un equipo directivo que desprenda mucha confianza además de estar muy preparado para la tarea en la que se encuentran estas empresas, que no es ni más ni menos que competir a nivel global en la mayor parte de los casos y avanzar en un proceso de expansión y crecimiento que siempre traerá muchas amenazas para la empresa además de riesgos económicos que en un momento dado pueden hacer tambalear a una empresa que teóricamente está cosechando éxito tras éxito.

No hay fórmulas mágicas para evitar malas inversiones o incluso que nos puedan engañar. Porque en esto también hay que distinguir. Una cosa es que una empresa se liquide porque no ha podido con el mercado, con la competencia, etc y por tanto si invertiste en ella perderás todo o gran parte de lo invertido, y otra cosa es que te engañen y pierdas también todo o parte de lo invertido.

Lo importante es poner algunos filtros que te harán seguro perder buenas y excelentes inversiones pero que también te evitarán en bastantes ocasiones entrar en empresas ruinosas que sólo harán que pierdas todo el dinero que confíes en ellas.

Nostrum: empieza la liquidación del grupo

nostrum salida al mab

Hoy hemos conocido que empiezan con la liquidación de varias de las compañías que integraban al grupo.

El Hecho Relevante dice textualmente “Con fecha 30 de mayo de 2013, las sociedades Grupo Nostrum RNL, S.A., Nova Publicidad y Marketing, S.A., Origen Ñ de Comunicación, S.A.U. y Storm Digital Communications, S.L., han solicitado al Juzgado Mercantil 9 de Madrid, que en su momento aceptó los respectivos concursos de acreedores, la apertura de la fase de liquidación en el presente procedimiento concursal.”

La situación hace ya varios meses era claramente insalvable dadas las circunstancias de la empresa y con una cúpula directiva que según me ha parecido dado los hechos acontecidos ha sido incapaz de afrontar desde el origen de los problemas una actitud activa y de esfuerzo para solucionarlos. He hablado con mucha gente que ha tenido relación con la empresa (trabajadores, proveedores, colaboradores) y prácticamente todos han tenido unas palabras hacia el presidente de la compañía más que negativas. Yo estuve reunido un día con él tras la publicación de algunos de mis posts y la verdad que salvo verle ya muy preocupado por la situación, pero básicamente por su situación personal, no vi a una persona que me transmitiera alguna mínima garantía de que el grupo podía salir adelante. Ya le adelanté que por lo poco que sabía y por la situación de la empresa, no pensaba que pudiera salvar a la compañía. Le desee mucha suerte pero desgraciadamente no sólo vale con tener suerte. Lo más dramático del tema son las muchas nóminas que se han dejado de pagar a bastantes personas que han cumplido con su trabajo y la situación en la que se quedan unos trabajadores que unos pocos años atrás parecía que estaban en una empresa con un futuro más que prometedor.

En definitiva la historia de Nostrum deja mucho que desear y la verdad es que me parece muy grave. Ya hay varias denuncias por la vía penal que a saber cómo acaban.

No lo puedo asegurar pero sobre todo la cuenta de pérdidas y ganancias del primer semestre de 2012 me hicieron dudar mucho sobre si realmente podíamos confiar en las cifras publicadas o no. Unos meses más tarde, casualmente tuvieron que provisionar varios millones de euros pasando la compañía a estar prácticamente en quiebra. A partir de ahí, ya no le quedó más remedio a su presidente que asumir la caída del grupo Nostrum y empezar a cerrar la empresa de la mejor manera que pudiera.

No quiero ahora meter mucho más el dedo en la llaga pero realmente todo lo ocurrido con Nostrum desde su debut en el MAB el 10 de noviembre de 2010 cuando captaron 4,4 millones de euros para mí es para investigarlo muy a fondo si hubiera confiado en ellos y hubiera invertido dinero en la compañía. Una cosa es salir caro o que la empresa pase por un bache que incluso lo lleve a la liquidación y otra no es contar la realidad como es o pecar de exceso de optimismo cuando no hay nada sólido detrás siendo “bien pensados”. Si somos “mal pensados”, si dudamos de si realmente nos han dicho la verdad de lo que hay o si creemos que nos han engañado con las cuentas, lo que toca o tocaba es denunciarlo como ya han hecho varios accionistas de referencia de la compañía.

En este link podéis ver varios de los posts en los que iba contando lo que estaba pasando con Nostrum.

Nostrum se queda sin asesor registrado en el MAB

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El asesor registrado de Nostrum en el MAB, One to One, ha comunicado que deja de serlo. La historia de Nostrum es sencillamente de escándalo.

Y es de escándalo no sólo porque esté cerca de desaparecer, o eso es lo que creo yo, si no que para mí es de escándalo por las cuentas presentadas desde que salió al MAB. Hay varias denuncias por la vía de lo penal sobre la directiva de Nostrum y veremos a ver qué pasa, pero sinceramente, creo que las cuentas de Nostrum han sido cuánto menos mal realizadas. Por ejemplo, ya comenté que la cifra de ventas del primer semestre de 2012 era demasiado alta en mi opinión cuando deberían ser las que son. Parece obvio pero a veces no es así. Esta sospecha sobre las ventas se confirmó cuando unos meses más tarde la compañía comunicó que ha tenido que provisionar varios millones de euros lo que provocó pasar de una facturación en junio de 15,1 millones de euros a una facturación en octubre de 14,4 millones de euros. En 4 meses tienen facturación negativa!! Es decir, es como si no hubieran ingresado nada de junio a octubre y además le quitas a las ventas de junio 0,7 millones de euros!!

A partir de aquí ya todas las noticias son muy negativas. Presentación de concurso de acreedores, suspensión de cotización en el MAB, reclamación por la vía penal por parte de Winds Group, querella criminal presentada por FUNA (Fundación Universitaria de Navarra),…

En definitiva, Nostrum es un caso más en el que podemos ver cómo una empresa que parecía que podía estar atractiva al llegar a cotizar a un PER 2 con las previsiones que había sobre 2012, está muy cerca de desaparecer ya que todo lo que parecía relucir realmente no era nada de valor si no todo lo contrario.

Siempre comento que no es cuestión de crucificar a nadie por errores o porque una empresa no consiga realizar sus previsiones o que llegue incluso a tener que liquidarse por cuestiones del mercado. En Nostrum lo que ha ocurrido para mí es muy grave. La empresa no ha caído por circunstancias normales del mercado y de la competencia. La empresa creo que ha caído por culpa de la directiva. Lo grave es que por ejemplo en noviembre de 2010 captaron para salir al MAB 4,4 millones de euros con unas previsiones ilusorias, galácticas y sin ningún fundamento. Lo grave está en que las cuentas presentadas durante su periplo por la bolsa no se realizaron con el rigor que creo que debieron realizarse (o eso es lo que a mí me parece). Un apunte: la empresa que auditaba la cuentas de Nostrum (BDO) era la misma que auditaba las cuentas de Pescanova. Seguimos con cosas graves. Lo grave está en que por culpa de una mala gestión, varios trabajadores se han quedado sin cobrar varias nóminas (meses que han trabajado y no han cobrado) y lo peor es que aún parece que siguen algunos trabajando sin ninguna esperanza para poder cobrar nada de la empresa. Lo grave está en varios proveedores que se han quedado sin cobrar y las consecuencias que estos impagos hayan podido provocar en dichas empresas. Lo grave está… Bueno, creo que ha quedado clara mi postura ante Nostrum. Un escándalo.

P.D. Aviso a navegantes. Dejo el artículo “282 bis” del Código Penal: “Los que, como administradores de hecho o de derecho de una sociedad emisora de valores negociados en los mercados de valores, falsearan la información económico-financiera contenida en los folletos de emisión de cualesquiera instrumentos financieros o las informaciones que la sociedad debe publicar y difundir conforme a la legislación del mercado de valores sobre sus recursos, actividades y negocios presentes y futuros, con el propósito de captar inversores o depositantes, colocar cualquier tipo de activo financiero, u obtener financiación por cualquier medio, serán castigados con la pena de prisión de uno a cuatro años, sin perjuicio de lo dispuesto en el artículo 308 de este Código.

En el supuesto de que se llegue a obtener la inversión, el depósito, la colocación del activo o la financiación, con perjuicio para el inversor, depositante, adquiriente de los activos financieros o acreedor, se impondrá la pena en la mitad superior. Si el perjuicio causado fuera de notoria gravedad, la pena a imponer será de uno a seis años de prisión y multa de seis a doce meses.”

El MAB es cierto que técnicamente no es un mercado secundario oficial. Es realmente un “mercado no regulado”. Es decir, que por ejemplo a las empresas del MAB no se les aplica el régimen jurídico derivado de las normas y la Ley del Mercado de Valores. De todas formas, entiendo que si el artículo 282 bis del Código Penal no se les pudiera aplicar, lo cual no lo creo y pienso que sí que es de aplicación, hay otros muchos artículos en nuestra legislación que sí podrán aplicarse a los administradores que hayan falseado las cuentas de una empresa. Aquí ya tendrá que entrar un experto en la materia. Lo fundamental es que si se demostrara que una directiva ha falseado unas cuentas (no hablo de previsiones), creo que la sanción y la condena debe ser ejemplar si de por medio encima ha habido captación de capital y/o intento de modificar la cotización de una determinada acción.

Los mercados los crean y ellos se juntan (similitud entre Pescanova y Nostrum)

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En los mercados financieros es como en la vida, hay de todo. Buenas empresas, malas empresas, compañías excelentes, compañías desastre, etc, etc.

También vemos grupos de empresas que se juntan, se asocian, hacen negocios juntos, etc.

Hoy quería hablar de los casos de Nostrum y de Pescanova. ¿Qué pueden tener en común dos empresas tan distintas? Pues por lo que vea la empresa que audita sus cuentas, BDO.

BDO auditó las cuentas de 2011 de Nostrum, creo que en 2012 todavía no ha realizado ninguna auditoría, y es la empresa que también está auditando a Pescanova.

Hace tiempo vengo hablando del desastre de Nostrum y de que las cuentas me chirriaban “un poco”. Las previsiones simplemente no me las creía y denunciaba que la empresa las presentará con esas cifras, pero las cuentas auditadas me las tenía que creer. Se entiende que una empresa que audita las cuentas de otra compañía lo hará con la mayor profesionalidad y sin cometer errores importantes como podría ser pasar por alto una posible manipulación de la cuenta de clientes. En Nostrum se dio el caso que la facturación en junio era de 15 millones de euros aproximadamente para decir que en octubre (4 meses después) la facturación pasaba a ser de 14 millones de euros. Justificación la hay y no digo que se ha hecho nada ilegal. Se tuvieron que provisionar muchas ventas y por este motivo la facturación en 4 meses fue negativa, repito facturación negativa. Como si en 4 meses no han facturado nada y encima quitas parte de lo ya facturado. Raro, muy raro. Pero bueno, todo puede pasar en esta época de crisis. Esto no quita para que me sorprenda mucho este hecho sobre todo cuando unos meses antes ya avisaba en un análisis que hice que veía la partida de clientes demasiado elevada. Pensaba que o tenían muy mala suerte y no cobraban de casi nadie o que debían cuanto antes provisionar ventas. Entiendo que los plazos se cumplieron, que la auditora no vio nada raro y que no habrá que objetar nada de la auditoría de 2011 realizada por BDO en el caso de Nostrum. Pero bueno, por otro lado también me quedo con “ciertas” dudas de si el trabajo se pudo hacer mejor. Creo que las denuncias de NWG y de FUNA por la vía penal a los directivos de Nostrum a lo mejor dan algo de luz y si van hacia delante se podrá llegar a explicar qué es lo que realmente ha pasado en Nostrum.

En Pescanova ahora el rumor es que puede que haya 500 millones de euros más de deuda que aflorarán por arte de magia. De nuevo la auditora entiendo que ha hecho bien su trabajo y que si no estaban en las cuentas que supongo que auditó en el primer semestre del año 2012 (no las veo pero entiendo que las auditaría), no debía estar esa cifra de deuda que ahora dicen que parece que puede aparecer de la nada. Es cierto que con las cuentas anuales de 2012 BDO quiere incluir esta deuda para firmar la auditoría.

Por lo tanto hay que decir en favor de BDO que por ahora no ha auditado las cuentas anuales de 2012 de Nostrum y de Pescanova. De nuevo comento que esto no quita para pensar que en 2011 no todo estaría tan bien al ver de repente que en 2012 afloran cosas  raras.

Con esto a lo que voy es que hasta que no se demuestre que se han cometido irregularidades en la contabilidad de las empresas, no podemos crucificar a nadie ni juzgar por nuestra cuenta sin toda la información al respecto. Pero esto no quita para que la sensación personal sea negativa ante todos estos hechos. La transparencia muchas veces brilla por su ausencia y los conflictos de interés a veces nos nublan un “poquito”. Cuando en poco tiempo (unos meses) una empresa como Nostrum pasa de ser un líder y tener unas previsiones y unos crecimientos en sus cuentas muy positivos a entrar en preconcurso de acreedores y a una compañía como Pescanova, con el beneplácito de casi todos los analistas sobre su evolución y negocio, le pasa lo mismo, algo parece que ha fallado. Podrá ser la crisis, un problema puntual de liquidez, un equipo directivo que no ha sabido gestionar el hipotético éxito que tenían estas empresas, una auditora que no pudo conocer los secretos que guardaba la empresa, etc, etc. Los motivos para que las empresas presenten concurso de acreedores o lleguen incluso a liquidarse pueden ser muchos y es algo que hay que asumir. A veces un bache puede tirar por tierra la evolución positiva de las empresas y situarles al borde del precipicio. Es parte de la vida empresarial y estas cosas pasan. No hay que crucificar a nadie, al contrario, hay que entender y apoyar a la gente que trabaja con honestidad, con todo su esfuerzo pero que por el motivo que sea no ha tenido éxito. El problema viene cuando no se ha trabajado con honestidad, se ha intentado ocultar lo negativo, no se ha sido transparente, se han cometido negligencias, o incluso cosas peores como se ha intentado engañar o se han hecho cosas fuera de la ley.

Habrá que ir con cuidado y dejar que los distintos organismos e incluso los jueces digan algo sobre lo ocurrido en Nostrum y en Pescanova. Pero repito que esto no quita para que el sentimiento y la sensación que me ha provocado todo lo relacionado con Nostrum y Pescanova sea bastante negativa.

Espero que pronto se conozca algo más sobre lo ocurrido en estas dos empresas y si ha sido un problema empresarial sin nada que reprochar, habrá que reconocerlo e intentar apoyar a estas empresas para que vuelvan a ser lo que eran principalmente por los puestos de trabajo que llevan a sus espaldas. Pero si se han cometido irregularidades y hay que juzgarlas, que se haga y se envíe un mensaje de que ya basta de tanta mentira en las cuentas y que los equipos directivos de las empresas y las auditoras se les quiten las ganas de cometer irregularidades o quieran engañar a la gente por intereses a corto plazo e ilícitos.

Nostrum: FUNA presenta una querella criminal

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La semana pasada conocimos que FUNA (Fundación Universitaria de Navarra) presentó una querella criminal contra Nostrum y alguno de sus consejeros. Recordemos que FUNA era un accionista significativo y que además fue consejero de Nostrum hasta diciembre de 2012, momento en el que huye de la entidad

Dicha querella se presenta por delitos societarios y económicos, con la finalidad de recuperar el importe de la inversión realizada en el capital de la sociedad desde el año 2006. Este nuevo procedimiento vía penal se suma al presentado hace unos días por NWG (New Winds Group).

Creo que tanto NWG como FUNA saben que no van a recuperar nada o prácticamente nada de los importes que reclaman pero por lo menos creo que han hecho lo que corresponde en los casos en los que te sientes engañado o estafado. La historia de Nostrum sinceramente es para no dormir y la empecé a denunciar yo cuando presentó los resultados semestrales de 2012. Lo presentado no me “olía” nada bien, las previsiones ya no me las creía y lo peor es que llegaba a dudar de partidas tan importante como la de “clientes” la cual pensaba que estaba de alguna manera “inflada”, que debería haberse provisionado bastante importe de esa partida o algo peor, que no debían haberse contabilizado ventas. Como no tengo la información suficiente como para asegurar esto, lo puse en duda, dije que no me gustaban nada sus cuentas y que no confiaba en la empresa ni en sus máximos dirigentes.

Estas sospechas se confirmaron cuando unos meses después corrigieron la contabilidad presentada. Dijeron por ejemplo que las ventas de octubre quedaban en 14,4 millones de euros cuando en junio eran de 15,1 millones de euros. Es decir que pasados cuatro meses, lejos de no vender nada en términos netos, reducen sus ventas en casi un millón de euros. Un autentica vergüenza. ¿Cómo se digiere esto? La explicación viene porque ahora sí que han provisionado muchísimo importe de la partida de clientes que no habían provisionado cuando tocaba o eso es lo que pienso. Todo esto lo comenté en el post: Nostrum qué poca vergüenza

Es decir, que para mí han ocurrido cosas muy graves en la empresa que no debían quedarse en el olvido. Creo que no se ha sido nada riguroso en la presentación de resultados ni en la formulación de las cuentas presentadas (Balance y Cuenta de Pérdidas y Ganancias). Lo más grave es que entiendo que tendrían beneplácito de una auditoría que ahora no sé que tendrán que decir. Digo tendrían el beneplácito de una auditoría porque en las cuentas presentadas sobre el primer semestre de 2012 no veo la auditoría a dichos resultados. BDO fue la compañía que auditó las cuentas anules de 2011, momento en el que también creo que habría que haberse detectado o advertido que la partida de clientes era demasiado alta. Pero bueno, todavía podía ser pronto para afirmarlo o advertirlo. Supongo que BDO auditaría los del primer semestre de 2012 también aunque no lo puedo afirmar al 100%. Si finalmente se hizo la auditoría, la empresa que la hiciera supongo que la realizaron examinando concienzudamente lo presentado por Nostrum y que todo estaba dentro de la legalidad ya que si no fuera así y no se formularon las cuentas de manera rigurosa y mostrando la imagen fiel de Nostrum, la empresa que hizo la auditoría también tendrá un problema serio. Repito que no tengo información para asegurar que algo se hizo fuera de la legalidad o que no se fue riguroso en la presentación de resultados. Sobre las previsiones a futuro presentadas por Nostrum aquí sí que creo que se pecó de demasiado optimismo por no decir otra cosa. Pero que desde que se presentaron las cuentas del primer semestre de 2012, algo olía muy pero que muy mal en Nostrum, ya lo comenté y lo sigo afirmando.

Una pena que ocurran estas cosas pero cuando pasan, deben conocerse, deben denunciarse y debe servir para algo. Debemos aprender todos de los errores cometidos y sobre todo, si se ha engañado o estafado, los responsables deben ser sancionados de manera ejemplar para entre otros motivos se les quiten las ganas de repetirlo y para dar un mensaje a “navegantes”.

De verdad que siento lo ocurrido en Nostrum, pero insisto que si en este caso se han realizado acciones sancionables, como en cualquier otro, deben empezar a ejecutarse sanciones y condenas ejemplares para que no se vuelvan a repetir.

Otro de los casos sangrantes en el MAB fue el de Suávitas, empresa que se vendió por un 90% de descuento sobre el precio de colocación en bolsa en menos de un año. También hablé de este tema en el blog. Por resumir la historia de Suávitas diré que la empresa sale a cotizar en abril de 2012 captando 1,5 millones de euros, fijando una capitalización inicial de 5,3 millones de euros y presentando unas previsiones más que buenas, las cuáles ya puse en duda si veíamos el historial de la compañía. Después, en menos de tres meses estas previsiones las reducen drásticamente con unos ingresos para el año en curso reducidos a la mitad de lo presentado en la colocación quedando en evidencia. A los 7 meses vemos que solicita preconcurso de acreedores y un mes más tarde, a los 8 de debutar en bolsa ponen precio a la empresa por un 89% menos del precio de colocación en bolsa (0,1167 euros vs 1,05 euros). Finalmente el precio ha sido de 0,097 euros por acción. La historia es también para no dormir y sobre todo para que los que invirtieron en la compañía se sientan de alguna manera engañados o cuanto menos asombrados por lo ocurrido.

Todo el mundo puede entender que una empresa entre en concurso de acreedores o incluso que la crisis lleva a la compañía a liquidarse. Pero una cosa es que las empresas por circunstancias terminen cerrándose y otra es salir a bolsa y en menos de un año venderse por un 90% del precio de colocación previa presentación de concurso de acreedores.

Por finalizar con historias para no dormir, tenemos a Diario de Negocio, compañía que lleva sin actividad más de un año y que no sé cómo sigue apareciendo en la lista de compañías que forman parte del MAB. Lo mismo que en Suávitas y Nostrum. Indagas un poco en lo ocurrido y te das cuentas de lo mal que se han hecho las cosas y de la sensación de engaño que les ha debido de quedar a los inversores que entraron en la colocación en bolsa de la compañía.

Nostrum: reclamación por la vía penal de New Winds Group

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Llevo tiempo comentando el desastre de Nostrum y la verdad es que hay veces que hasta a mí me parece que me estoy ensañando con la compañía. Lo que ocurre es que la gravedad de lo ocurrido, mi objetivo de dar seguimiento a las empresas que cotizan en el MAB y las pocas noticias que conocemos de todas ellas, hacen que en los últimos meses haya comentado las novedades en Nostrum ya que ha sido una de las empresas que más noticias ha dado aunque todas negativas.

Por otro lado, se agradece el aumento de transparencia de las últimas semanas al comunicar y publicar Hechos Relevantes con casi todo lo acontecido y de relevancia en la empresa. Me da la sensación que detrás de tanta comunicación está el Asesor Registrado de Nostrum, One to One. En estos casos, creo que aunque haya cosas que reprocharle, la elaboración de Hechos Relevantes en las últimas semanas comentando cualquier novedad importante es de agradecer aunque sea para dar malas noticias. Pero si es lo que toca, es lo que toca. No vale salir para decir lo buena que es una empresa explicando las grandes previsiones de futuro que tiene y luego callarse cuando vienen mal dadas. Es lo que tiene un ejercicio de transparencia bien realizado.

Entrando en el punto de hoy, la semana pasada conocimos que New Winds Group ha iniciado una acción de carácter penal contra Nostrum con el fin de reclamar el pago del préstamo participativo que tenía con la empresa sin haber acudido a la vía civil ordinaria. La sociedad New Winds Group ya notificó el 29 de noviembre pasado su intención de no convertir el préstamo participativo derivado del acuerdo de inversión suscrito con Nostrum en el mes de octubre del año 2011. El importe del que estamos hablando es 850.080 € (montante del principal del préstamo) y de los intereses ordinarios y moratorios.

A nivel de la contabilidad de Nostrum, al estar reconocida esta deuda en el pasivo de la compañía, pocos apuntes añadidos habría que hacer.

Ahora, al estar Nostrum en concurso de acreedores, New Winds Group tendrá que esperar a que el interventor diga si hay dinero o no para pagar a los acreedores. Si no hay, no cobrará nada o si hay algo cobrará la pequeña parte que le pueda corresponder. Por otro lado está la decisión vía penal para los administradores de la sociedad (que entiendo que es a quién realmente se dirige esta reclamación). En este punto, habrá que esperar a la sentencia que dictamine el juez correspondiente.

En definitiva, que como suele decirse “a perro flaco, todo son pulgas”. Cuando vienen mal dadas o cuando estamos en una época complicada, parece que salen de la “nada” nuevos obstáculos y nuevas complicaciones. Pero es que es lógico que en muchos casos cuando se hacen las cosas mal o cuando estamos indefensos, salgan a la palestra nuevos conflictos o complicaciones que harán más difícil remontar y salir de una crisis que tengamos o de una situación delicada de salud ya sea financiera, económica o de cualquier índole.

Nostrum suspendida de contratación en el MAB

nostrum miedo

Hoy hemos conocido que el MAB suspende de negociación las acciones de Nostrum. Ya era hora, la verdad. Con todo lo que ha ocurrido con Nostrum en los últimos meses, que siguiera cotizando sin ningún requerimiento del MAB para explicara mucho más detalladamente qué es lo que estaba ocurriendo en la compañía era un tanto asombroso.

Recordemos un poco lo acontecido en Nostrum en los últimos meses:

  • En septiembre de 2012 presenta unos resultados del primer semestre del año desastrosos. Confirma que no llegará a las previsiones más que optimistas que tenía para 2012 y presenta unas nuevas previsiones las cuáles ya comenté que de nuevo eran de todo menos realistas.
  • En diciembre, presenta un ERE.
  • En diciembre también salen “huyendo” de la compañía NWG (New Winds Group) y la Fundación Universitaria de Navarra.
  • Terminan 2012 rectificando sus cuentas y confirmando de nuevo que no cumplirán las nuevas previsiones rectificadas dadas en septiembre pero por mucho. Y mucho es de pasar prever obtener unos beneficios relativamente importantes a presentar unas pérdidas más que abultadas. Por ejemplo, pasan de presentar unas pérdidas de 1,8 millones en junio a unas pérdidas de 7,9 millones de euros a finales de octubre cuando esperaban en septiembre acabar el año con un beneficio de 1,7 millones de euros. Además, es que la facturación pasa de 15,1 millones de euros en junio a 14,4 millones de euros en octubre. Ha “desaparecido” casi 1 millón de euros en cuatro meses de una facturación que lógicamente debería ser igual o mayor a la presentada en junio. Es decir, es como si no hubieran ingresado nada de junio a octubre y además le quitas a las ventas de junio 0,7 millones de euros. Impresionante. La justificación viene tener que haber provisionado muchos ventas no cobradas. En fin. Habría que analizar bien qué ventas metieron durante más de un año en la partida de clientes.
  • En enero de 2013 presenta concurso de acreedores varias empresas del grupo.

Y todo esto con la cotización abierta y sin que nadie diga nada.

Hoy, por fin hemos conocido que el MAB ha pedido explicaciones a la empresa y que no ha recibido respuesta. De ahí la suspensión de las acciones de Nostrum de la negociación en el MAB.

En definitiva, creo que hay que actuar con contundencia y rapidez cuando pasan estas cosas que hemos visto en Nostrum. Una cosa es que una empresa presente unos malos resultados por circunstancias del mercado, etc, hasta que incluso llegue a liquidarse por no salvar o sobrevivir a la crisis que vivimos, y otra es presentar una empresa líder, que crece, que tiene unas previsiones ilusorias para mantener “contento” al mercado y que luego veamos que casi todo era “humo” y que la situación financiera de la compañía está más cerca de la liquidación que de ser una empresa fuerte financieramente hablando y con un futuro más que prometedor. Lo de Nostrum se veía venir desde octubre y en mi opinión creo que ha sido muy grave todo lo ocurrido. Si se analizan bien las cuentas del primer semestre las cuales estaban incluso auditadas, si analizamos bien qué es lo que incluyeron en la partida de clientes, si nos fijamos en la historia de impagos de la empresa a proveedores y empleados, etc, podemos intentar ver la gravedad de lo ocurrido en Nostrum sin que nadie diga nada y sin que nadie del MAB pidiera explicaciones públicas a la empresa sobre lo que estaba ocurriendo.

Por fin llegó la pregunta del MAB a la empresa sin recibir ninguna respuesta al respecto. El resultado a día de hoy es que la compañía está suspendida de negociación y me temo que no volverá a hacerlo más a no ser que alguien compre la empresa por “un euro” e intente resolver la más que difícil situación financiera que tiene Nostrum.

Nostrum presenta concurso de acreedores

Tenía que llegar. Antes o después Nostrum no podía mantener la situación financiera que llevaba. Con una caída en picado de las ventas, con un aumento de las pérdidas de manera dramática y con una deuda financiera neta elevadísima, Nostrum si quería intentar enderezar sus cuentas, debía pedir el concurso de acreedores. Pues hoy hemos conocido que acaba de presentar el concurso de acreedores.

En mi opinión ha tardado bastante tiempo en hacerlo. Ya con la evolución del primer semestre de 2012, la compañía sabía que iba a ser imposible reconducir su situación financiera. Han pasado ya muchos meses y la situación no ha hecho más que empeorar en Nostrum.

Las cuentas a 31 de octubre de 2012 fueron las siguientes:

  • Ventas: 14 millones de euros
  • EBITDA: -6 millones de euros
  • Resultado Neto: -8 millones de euros
  • Deuda Neta: 23 millones de euros (estimación mía, la cual creo que se queda corta).

La cotización de la acción ha pasado de los 4,66 euros a los que debutó en el MAB en noviembre de 2010 a 0,84 euros este miércoles 23 de enero. Sorprendentemente en las últimas sesiones ha subido de los 0,45 euros del pasado 15 de enero (mínimo anual) a 0,84 euros, situación que no me cuadra nada. Pero bueno la caída en algo más de dos años ha sido del 82%, la cual no está nada mal.

Pero lo peor no es la caída en bolsa, que algunos inversores hayan perdido mucho dinero o que difícilmente la cotización vaya a remontar. Lo peor son las personas que están sufriendo esta situación. Los primeros son todos los trabajadores que siguen en la empresa y que llevan varios meses sin cobrar, luego tenemos a muchas personas que han sido despedidas con varias nóminas impagadas y sin haber recibido las indemnizaciones correspondientes, después tenemos a los proveedores que tampoco cobran desde hace bastante tiempo, etc. Este es el verdadero drama de Nostrum, las personas. Además es que el futuro que les espera a los trabajadores que a día de hoy siguen en la empresa, no es nada halagüeño. Me han llegado a contar que hubo gente que cuando se enteró que no estaba en la lista de despedidos por el ERE presentado hace unas semanas, llegó a llorar ya que la gran mayoría (por no decir todos) preferían ser despedidos, ir al paro, cobrar la prestación por desempleo y poder intentar buscar trabajo libremente, a tener que ir a trabajar a una empresa que les debe muchas nóminas, que no esperan que les vayan a pagar y que encima no pueden dejar de ir a trabajar ya que se les podría despedir disciplinariamente. Un auténtico drama.

Pues nada. De verdad que deseo que la situación en Nostrum se enderece o que por lo menos los trabajadores y exempleados de Nostrum sean los primeros en cobrar sus nóminas cuánto antes. Esperemos que se encuentre una solución lo más rápido posible para todas estas personas. En cuanto a los inversores en Nostrum, yo daría la inversión por pérdida.