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El MAB cuenta con 31 SOCIMIS tras la incorporación de ORES

Este miércoles 22 de febrero se ha incorporado ORES SOCIMI al MAB.

ORES es una sociedad de inversión inmobiliaria, gestionada por Bankinter y Sierra Spain, que tiene como objetivo proporcionar retornos derivados de la renta de alquiler y de la revalorización del capital generados a partir de la adquisición selectiva y gestión activa de inmuebles residenciales en España y Portugal.

Algunos de los datos de referencia de esta incorporación son:

  • Precio referencia: 1€
  • Capitalización inicial: 196.695.211 €
  • Ticker: YORE
  • ISIN: ES0105224002
  • Acciones en circulación: 196.695.211
  • Valor Nominal Acción: 1 €
  • Modalidad contratación: Fixing
  • Proveedor de Liquidez: Bankinter Securities S.V.
  • Asesor Registrado: VGM Advisory Partners.
  • Auditor: Price WaterHouse Coopers, S.L.

Con ORES ya son tres las incorporaciones al segmento de SOCIMIS en el MAB durante 2017. Mi previsión es que este año salgan entorno a 20 SOCIMIs (una o dos por mes).

El MAB ya cuenta con 30 SOCIMIs… y en dos días tendrá 31

Este lunes se ha incorporado TARJAR XAIRO al segmento de SOCIMIs en el MAB.

La Sociedad es propietaria de una cartera de 4 propiedades, que a 31 de diciembre 2016, contaba con una superficie construida de unos 25.000 m2 y una superficie arrendable total de unos 22.000 m2, principalmente dedicados a oficinas y naves industriales. La Sociedad es dueña de 3 propiedades en la comunidad de Madrid y de una nave industrial en la comunidad de Valencia.

Algunos de los datos de referencia de esta incorporación son:

  • Precio referencia: 53,12€
  • Capitalización inicial: 9.210.211 €
  • Ticker: YTAR
  • ISIN: ES0105226007
  • Acciones en circulación: 173.385
  • Valor Nominal Acción: 28,85 Euros
  • Modalidad contratación: Fixing
  • Proveedor de Liquidez: RENTA 4 Banco, S.A.
  • Asesor Registrado: RENTA 4 Corporate, S.A.
  • Auditor: HORWATH AUDITORES ESPAÑA, S.L.P

En 2017 ya llevamos con este debut dos incorporaciones al segmento de SOCIMIs en el MAB. Y en dos días, el miércoles, debutará una nueva sociedad en este segmento. Se trata de ORES, la sociedad creada por Bankinter y Sonae Sierra.

Como vemos, el segmento de las SOCIMIs sigue bastante activo. Parece que 2017 va a ser un año con bastantes incorporaciones. Creo que estaremos por el entorno de 20 nuevas SOCIMIs en el MAB.

Qué son las SOCIMIs en Desarrollo?

Lo primero definamos qué son las SOCIMIs.

Las SOCIMIS son sociedades anónimas cuyo objeto social consiste en la tenencia de:

  • Activos de naturaleza urbana para su arrendamiento (mediante adquisición o promoción)
  • Acciones o participaciones en el capital social de otras SOCIMIS o entidades extranjeras de análoga o similar actividad (conocidas como “REITs”).

Las principales características del actual régimen de SOCIMIS son:

  • Capital social mínimo de 5 millones de euros, ya sea por aportación dineraria o no dineraria.
  • Cotización obligatoria en mercados regulados o, alternativamente, en sistemas multilaterales de negociación, como es el caso del MAB, cuya regulación es mucho más flexible.
  • Las sociedades tributarán al tipo cero por ciento sobre los beneficios obtenidos, siempre y cuando los accionistas que posean una participación igual o superior al 5% en el capital social de las mismas tributen sobre los dividendos distribuidos a un tipo igual o superior al 10%. En caso contrario, la sociedad estará sometida a un gravamen especial del 19%.
  • Reparto obligatorio del beneficio del ejercicio, mediante distribución de dividendo como mínimo del 80% de las rentas obtenidas por arrendamiento.
  • Se permiten las SOCIMIS de un solo activo inmobiliario.
  • Inexistencia de límite de endeudamiento.
  • Posibilidad de realizar promoción inmobiliaria en filiales de la SOCIMI y reducción del plazo de mantenimiento del activo en caso de promoción (3 años).
  • Este segmento de negociación del mercado alternativo bursátil está operativo desde el 15 de febrero de 2013, fecha en la que entró en vigor la Circular 2/2013 que regula el régimen aplicable a las SOCIMIS en su incorporación al Mercado.

Ahora, en este 2017 se ha creado un nuevo segmento y son las “SOCIMIs en Desarrollo”. Esta nueva figura viene regulada en la Circular 20/2016 del MAB.

Aquellas SOCIMIs o sociedades extranjeras equiparables de nueva incorporación que cuenten con menos del 70% del valor de mercado de su activo invertido, directa o indirectamente, en bienes inmuebles de naturaleza urbana destinados al arrendamiento se integrarán en un sub-segmento denominado “SOCIMI en Desarrollo”.

Dicho de otra manera, las “SOCIMIs en Desarrollo” son aquellas SOCIMIs que tengan más del 30% de sus activos en suelo o en liquidez (sin invertir). Este nuevo sub-segmento atraerá a aquellas empresas que dispongan de suelo urbano finalista –con permisos– para construir edificios en arrendamiento. Con esto de fondo, se espera que una nueva figura, los promotores, creen este tipo de sociedades por sus ventajas fiscales a la vez que ofrece transparencia a los posibles inversores.

Con esta modificación, el regulador ha querido dar respuesta a la rápida expansión del sector de las SOCIMIs en España. Ha querido a su vez marcar una clara diferenciación entre aquellas SOCIMIs que tienen prácticamente la totalidad de sus activos puestos en alquiler y las que, por distintos motivos, no cuentan en su balance con activos disponibles para alquilar en un periodo de tiempo significativo.

En definitiva, estas SOCIMIs en desarrollo son las que, como su nombre indica, se constituyen con el objetivo de desarrollar producto, es decir, promover la construcción de inmuebles para su posterior arrendamiento. Esta situación hará que en el periodo comprendido desde la compra del suelo-solar hasta que el inmueble quede construido y pueda ponerse en alquiler, no se generen ingresos, con el consiguiente impacto en el reparto de dividendos, que no se producirá en el corto plazo.

Sin embargo, estas SOCIMIs en desarrollo permiten al inversor participar prácticamente en todo el ciclo económico del producto: compra del solar, construcción del inmueble y puesta en alquiler. Desde esta perspectiva, este sub-segmento de Socimi es un magnífico vehículo para todos aquellos inversores que siempre han buscado, pero no han podido, participar de los posibles beneficios que los promotores han tenido con el desarrollo inmobiliario. A esta posibilidad se une además un importante y significativo atractivo adicional para la SOCIMI: las plusvalías generadas durante este periodo -desde la compra del solar hasta la venta del inmueble- tributan al cero por ciento en el impuesto de sociedades lo que permite garantizar, conforme al cumplimiento de la ley de SOCIMI, el reparto en forma de dividendos de al menos el 50% de esa plusvalía en el momento de la venta.

Es fundamental saber y entender también que los asuntos relacionados con la construcción y urbanismo no son tan predecibles y estables como los de los inmuebles ya construidos y puestos en alquiler. En este sentido, las SOCIMIs en desarrollo podrían encontrarse con problemas administrativos de distinta índole, retrasos en las obras, desviaciones presupuestarias, etc. Por lo tanto, aunque es cierto que probablemente se puede esperar una mayor rentabilidad de estas nuevas sociedades (SOCIMIs en Desarrollo), también lo es que ésta está asociada a la asunción de un mayor riesgo.

De esta manera, a los inversores lo que se les ofrece son dos tipos de SOCIMI en las que invertir con diferentes expectativas y con distinta relación rentabilidad/riesgo según el segmento que elijan.

Y como siempre, es más que recomendable que cada inversor analice bien qué activo elige, busque análisis, distintas opiniones o asesoramiento antes de decidir en qué SOCIMI va a invertir.

Evolución de la inversión de las SICAVs en el SOCIMIs-MAB (4T16)

En el siguiente gráfico podemos ver la inversión que tienen las SICAVs en las SOCIMIs cotizadas en el MAB a 31 de diciembre de 2016 y su evolución respecto a la que tenían el 30 de septiembre de 2016.

Como vemos, el importe global invertido por las SICAVs en alguna SOCIMI cotizada en el MAB es bajo. Se ha pasado de 3 millones de euros al final del tercer trimestre de 2016 a 3,3 millones al final de cuarto trimestre.

Por último, señalar que el número de SICAVs con alguna inversión en SOCIMIs-MAB es de 15.

GORE SPAIN HOLDINGs SOCIMI debuta en el MAB este 19 de enero

Una nueva SOCIMI debuta este jueves 19 de enero en el MAB. Se trata de GORE SPAIN HOLDINGs SOCIMI.

Tras un 2016 bastante activo en cuanto a las incorporaciones de SOCIMIs al MAB con 17 sociedades que se sumaron a este mercado, GORE SPAIN será el primer debut de este 2017. El MAB ya con GORE SPAIN cuenta con 29 SOCIMIs.

GORE Spain Holdings SOCIMI es la sociedad dominante de un grupo que integra 18 filiales participadas al cien por cien de las cuales 17 han optado por el régimen de SOCIMI dedicado a la adquisición y arrendamiento de inmuebles en España. En la actualidad es propietaria de 20 activos. La sociedad cuenta con un accionista único, GreenOak Spain Investment. Esta situación, la existencia de sólo un accionista, tendrá que cambiar ya que el MAB en 2016 comunicó que debe existir cierta dispersión del accionariado.

El precio de referencia de la SOCIMI es de 14,58 euros por acción. La capitalización inicial con este precio se eleva a 144 millones de euros.

Como Asesor Registrado está Renta 4 Corporate y como Proveedor de Liquidez tienen a Renta 4 Banco.

Dejo a continuación el Documento Informativo de Incorporación al MAB (DIIM) de GORE SPAIN:

INMOFAM 99 ya es la vigésimo séptima SOCIMI en el MAB

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Este martes 21 de diciembre debutó en el MAB en el segmento de SOCIMIs la sociedad INMOFAM 99. Se convirtió de esta manera en la SOCIMI número 27 en el MAB. Este segmento ha tenido bastante protagonismo en el MAB durante 2016 sobre todo en cuanto a incorporaciones. Han debutado este año 16 SOCIMIs y todavía queda alguna por hacerlo antes de terminarlo.

INMOFAM 99 SOCIMI es propietaria de una cartera de locales ubicados en las principales calles comerciales de capitales de provincia en España y un edificio residencial con 4 plantas residenciales en Oviedo.

La gestión y el capital de la sociedad está en manos de varias firmas de inversión dedicadas al arrendamiento de inmuebles y cuyos dueños estuvieron vinculados al Grupo Cortefiel en el pasado.

Dejo algunos datos significativos de la incorporación de INMOFAM 99 al MAB:

  • Precio de colocación: 17,60 €
  • Nº de acciones: 2.206.455
  • Capitalización inicial: 38.833.608 €
  • Valor nominal acción: 5,00 €
  • Código negociación: YINM
  • Modalidad contratación: “fixing” (dos períodos de subasta: 12h y 16h).
  • Asesor Registrado: Renta 4 Corporate
  • Proveedor de liquidez: Renta 4 Banco

Por último dejo el Documento Informativo de Incorporación al MAB (DIIM):

El MAB ya cuenta con 26 SOCIMIs tras la incorporación de RREF II AL BRECK

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Este miércoles 30 de noviembre se ha incorporado al MAB al segmento de SOCIMIs la sociedad RREF II AL BRECK. Con esta incorporación, ya son 26 las SOCIMIs que cotizan en el MAB. Además 2016 está siendo un año muy activo en este segmento al registrarse 15 debuts. En cambio el segmento de Empresas en Expansión (EE) lleva 3 incorporaciones y parece que va a acabar el año sólo con una incorporación más, la de CLEVER, si finalmente consigue la compañía debutar antes de finalizar 2016.

Las razones por las que a día de hoy el número de incorporaciones al segmento de las SOCIMIs quintuplica el registrado en el segmento de Empresas en Expansión (EE) pueden ser varias. Es interesante ver cómo por un lado se dice que en el segmento de Empresas en Expansión (EE) ha habido pocos debuts por la incertidumbre política vivida durante este año en España y que es un mercado con poca liquidez. Pues la misma incertidumbre entiendo que debe afectar también de la misma manera al segmento de SOCIMIs y además la liquidez en este segmento es casi nula. ¿Y entonces por qué han salido a cotizar tantas SOCIMIs en comparación con las Empresas en Expansión (EE)? Pues creo que lo que más pesa a la hora de decidir la incorporación de una SOCMI al MAB es la fiscalidad que tienen por el hecho de cotizar en un mercado organizado o un mercado alternativo como el MAB.

El segmento de Empresas en Expnaisón (EE) necesita de incentivos y medidas fiscales que ayuden a potenciarlo. Potenciar este mercado significa potenciar la financiación alternativa a la bancaria de las pymes, algo que entiendo que es muy necesario e incluso diría que fundamental para poder hacer crecer a las pymes en España con una estructura financiera más sólida.

Termino con algunos de los datos de referencia de RREF II AL BRECK, la última incorporación al MAB (segmento SOCIMIS):

  • Precio de colocación: 5,40 €
  • Nº de acciones:333.887
  • Capitalización inicial: 802.990 €
  • Valor nominal acción: 1,00 €
  • Código negociación: YALB
  • Modalidad contratación: “fixing” (dos períodos de subasta: 12h y 16h).
  • Asesor Registrado: Renta 4 Corporate
  • Proveedor de liquidez: Renta 4 Banco

RREF II AL BRECK SOCIMI debutará en el MAB el 30 de noviembre

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Parece que RREF II AL BRECK se adelanta a VBARE y comenzará a cotizar en el MAB el próximo 30 de noviembre.

Comentaba este miércoles 23 de noviembre que si no había novedades VBARE sería la próxima SOCIMI en incorporarse al MAB. Pues si no me equivoco, la que parece que será la siguiente es RREF II Al Breck.

El Comité de Coordinación e Incorporaciones del Mercado Alternativo Bursátil (MAB) ha remitido al Consejo de Administración del MAB un informe de evaluación favorable sobre el cumplimiento de los requisitos de incorporación de la compañía RREF II AL BRECK SOCIMI, una vez estudiada toda la documentación presentada. Además se ha comunicado que la cotización de la sociedad está prevista para el próximo miércoles, 30 de noviembre, y precisará de la aprobación previa del Consejo de Administración del MAB.

De nuevo vemos a Renta 4 Corporate como Asesor Registrado y a Renta 4 Banco como Proveedor de Liquidez de esta nueva SOCIMI.

El código de negociación elegido es “YALB”.

La capitalización inicial de la sociedad se he fijado en 28,8 millones de euros tomando en consideración el informe de valoración del experto independiente Grant Thornton Advisary. El precio de referencia inicial de la acción se sitúa en los 5,40 euros.

RREF II AL BRECK SOCIMI es propietaria de 293 fincas residenciales, 13 locales (12 comerciales y 1 oficina), así como sus cuartos trasteros y plazas de aparcamiento vinculados a los anteriores, todos ubicados en Madrid.

Para más información, podéis pinchar en el enlace de aquí abajo para ver el Documento Informativo de Incorporación al MAB (DIIM) de RREF II AL BRECK SOCIMI:

¿Qué SICAVs y Fondos de Inversión invierten en SOCIMIs (MAB)?

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He realizado un pequeño informe en el que podemos observar si hay Fondos de Inversión (FI) que invierten en SOCIMIs que cotizan en el MAB y qué SICAVs tienen entre sus inversiones alguna SOCIMI (MAB) – Datos a 30 de septiembre de 2016.

En el siguiente informe podremos responder, entre otras, a las siguientes preguntas:

  • ¿Cuánto dinero tienen invertidos los Fondos de Inversión y las SICAVs en SOCIMIS cotizadas en el MAB?
  • ¿Cuántos Fondos de Inversión y cuántas SICAVs tienen invertido dinero en alguna en SOCIMIs (MAB)?
  • ¿Qué gestoras son las que están presentes en alguna SOCIMI (MAB)?
  • ¿Qué SICAV es la que más dinero tiene invertido en una SOCIMI (MAB)?

(A partir de aquí el contenido está restringido para los usuarios que tengan las SAP16)

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‘Quién con Quién’ en el MAB – segmento Socimis

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En el cuadro de abajo podéis ver qué Proveedor de Liquidez, Asesor Registrado y Auditor tiene cada Socimi que está cotizando en el MAB.

En cuanto a los Proveedores de Liquidez éstos son los que hoy trabajan en el MAB, segmento Socimis, y con cuántas sociedades están:

  • Renta 4 Banco: 11 Socimis
  • BNP Paribas: 4 Socimis
  • Banco Sabadell: 3 Socimis
  • GVC Gaesco: 3 Socimis
  • Santander: 2 Socimis
  • Gestión de Patrimonio Mobiliarios: 1 Socimi
  • Solventis: 1 Socimi

Asesores Registrados:

  • Renta 4 Corporate: 13 Socimis
  • Armabex: 4 Socimis
  • VGM Advisory: 3 Socimis
  • DCM Asesores: 1 Socimi
  • Deloitte: 1 Socimi
  • GVC Gaesco: 1 Socimi
  • PKF ATTEST: 1 Socimi
  • Solventis: 1 Socimi

Auditores:

  • Price Waterhouse Coopers: 10 Socimis
  • Deloitte: 8 Socimis
  • Auren Auditores: 1 Socimi
  • BDO Auditores: 1 Socimi
  • Capital Auditors: 1 Socimi
  • Ernst & Young: 1 Socimi
  • Gimeno Auditores: 1 Socimi
  • Howart Audotires: 1 Socimi
  • SCD Auditoría: 1 Socimi

socimis-mab-20161017-pl-ar-auComo hemos podido observar, Renta 4 es la empresa que más Socimis lleva a nivel de Proveedor de Liquidez (Renta 4 Banco) y a nivel de Asesor Registrado (Renta 4 Corporate). Price Waterhouse Coopers por su parte, es la compañía que más Socimis audita con 10 sociedades.

Si quieres tener el cuadro de “Quién con Quién” en el MAB en el segmento de Empresas en Expansión, os lo enviaré este martes 18 de octubre a los suscriptores a la Newsletter.

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