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Entrevista a Sisco Sapena – CEO LLEIDANET (28 noviembre 2017)

LLEIDA.NET es un proveedor de comunicaciones electrónicas. Es la primera Operadora Certificadora en España. Es una empresa de referencia en el campo de las comunicaciones certificadas y de las telecomunicaciones cuya misión es aportar seguridad, con- fianza, eficacia y rentabilidad a las comunicaciones electrónicas de empresas, administraciones públicas y particulares. Es operadora de telecomunicaciones en 5 países y está presente en 17 ciudades del mundo.

Existen tres líneas de negocio bien diferenciadas:

  • Comunicaciones Electrónicas Certificadas
  • Soluciones SMS
  • Validación de Datos.

Sisco Sapena, Consejero Delegado de LLEIDA.NET, responde a continuación a una serie de preguntas.

1. ¿Cuál es la línea de negocio que cree que más facturación y beneficios le va a reportar a LLEIDANET durante los próximos años? ¿Por qué?

Las comunicaciones certificadas en primer lugar y la validación de datos en segundo.

Las soluciones sms han sido y seguirán siendo uno de los motores de la compañía, pero se trata de un mercado muy maduro en donde se están erosionando los márgenes y si no tiene un claro substituto como los servicios de certificación en nuestro caso, pues puedes llegar a tener un problema. En cambio, los servicios de certificación están registrando tasas de crecimiento cercanas al 100% anual y creemos que la tendencia seguirá en los próximos años por la apertura de nuevos servicios, clientes y canales. Con la validación de datos los nuevos servicios de KYC (Know Your Customer) de validación de identidad mediante video nos traerán a buen seguro buenas noticias.

2. Las patentes que está consiguiendo la compañía en materia de servicios certificados le proporcionan a LLEIDANET seguridad y un sello de calidad e innovación importante para prestar este tipo de servicios. ¿Pero realmente están ayudando a corto plazo a conseguir más negocio o se necesita tiempo para que el consumidor se adapte a estos nuevos servicios?

Esta es la típica pregunta que se hace uno como inversor, ¿este gasto sirve real- mente de algo? La respuesta es un sí rotundo, aunque a veces pueda parecer que es hambre para hoy pan para mañana. Si eres una empresa tecnológica que quiere salir al mercado o está en él, una de las formas de no ser barrido y valorado por inversores es tener tu propia IP (intelectual property). Varios de nuestros actuales inversores extranjeros entraron en Lleida.net precisamente por su IP. :-)

3. Muchos podrían pensar que el SMS ha muerto. Nadie parece que tiene en mente comunicarse a través de SMS. ¿Realmente el SMS ha muerto o por el contrario es un segmento de negocio a tener en cuenta?

El SMS entre particulares está muerto, pero el sms entre empresas y particulares está más vivo que nunca y creciendo, con tasas de un dígito, pero creciendo. Mira el buzón de entrada de sms, hasta Apple te envía el suyo! con lo que tenemos sms todavía para años, puesto que es lo único universal entre todos los móviles y operadores.

4. Los resultados de la compañía muestran crecimientos relevantes en facturación, EBITDA, EBIT y parece que entrarán muy pronto a tener un resultado neto anual también positivo. ¿Cómo ve la evolución de los resultados de LLEIDANET en los próximos años?

En estos últimos trimestres hemos conseguido algo tremendamente difícil, subir margen bruto y facturación de forma simultánea y en este último trimestre nos hemos quedado a las puertas de un resultado positivo. Nuestra intención es continuar en esta senda y dar alegrías a todos aquellos que han confiado en nosotros, y probablemente antes de que acabe el año.

5. ¿Habrá operaciones de consolidación en el sector de las comunicaciones elec- trónicas y certificadas a corto-medio plazo? ¿LLEIDANET podría salir de “com- pras” pronto o se centrará a corto plazo en su crecimiento orgánico?

Yo creo que sí, que habrá, y más en el corto en que el medio. ¿Salir de compras nosotros? Hace tiempo que estamos, pero el problema es que se nos ofrecen empresas con márgenes brutos de entre el 15% y el 20% y se nos queda un poco corto. Lleida.net tiene márgenes brutos mayores del 50 %, por lo que esas compras podrían desacelerarnos en vez de impulsarnos. Ya hemos descartado más de una y más de dos operaciones de M&A por este motivo.

6. LLEIDANET se incorporó al MAB el 9 de octubre de 2015. ¿Qué le aporta ser una empresa cotizada en un mercado alternativo como el MAB?

La solvencia y la transparencia de ser una empresa cotizada, además de abrirnos la puerta a diferentes formas de financiación no clásicas entre las pymes españolas.

7. La cotización se está viendo afectada negativamente desde su incorporación al MAB (precio de referencia: 1,18 € por acción; capitalización inicial de 18,9 millones €). Hoy capitaliza en 8,7 millones € (precio por acción: 0,54€ cierre del 24 de noviembre). Entiendo que ve una oportunidad de inversión muy buena a estos precios justificada además en los resultados que están obteniendo. Pero, ¿qué razones creen que han pesado negativamente en la evolución de la cotización en estos dos años de vida que lleva LLEIDANET en el MAB?

Primero tuvimos la mala suerte de la caída en el mercado mayorista de SMS en España, al crear las operadoras sus propias unidades de mensajería de nuevo (alguna de ellas lo había desmantelado anteriormente) produciendo que bajase nuestra facturación justo al empezar a cotizar en el MAB, y esta situación se reflejó en el valor. Posteriormente hemos recuperado esa facturación, mejorado los márgenes brutos (empezamos en un 32% y ahora estamos más de un 50 %), y la acción se estaba recuperando justo cuando empeoró la situación política en Cataluña, y la verdad es que ha influido muchísimo en la caída de la cotización que hemos registrado en poco más de dos meses, sobre todo por la incertidumbre que ha generado. Y eso a pesar de ser de los primeros en aplicar un plan de contingencia para velar por los intereses de nuestros inversores y accionistas. De hecho, trasladamos la sede social el mismo día que el gobierno publicó el decreto que permitía hacerlo sólo con la aprobación del consejo. Y sí, ahora somos una buenísima oportunidad de inversión por la caída del valor y máxime a las puertas de dar beneficios.

8. Por último, ¿qué factores cree que van a pesar positivamente durante los próximos años para conseguir dar la vuelta a la cotización y que la valoración de la compañía suba de manera importante?

El ser una compañía que genere caja y valor para sus accionistas son los dos factores clave, independientemente de la forma que lo consigamos.

LLEIDANET presenta los Resultados del 1S17 y un Avance del 3T17

LLEIDANET ha presentado sus resultados correspondientes al primer semestre del año (1S17) junto con la revisión limitada del auditor. Publica también un Avance de los Resultados del tercer trimestre (3T17). En el acumulado de los tres primeros trimestres del año vemos un crecimiento relevante de su facturación y un EBITDA ya cercano al millón de euros cuando en el mismo periodo del año pasado era muy reducido (87.000 euros).

LLEIDANET consigue la patente de su sistema de contratación electrónica certificada en EEUU

LLEIDANET ha conseguido la patente de su sistema de contratación electrónica certificada en EEUU y por un plazo de 20 años.

LLEIDANET vía su sistema de contratación electrónica certificada ofrece la posibilidad de cerrar contratos vinculantes a través del correo electrónico o el SMS y con validez jurídica. El sistema se diferencia de otras soluciones del mercado por su fácil utilización, ya que envía al cliente un SMS o correo electrónico con el contrato al que el receptor sólo tiene que responder de la misma forma. Cuando el cliente ha emitido su respuesta, LLEIDANET genera un certificado que ejerce como prueba de la transacción.

Al final, como he comentado en otros artículos en los que hablo de LLEIDANET y sus patentes, lo importante es ver si estas patentes se traducen en ingresos y beneficios para la compañía. Ya sea por las patentes y/o por otros factores, LLEIDANET está creciendo de manera relevante en términos de facturación y EBITDA y parece que pronto podrá cerrar sus resultados anuales con beneficios.

Os dejo un video en el que comento los resultados de la compañía correspondientes al segundo trimestre de 2017 y al primer semestre del año.

LLEIDANET cambia su domicilio social a Madrid

LLEIDANET se ha sumado al grupo de empresas catalanas que prefieren no esperar más y apuntalar su seguridad jurídica ante la situación que se vive en Cataluña. Desgraciadamente ahora vemos que para esta región el futuro es incierto ante las posibilidades que se presentan. Nadie podrá asegurar qué será Cataluña dentro de un año. Nadie tiene la bola de cristal para Cataluña pero tampoco para España ni para Europa. Pero en ocasiones aunque no tengamos la bola de cristal, valorar escenarios futuros hace tomar decisiones en el presente. Ante esta situación que se vive en Cataluña hay un número de compañías que han preferido ver el devenir de los acontecimientos desde la barrera y situar sus sedes sociales fuera de Cataluña. Cuando las aguas se calmen algunas regresarán y otras no.

En el caso de LLEIDANET, la propia compañía comunica que “Reunido el Consejo de Administración de Lleida.net, con el propósito de reducir los riesgos ajenos al normal funcionamiento de la compañía, tales como la posible pérdida del estatus de operador europeo, las numeraciones, las certificaciones europeas obtenidas o en proceso de obtención, así como los cambios en las condiciones de los acuerdos de interconexión obtenidas al amparo de dicho estatus, ha decidido trasladar la sede social de la compañía desde las instalaciones actuales en Lleida a sus oficinas en Madrid.”

Sin duda que la decisión entiendo que habrá sido más dolorosa “emocionalmente” que dura o grave. Sinceramente no creo que LLEIDANET se exponga a corto plazo a la pérdida del “estatus de operador europeo” entre otras cosas, ni mucho menos. Pero hoy nadie puede asegurar tampoco que la situación se complique mucho más hasta el punto de verse como una compañía “no europea”. Creo que para una empresa como LLEIDANET (el nombre manda un mensaje claro de su condición de empresa catalana) que lleva más de 20 años luchando por crecer, por llegar ser una empresa multinacional, por mantener esa denominación social que tantas veces les han “sugerido” que cambiaran, que ha tenido que superar infinidad de problemas y obstáculos para ser hoy lo que es, que tenga que “abandonar” su sede de Lleida y trasladarse a Madrid no habrá sido un plato de buen gusto pero desde la compañía han tomado esta decisión para estar más tranquilos lo que evidentemente es más que respetable.

Por último os dejo un video en el que comento rápidamente los resultados correspondientes al segundo trimestre y primer semestre de 2017 de LLEIDANET.

Más patentes para LLEIDA.NET: China, Países del Golfo y Australia

Los servicios de notificación y certificación de LLEIDA.NET continúan sumando patentes en diferentes regiones del mundo. A finales de agosto conocimos que la compañía ha conseguido la patente de estos servicios en China, en Australia y en los países del Consejo de Cooperación del Golfo (Bahrein, Kuwait, Omán, Qatar, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos).

Estas patentes y las anteriores (en febrero la consiguieron para Europa, 38 países, y antes ya se la dieron en Japón y EEUU) multiplican la potencialidad y los derechos de propiedad intelectual de los servicios de notificación y certificación electrónica LLEIDA.NET a nivel global, especialmente ahora en la que los servicios fintech y los requerimientos regulatorios a nivel mundial obligan a la certificación de las transacciones.

Todo esto está muy bien pero al final las patentes o los nuevos productos de las compañías puedes ser muy buenos pero deben traducirse en ingresos y beneficios para las empresas para ser sostenibles y poder seguir creciendo. En el caso de LLEIDA.NET los resultados están acompañando desde hace ya varios trimestres. El crecimiento de la facturación es importante, el EBITDA que genera también aumenta de manera relevante y los beneficios netos están cerca de conseguirse.

Os dejo a continuación un video de corta duración publicado el pasado 24 de agosto en el que comento por encima los resultados de LLEIDA.NET en el segundo trimestre del año junto con los resultados del primer semestre de este 2017.

LleidaNet: avance de resultados del 2T17 y del 1S17 (video)

Os dejo un video comentando rápidamente las principales cifras presentadas por Lleida.Net en su avance de resultados del 2T17 y del 1S17.
Ya publiqué un artículo comentando este avance de resultados en el que por ejemplo hago referencia a la reducción de la deuda financiera, algo que entiendo que es muy positivo.

LleidaNet cierra su cuarto trimestre consecutivo con EBITDA positivo

“Cuidado” con LleidaNet que parece que quiere crecer con fuerza y ser rentable.

LLEIDANET ha presentado un avance de sus resultados correspondientes al segundo trimestre del año. En ellos vemos que la facturación se ha situado en 2,45 millones de euros lo que significa un crecimiento del 27% respecto a la registrada durante el mismo periodo de 2016. Si vemos la facturación del primer semestre del año (4,70 mill. €) observamos que el incremento es del 30% respecto a las ventas del primer semestre de 2016.

El margen bruto se situó en el 49% sobre ventas durante el segundo trimestre y en el 54% durante el primer semestre de este año. Si lo comparamos con el registrado durante el mismo periodo de 2016, este año ha sido un 68% más elevado durante el primer semestre.

Mirando ahora el EBITDA, este segundo trimestre supone el cuarto trimestre consecutivo que la compañía en sus resultados consolidados consigue unos resultados positivos. La suma de estos cuatro trimestres consecutivos con EBITDA positivo asciende a 1,42 millones de euros. Sin duda una señal muy positiva para la compañía.

Por último podemos ver cómo el EBIT prácticamente no registra pérdidas durante el primer semestre del año cuando en el mismo periodo del año pasado éste se situó con unos números rojos de 1,45 millones de euros.

Si nos fijamos en el desglose de la facturación por línea de negocio, destacan las ventas de SMS (Soluciones SMS y Soluciones ICX-WHOLESALE) situándose en 1,85 millones de euros durante el segundo trimestre de 2017 (+26% vs 2T16).

En cuanto a la plantilla, a 31 de junio de 2017 LLEIDANET contaba 58 empleados (vs 42 trabajadores a 31 de junio de 2016; +38%).

Por último, en el avance de resultados se destaca un punto que entiendo que es bastante importante como es la reducción de la deuda financiera. Si contamos la caja, la deuda financiera neta se sitúa a 30 de junio en 2,05 millones de euros siendo la deuda financiera bruta 3,98 millones de euros. A 31 de diciembre de diciembre de 2016 la deuda financiera bruta se situó en los 5,11 millones de euros y en la deuda financiera neta en los 2,36 millones de euros.

Si a la reducción de deuda financiera le unimos la buena evolución del EBITDA, el nivel de endeudamiento de la compañía ya se sitúa en unos niveles razonables.

Por lo tanto, mantengo mi valoración y precio objetivo para Lleida.Net pero ahora con algo más de “tranquilidad” tras la buena evolución que vienen marcando los resultados desde hace un año.

Os dejo a continuación el último análisis que realicé sobre la compañía:

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Entrevista a Sisco Sapena, CEO de LleidaNet, en Estrategias de Inversión

En el pasado Foro MedCap estuvieron la mayor parte de las compañías que cotizan en el MAB. Lleida.Net es una de la compañías que sigo desde hace unos meses con mayor atención y de la que hice un análisis. Hoy quería dejar una entrevista que le hicieron en el Foro MedCap el 30 de mayo de 2017 a Sisco Sapena, CEO de Lleida.Net, en la que explica qué hace la empresa, cuál es la evolución de sus resultados y cómo ve el futuro de la compañía.

Sisco Sapena “Estar en Bolsa nos permite crecer a la misma…” EstrategiasTV (30.05.17)

Dejo también el análisis que hice de la compañía:

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Algunas de las cosas que me gustan:

  • Evolución de los resultados en los últimos tres trimestres.
  • Patentes importantes en varias regiones y un elevado número de países.
  • Tendencia positiva que hace esperar unos buenos resultados en 2017 con crecimientos importantes en ventas y con un EBITDA ya relevante.
  • Especial esfuerzo por la Comunicación y Relación con Inversores.

Sobre las cosas que menos me gustan destacaría el elevado endeudamiento que para mí tiene la compañía. De todas formas, si los resultados siguen por el camino que van registrando, pronto esta situación mejorará y por lo tanto la deuda dejará de ser una amenaza importante para Lleida.Net.

LLEIDANET consigue 7 nuevas patentes

Los servicios de notificación y certificación de LLEIDA.NET han recibido la concesión de 7 nuevas patentes en diferentes países. Concretamente la denominada METHOD FOR CERTIFYING DELIVERY OF ELECTRONIC MESSAGES (Mail Certificado) ha recibido la concesión en Israel y Nueva Zelanda, así como la denominada METHOD FOR CERTIFYING DELIVERY OF DATA MESSAGES TO MOBILE TERMINALS (SMS Certificado ) la ha recibido en Taiwán, Israel, Japón, Nueva Zelanda y China.

De esta manera LLEIDA.NET aumenta los importantes derechos de propiedad intelectual que ya tenía. Recordemos que hace unas semanas la compañía comunicó que la Oficina de Patentes Europea notificó a Lleida.net la concesión de la patente europea EP2632096 – METHOD FOR CERTIFYING DELIVERYOF ELECTRONIC MESSAGES con una validez de 20 años. La concesión de esta patente europea permitirá proteger el método desarrollado por LLEIDA.NET en 38 países entre los cuales se hallan países tales como España, Alemania, Francia, Inglaterra, Holanda, Italia, Noruega y Suecia entre otros y se une a las ya concedidas por el mismo método en Japón y USA. Esta patente permite disponer a la compañía de una ventaja competitiva puesto que los envíos de correos electrónicos certificados son una pieza clave para el desarrollo de los servicios online, especialmente los bancarios y del mundo asegurador, además de los servicios fintech e insurtech.

La clave al final es ver si se traslada esta ventaja competitiva a un crecimiento de la facturación de la compañía y en definitiva de los beneficios. La evolución de los resultados de los dos últimos trimestres del año pasado y la concesión de estas patentes hacer ser optimistas con el futuro de LLEIDA.NET.

Por último dejo un análisis que he hecho sobre LLEIDA.NET:

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