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UDEKTA Corporate inicia cobertura de MONDO TV IBEROAMÉRICA

Desde UDEKTA Corporate hemos iniciado la cobertura de MONDO TV IBEROAMÉRICA. En esta ocasión he realizado un Análisis (Research) que dejamos en abierto para que todo el que quiera lo pueda descargar. En este análisis dejo una valoración sobre la compañía y un precio de referencia para la cotización.

Como siempre advierto, que cada uno realice su propio análisis antes de tomar una decisión de inversión. Si el documento que os dejamos os ayuda a tomar una decisión, perfecto. Pero al final, tanto la información como las conclusiones pueden ser erróneas o las puedo modificar en cualquier momento . Por lo tanto, si cada uno de nosotros decidimos invertir en MONDO TV IBEROAMÉRICA debemos hacerlo conociendo muy bien a la compañía y sobre todo siendo conscientes de los riesgos a asumir con este tipo de inversión.

Desde UDEKTA Capital estamos invertidos en MONDO TV IBEROAMÉRICA.

A continuación dejo la Nota de Prensa que se ha publicado sobre el inicio de cobertura de UDEKTA Corporate sobre MONDO TV IBEROAMÉRICA. Al final podéis descargar el Análisis completo. También lo podéis encontrar en el apartado del blog: “ANÁLISIS DE EMPRESAS”

Nota de Prensa – Madrid 3 de julio de 2018

MONDO TV: una empresa con gran potencial pero elevado endeudamiento

Juan Sainz de los Terreros, Socio de Udekta Corporate, ha realizado un análisis de la situación actual de Mondo TV, tras casi dos años desde su incorporación al MAB.

La situación de la tesorería y el nivel de deuda ahora mismo son dos riesgos importantes de los que debemos ser conscientes a la hora de valorar la compañía y tomar una decisión de inversión. Estos riesgos podrían provocar una situación difícil para la sociedad si no se superan con cierta solidez. Es cierto que la matriz de MONDO TV dará en ocasiones estabilidad y liquidez a la sociedad, por lo que también tenemos una especie de tabla de salvación para situaciones límite con la posible intervención de la matriz italiana.

“La compañía se incorporó al MAB a un precio de referencia de 1,53 €/acción. La evolución de la cotización no ha sido positiva. En este año y medio de cotización la acción ha caído un 70% hasta los 0,46 € (cierre 27 de junio). A la vez que la cotización caía con fuerza, los resultados mejoraban de manera relevante. De ahí el potencial que tiene MONDO TV Iberoamérica, como afirma Juan Sainz de los Terreros, Socio de Udekta Corporate”. Además, tras los resultados del análisis advierte de los riesgos a asumir si se invierte en esta compañía pero también indica el potencial que tiene. “Como mínimo es probable que MONDO TV esté cotizando por encima de 1 euro”.

PARA LEER LA NOTA DE PRENSA: AQUÍ

PARA LEER EL ANÁLISIS COMPLETO: AQUÍ

MONDO TV IBER. crece un 88% en ventas en 2017

MONDO TV IBEROAMÉRICA ha presentado sus resultados auditados correspondientes a 2017.

Podemos observar un crecimiento de su facturación en 2017 de un 88% hasta los 3,6 millones €, un crecimiento del EBITDA 66% hasta los 1,9 millones, un crecimiento del EBIT del 102% hasta los 0,7 millones y un crecimiento del Beneficio Neto del 75% hasta los 0,4 millones.

Os dejo un video en el que comento rápidamente estos resultados. Como siempre indico, todo el que quiera tomar una decisión de inversión tendrá que analizar mucho más en profundidad a esta compañía en concreto (Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Flujos de Caja,…). En los resultados hay cosas positivas y cosas negativas. Al final, cada uno deberá tomar una decisión de inversión en función de su perfil de riesgo, perfil inversor, etc. El que gana o pierde dinero con las inversiones es uno mismo.

Nota:

UDEKTA Capital tiene en su cartera de inversión a MONDO TV IBEROAMÉRICA

MONDO TV firma con la RAI un contrato para que se emita HEIDI en Italia

MONDO TV Iberoamérica ha firmado un contrato con la RAI para que se emita en Italia “HEIDI, bienvenida a casa” a partir del 30 de abril de 2018. La emisión de la citada serie tendrá lugar en el canal juvenil de RAI “Rai Gulp” en horario de máxima audiencia. Según ha comunicado la empresa, la entrega de los materiales se producirá en tres entregas, teniendo lugar la última no más tarde del 28 de junio de 2018. Esto significa que la facturación entraría dentro del primer semestre del año.

Por tanto vemos que MONDO TV continúa firmando contratos para que la serie “HEIDI, bienvenida a casa” se vea en más países. En este contrato en particular faltaría ver los números para conocer la importancia del contrato y de las cifras. Pero siempre es algo positivo que un contenido audiovisual se emita en televisión y que se haga además en buenos horarios y con buenas audiencias.

Por otro lado, pronto conoceremos la auditoría de las Cuentas Anuales correspondientes a 2017. MONDO TV tendrá que presentar dicha auditoría antes del 30 de abril.

 

MONDO TV Iber. firma un contrato con la RAI para emitir ISABEL (RTVE)

MONDO TV Iberoamérica comunicó el pasado 2 de enero de 2018 vía Hecho Relevante que ha firmado un contrato con la RAI (Italia) para emitir la serie española ISABEL de RTVE el pasado 29 de diciembre.

La firma de este contrato era fundamental para poder cerrar 2017 con un crecimiento en ventas y beneficio relevante respecto al registrado en 2016. En un Hecho Relevante previo, comunicó la diferencia entre firmar este contrato y no firmarlo.

Si no se hubiera firmado el contrato éstos eran los resultados previstos para 2017:

Como vemos, MONDO TV Iberoamérica facturaría en 2017 sin la firma del contrato 1,65 millones de euros, obtendría un EBITDA de 0,48 mill.€ y terminaría con unas pérdidas de 0,54 mill.€.

Con la firma del contrato de ISABEL con la RAI las previsiones para 2017 son las siguientes:

La facturación estimada para 2017 por tanto con la firma del contrato con la RAI para emitir ISABEL es de 3,60 millones de euros, un EBITDA de 2,43 mill.€ y un Beneficio Neto de 0,40 mill.€. Estas estimaciones son bastante más bajas de lo previsto en el DIIM (Documento Informativo de Incorporación al MAB). Pero por otro lado, si comparamos los resultados estimados para 2017 con los obtenidos en 2016 vemos que el crecimiento en facturación y beneficios es bastante elevado. Casi duplican facturación, duplican el EBITDA y el Beneficio Neto sube un 61%.

Evidentemente cada inversor deberá sacar sus propias conclusiones.

Mi opinión es que el crecimiento es importante y esto es lo que debe prevalecer. La compañía crece con fuerza en facturación y beneficios. Es cierto que este crecimiento viene por la firma de un sólo contrato (ISABEL) y que si no se hubiera firmado los resultados en 2017 hubieran sido malos. También es verdad que la facturación esperada con su primera coproducción, “HEIDI, Bienvenida a casa”, ha sido menor a la prevista pero que probablemente en 2018 se ingrese parte de la ventas esperadas para 2017. Es decir, la firma de ISABEL para emitirse en la RAI (Italia) compensa la bajada de ingresos esperados con HEIDI. Ahora lo que se espera es que en 2018 HEIDI proporcione las alegrías que no ha dado el año pasado y que los ingresos sean más recurrentes.

A nivel de valoración, MONDO TV Iberoamérica está cotizando en el MAB a 0,66 euros (cierre 15 de enero de 2018), lo que se traduce en una capitalización de 6,6 millones de euros al contar la compañía con 10 millones de acciones. Si comparamos esta capitalización y el Valor Empresa de MONDO TV Iber. con sus resultados, creo que obtenemos unos ratios bastante atractivos si pensamos que por lo menos las cifras se mantendrán durante los próximos. Para la valoración, en el último análisis que hice, estimé un número mayor de acciones tras la firma de obligaciones convertibles.

Yo creo que los resultados en mayor o menor medida podrán continuar creciendo en facturación y beneficios y por lo tanto que la capitalización de hoy de MONDO TV Iber. en el MAB es bastante atractiva. Hay que tener siempre presente el tipo de inversión que tenemos a la hora de decidir invertir en MONDO TV Iber. El riesgo es muy elevado ya que de un año para otro la situación puede cambiar radicalmente. Invertir en este tipo de compañías puede proporcionarnos unas rentabilidades extraordinarias tanto positivas como negativas. Por lo que el que quiera invertir en MONDO TV Iber. debe ser consciente de que podría llegar incluso a perder toda la inversión. Mi sensación, como he comentado antes, es que la compañía seguirá creciendo y que estamos ante una oportunidad de inversión muy atractiva. Por este motivo y tras analizarla más en profundidad, UDEKTA Capital tiene en cartera a MONDO TV Iberoamérica.

MONDO TV Iberoamérica actualiza sus previsiones para 2017

MONDO TV Iberoamérica en un Hecho Relevante publicado este 13 de diciembre de 2017 en el MAB ha comunicado que no llegará a conseguir las previsiones que tenía para el año (publicadas en el MAB). Deja dos escenarios que varían básicamente por la firma de dos contratos.

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La matriz de MONDO TV IBEROAMÉRICA se dispara en Italia

MONDO TV Italia desde que presentó los resultados correspondientes al primer semestre del año el pasado 29 de septiembre se ha disparado en la Bolsa Italiana. MONDO TV Italia es la matriz de MONDO TV Iberoamérica (empresa cotizada en el MAB en España).

Que los resultados de la matriz hayan sido muy buenos tanto en el primer semestre del año como en el tercer trimestre del año (publicados el pasado 14 de noviembre) no quiere decir que los resultados de MONDO TV Iberoamérica sean positivos. Que haya subido la cotización de la matriz un 70% desde el 28 de septiembre cuando la acción tenía un precio por el entorno de los 4 euros, cerrando este 5 de diciembre en 6,88 euros, tampoco tiene que traducirse en una subida de la cotización de la filial en España. De todas formas, que MONDO TV Italia tenga el 72% de MONDO TV Iberoamérica y que tanto las previsiones de resultados como la valoración que se está dando a la matriz de MONDO TV Iberoamérica sean muy positivas ayuda a pensar a que la filial en España va a evolucionar también de manera positiva. No tiene por qué ocurrir, pero son buenas señales las que rondan a MONDO TV Iberoamérica.

En el siguiente enlace dejo una valoración que hace EDISON sobre MONDO TV Italia con las previsiones de resultados que espera que consigan durante los próximos años.

Como he comentado, este 5 de diciembre la cotización de la matriz en Italia ha cerrado a 6,88 euros (subida en el día del 8,77%) cuando hace poco más de dos meses cotizaba en 4 euros. EDISON valora a MONDO TV Italia en 9 euros.

En cuanto a la valoración de MONDO TV Iberoamérica, mi opinión es que es muy atractiva hoy en el MAB. UDEKTA Capital la tiene en su cartera de inversión dado el potencial que creemos que existe en la compañía. Falta confirmar que finalmente 2017 se va a terminar con un crecimiento de la facturación y de los beneficios importante ya que en los resultados del primer semestre comentaron que probablemente no lleguen a las previsiones que tenían. De todas formas, una cosa es no llegar a las previsiones y otra es que no se consiga crecer en facturación y beneficios. Lo más importante es intentar saber si la capitalización de hoy de MONDO TV Iberoamérica es atractiva en función de la valoración que le demos a la compañía.

MONDO TV Iberoamérica presenta su proyecto a inversores

MONDO TV Iberoamérica y UDEKTA Corporate organizaron el pasado 22 de noviembre un desayuno informativo dirigido a inversores y potenciales inversores, para dar a conocer la actividad de la productora y distribuidora de contenidos audiovisuales, así como su
plan de crecimiento.

Dejo a continuación la presentación de la compañía que pudieron ver los asistentes al Desayuno:

Dejo a continuación la Nota de Prensa de este Desayuno:

La compañía cotiza en el MAB desde el 23 de diciembre de 2016. La cotización no ha evolucionado de manera positiva desde su incorporación al MAB. El precio de referencia el día del debut fue de 1,53 euros por acción. Hoy cotiza a 0,63 euros (cierre 27 de noviembre).

Con una capitalización de 6,3 millones de euros UDEKTA Capital piensa que es una buena oportunidad de inversión si nos fijamos en los resultados ya obtenidos pero sobre todo porque pensamos desde UDEKTA Capital que la compañía va a seguir creciendo de manera relevante tanto en términos de facturación como de beneficios (EBITDA, EBIT, Rdo. Neto) durante los próximos años. Con esto de fondo, UDEKTA Capital tiene en su cartera de inversión a MONDO TV Iberoamérica.

Como podemos ver en el cuadro de arriba, en 2016 el EBITDA fue superior a 1 millón de euros y el Resultado Neto dejó unos beneficios de 250.000 euros. Ahora tocará ver qué ocurre en 2017 pero aunque ya avisaron que probablemente no lleguen a conseguir las previsiones que tenían para el año, la compañía en principio seguirá creciendo de manera importante. Si vemos un EBITDA cercano o superior a dos millones de euros y un Resultado Neto cercano al millón de euros, la capitalización de hoy seguirá manteniendo un fuerte atractivo para UDEKTA Capital.

Presentación de MONDO TV IBEROAMERICA a inversores este miércoles 22 de noviembre

Este miércoles 22 de noviembre MONDO TV IBEROAMERICA hace una presentación en Madrid para Inversores a los que les explicará qué hace la compañía y qué proyecto tienen para los próximos años.

MONDO TV IBEROAMÉRICA es una productora y distribuidora de contenidos audiovisuales que opera en España, Portugal, América Latina y en zonas de Estados Unidos de habla hispana. Fue creada en enero de 2008. Actualmente, la actividad de la compañía se centra en el desarrollo y coproducción de series de ficción juvenil, siendo su primera coproducción “Heidi Bienvenida a Casa”. Al mismo tiempo, la empresa sigue su labor como agente de distribución del catálogo de MONDO TV S.p.A, (matriz en Italia) además de actuar como agente de distribución de producciones ajenas, como productor ejecutivo de proyectos ajenos y como coproductor.

Este tipo de presentaciones son muy buenas para conocer de primera mano a las compañías y sobre todo para preguntar a sus directivos las dudas que tengamos o comentar las oportunidades, incertidumbres o amenazas a las que se enfrentan y cómo las afrontan.

En definitiva, si tienes la oportunidad de poder acudir al Desayuno y quieres apuntarte, lo puedes hacer pinchando en REGISTRAR aquí abajo (plazas limitadas).

 

Mondo TV Italia avisa y anima sobre la evolución de Mondo TV Iberoamérica (rdos. 1S17)

Mondo TV Italia, matriz de Mondo TV Iberoamérica (cotizada en el MAB), ha presentado sus resultados correspondientes al primer semestre del año (1S17).

Las principales cifras son las siguientes:

  • Facturación: 14,7 mill.€ (+39% vs 10,6 mill. en 1S16)
  • EBITDA: 11,1 mill.€ (+46% vs 7,6 mill. en 1S16)
  • EBIT: 8,6 mill.€ (+68% vs 5,1 mill. en 1S16)
  • Bº Neto: 5,9 mill.€ (77% vs 3,3 mill. en 1S16)

Ojo a los márgenes y cómo a medida que bajamos sobre la cuenta de resultados el crecimiento de sus magnitudes va en aumento.

¿Esto quiere decir que los resultados de Mondo TV Iberoamérica serán buenos o muy buenos? No tiene por qué. Pero la verdad es que hacen ser algo optimistas sobre los resultados semestrales de la Sociedad cotizada en el MAB. Además es que en el avance de resultados del primer trimestre de 2017 de Mondo TV Italia sí que se hizo referencia a la buena evolución de Mondo TV Iberoamérica para explicar el crecimiento y los resultados positivos correspondientes a los primeros tres meses de este año.

Recuerdo también que Mondo TV Italia tiene el 72,8% de Mondo TV Iberoamérica.

Por lo tanto, las señales que llegan desde Italia son buenas aunque no contundentes ni explícitas sobre los resultados del primer semestre de Mondo TV Iberoamérica. Yo sigo pensando que la empresa cotizada en el MAB tendrá un primer semestre bastante bueno y que conseguirá unos resultados anuales que hacen que la cotización de hoy sea una gran oportunidad de inversión. Evidentemente me podré equivocar. Pero mis buenas sensaciones no se quedan en eso. Pensar que estamos ante una oportunidad buena de inversión nos ha hecho en Udekta Capital decidirnos por invertir en la compañía y que forme parte de nuestra cartera.

Dejo el análisis completo que hice sobre la compañía estableciendo un precio objetivo:

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MONDO TV IBEROAMÉRICA debuta en el MAB

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MONDO TV IBEROAMÉRICA ha debutado en el MAB, segmento de Empresas en Expansión (EE), este viernes 23 de diciembre.

Este debut es algo diferente a otros al ser el debut de una filial de una compañía de otro país, concretamente Italia. En el MAB a día de hoy cotizan 38 compañías, contando ya a MONDO TV, de las que sólo una es extranjera, EBIOSS ENERGY (aunque con directivos españoles). MONDO TV es una compañía española con su domicilio social en Madrid pero como acabo de comentar es filial de una compañía italiana, MONDO TV ITALIA (compañía cotizada en la Bolsa de Milán).

MONDO TV IBEROAMERICA, basa su actividad en el sector de la distribución, producción y explotación de licensing & merchandising de series de ficción juvenil a nivel mundial y de animación los mercados ibérico y latinoamericano.

Algunos de los datos de referencia de este debut:

  • Precio de colocación: 1,53 €
  • Nº de acciones: 10.000.000
  • Capitalización inicial: 15.300.000 €
  • Valor nominal acción: 0,05 €
  • Código negociación: MONI
  • Modalidad contratación: “fixing” (dos períodos de subasta: 12h y 16h).
  • Asesor Registrado: Renta 4 Corporate
  • Proveedor de liquidez: Renta 4 Banco

La compañía no ha realizado una ampliación de capital durante el proceso de incorporación al MAB. Ha realizado un “listing” que significa básicamente poner a cotizar en el MAB con la valoración aceptada por el propio MAB en base a valoraciones independientes. La valoración que se ha aceptado es la de 1,53 euros por acción lo que significa una capitalización total de 15,3 millones de euros al tener la compañía 10 millones de acciones. Y esta valoración se ha utilizado para que MONDO TV ITALIA pagara un dividendo en especie retribuyendo a sus accionistas mediante la entrega gratuita de 9 acciones de MONDO TV IBEROAMÉRICA por cada 100 acciones de MONDO TV ITALIA, representativas del 25,85% del capital social. La distribución del dividendo se produjo el 21 de diciembre de 2016 y supondrá el reparto de 2.585.022 acciones de la MONDO TV IBEROAMÉRICA a un precio de 1,53 euros por acción, fijado conforme a la valoración de las acciones de la sociedad realizada por el experto independiente el Doctor Giulio Varrella. El experto independiente realizó una valoración de las acciones de la sociedad bajo la hipótesis de empresa en funcionamiento con fecha 30 de junio de 2016. El MAB no ha verificado ni comprobado las hipótesis utilizadas en sus proyecciones ni el resultado de la valoración. Pero si algo veo positivo en operación (dividendo en especie de la matriz con acciones de la filial) es que el accionista principal de MONDO TV ITALIA acepta casi 4 millones de euros en acciones de la filial valoradas a 1,53 euros por acción. Al no haber captado capital, fijar este precio y aceptar las acciones puede entenderse como que para la matriz esa valoración es muy atractiva. Puedo estar equivocado y que esta conclusión no sea correcta. Lo que creo que es bueno es conocer la operación.

En cuanto a las previsiones, la compañía ha publicado que espera conseguir este 2016 un EBITDA de 1,38 mill.€ y un Beneficio Neto de 0,36 mill.€. Para 2017, las previsiones son de un EBITDA de 3,33 mill.€ y un Bº Neto de 1,41 mill.€.

previsiones-mondo-tv-iberoamerica-2016e-2017e

Por último dejo el Documento Informativo de Incorporación al MAB (DIIM):