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NBI Bearings: Operación en el Mercado de Bloques (20 julio 2018)

Este pasado viernes 20 de julio, NBI Bearings negoció en el Mercado de Bloques 65.000 acciones a un precio de 3,25 euros/acción, lo que hace un importe total de la operación de 211.250 euros.

Como ya he comentado en algún artículo, en el MAB, en ocasiones, hay más volumen de negociación, y por tanto liquidez, de la que parece. En el Mercado de Bloques y en el Mercado de Operaciones Especiales hay sesiones en las que se cruzan operaciones que no se suelen ver.

Dejo un ejemplo en el siguiente video en el que podemos ver que por un lado, en Infobolsa, sale que el volumen de negociación de NBI Bearings ha sido de 19.703 euros el pasado 20 de julio, y por otro lado, en la web del MAB vemos que el volumen de negociación ha sido de 230.954 euros. Las dos cifras son correctas si las situamos en su contexto. Es decir, el primer importe es el negociado en el mercado abierto, durante la sesión sin contar las operaciones que se cruzan en el Mercado de Bloques y en el Mercado de Operaciones Especiales. El segundo importe suma el volumen negociado en el mercado abierto junto con el negociado en el Mercado de Bloques y Operaciones Especiales si es que se ha ejecutado alguna operación.

Volumen de negociación en enero en el MAB (EE)

Os dejo en la siguiente imagen el volumen de negociación durante el mes de enero de 2018 de las acciones que cotizan en el MAB (Empresas en Expansión).

Estos volúmenes corresponden sólo al mes de enero. Si a estos datos le unimos lo negociado durante 2017, nos podemos hacer una idea de las empresas que más negocian en el MAB por lo menos durante el último año.

Estas cifras dan la liquidez que existe en el MAB sobre las cotizadas en el segmento de Empresas en Expansión (EE) y no debemos sacar conclusiones mucho más allá. Hay inversores que se fijan mucho en estos números o que dicen no invertir en empresas con poca liquidez. Por un lado entiendo esta postura pero por otro lado lo que creo es que lo realmente importante es la compañía y sus resultados. Lo he comentado en muchas ocasiones pero insisto en que si logras comprar acciones de una empresa que va creciendo, tiene un buen producto y presenta unos resultados atractivos junto con una previsión futura de continuidad positiva, siempre vas a poder vender esas acciones por muy poca liquidez que haya generado en el mercado esa compañía. La clave es saber esperar y haber elegido una buena empresa. Si la eliges mal, los resultados que va publicando son malos, etc, olvídate de poder vender esas acciones.

Lo que quiero destacar es que hay veces que la falta liquidez viene porque nadie conoce bien la compañía o porque nadie vende. Si nadie vende, aunque existan muchas órdenes de compra no se negociará nada en el mercado. Esa situación de iliquez para un inversor creo que es la deseada ya que cuando uno quiera vender, sus acciones “se las quitarán de las manos”. Pero bueno, este debate puede ser mucho más extenso y no quiero ‘enredarme’ mucho con ello.

Es cierto por tanto que la liquidez sí que puede poner en el foco de varios inversores a determinadas compañías. Pero además es que en el MAB existe un índice ‘selectivo’, el IBEX MAB 15. En este índice están las 15 empresas que más negocian en el MAB (con ajustes por free-float y capitalización). Por lo tanto, la liquidez que están generando las compañías en el MAB podrá hacer variar los componentes de este índice selectivo.

Si nos fijamos en lo negociado durante el mes de enero pero también durante el 2017, vemos que por ejemplo GIGAS HOSTING es una compañía que hoy no está en el IBEX MAB 15 y que casi con total seguridad que en la próxima revisión será una de las compañías que entre a formar parte de este índice. El grado de importancia de este hecho tampoco es que sea muy elevado para mí pero evidentemente es algo positivo o cuanto menos no es algo negativo. Así que por ahora ya tengo a un candidato para entrar en el índice selectivo IBEX MAB 15. Para conocer quiénes entran y salen del índice todavía quedan unas cuantas semanas.

Recuerdo por último el volumen negociado por las empresas cotizadas en el MAB (EE) durante 2017:

El 90% de ALTIA en dos manos

Así es. El 90% del número de acciones de ALTIA, bueno el 91%, está en poder de dos personas: Tino Fernández (presidente) y Ram Bhavnani (inversor).

La compañía ha comunicado las participaciones significativas a 31 de diciembre de 2017 y son las siguientes:

  • Boxleo TIC, S.L.U (Tino Fernández): 80,9384%
  • Vehículos inversores controlados Ramchad Bhavnani: 10,18%

Esta situación, la de que exista muy poco free-float (capital social libre), a muchos inversores no les gusta. Prefieren que exista más ‘liquidez’ disponible en el mercado para poder tener más acciones ‘libres’, que exista más negociación diaria y que se puedan por tanto realizar más operaciones en el mercado de valores en el que se encuentren cotizando dichas acciones. Es una razón que tiene su peso y es normal que lo tenga para quien vea en la liquidez de las empresas en Bolsa un tema muy importante a la hora de tomar decisiones de inversión.

También hay inversores que piensan que la situación descrita hace que el precio lo puedan mover para donde quieran los accionistas de referencia.

Para muchos inversores lo que prima a la hora de invertir en Bolsa es la liquidez por el tema de la teoría eficiente en los mercados de valores y por la seguridad que teóricamente da estar en empresas con volúmenes de contratación diarios elevados ya que cuando quieran vender sus acciones lo podrán hacer sin problema y sin quedarse pillados. Cuanta más liquidez, más seguridad y más ‘justo’ es el precio. De nuevo pueden tener razón pero yo lo que quiero es ver precios ‘injustos’ en el mercado para poder beneficiarme de ellos tanto si quiero comprar ‘barato’ como si quiero vender ‘caro’. Para conseguir esto, sobre todo a la hora de comprar, tienes que irte muchas veces a empresas sin mucha liquidez y que apenas siguen los inversores o analistas.

Por otro lado, estar alineado y formar parte de una compañía cuyo presidente tiene el 80% de la compañía, donde confío en su gestión junto a su equipo directivo, donde hay un inversor que va aumentando su posición desde el 0% hasta el 10% en tres años, me da más seguridad que la que tendría en una situación contraria como por ejemplo en una empresa con un presidente con un 5% del capital, con pocos inversores de referencia sin apenas una participación relevante y que tenga el 90% ‘libre’ (free float) en el mercado de valores.

Para mí la liquidez tiene su importancia pero sinceramente no le doy mucha. Si se la diera evidentemente no hubiera invertido a nivel particular y ahora a través de UDEKTA CAPITAL en empresas en las que muchos días sus acciones no cruzan operaciones. Que prefiero que el volumen de contratación sea más elevado en las empresas MAB que tiene en cartera UDEKTA CAPITAL, también es verdad. Pero sinceramente no me importa que por ejemplo en un mes no cruce operaciones una compañía o que en un año el volumen sea ridículo.

Yo invierto en principio a largo plazo y me fijo en las empresas, analizo su plan de negocio, sus resultados, sus previsiones y estimo una valoración para estar por lo menos dos o tres años en una compañía. Luego puedo estar cinco años o más o por el contrario puedo vender antes de un año porque por un lado la cotización se haya disparado y ya piense que la valoración en el mercado no es atractiva (lo que se traduciría en unas plusvalías conseguidas en un tiempo muy inferior al previsto) o vendería porque no haya cumplido sus previsiones, piense que la trayectoria se ha ‘torcido’ o deje de confiar en su equipo directivo.

Volviendo a la liquidez, en ocasiones la falta de liquidez se produce por la falta de oferta de acciones en el mercado. Hay veces que hay compradores en los mercados pero no hay acciones a la venta. Si eres accionista de esta compañía estás en principio de enhorabuena ya que la gente que quiera comprar acciones tendrá que subir el precio para encontrar a un vendedor. La casuística puede ser elevadísima ya que cada inversor puede tener una situación especial y distinta a la de otro. Pero en principio, la falta de oferta (la falta de acciones a la venta) hace que el volumen de contratación y la liquidez sea reducida pero no es alarmente ni mucho menos. El caso contrario, la falta de demanda, es decir, la falta de compradores sí que puede ser problemática y dramática ya que cuando quieras vender a lo mejor no tienes a nadie que quiera comprar esas acciones. Pero si tienes un buen activo y lo quieres vender a un precio razonable, lo podrás hacer aunque sea con unas pequeñas variaciones sobre el precio de cotización del momento. Aquí lo importante es que lo hayas comprado hace un determinado tiempo a un precio bastante inferior para poder vender por debajo de “mercado” y aún así obtener unas buenas plusvalías.

Por lo tanto, la liquidez de verdad que no me preocupa. Al final lo que pienso es que si tengo algo bueno lo voy a poder vender casi siempre. También sé que si tengo acciones de una compañía que no consigue mejorar sus resultados o que está pasando por dificultades, podré perderlo todo. Es decir, creo que la clave es tener comprados buenos activos a buenos precios para que cuando toque vender lo puedas hacer sin problema y además ganando dinero.

Volumen de Negociación (liquidez) en el MAB (EE) en 2017 hasta este 13 de diciembre

Dejo un cuadro en el que podemos ver el volumen de negociación (en euros) de las empresas cotizadas en el MAB (EE) en 2017 hasta este 13 de diciembre.

La empresa que más ha negociado en estos 11 meses y medio ha sido CARBURES con un volumen de contratación de casi 63,35 millones de euros (un 60% aprox. de su capitalización). Es curioso ver cómo la segunda compañía que más ha negociado sigue siendo NEURON BIO con un volumen de 11,18 millones de euros cuando lleva suspendida de cotización desde el 26 de septiembre tras entrar en Concurso de Acreedores quedando su capitalización en 4,68 millones de euros.

Volumen de Negociación (liquidez) en el MAB (EE) en 2017 hasta este 15 de noviembre

Dejo un cuadro en el que podemos ver el volumen de negociación de las empresas cotizadas en el MAB (EE) en 2017 hasta este 15 de noviembre.

La empresa que más ha negociado en estos 10 meses y medio ha sido CARBURES con un volumen de contratación de casi 60 millones de euros (un 60% de su capitalización). Es curioso ver cómo la segunda compañía que más ha negociado ha sido NEURON BIO con un volumen de 11,2 millones de euros cuando lleva suspendida de cotización desde el 26 de septiembre tras entrar en Concurso de Acreedores quedando su capitalización en 4,68 millones de euros.

Más operaciones ‘ocultas’ en el MAB · Mercado de Bloques (15-sep-2017)

En el siguiente video os comento las dos operaciones que se ejecutaron en el Mercado de Bloques el pasado 15 de septiembre. Como podréis observar en ocasiones el volumen de negociación y por tanto la liquidez es mayor a la que podría parecer que existe en el MAB.

Operación ‘oculta’ en el MAB del 7 septiembre 2017

Os dejo un video en el que comento una nueva operación ‘oculta’ que se realizó en el MAB (EE) el pasado 7 de septiembre.
Se trata de una operación que se realizó en el Mercado de Bloques, mercado algo ‘oculto’ aunque como podéis ver en el video sólo hay que ir mirando los boletines diarios (algo que no es que sea muy cómodo) para saber si se hacen operaciones en este mercado. Existe otro mercado ‘parecido’ que es el Mercado de Operaciones Especiales.

Conoce el volumen ‘escondido’ que existe en el MAB

En el MAB además de realizarse operaciones de compra-venta de acciones en el mercado “normal”, se realizan operaciones en los llamados Mercado de Bloques y Mercado de Operaciones Especiales. El volumen de negociación de estos dos mercados en muchos lugares no se ven y en ocasiones los importes negociados son muy importantes.

 

Cambios en las facilidades de liquidez y crédito de la FED

He dado con análisis de Inverseguros en el que explica los cambios realizados por la FED sobre las facilidades de liquidez y de crédito que puso en marcha con el fin de tratar de instalar cierta normalidad en el funcionamiento de los mercados.

Dejo el documento:

cambio-en-programas-de-liquidez-de-la-fed