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Que la fuerza te acompañe (VW)

volkswagen

Cómo se nota la fuerza de un sector en la economía tras un fraude.

Desde que saltara el escándalo del fraude por las emisiones en millones de coches de Volkswagen, las reacciones cada vez más se están encaminando en valorar los efectos negativos que puedan tener las economías de los países afectados si un fabricante de coches de la magnitud de esta compañía pueda reducir sus inversiones, pase por dificultades económicas e incluso llegue a derivar la delicada situación del grupo empresarial en quiebra o liquidación.

En España, tras las primeras denuncias y descalificaciones ahora todo el mundo se centra en que por favor el fabricante no deje de invertir en España.

La crisis de Volkswagen es muy seria y los daños colaterales ahora prevalecen para intentar dirigir las actuaciones tanto políticas, económicas, sociales y laborales en nuestro país. Normal.

Todos sabemos la fuerza de un sector como el del automóvil y lo que mueve en un país como el nuestro. Los miles de empleos que están bajo una marca como la de Volkswagen hace temblar a cualquier político con responsabilidad sobre este tema. Las fabricas que tiene en España, la actividad económica que genera y las terribles consecuencias que podrían derivarse si un grupo de esta envergadura abandonara España prevalecen sobre otro tipo de cuestiones. Los sindicatos mismo si en algo se están fijando son en los puestos de trabajo que se pueden perder en vez de valorar otros aspectos en torno al fraude y piden que Volkswagen no pare sus inversiones. Normal. Por lo tanto parece probable que si algo va a imperar y si algo va a valorarse a la hora de poner sanciones y castigar el fraude cometido por la compañía son las segundas y terceras derivadas que provoca una crisis de estas características. Sanciones llegaran y muy elevadas, pero las ayudas serán también extraordinarias para que sigan trabajando como lo están haciendo y como se tenía previsto.

Es cuestión de fuerza.

Esto es como cuando dicen que si le debes al banco 100.000 euros tienes un problema pero que si le debes 100 millones de euros el problema lo tiene el banco. En esta situación pasa algo parecido. Podemos exigir responsabilidades y solicitar sanciones ejemplarizantes a todos los niveles. Por otro lado, cuando analizamos bien lo que puede llegar a ocurrir, prevalecen los miles de puestos de trabajo y la actividad económica que genera una determinada compañía. Es decir, castiguemos e indignémonos pero no vayamos a agravar más nosotros mismos la crisis de Volkswagen.

Lo dicho, que la fuerza te acompañe en los buenos y malos momentos. Con una posición de fuerza, hasta podrán poner a una compañía una alfombra roja cuando cometa un fraude de la importancia del que estamos hablando.

La crisis española desde un punto de vista diferente (video)

Os dejo un video en el que se habla de la crisis española (está en inglés pero subtitulado en español).

La verdad es que en muchas ocasiones España está sirviendo de ejemplo para fijarse en lo que nadie quiere que ocurra en su país. De hecho en la campaña electoral en EEUU para elegir a su presidente, España ha sido nombrada varias veces por los dos candidatos para reflejar un país decadente y con muchos puntos negativos a evitar.

Pero en este video se nombran muchas cosas de las que podemos estar orgullosos. Tenemos empresas líderes en el mundo en diferentes sectores que deben hacer ver que el talento en España existe y además puede competir al máximo nivel en cualquier lugar. Evidentemente la situación es muy complicada y difícil, pero creo que debemos saber que España es un gran país, con una oferta muy importante para el turismo internacional, con empresas modelo para el mundo y con gran parte de la fuerza laboral que aunque a día de hoy no encuentre sitio en el mercado doméstico, está a un nivel excelente y excepcional para competir en el mundo. Tenemos que salir adelante y saldremos, con sufrimiento y pagando justos por pecadores pero saldremos de esta crisis y volveremos a ser un país que se ponga de ejemplo, pero ahora y de nuevo, de buen ejemplo para ilustrar un país solvente, de garantías y lleno de oportunidades.

40.000.000.000 € puede llegar a necesitar nuestra banca según el FMI

Abran sus apuestas.

El FMI ya ha dado su cifra. La banca española puede llegar a necesitar 40.000 millones de euros. Más concretamente el examen del fondo confirma que ha detectado unas necesidades de 25.000 millones en el escenario base, de 29.000 en el calculado por el Banco de España y de 37.000 en el adverso, pudiendo llegar a necesitar hasta 40.000 millones de euros.

Ya tenemos por tanto una cifra oficial de las necesidades de nuestra banca. Otra la darán los informes de los consultores y auditores independientes contratados por el Gobierno para saber cuáles son según ellos las necesidades de nuestra banca.

Y ahora qué? Pedimos el dinero? Nos la jugamos a ver qué pasa sin pedirlo?

No parece que haya mucha elección. Necesitamos ese dinero si no queremos vernos en poco tiempo todavía en peor escenario del que nos encontramos ahora. Pero pedir dinero no es gratis y aunque nos dé oxigeno y podamos ganar tiempo, los deberes van a ser duros y los sacrificios muy dolorosos.

Sinceramente, a mí se me escapan todas estas cifras y no llego a ser consciente cómo y por qué se ha llegado a tener que necesitar tal barbaridad de dinero. Lo peor es la situación que vivimos, pero es indignante ver que no hay culpables ya en la carcel por todo este despilfarro y por todo lo que ha ocurrido en el sistema financiero español.

Todo esto evidentemente me genera muchas dudas y muchas preguntas que no llevan a ninguna parte si no empezamos a trabajar, a situarnos, a ser conscientes de la delicada situación que vivimos, y a saber qué todavía queda un tiempo para poder salir del túnel en el que nos encontramos. Pero tenemos que salir como sea. No va a ser fácil ni mucho menos. Pero hay que salir de ésta, debemos salir de la mejor manera posible y creo que en definitiva nos merecemos como país salir de ésta. Toca trabajar más, ganar menos, sufrir más, descansar menos y muchas cosas más. Pero hay que avanzar ya como sea.

Aunque parezca que esto de las necesidades a la banca no va con nosotros, que aunque les den dinero o no, mi negocio va a seguir igual de mal, voy a seguir sin encontrar trabajo, o me van a despedir sí o sí la semana que viene, creo que este pensamiento es un error. Debemos aportar a la sociedad lo que necesitamos para nosotros mismos. Debemos saber que hay un proceso de rescate a la banca y que nuestro negocio o trabajo debe salir adelante a pesar de las injusticias y a pesar de merecernos más de lo que recibimos. De todas formas, a pesar de la difícil y muy delicada situación de muchas personas, el sentimiento positivo y de luchar por salir de la crisis que vivimos debe ser superior al desánimo que produce lo que vemos y vivimos.

España va a salir de esta. Con dos cojones y con dos ovarios. Pero ahora más que nunca, tenemos que trabajar e innovar para superar esta grave crisis que vivimos. Que no hay derecho a que la inmensa mayoría de estafadores, caras duras y ladrones se vayan de rositas, es cierto pero no ayuda en nada pensarlo. Esperemos que las leyes cambien y que la justicia actúe de verdad para intentar que no se repita lo vivido en estos últimos años y sin que nadie pague por ello. Pero lo importante, es que ahora toca que cada uno se saque las castañas del fuego como pueda y que entre todos, al final saquemos a España de la crisis.

Lo dicho. Vamos a salir de ésta, cueste lo cueste. Pero vamos a salir.

Juan Rallo premiado con el “Julián Marías” 2011 a mejor investigador

Esta misma semana, un amigo me habló de Juan Rallo. No lo conocía. Este amigo me dijo que le siguiera que era interesante muchas de las cosas que decía.

Hoy me enteró que ha recibido el premio “Julián Marías”, premio científico de la Comunidad de Madrid para investigadores del ámbito de las ciencias sociales menores de 40 años.

En su breve discurso durante la entrega del premió, comentó cuál ha sido la principal causa de la crisis que vivimos y cuál es la solución más importante que debemos aplicarnos todos para poder salir de ella.

  • La principal causa que ha provocado la crisis que vivimos:“el excesivo intervencionismo estatal en el sector financiero, materializado en toda una serie de privilegios hacia la banca que le han permitido durante años expandir el crédito muy por encima del ahorro realmente existente en una sociedad.” “La respuesta a este excesivo intervencionismo: más libertad, más competencia y menos privilegios; en suma, más mercado y menos Estado”
  • La solución a la crisis que da es: “un volumen muchísimo mayor de ahorro privado y público que, primero, les facilite a familias, empresas y bancos reducir su asfixiante endeudamiento y sanear su situación financiera; y, segundo, les permita a los empresarios más perspicaces de nuestro país ejecutar las oportunidades de inversión que vayan descubriendo en unos mercados mucho más libres que los actuales y que tomen la forma de nuevas industrias que sí generen realmente riqueza y que remplacen a ese cementerio de elefantes que era y sigue siendo el ladrillo.”

No dice nada que no sepamos pero a veces es bueno que no sinteticen nuestros problemas y nuestras soluciones, aunque las sepamos, antes que dar muchos rodeos y centrarnos en “ruidos” que ayudan poco a saber dónde estamos y cómo podemos salir de una determinada situación complicada.

El caso es que creo que por ahora ya tengo a otra persona a la que seguir. Esta persona es Juan Rallo.

“Simiocracia” de Aleix Saló: video que explica la crisis española con “humor”

Os dejo un video que me ha parecido bastante bueno por la sencillez, por cómo cuenta y por cómo resume la crisis financiera que vivimos desde que estallara la burbuja inmobiliaria en España y la crisis financiera mundial.

Otro video del mismo autor: Españistan

Reestructuración del sistema financiero = Grifo del crédito cortado

La semana pasada vimos como el Banco de España se hacía con el capital de 4 Cajas de Ahorros, algunas de las cuales son resultado de la fusión de otras. Concretamente se hizo con el 100% del capital de Unnim y la CAM, el 93% de Novacaixagalicia (NCG) y el 90% de CatalunyaCaixa.

Realmente es un drama que ya no nos sorprende. Lejos de sorprendernos, nos da cierta sensación de que nuestro sistema financiero está poco a poco “limpiándose”.

Lo malo es que estamos en un proceso inicial de “limpieza”. Aunque se ha avanzado y se han hecho bastantes cosas hasta el día de hoy, por desgracia queda mucho por mejorar y por reestructurar.

También existe en el mercado un sentimiento de haber llegado tarde en muchas de las decisiones que se están tomando hoy. Se ha intentado enmascarar la situación de muchas cajas y esto ha perjudicado mucho a nuestro país. Se han gastado mucho dinero y se ha perdido un tiempo de oro para poder empezar a ver la luz al final del túnel. De todas formas, más vale tarde que nunca. Es por lo menos el consuelo que nos queda.

Como digo, el proceso de reestructuración y de intento de estabilizar el sistema financiero español está en una etapa inicial, o como mucho en una etapa intermedia. Esto significa algo muy duro para España y es que el crédito seguirá sin fluir por el mercado. Esto sin duda que será la puntilla para muchos autónomos y pymes que todavía no han “muerto” desde que se iniciara la crisis. Por lo menos un par de años de sequía de crédito debemos esperar. Y esto es muchísimo tiempo, sobre todo si añadimos el tiempo que ya llevamos con el grifo cortado.

Por lo tanto, tiempos muy duros seguimos teniendo por delante. Las pymes y autónomos, que son la base de nuestra economía, van a tener que seguir haciendo magia para sobrevivir.

Si algo positivo debemos sacar de estas dificultades que tenemos por delante, es que las conocemos. Debemos en definitiva seguir agudizando nuestro ingenio para poder capear el temporal. Reducción de gastos, intentar no necesitar ni euro de los bancos (lo cual es casi imposible), buscar más que nuevas líneas de negocio (las cuáles necesitan de capital para implantarlas) debemos buscar nuevos canales de venta y por último, mucho trabajo, son algunas de las fórmulas que debemos explotar para intentar sobrevivir.

“Sueño con otra recesión. Cualquiera puede ganar mucho dinero”

Declaraciones de este estilo u otras como: “la bolsa se hundirá”, “los ahorros de millones de personas van a desaparecer y esto es sólo el principio”, “los líderes políticos no gobiernan el mundo, lo hace Goldman Sachs” o “los mercados se rigen ahora por el miedo” son algunas de las perlas que nos ha dejado Alessio Rastani, un trader independiente, en una entrevista en la BBC.

Estas declaraciones son políticamente incorrectas y como es lógico han levantado una polémica que no es nueva. Pero lo que ha dicho, desgraciadamente es lo que piensa mucha gente y muchos profesionales de los mercados. Aunque a lo mejor no son la mayoría, no son pocos los gestores o traders que quieren que las cosas empeoren para ganar mucho, pero que mucho dinero.

A raíz de esto me viene a la cabeza el mercado de CDS. Pero es que además veo una gran amenaza para el mercado. El problema que puede derivarse de este mercado puede ser espectacular si no se le pone freno o se regula de alguna manera,

Los CDS son unos “seguros” ante la posible quiebra de una compañía o un país. Los suelen comprar los que tienen bonos u otros determinados activos para, en el caso de quiebra (por ejemplo), les paguen lo que valía el bono o el activo (nominal). Más técnicamente podríamos decir que es un derivado de crédito y sus siglas se refieren a “Credit Default Swap”. Los CDS en sí mismos no son malos. Como casi todo. Un cuchillo si lo utilizas para cortar jamón, no es malo. Pero si lo utilizas para meter miedo, pues como que se convierte en algo peligroso.

Con los CDS pasa lo mismo. Si lo utilizas como cuando contratas el seguro contra incendios de tu casa, es una herramienta y una cobertura muy buena y válida. Es decir, pago una prima para asegurarme mi activo (una casa, un bono, etc) ante una catástrofe (incendio, quiebra, etc). Hasta aquí entiendo que todo son bondades. Pero qué pasa cuando contratamos o compramos un seguro contra un activo que no tenemos? Por ejemplo. Voy y contrato un seguro contra incendios de la casa de mi compañero de trabajo, Jorge. Qué ocurre aquí? La casa es de Jorge. Es decir, que no es mi casa y estoy contratando un seguro contra un activo que no es mío. ¿Cuál es mi incentivo? Que se queme la casa de Jorge. Si se quema la casa de Jorge, a mi me darán el valor de su casa. Una locura pero es así. Algo parecido ocurre con el mercado de CDS cuando se utiliza para especular. Compras un CDS y si la empresa o país referenciado empieza a tener más problemas, si de repente empiezan a hacer hogueras por los alrededores de la casa de Jorge, el seguro de ese activo costará cada vez sube más, es decir la prima sube, y tú ganas si lo vendes más caro que al precio al que compraste ese seguro. Pero qué problema hay aquí. El problema es que es un mercado no regulado. No se deberían poder comprar CDS si no tienes el activo. Digo esto porque en el mercado de CDS hay ocasiones en las que hay más nominal contratado en CDS que el propio volumen del activo que se “asegura”.

¿Qué aseguradora va a permitir hacer dos seguros contra incendios de la misma casa? Si hiciera dos seguro sobre la casa de Jorge y la casa se quema, tendrá que pagar el valor de la casa a dos personas. Una tontería. Pues esto es lo que está ocurriendo en el mercado de CDS. Al no estar regulado y al utilizarlo para especular por parte de grandes inversores, lo único que están haciendo es un problema cada vez mayor. Además de querer que un determinado activo tenga problemas para que ese CDS valga más y poder venderlo más caro (lo que dice el trader en la entrevista), pero si por lo que sea se llega a un default (suspensión de pagos) y no tiene el activo que se supone que asegura, el carajal que se podrá montar para cuadrar las posiciones puede ser espectacular.

Por poner otro ejemplo. Si yo tengo un bono de Telefónica que me da un 5% anual y contrato un seguro, CDS, que me cuesta un 2% anual, yo a cambio de perder un 2% de rentabilidad, tengo asegurado que me van a devolver el 100% nominal del bono si ocurriera algo imprevisto y Telefónica hiciera una suspensión de pagos. Hasta aquí normal. Tu entregas tu bono a la empresa que te lo ha asegurado, ésta ya verá que hace con él, y tú recibes el 100%. Este es el contrato y aquí está el “quid” de la cuestión. Tienes que entregar el activo para que te paguen el 100% del valor nominal. Pero si no tienes el activo, qué ocurre? Pues un carajal.

Los que especulan con CDS quieren que todo empeore pero como se llegue al “default” en el activo asegurado, lejos de estar ante un problema, estaríamos ante dos problemas y muy gordos ambos. De ahí que por ejemplo, muchos no quieran que finalmente Grecia se declare en suspensión de pagos dadas las consecuencias derivadas del mercado de CDS, entre otros muchos motivos.

De todas formas, algo tenemos que tener también claro. La Bolsa y la economía son dos cosas distintas. Relacionadas están pero son distintos conceptos. Los traders no crean crisis y no podemos decir que la crisis económica que vivimos es por culpa de traders como Rastani. Lo que sí que ocurre es que mucha gente gana dinero cuando el mercado cae, y que cuando las cosas están mal, sí que es cierto que pueden empeorar por lo que he comentado anteriormente.

Actualización:


Parece que al final, Rastani más que un trader es un actor. Actor o trader, el hecho es que lo que dice no se aleja mucho de lo que algunos traders o gestores piensan. Evidentemente no es lo normal, pero nadie se debe llevar las manos a la cabeza si digo que hay gente que gana con las crisis, con las caídas en los mercados e incluso con la tendencia de los países a la suspensión de pagos. Puede que a la BBC le hayan metido un gol y que sea una parodia la entrevista sin que ellos se dieran cuenta, pero es que por desgracia, la realidad muchas veces supera a la ficción

Algo pasa con el oro

Cuando las cosas se ponen feas en los mercados, uno de los activos refugio por excelencia es el oro. Cuando la incertidumbre y los miedos suben con fuerza, la cotización del oro suele reflejarlo también con subidas importantes.

Pues desde el pasado jueves la cotización del oro ha caído más del 12%, pasando de la zona de 1.800 a llegar a cotizar en la mañana de hoy lunes por el entorno de 1.530.

Qué es lo que puede haber detrás de todo este movimiento?

Los miedos y las incertidumbres son mucho menores? Hay mayor confianza en el mercado financiero y por tanto el oro deja de buscarse como activo refugio? Pues nada de eso creo que ocurra o por lo menos esa es la sensación que me da.

Sinceramente no creo que los miedos, incertidumbres y riesgos en la economía global hayan disminuido con fuerza. Una lógica recogida de beneficios podría justificar una cierta caída del oro, pero no creo que justifique el movimiento que ha registrado su cotización en las últimas sesiones.

Lo que creo que puede estar detrás, además de un movimiento técnico normal en estas ocasiones, es la necesidad de muchos países, de muchos gobiernos, y en última instancia de muchos Bancos Centrales, sobre todo europeos, de vender oro para salvar, aunque sea a corto plazo, sus cuentas. La crisis de deuda que vive Europa es de tal magnitud que las medidas que se tomen a nivel fiscal y presupuestario no van a dar la tranquilidad que necesita el mercado por lo menos en el corto plazo. Pero si los Bancos Centrales sacan uno de los pocos cartuchos que les quedan para intentar salvar la crisis que vivimos, que son sus reservas de oro, y empiezan a vender, sobre todo dados los precios a los que cotiza este metal precioso, esa liquidez que pudieran obtener podría por lo menos relajar las tensiones que existen a día de hoy.

Pero cual es la segunda derivada de esta gran venta de oro por parte de los Bancos Centrales? Pues una gran venta de oro, lleva consigo inevitablemente una importante caída de la cotización. Ahí creo que puede estar una razón importante del gran descenso que ha registrado el oro en las últimas sesiones.

Obama quiere los Eurobonos

Ayer Obama comentó la difícil situación económica que vive Europa y la crisis de deuda soberana que tenemos.

Aunque en ningún momento pronunció la palabra “Eurobono”, todo el tiempo se centró en mencionar la necesidad que tenemos en Europa para unificar las políticas fiscales. Declaraciones del estilo a: “Al final, los países grandes en Europa, los líderes en Europa, tendrán que reunirse y tomar una decisión sobre cómo pueden conjuntar la integración monetaria con un conjunto más efectivo de políticas fiscales coordinadas“.

“Ahora mismo hay una moneda única pero no un conjunto único de políticas económicas”. “Es difícil coordinarse cuando se tienen tantos países con políticas diferentes y situaciones económicas diferentes para acordar un camino común”

Todos estos comentarios creo que van dirigidos a la creación de los Eurobonos. La integración fiscal en los países que forman la Eurozona es el paso previo necesario para la creación de los Eurobonos.

En definitiva Obama, además de querer que Europa salga bien de la crisis, lo que más le importa es EEUU, como es lógico. Y es que uno de los puntos que dañan a la economía de EEUU es una Europa débil y sin buenas previsiones de futuro. Por lo tanto, parece que todo se encamina a que antes o después los Eurobonos aparecerán en el mercado.

No se si será la solución mágica a nuestros problemas, pero creo que si queremos ser realmente una Europa Unida con una Eurozona fuerte, la unión de la política monetaria con le euro se queda coja sin una unión de las políticas fiscales. O se crean los Eurobonos, o rompemos la Eurozona y volvemos a la situación de hace unos años con los países europeos trabajando de manera individualizada. No digo que a lo mejor nos irá mejor a Europa con la situación anterior a la del euro, pero lo que sí que creo es que quedarse a medias entre una Europa con países trabajando de una manera individualizada o una Unión Europea sin una Eurozona con políticas monetarias y fiscales conjuntas, es una mala situación. Llegar a la integración total es difícil y se necesita tiempo. Pero es que cuando llegan los malos momentos y crisis como la que vivimos es cuando hay dar un golpe en la mesa y avanzar hacia algún lado. O todos unidos de verdad, o volvemos a la situación anterior a la creación de la Eurozona.

1929 El Gran Crack

Ya sabíamos que la historia siempre o casi siempre se repite, sobre todo en Bolsa.

Dejo en 6 partes un documental que creo que está bastante bien sobre la Crisis del 29, El Gran Crack, en el que se pone de manifiesto que el ser humano vuelve a cometer los mismos errores del pasado y que las crisis, grandes crisis, antes o después vuelven a producirse.

Dejo también el link al documental entero:
http://www.youtube.com/watch?v=y80NRgYNPFA