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El Real Madrid y el Barcelona sí que podrían cotizar en BOLSA

Varios clubs de fútbol quieren cotizar en Bolsa. Varios clubs fútbol podrán cotizar durante los próximos años en Bolsa o incluso en un mercado alternativo como el MAB. Pero sólo uno será el primero en conseguirlo en España. Y ahí es donde ha empezado una carrera en la que ya hay varios clubs de fútbol poniéndose las pilas y “entrenando” para poder ser el primero en meter un “gol” en Bolsa convirtiéndose en el primer equipo de fútbol español cotizado.

Puede ser un equipo de Primera División en conseguir ser el primero en “tocar la campana” pero también podría conseguirlo un equipo de Segunda División o incluso uno de Segunda División B. Los medios de comunicación dedicarían una especial atención a este hecho lo cual se tiene en cuenta y mucho por algunos equipos de fútbol. La noticia, junto con el marketing y el espacio que dedicarían las radios, las televisión y las redes sociales a la incorporación del primer equipo de fútbol en Bolsa es un handicap muy apetitoso que hace todavía más atractivo este salto que podrían dar ya varios clubs de fútbol en España.

Por lo tanto, no descartaría que algún equipo empiece pronto a confirmar su intención de cotizar en Bolsa y que el plazo para ver cotizando en Bolsa a un equipo de fútbol español se acorte y el proceso se acelere.

Como digo, el balón está en juego y ya hay varios equipos que quieren ser el primero en meter este gol en Bolsa.

Por otro lado, se descarta al Real Madrid y al Barcelona como equipos que pueden cotizar en Bolsa por no ser sociedades anónimas. Este hecho es así. Pero ¿podrían cotizar en Bolsa el Real Madrid y Barcelona en Bolsa sin cambiar su forma jurídica? La respuesta es que SÍ pero evidentemente siendo ingeniosos y no por la forma tradicional. Una pista. ¿Las Cajas de Ahorro podían cotizar en Bolsa? En principio no. Pero en realidad hubo formulas que han hecho que varias Cajas de Ahorro cotizaran en Bolsa. Luego el resultado de muchas de estas fórmulas o de la propia vida de las Cajas de Ahorro fue más un problema de gestión, política, etc, pero el caso es que de alguna manera cotizaron en Bolsa. Por ejemplo se emitieron cuotas participativas de Cajas de Ahorro que permitían a los inversores la posibilidad de participar en el negocio de una Caja de Ahorros de forma directa. Es decir, podrían participar en los beneficios de la entidad, pero sin derecho a voto. Por otro lado, la Cajas de Ahorro crearon sus propios bancos que luego sacaron a cotizar. Por ejemplo, BANKIA.

Es decir, ¿el Real Madrid y el Barcelona podrían cotizar en Bolsa sin cambiar su estatus jurídico? Yo respondo a este pregunta con un “SÍ” ya que hay fórmulas para que puedan hacerlo fuera de la manera convencional.

Barça – Real Madrid: Compitiendo por liderar el negocio del futbol

Este jueves fue la presentación del libro “Barça – Real Madrid: Compitiendo por liderar el negocio del futbol” escrito por Alfredo Gatius y José María Huch. Estuvo muy bien y dan ganas de empezar a leer libro ya.

La verdad es que para quien nos gusta el deporte del futbol y para quien nos gusta las finanzas, este libro encaja perfectamente.

En el libro se analiza la estrategia seguida por ambos equipos para poder salir de una situación financiera muy compleja y que tenía a ambos clubes al “borde” de la quiebra hace 10 años, hasta llegar a día de hoy a luchar por el liderazgo económico del fútbol mundial.

En el libro se responderán preguntas como: ¿Quién es más rico, Real Madrid o F.C. Barcelona? ¿Cuál es su nivel de deuda real? ¿Cuánto valdrían si salieran a cotizar en Bolsa? ¿Es rentable la política de canteranos del F.C. Barcelona? ¿Porque los jugadores del F.C. Barcelona cuestan menos pero cobran más que los del Real Madrid? ¿Qué cifras pueden invertir anualmente en fichajes? ¿Quién está en estos momentos mejor posicionado financieramente para dominar el fútbol mundial en la próxima década?

Os dejo las diapositivas de la presentación que hicieron los autores en las que podréis ver algunas de las cifras que detenidamente se explican en el libro.

En definitiva, un libro muy recomendable.

Os dejo un link para quien lo quiera comprar en papel: “Barça – Real Madrid: Compitiendo por liderar el negocio del futbol”

Si os interesa la lectura en formato electrónico podéis comprar el libro en la tienda de la editorial LID o en Todo eBook. Pronto tambien en formato iBook de Apple

Real Madrid: Resumen Económico 2009/10

El Real Madrid presentó su Resumen Económico de la temporada 2009/10.

La verdad es que los números y la evolución de los ingresos creo que es envidiable. Desde la temporada 1999 / 2000, el crecimiento medio anual de los ingresos ha sido del 14%.

En la última temporada, los ingresos de explotación (antes de la venta de inmovilizados) fue de 442 millones (vs 407 millones del año anterior), o lo que es lo mismo un 8,6% más que la temporada anterior.

Son 3 las “patas” principales de estos ingresos:

  • Estadio: 33%
  • Retransmisiones: 31%
  • Marketing: 31%

La cuarta pata viene de los amistosos y compromisos internacionales, que suponen un 5% de la facturación del Real Madrid.

En lo que se refiere a esta temporada, los números empiezan a debilitarse algo. El presupuesto que tiene el club sitúa los ingresos en los 450 millones de euros, un leve 2% más que la temporada pasada. En lo que se refiere al beneficio neto, en 2011 prevén que esté en los 19,1 millones de euros, un 62% menor al de la temporada pasada. Esto viene provocado principalmente por el menor resultado obtenido en la venta de inmuebles, que pasa de los 34 a los 6,9 millones de euros en 2011.

Por otro lado, la Deuda Financiera Neta del club creo que se sitúa en un nivel “razonable”. Tras “fulminar” la Deuda Neta en 2002 pasando de estar en 198 millones de euros en junio de 2001 a una posición de liquidez (ausencia de deuda al ser mayor la caja) de 94 millones de euros para estar todavía mejor en junio de 2003, en 141 millones de euros de tesorería, desde 2006 ha crecido de manera muy importante hasta situarla en 2009 en 327 millones de euros. Ahora esta Deuda Neta la han rebajado hasta los 245 millones de euros en junio 2010.

El ratio Deuda Neta vs EBITDA de 2010, se sitúa en 1,7 veces, un ratio que creo que no es elevado.

Opinión Personal

Vemos que el club ha mantenido durante la última década una evolución bastante positiva de los ingresos de explotación (sin contar la venta de inmovilizado). Ahora parece que se reconoce una dificultad para mantener este nivel de crecimiento de los ingresos. De todas formas, y dado el entorno económico que vivimos, un leve crecimiento para este año puede tomarse como un dato neutro (ni bueno, ni malo).

El beneficio neto en cambio sí que va a sufrir, cayendo de manera importante en 2011 (62% de caída vs 2010) al tener las cuentas del club un resultado mucho menor en cuanto a la “enajenación de inmovilizado”.

En definitiva, siempre y cuando los números sean ciertos, creo las cuentas del Real Madrid pueden tomarse como buenas. Sobre todo porque creo que pocos clubes en el fútbol español pueden presentar beneficios y pueden presentar una evolución de ingresos como la del Real Madrid (no en cifra absoluta, sino en crecimiento de sus ingresos). Los motivos también pueden ser “discutibles”, pero lo que está claro es que los ingresos los consiguen y los beneficios parece que también.

 

PD. Ya sabéis muchos que soy del Atleti :-)

Real Madrid CF y FC Barcelona en Bolsa ???

Hoy si alguien pregunta que si el Real Madrid o el Barcelona pueden cotizar en Bolsa, la respuesta sería rápida y negativa.

En Inglaterra hace tiempo que los clubes de futbol cotizan en Bolsa. Además, están siendo comprados por “multimillonarios” o grandes grupos empresariales. La última operación de envergadura ha sido la del Manchester City por parte de un grupo de inversores de Abu Dhabi.

El Manchester United, uno de los grandes del fútbol británico, cotiza con gran éxito en la Bolsa de Londres. Desde que en 1991 entró el mercado de acciones, esta sociedad ha multiplicado su valor espectacularmente. Después de la liga inglesa, le siguieron más ligas como la liga italiana, luego la portuguesa, la alemana, la holandesa, la turca e incluso otras menores como la danesa.

En nuestro país, la situación es algo diferente. Además de no cotizar todavía ningún club de futbol, bueno perdón, ninguna “sociedad anónima deportiva”, tenemos a cuatro clubes que aún no son sociedades anónimas deportivas (S.A.D.). Están constituidas por una masa social y gestionadas por directivos elegidos en elecciones cada cuatro o cinco años. Son el Real Madrid CF, FC Barcelona, Ahtletic Club Bilbao y CA Osasuna. El motivo es básicamente porque pudieron mantenerse como “clubes de futbol” debido a su poder económico en el momento en que en España se realizó la conversión a sociedades anónimas de todos los clubes de categoría profesional (primera y segunda división), cuyo objetivo fue detener la mala situación económica que vivían, con constantes pérdidas, dirigidos por directivos poco preocupados por los clubes, endeudándolos en exceso con tal de traer un jugador de futbol o por la razón que fuera.

Sin embargo, en España ningún club ha dado el salto a cotizar en Bolsa a pesar de poder hacerlo desde el 1 de enero de 2002. El Atlético y el Valencia parece que han sido los que más cerca han estado.

Por qué ocurre esto. “Spain is different” o es que no interesa.

Parece que los requisitos contables y de transparencia que te exige estar cotizando en Bolsa puede ser uno de los principales motivos por los que todavía en España ningún club ha decidido dar el “salto” a la Bolsa. Recordemos cómo durante la intervención judicial del Atlético de Madrid, hace ya unos años, con “transparencia obligada”, la economía del club fue mucho peor. Existen muchos más motivos, como es normal, a parte del no querer someterse al mercado, a la transparencia contable y a la supervisión que exige cotizar en Bolsa. Estos motivos expuestos, obviamente no van a ser reconocidos por ningún club.

Pero como hemos comentado arriba, dos de los clubes más importantes del mundo no podrían salir a cotizar ya que no son sociedades anónimas deportivas (SAD). Estos son el Real Madrid y el Barcelona. Pero realmente deben convertirse en SAD para cotizar en Bolsa???

Quién hubiera dicho hace unos años que una Caja de Ahorros, una empresa “pública” y sin “ánimo de lucro”,  podría cotizar en Bolsa?

Pues el caso es que desde hace menos de 2 meses, más concretamente desde el 23 de julio de 2008, una Caja de Ahorros cotiza en la Bolsa. Es el caso de Caja Mediterráneo (CAM). Qué le ha pasado entonces a la “CAM”, ha dejado de ser un “ente público” y una empresa sin ánimo de lucro??? Nada de eso. Se han diseñado las llamadas “cuotas participativas” para que pudieran cotizar en el mercado como si de acciones se trataran. No son acciones como las de una empresa privada pero se podría decir que las “cuotas” y las “acciones” son “primas hermanas”.

Por lo tanto, por qué no se van a diseñar otras “cuotas participativas” para los clubes de futbol como el Real Madrid o el Barcelona, por si quieren servirse de ellas, al igual que las hay para las Cajas de Ahorro??? Cómo se tomarían los socios de ambos clubes, el mantener su “status” de club de futbol, si que nadie puede comprar más de un 5% del club y sin derechos políticos, y cotizar en Bolsa como ocurre con las Cajas y sus “cuotas”??? Estaría bien visto???

En definitiva, creo que no sería tan utópico ver al Real Madrid CF (“club de futbol”) y al FC (“futbol club”) Barcelona cotizar en Bolsa como “clubes de futbol”.