Hace unos días compré acciones de Voussé, una red de clínicas médico estéticas de proximidad, a 0,01€.
Sí, Voussé, la antigua Suávitas y cuya cotización está a 0,01€.
Lo primero, como siempre, decir que el riesgo de este tipo de inversiones es muy elevado. Decir también que mi manera de invertir no está dentro de lo generalmente aceptado. Hago muchas cosas que algunos dicen que no se puede hacer pero cuando invierto mi dinero y cuando veo fundamento en ello, no encuentro ningún problema para hacerlo. Sobre todo por que sé lo que me “juego”, dónde estoy, qué riesgos asumo pero también lo que me pueden reportar mis inversiones.
Invertir en Voussé es invertir en una empresa que Peter Lynch la encuadraría dentro de las empresas “turnaround”. Es decir, una empresa que pasa por dificultades pero que por los motivos que sean, el equipo directivo le va a poder dar la vuelta a la tortilla. Como es lógico el resultado de esta inversión y de la evolución de la empresa es toda una incógnita.
No invierto en Voussé como si estuviera apostando en el casino a un número en la ruleta a ver qué pasa. Partiendo de la base que sé que me puedo equivocar y perder lo invertido, invierto en Voussé por varios motivos. Algunos de estos motivos son:
- Ha entrado hace un año y medio aproximadamente un nuevo equipo directivo con mucha experiencia en el sector a nivel internacional.
- Este nuevo equipo directivo ya ha invertido bastante dinero en poner orden en la compañía e intentar montar unas bases sólidas a partir de las cuales poder crecer.
- Uno de sus directivos en el Foro MAB de Sevilla confirmó que pronto Voussé comprará una empresa. Están en proceso de Due Diligence y parece que la adquisición puede concretarse en las próximas semanas.
- Capitaliza a 0,01€ por acción lo que supone una capitalización de aproximadamente 4 millones de euros. Dicha capitalización la veo atractiva para lo que pueden llegar a conseguir en un par de años.
Por otro lado, me gustaría decir que ver la cotización a 0,01€ no significa que la cotización no pueda caer más. Primero, comprar acciones a 1 céntimo supone ahora mismo que no las puedes vender porque la horquilla está estrangulada. Sólo se pueden comprar acciones y no se pueden vender ya que el siguiente precio por abajo es 0. Segundo, si hacen pronto un contrasplit que tienen previsto de 1×150 (1 acción nueva por 150 acciones antiguas), la acción podrá pasar a cotizar a 1,50€. Si tienes 150 acciones a 1 céntimo, con el contrasplit tendrás sólo 1 acción que cotizará ahora a 1,50€. ¿Qué ocurre con esta nueva situación? Que la acción ahora sí que puede caer más del céntimo al que cotizaba. Así que el que piense que de 0,01€ la acción ya no puede caer más, se equivoca. Con el contrasplit, sí que podrá caer.
Es importante señalar que a la capitalización de 4 millones con la acción a 0,01€ hay que sumarle la deuda financiera neta para tener el Valor Empresa (VE). Yo le sumaría 2 millones de euros de deuda a los 4 millones de capitalización para obtener el VE de Voussé. Por lo tanto, el Valor Empresa de Voussé con la cotización a 0,01€ está en 6 millones aproximadamente. Evidentemente, sacar ratios a 2014 o comparar este VE con el EBITDA de este año no va a ningún lado. Bueno sí, a sacar la conclusión de que mejor estés alejado de esta empresa. Es una empresa con muchos problemas financieros, que tiene todo por demostrar y que a día de hoy a nivel de ratios y balance, no da ninguna señal de compra. Al contrario. Pero como he comentado al principio del artículo, creo que el equipo directivo va a poder dar la vuelta a la empresa. Tienen experiencia en el sector, han puesto dinero, van a poner más, están buscando inversores estratégicos, van a comprar una compañía, etc. Son muchos puntos que me hacen confiar sabiendo el riesgo que asumo al invertir en Voussé.
Termino diciendo que como todos los artículos que escribo, esto no es una recomendación de compra de acciones al no tener en cuenta los objetivos específicos de inversión, la situación financiera o las necesidades particulares de cada persona. Sólo comparto mis opiniones, mis operaciones y mi cartera. Digo más, esta inversión es muy arriesgada y podrás llegar a perder todo lo invertido en esta empresa en poco tiempo. No inviertas en ella si no estás convencido, sin haber analizado por tu cuenta a la empresa o por lo menos sin haber contrastado con otras personas tu decisión. No inviertas si no quieres asumir pérdidas y si no quieres ver que la cotización en determinados momentos sufra caídas muy importantes en bolsa.