Apuestas personales de inversión

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Llevaré un seguimiento sencillo de las apuestas personales de inversión que vaya comentando en el blog.

Por ahora, en concreto, son dos. Dejo un excel con los datos.

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Además, ya he comentado que una gran parte de una cartera de inversión la tendría en depósitos y en renta fija corporativa a corto plazo (rentabilidades en el entorno del 5,50%) de muy buena calificación para no tener apenas riesgo de impago.

La morosidad empieza a ganar a la inflación como enemigo nº1.

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Parece que la morosidad empieza a tener un protagonismo bastante preocupante para nuestra economía. Hasta hace poco, comentaba que el enemigo nº1 que teníamos era la inflación. Pues ahora creo que la morosidad si todavía no le ha quitado el puesto, le queda muy poco tiempo para hacerlo.

Este tema es también muy delicado y peligroso, sobre todo por el efecto dominó o de contagio de esta situación entre las empresas.

Los bancos desde hace tiempo lo saben y ya empezaron a cerrar “el grifo” a nuevos créditos y préstamos de dinero para no seguir aumentando sus riesgos. Ellos lo saben y nosotros lo debemos saber. La suspensión de pagos de una empresa puede llevar perfectamente a la suspensión de pagos de otra relacionada con la primera.

En definitiva, debemos saber que la capacidad de pago de la gente y de las empresas cada vez es menor. Las dificultades de una compañía se las puede contagiar a otra que en un primer momento no parecía tener problemas económicos. Por lo tanto, esto de la morosidad debe hacer que tengamos todavía más prudencia en nuestros negocios, empresas o en nuestras inversiones.

Artículos relacionados: 

El repunte de la morosidad resta casi 5.500 millones al beneficio de la banca (expansion.com).

Banco Popular prevé que la tasa de morosidad alcance el 5% en 2009 (elmundo.es).

La banca se enfrenta a la “caída en picado” del sector inmobiliario según S&P (eleconomista.es).

El 10% de la empresas españolas, no podrá hacer frente a sus pagos en los próximos 12 meses (eleconomista.es).

Primera semana de las “cuotas” de la CAM

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No es por meter el dedo en la yaga, pero la primera semana de cotización de las cuotas de la CAM no es que haya sido muy buena. Más bien ha sido bastante negativa. 

“Las comparaciones son odiosas” pero desde el cierre del pasado martes 22 de julio hasta el cierre de este martes 29 de julio el Ibex ha subido un 0,6% y las cuotas en cambio han caído un 6,6%. Desde los 5,84 euros en los que comenzaron a cotizar el miércoles 23 de julio, han cerrado este martes en 5,45 euros.

Mi opinión antes de la salida a Bolsa de las cuotas siempre ha sido en contra, ya que consideraba “cara” la emisión y sin apenas atractivo. Sigo sin pensar que sea una inversión atractiva. Dentro de un mes o de un año a lo mejor tengo que rectificar y decir que haber invertido en las cuotas de la CAM hubiera sido una buena inversión pero bueno, habrá que esperar para saberlo. “Adivino” no soy. “Gurú” tampoco.

 

Post anteriores:

Debut de la cuotas (23 julio 2008).

Cuotas de la CAM: a punto de ver la “luz” (22 julio 2008).

 

Información:

Información cuotas participativas (Fuente: cam.es)

Preguntas frecuentes cuotas participativas (Fuente: cam.es)

Depósitos: ibanesto, ing, …

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El próximo jueves empieza agosto, un mes tradicional para las vacaciones. Para quien las tome o para quien no, es decir para todos, si queremos pasar un verano tranquilo y no empezar la verdadera cuesta de “enero”, es decir la cuesta de “septiembre” (yo creo que más dura que la de enero), con sustos económicos bastante desagradables, tendría una parte muy importante de mi cartera en depósitos tipo el de ibanesto, ing, etc.

Llevo tiempo a favor de la renta fija corporativa a corto plazo, pero es cierto que para comprar bonos es necesario disponer de una cantidad que en ocasiones es elevada o de la que no disponemos. Si tenemos una cantidad de dinero y queremos que por lo menos nos de “algo”, una alternativa muy buena son los depósitos que se encuentra a través de internet de bancos importantes. Ya no son depósitos a un mes, y luego la rentabilidad baja considerablemente teniendo unas ganancias al final del año muy por debajo del tipo anunciado a un mes o a dos meses. Ahora sí que tenemos depósitos que se pueden acercar a rentabilidades “atractivas”. Un 5% casi asegurado en un año, salvo que Banesto o ING por ejemplo “quiebren” o “suspendan pagos” de aquí a un año, son alternativas de inversión muy buenas. Supongo que todos estaremos de acuerdo en que la situación de quiebra o suspensión de pagos de entidades como Banesto o ING son casi imposibles, por lo tanto nuestra inversión es muy segura.

La bolsa y la renta variable no está para experimentos. Por lo tanto, creo que nos están poniendo en bandeja alternativas de inversión casi “excepcionales”.

Podemos pensar que si dan estas rentabilidades es porque la situación de estos bancos no es muy buena. Nadie da duros a pesetas y ya tenemos muchos ejemplos de empresas o negocios que te aseguran rentabilidades en torno al 10% y luego… pufff. Pero estos depósitos no son iguales. Como bien se explica en el blog de Fernan2 (recomiendo su lectura) estos depósitos para los bancos también son muy buenos. Les da acceso a aumentar su cartera de clientes. Además consiguen liquidez más barata si la comparamos con el coste que les supone conseguirla a través de la emisión de bonos.

En definitiva, con esta alternativa casi se podría decir que “ganamos todos”. Nos olvidamos casi por completo de la renta variable (podríamos tener algo pero una proporción muy baja de nuestra cartera). La rentabilidad que obtenemos sería muy buena sin apenas riesgo. Por último mantenemos nuestro dinero para más adelante cuando tengamos otras alternativas que nos puedan compensar el binomio “rentabilidad vs riesgo”.

Nos están asegurando rentabilidades en torno al 5%, con la que está cayendo!!! Perfecto!

Santander también quiere vender su área de seguros

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Parece que también el Santander quiere vender su área de seguros. No mucho antes de conocer esta noticia, se conoció que quería vender su gestora de fondos.

La misma pregunta que me planteaba con la venta de la gestora de fondos me hago con esta venta. La respuesta también la repito. Pienso que no cree en estos negocios. No creo que el motivo principal sea la necesidad de liquidez.

Lo que hay que reconocer a este banco, es que ha sabido salirse en la mayoría de los casos muy bien de los negocios en los que no creía o en los que no veía ya potencial y por lo tanto, sus ventas, tanto de empresas como de negocios, suelen ser un éxito. 

Lo dificil de verdad en los negocios, es saber vender, y el Santander suele vender muy bien. Vender bien no quiere decir siempre que se tenga que vender con ganancias. A veces vender con pérdidas puede ser una buena decisión si esa venta hace que pierdas menos dinero o si esa venta te lleva a reinvertir ese dinero en otro negocio que te da más.

Por ejemplo, se ha sabido salir perfectamente del sector inmobiliario en cuanto venta de inmuebles se refiere. Hace relativamente poco tiempo, y antes de la crisis económica, liquidó los inmuebles de su propia red comercial vía lease-back. No quería saber nada de los inmuebles y los vendió con opción a recompra. Os dejo un artículo del 16 de junio de 2007 en el que se habla de estas ventas de inmuebles.

Ahora le toca el turno a la gestora y a su área de seguros. Si ya hace tiempo se decidió por centrarse en su negocio bancario “puro y duro”, vendiendo la gran mayoría de sus importantes inversiones corporativas, ahora se reafirma con estas dos ventas. 

En este caso, la venta de su área de seguros lo que le va a proporcionar a bote pronto es una bajada en los costes del banco, ya que ya no tendrá que mantener una estructura bastante fuerte en esta área. Como bien dice el blog de Echevarri, vender no significa que no vaya a dejar de vender seguros. Lo seguirá haciendo y cobrará comisiones por ello. Podrá llegar a lo mejor a un acuerdo con el comprador de su área de seguros, podrá establecer acuerdos con diferentes aseguradoras para poder “distribuir” por su amplia red los seguros que en un momento dado le interese, pero lo fundamental es que no va a tener que mantener unos sueldos y una estructura de alto coste. Su coste se reduce a la mínima expresión. Seguirá vendiendo seguros pero como intermediario, es decir su negocio se optimiza al no tener casi costes y sus ingresos vendrán por comisiones de lo que venda. Si vende mucho ganará mucho, pero si no vende no perderá casi nada.

El Santander nos está dando muchas pistas de cómo ve el futuro. No le gustan los mercados financieros. Tampoco los seguros como área dentro del banco, sí como intermediario. Se quiere centrar en los depósitos y en su negocio bancario. 

Está claro que se puede equivocar, pero ya sabemos que no suele tener mal olfato para esto de los negocios.

Yo “juanst” compro Telefónica por debajo de 16,60 €

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Tras el fuerte descenso registrado el martes por Telefónica creo que ha llegado el momento de comprar sin “mucho” miedo acciones de la compañía.

Llevo sin confiar en la renta variable desde hace ya tiempo. Empecé el blog hace relativamente poco y mis primeros comentarios sobre la renta variable eran muy poco positivos. Hasta hace poco comentaba que para mí sólo un 10% de las compañías eran atractivas para comprar.

Si tuviera que elegir una compañía hoy para comprar, elegiría a Telefónica. Parece que me “mojo” poco. Recomendaciones de compra de Telefónica es la recomendación “clásica”. Pero siempre habrá recomendaciones de comprar Telefónica, esté cara o barata. Telefónica cerró en 2007 en 22,22 euros y como viene siendo habitual, tenía recomendaciones de compra. Hoy cotiza por el entorno de los 16,40 euros, un 26% por debajo de como empezó el año. Además empezamos a ver rebajas en las recomendaciones, como la de de Credit Suisse desde “sobreponderar” a “neutral” aunque con un precio objetivo de 19,50 euros.

Creo que si la acción cotiza por debajo de 16,60 euros está “barata”. Pero lo importante no es que esté barata por lo que ha caído, si no por la valoración que tengamos de la compañía.

Creo que una valoración muy conservadora (por las tasas elegidas, claro) es la “valoración por dividendo”. Además esta valoración deja fuera muchos aspectos, en su mayoría positivos para la valoración de una empresa, es decir, que deja fuera factores que nos subiría la valoración de la compañía.

Éste es un método de valoración mediante el descuento de los dividendos futuros dado un crecimiento futuro y una tasa de descuento. Asume que la compañía va a crecer en el futuro a un ritmo constante (g). Esta fórmula suma perpetuamente el valor descontado de los dividendos futuros a un precio actual. Ésta es su fórmula:

Hablando un poco más “en plata”, este método sólo toma el dividendo (D1), en este caso del 2009, y asume que como mínimo recibiremos todos los años este dividendo, el cual irá creciendo a una tasa constante “g”. Para que sea una valoración conservadora, lo que debe ser conservador son las tasas y el dato del dividendo escogido. Además debemos creer en la compañía y en el sector en el que se encuentra. Telefónica ha declarado que su dividendo en 2008 será de 1 euro y parece que para 2009 se descuenta que sea de 1,10 euros. El dividendo como sabemos es la parte del beneficio que se reparte a los accionistas. Decimos “parte del dividendo”, ya que rara vez se reparte el 100% beneficio obtenido. Por lo tanto, si descontáramos el beneficio de la compañía, la valoración sería todavía más alta. Con este método sólo pensamos que la revalorización que obtengamos vendrá dada por el dividendo.

En cuanto a la “g”, es decir, el crecimiento que esperamos que se registre en el dividendo, si esperamos que sea del 2,5% anual, creo que estamos tomando una “g” relativamente conservadora.

La “k” a la que descontamos esos dividendos es de un 8,8%, una tasa algo elevada para Telefónica por su exposición a Latinoamérica. Cuanto mayor sea la tasa, mayor es el riesgo de nuestra inversión y menor será nuestra valoración – ya que al ir este factor en el denominador de la ecuación, hace que a mayor número, el precio resultante sea menor – Es decir, que si tomamos un 7%, nuestra valoración subirá al ser el riesgo de la inversión asumido menor. Pero si tomamos un 8,8%, el riesgo asumido es relativamente alto, y por tanto creo que es una buena tasa (conservadora).

El dividendo que voy a tomar para 2009, es de 1,05 euros (estimado 1,10 euros) es decir, que espero que crezca menos de la mitad de lo que se está barajando. En vez de pasar de 1 euro a 1,10€, estimo que pasará a 1,05 euros (D1).

Por lo tanto, nuestros datos son:

  • D1: 1,05€
  • k: 8,8%
  • g: 2,5%

 Fórmula: Po = D1 / (k-g)

La valoración que nos sale es de 16,66 euros por acción (Po). Por lo tanto todo lo que sea comprar por debajo, es que compramos una compañía que pensamos que vale más por un método que estimo bastante conservador y que podemos entender medianamente bien.

Tomando este dividendo (1,05€) y si la compañía cotizara en torno a los 16,50 euros, la rentabilidad sólo por el dividendo que recibiríamos todos los años sería superior al 6%.

 

Amenazas en la inversión:

  • Que reduzcan el dividendo. No lo creo. Además ya estimo que el dividendo del 2009 va a crecer la mitad de lo que se estima.
  • Que no pueda mantener el beneficio a futuro. Tampoco lo creo. Podrá tener algún año con dificultades y que incluso pueda caer, pero a la larga lo normal es que el beneficio no solo se mantenga si no que de media, aumente. Además el beneficio puede caer, pero si destinan una proporción más alta de éste para el pago del dividendo, éste último no caería. Esta medida suele utilizarse para que el dividendo no se vea afectado en épocas en las que se gana menos dinero.
  • Que la acción caiga. Esto puede ocurrir y más en los tiempos en los que vivimos, pero como nunca sabremos hasta dónde y hasta cuándo va a caer la acción, mejor no esperar, ya que cuando queramos entrar a lo mejor es demasiado tarde. Por lo tanto si creemos que hoy es una buena inversión a futuro, tendremos comprar. Es decir, si hacemos un análisis conservador o muy conservador y si la acción cotiza por debajo de nuestro precio, debería no temblarnos el pulso y comprar las acciones, pero siempre sabiendo que corremos un riesgo y que podemos aún así equivocarnos. En definitiva, deberemos destinar un parte razonable de nuestra cartera a este valor y sobre todo que el dinero destinado no lo necesitemos a corto plazo.
  • Podemos encontrarnos con la situación de que Telefónica decida no pagar dividendo durante algún año. Esto ocurrió hace unos años y lo que hizo fue ampliaciones de capital gratuitas. Es decir, en vez de dar dividendo, daba más acciones. Aunque no es lo mismo, si estas acciones nuevas las vendemos cuando nos las entreguen, el efecto puede ser similar al del dividendo, aunque si se da esta situación, seguro que no saldríamos tan beneficiados.

 

Oportunidades en la inversión:

  • El dividendo de partida, el del 2009, también pienso que es conservador. Partimos de la base que el año que viene el dividendo es de 1,05 euros cuando el mercado estima que es de 1,10 euros. Estimamos la mitad de crecimiento.
  • Creo que un crecimiento del 2,5% del dividendo es conservador. Sólo fijándonos en el incremento del dividendo del 2008 al 2009, que es del 10% (de 1 euro a 1,10 euros) vemos que la tasa escogida no es elevada. Por lo tanto si realmente Telefónica hiciera crecer más al dividendo de media, por ejemplo del 2,5 al 3%, la valoración sería superior a 18 euros y por lo tanto nuestra compra de acciones por el entorno de 16,50 euros sería más atractiva todavía. El potencial de revalorización de la acción se sumaría a lo que cobramos por el dividendo.
  • Por último, hay muchos factores que pueden hacer subir el valor de la acción y por lo tanto de la compañía que no hemos tenido en cuenta. Ya no sólo por el dividendo nuestra inversión sería buena, si no que si además sube el precio de la acción, nuestras ganancias aumentarán más del 6% anual que recibimos por el dividendo.

Con todo esto, lo único que pretendo con este post es dejar mi análisis de la compañía, el cual puede estar equivocado y puede ser mejorado. Por lo tanto no asegura ni mucho menos ganancias o beneficios a futuro. Pero si alguien me pregunta qué comprar en renta variable, hoy le diría que si Telefónica está por debajo de 16,60 euros, que compre sin miedo.

Hoy “TEF” ha cerrado a 16,43 euros. Ayer incluso cotizó por debajo de 16, 00 euros. De todas formas, mi inversión queda valorada en 16,50 euros por acción. No tengo intención de “vender” a corto plazo. Así que iré viendo y comentando qué tal va esta apuesta de inversión.

Debut de las “cuotas participativas” de la CAM (OPS)

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Llegó el día esperado por la CAM. Las cuotas participativas han visto la luz!

Lo primero, vamos a reconocer que es una emisión histórica y que la CAM pasará a la historia como la primera Caja de Ahorros que emite “cuotas participativas”. Someterse al mercado, a la supervisión y transparencia que exige estar cotizando en la Bolsa de Madrid, creo que es positivo para la CAM. Además abrirá el camino a que otras cajas pueden también emitir cuotas en un futuro.

A continuación, ya sabéis que mi opinión sobre la compra y por lo tanto la inversión en estas “cuotas”, sobre todo a los precios a los que salían, era negativa.

Hoy han comenzado a cotizar y han cerrado al mismo precio al que han abierto, es decir, a 5,84 euros. Casi todo el día han estado registrando con pérdidas, cotizando con descensos superiores incluso al 5%, pero finalmente han recuperado posiciones para cerrar sin variación. El ticker del valor es “CAM“.

Es pronto para analizar la evolución de la cotización. Esperemos unas semanas para ver qué piensa de verdad el mercado de estas cuotas.

 

Información cuotas participativas (Fuente: cam.es)

Preguntas frecuentes cuotas participativas (Fuente: cam.es)

Cuotas de la CAM: a punto de ver la “luz”

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Mañana verán la luz las “cuotas participativas” de la CAM.

El precio fijado ha sido de 5.84€, siendo el PER (ratio financiero que relaciona el Precio de mercado de una acción con los Beneficios por acción, obtenidos o esperados, despues de impuestos) de 9,3 veces. Este ratio se sitúa por encima de la media del sector financiero en España. La CAM se situaría como el sexto banco del Ibex 35, justo detrás del Sabadell (6.000 millones) y por encima de Bankinter (2.300 millones).

Dada la situación que vivimos y lo dificil que está encontrar empresas atractivas en renta variable, que salgan unas acciones, bueno mejor dicho, cuotas participativas, ya “caras” por uno de los ratios más seguidos por el mercado, no hace pensar que vaya a ser un “exito” ni mucho emisión dicha emisión. El sector financiero además, es uno de los que más está sufriendo en los mercados. Por lo tanto, vendiendo a ese PER, me hace ver que quien vende caro y por lo tanto, quien vende bien, es la CAM y quien compra caro y por tanto quien compra mal, son los que adquieran esas cuotas. Mañana empezaremos a salir de dudas. Esperemos solo unos meses para ver cómo cotizan estas cuotas y analizar bien esta emisión.

Otro de los frentes en los que tiene que luchar la CAM, es en el sector inmobiliario. Hace poco, tuvo que provisionar 33,9 millones de euros por el “concurso de acreedores” de Martinsa. Su exposición en este sector es importante y no parece que muy favorable.

Algo que va a ganar la CAM con esta emisión, es que nadie le podrá quitar la “medalla” de haber sido la primera entidad financiera (Caja de Ahorros) en emitir este tipo de cuotas. La espectación es relativamente alta y el seguimiento también lo será. De ahí a que sea una buena inversión, creo que hay una larga distancia.

 

Información cuotas participativas (Fuente: cam.es)

Preguntas frecuentes cuotas participativas (Fuente: cam.es)

 

La morosidad en España se dispara

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Uno de los datos que mide cómo de sana está una economía es su tasa de morosidad. Que la morosidad suba es una clara consecuencia del deterioro económico de un país.

Hoy en España, y en las principales economías mundiales, está subiendo preocupantemente y de una manera bastante brusca la morosidad.

La morosidad hipotecaria de los hogares españoles alcanzará el 2 por ciento a finales de año (desde una tasa menor al 1%  en 2007) y seguirá creciendo sostenidamente en 2009, a mayor ritmo que en el resto de países de la Unión Económica Monetaria (UEM), según las previsiones de la Asociación Hipotecaria Española (AHE).

Que pase la morosidad hipotecaria pase del 1 al 2% en un año, realmente es una cuestión bastante seria. Cuando un banco sufre, es porque ya antes hemos empezado a sufrir nosotros y porque seguramente vayamos a sufrir más en el futuro.

Muchos índices de morosidad (hipotecaria, empresarial, etc) se están duplicando en menos de un año. Pero lo más preocupante es que puede seguir subiendo mucho más. Esto puede tener un efecto dominó muy dañino para la economía, ya que si unas empresas no pagan a otras, puede provocar que las empresas que no han cobrado tampoco puedan pagar a otras y así sucesivamente. Además ya sabemos que uno de los que nos “ayudaba” en esto de los pagos es el banco y no parece que hoy por hoy lo haga con la misma facilidad que hace un año. El sector bancario es uno de los que más está sufriendo la morosidad. Han cortado el “grifo” y dada la situación que vivimos, muchas empresas y familias van a tener que hacer “magia económica” para salir adelante.

La situación es delicada y empezamos creo a tocar techo. Tocar techo no significa que en un par de meses todo se solucione. Ni mucho menos. Creo que a partir de ahora y hasta finales de año se van a ver situaciones ciertamente complicadas para la economomía en general, tanto familiar como empresarial.

El paro es otro factor que va a ayudar a hacer subir la morosidad ya que supongo que seguirá creciendo hasta final de año.

La situación que vivimos es preocupante y lo debemos saber. Siento que este post sea bastante poco “positivo” pero si algo positivo debemos sacar es que debemos reconocer la situación y saber dónde estamos. A partir de ahí, podremos encontrar soluciones. Es decir, si reconocemos y sabemos qué “enfermedad” tenemos y en qué situación nos encontramos, las soluciones pueden llegar mucho más fácil que si no lo hacemos. 

Dejo algunas noticias relacionadas con la morosidad en España.

 

El número de morosos se elevó a 2,5 millones en junio y la deuda total supera los 15.300 millones (el Economista).

 

Alerta en la banca española: la morosidad de verdad llegará en septiembre (Cotizalia).

 

La morosidad se duplica en un año (Cotizalia).

La morosidad de la empresas españolas se duplica en el primer semestre de 2008. (Expansión).

La morosidad de las empresas españolas avanzó un 98,3% hasta junio y seguirá creciendo en 2009 (elEconomista).

 

(Espero poder ser algo más optimista en futuros “posts”)

Santander vende su gestora

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Nunca sabremos qué hay detrás exactamente de este tipo de operaciones. Pero a primera vista, esta noticia me dice, que el Santander “se va” de los mercados financieros. No cree en ellos.

Vende su gestora de fondos para obtener liquidez o es que no cree en este negocio??? Entre estas dos opciones elegiría la segunda. Creo que el Santander es un banco lo suficientemente fuerte y con suficientes alternativas para obtener liquidez, si la necesita, por otras vías. Pero por qué elige vender su gestora? Creo que porque no confía en que este negocio le vaya a dar muchas alegrías. Deja a los mercados financieros de lado para centrarse en depósitos.

No es el mejor momento para vender una gestora pero a lo mejor es peor dentro de unos meses. El patrimonio de la gestora del Santander ha caído mucho, cerca de 20.000 millones de euros, pasando de unos 60.000 millones a 40.300 millones. Además durante el primer semestre de 2008 sigue acumulando salidas netas de dinero.

Este es un negocio muy relacionado con la marcha de los mercados financieros. Se necesita mucho volumen y muchas operaciones para que sea un negocio atractivo. Cuál puede ser la previsión que tiene Santander de este negocio? Supongo que para el banco el volumen a medio plazo seguirá cayendo y el número de operaciones continuará bajando. Por lo tanto, creo que pensarán que lo mejor será vender ahora y no esperar a ver si el negocio remonta.

Así que este tipo de noticias, me confirma en cierta manera mi posición en cuanto a los mercados. Desde hace ya tiempo comenté que no estaría con más de un 10% en renta variable y sigo en esta postura. Los mercados de renta variable han caído mucho y nos puede dar la tentación de comprar valores que han caído un 50% sólo por esta razón. Sería un error a pesar de poder pedernos fuertes y rápidas revalorizaciones. Prefiero seguir hoy en renta fija y no exponerme a entrar en una acción y verla en 6 meses un 50% más abajo, que tal y como está el mercado no es nada descartable.

Las matemáticas a veces son traicioneras pero no tenemos que olvidar que un valor que ha caído un 50%, puede volver a caer un 50%. Por ejemplo, si una acción cotiza a 10 euros y cae hasta los 5 euros, la acción ha caído un 50%. Si ahora es cuando compramos, se puede ir a 2,5 euros y por lo tanto, la acción ha vuelto a caer otro 50%. Lo malo de esto es que para que luego una acción que ha caído un 50% vuelva a cotizar como estaba antes de esa caída, la subida tiene que ser porcentualmente del 100%, es decir que para pasar de 2,5 a 5 euros, la acción tiene que subir un 100%.

En conclusión: la venta de la gestora de Santander me confirma que los mercados financieros no están en su mejor momento y que parece que necesitaremos bastante tiempo para volver a ver en ellos, muchas y buenas oportunidades de inversión. Sigo con la proporción de 1 de cada 10 empresas en renta variable está para “comprar”, es decir que no tendría más de un 10% en renta variable.

 

Noticias relacionadas:

Santander pone a la venta su gestora de fondos, la mayor de España (Expansión).

 

El Santander estudia vender su gestora de fondos por 3.000 millones de euros (Cotizalia).