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GALIL CAPITAL RE SPAIN SOCIMI debuta en el MAB

GALIL CAPITAL RE SPAIN (GCRE) debuta este miércoles 28 de febrero en el MAB en el segmento SOCIMIS. Se convierte en la segunda incorporación de este 2018 en el MAB, segmento SOCIMIS. Con el debut de GALIL el MAB cuenta ya con 49 SOCIMIS.

GCRE es una compañía de inversión inmobiliaria fundada en Diciembre de 2015. Su actividad principal es la de invertir en inmuebles en España y su posterior administración. Las inversiones principales se realizan en Barcelona y en Madrid. GCRE se centra sobre todo en las propiedades residenciales. GCRE es un vehículo gestionado externamente por GC Nadlan Real Estate SL, una compañía privada independiente especializada en las inversiones inmobiliarias.

Los principales datos de esta incorporación son los siguientes:

  • Precio referencia: 10 €
  • Capitalización inicial: 20.599.860 €
  • Número de acciones: 2.059.986
  • Valor Nominal: 10 €
  • Ticker: YGCS
  • ISIN: ES0105290003
  • Modalidad contratación: Fixing
  • Asesor Registrado: VGM Advisory Partners
  • Proveedor de Liquidez: Banco de Sabadell
  • Auditor: GRANT THORNTON, S.L.P.

Dejo por último el Documento de Incorporación al MAB (DIIM) de GCRE:

VBARE Iberian Properties SOCIMI prontó debutará en el MAB

vbare-logo

Una nueva SOCIMI se asoma al MAB. En este caso VBARE Iberian Properties, si no hay novedades de última hora, se convertirá en una SOCIMI cotizada en el MAB tras haber formulado el Comité de Coordinación e Incorporaciones del MAB un informe de evaluación favorable sobre el cumplimiento de los requisitos de incorporación de la compañía.

Antes de su incorporación al MAB, VBARE Iberian Properties va a llevar a cabo una oferta de suscripción de acciones. La incorporación precisará finalmente de la aprobación del Consejo de Administración del MAB.

Si VBARE consigue por tanto incorporarse al MAB, se convertirá en la décimo quinta SOCIMI en debutar este año. En total, este segmento contará con 26 SOCIMIs con la incorporación de VBARE.

El Asesor Registrado de VBARE será Renta 4 Corporate y como Entidad colocadora, Proveedor de Liquidez y Entidad Agente estará Renta 4 Banco.

La compañía saldrá con una capitalización inicial de 20,6 millones de euros según una informe de valoración de las acciones realizado por el experto independiente Grant Thornton. El Consejo de Administración de la sociedad con esta valoración realizada ha fijado por tanto un precio de referencia para cada una de sus acciones de 12,9 euros.

VBARE Iberian Properties SOCIMI está especializada en el alquiler residencial, cuya estrategia se centra en la adquisición de activos inmobiliarios, su reacondicionamiento y alquiler. Actualmente es propietaria de 183 activos inmobiliarios, localizándose la totalidad de los mismos en Madrid.

Para más información, podéis pinchar en el enlace de aquí abajo para ver el Documento Informativo de Incorporación al MAB (DIIM) de VBARE:

Socimis… ¿burbuja o inversión perfecta? por @dlacalle

socimis-inmobiliario-bolsa

Muy interesante el artículo de Daniel Lacalle en El Confidencial.

No habla de ninguna Socimi en concreto ni de si son malas o buenas inversiones. Habla de conceptos muy de sentido común que conviene recordar sobre todo cuando se habla de inversiones en mercados financieros.

Una Socimi, para quien no conozca qué es, es una Sociedad Cotizada Anónima de Inversión en el Mercado Inmobiliario.

Ahora, voy a destacar varias frases que creo que dan en el quid de la cuestión:

  • Una inversión en una Socimi no es una inversión de bajo riesgo ni garantizada.

  • Las Socimi como concepto no son una burbuja, son vehículos perfectamente conocidos y existentes en muchos países con un historial de décadas de éxito.

  • Una Socimi no es ni burbuja ni inversión perfecta. Que luego nos quejamos, culpamos a los demás de nuestras inversiones de riesgo y decimos que es un problema de regulación. Si algo da un 7% de rentabilidad cuando los activos de bajo riesgo dan el 1%, es por algo.

  • La promesa de un dividendo del 7-9% puede ser inalcanzable si no se conoce bien el portafolio de activos actuales y futuros en los que se va a invertir.

En definitiva, invertir en un Socimi puede ser una inversión muy buena, buena, normal, mala o muy mala. La clave es saber en qué Socimi estamos invirtiendo. Este concepto se puede trasladar a cualquier mercado y en concreto al MAB.

El MAB, y las empresas que cotizan en su segmento de empresas en expansión, no es un mercado burbuja ni las empresas cotizan a precios de burbuja ni por el contrario son inversiones espectaculares ni mucho menos inversiones perfectas. El MAB como concepto creo que es un mercado muy válido, bueno además de necesario para un país como España con la dependencia tan fuerte que existe a la financiación bancaria. Otra cosa son los errores que puede tener este mercado o que en un momento dado haya empresas que coticen a precios de burbuja. Ahí ya debería entrar el inversor a analizar bien dónde invierte. Invertir en el MAB es invertir en empresas que suponen muchísimo riesgo para nuestra cartera. Para compensar este riesgo, la rentabilidad que pueden ofrecer es muy elevada. Pero una cosa es ofrecer y otra asegurar. La relación es sencilla y clara. Mucho riesgo, mucha rentabilidad. Pero el resultado se verá con el tiempo. Todos queremos la parte de ganar mucho. “Sí, asumo el riesgo, pero para ganar mucho. Perder mucho no quiero”. Ya, pero esto tiene dos lados, el de ganar y el de perder.

En definitiva, que siempre que invertimos en cualquier mercado, el activo que compremos suele ser único y con sus características particulares. Es decir, ni las Socimis son inversiones perfectas por definición, ni malas como concepto. Las empresas del MAB no son ni buenas ni malas, ni grandes inversiones o inversiones penosas. Cada empresa, Socimi o activo ofrecerá sus características particulares y el inversor deberá saber por lo menos dónde está. Si salen las cosas mal, la excusa de poner a la regulación como solución no suele ser buena acompañante. Evidentemente las regulaciones no deben ser estáticas y deben mejorar. Pero perder dinero es una parte de cualquier inversión. Ganar también lo es. Analizar el activo en el que estamos es fundamental y pensar que las empresas no son ni ONG ni ofrecen rentabilidades “gratis” es algo que creo que es de sentido común tenerlo en cuenta.

Varias SOCIMIs ‘cocinando’ su salida a bolsa

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Las SOCIMIs son Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario. Su principal actividad debe centrarse en la adquisición y promoción de bienes inmuebles de naturaleza urbana para su arrendamiento. Pueden participar en otras SOCIMIs, etc, pero básicamente su actividad y negocio debe centrarse en el mercado inmobiliario.

Las SOCIMIs son el equivalente, en España, de la figura internacional del REIT (Real Estate Investment Trust).

Para ser una SOCIMI, la sociedad tiene que tener unos ciertos requisitos (ver requisitos)

Pero lo más relevante de la creación de esta figura societaria es el régimen fiscal que tienen. Como principal atractivo destaca que el Tipo de Gravamen en Impuesto sobre Sociedades es del 0%.

La entidad estará sometida a un Gravamen especial (tendrá la consideración de cuota del IS):

  • 19% sobre el importe íntegro de dividendos o participaciones en beneficios distribuidos a los socios cuando:
    • La participación en el capital social de la entidad sea igual o superior al 5% y dichos dividendos, en sede de sus socios, estén exentos o tributen a un tipo inferior al 10%.
  • No aplicación: cuando el socio que percibe el dividendo sea una entidad a la que se aplique esta ley (SOCIMI).
  • Devengo: día del acuerdo de distribución de beneficios.
  • Autoliquidación e ingreso: en el plazo de dos meses desde la fecha de devengo.

Hay más detalles pero con esto creo que ya tenemos una idea clara de qué son las SOCIMIs y cuál es el atractivo para formar una.

Dejo un cuadro realizado por “Gomez Acebo & Pombo” sobre los dividendos y ganancias patrimoniales:

socimis-dividendos-ganancias-patrimoniales

Ahora vemos que en el MAB ya hay cuatro SOCIMIs cotizando:

  • Entrecampos Cuatro
  • Mercal Inmuebles
  • Promorent
  • Uro Property Holding

En el Mercado Continuo también hay cotizando SOCIMIs como por ejemplo Lar y Merlin Properties.

La cuestión es que parece que va a venir una “pequeña” oleada de SOCIMIs al mercado y que vamos a ver en los próximos meses varios debuts bursátiles de este tipo de sociedades.

Supongo que dentro de las SOCIMIs habrá de todo. Lo que creo que es relevante a la hora de invertir es que una sociedad cotizada es una sociedad en la que se puede invertir de una manera más sencilla. Esta puerta abierta hay que observarla bien y entrar si sabemos donde entramos. Porque la puerta esté abierta no tenemos que entrar si no sabemos bien dónde nos metemos. Pero la apertura de puertas creo que es bueno y hace al inversor tener muchas más alternativas de inversión. Yo en principio no soy a día de hoy un inversor de SOCIMIs pero no me molesta que hayan 50 SOCIMIs cotizando. Al contrario, si un día quiero invertir en una SOCIMI cotizada, prefiero ver 50 donde elegir a ver cinco. Por otro lado cualquier empresa cotizada tiene unos requisitos de información más elevados que las empresas que no están cotizadas. Esto no asegura nada al 100% ni que una determinada empresa pueda “colar” cifras erróneas o falsas, pero a mí, y siempre hablando en términos generales, me da más seguridad saber que hay una auditoría detrás y un regulador controlando a ver una sociedad que no tiene ninguna de estas dos figuras encima de ella.

En definitiva, creo que es importante que el mercado de valores crezca en número ya sea con nuevas SOCIMIs, con nuevas Empresas en Expansión o con nuevas sociedades en el Mercado Continuo. El inversor deberá ser lo exigente que quiera y deberá invertir la cantidad con la que se sienta a gusto siempre y cuando valore bien las oportunidades que puede encontrar pero también los riesgos y la pérdida que puede llegar a asumir en un momento determinado. Además es que creo que cuantas más empresas haya cotizando, más diferencias veremos y más fácil será encontrar una empresa que nos genere confianza. Al final, en un mercado en el que haya 500 empresas, la propia competencia para encontrar inversores hará que muchas se pongan las “pilas” y den información más clara y concreta de lo que son y lo que quieren hacer. Entiendo que cuanta más facilidad se den a las empresas para cotizar y más mercado exista en número de empresas, más auto-exigencia habrá y más fácil será distinguir las empresas buenas de las malas o las empresas que informan bien y a tiempo lo positivo y lo negativo que tengan que comunicar.

Con esto de fondo, y repito que a día de hoy no soy un inversor en SOCIMIs, bienvenidas las SOCIMIs al mercado.