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elZinc comunica 180.000 € de gastos durante el proceso de incorporación al MAB

Asturiana de Laminados, elZinc, ha comunicado 180.000 euros en concepto de gastos relativos al proceso de incorporación al MAB. Este importe se divide entre la siguientes partidas:

  • Asesoramiento legal
  • Asesor Registrado
  • Due diligence financiera y legal
  • Informe de confort letter
  • Entidad agente
  • Diseño de la web
  • Cánones de Iberclear y MAB

Como suelo decir, el importe puede parecer elevado si lo vemos de manera aislada. Pero si vemos que la compañía ha conseguido cerrar una ampliación de capital previa al debut en el MAB de 14,06 millones de euros (cerrada en enero de 2017) y si entendemos que la incorporación al MAB ha ayudado a la obtención de estos fondos, los 180.000 euros de gastos relativos al proceso de colocación de la compañía en el mercado alternativo pueden asumirse sin problema y de una manera muy positiva. Evidentemente habrá existido un gasto más en referencia a la comisión sobre la captación de estos fondos que harán que los gastos globales sean muy superiores al ser esta comisión un % sobre los 14,06 millones de euros. Aún poniendo una comisión elevada del 10% lo que significaría 1,4 millones de euros de gastos añadidos, haciendo un total de aproximadamente 1,6 millones de euros, observamos que la compañía ha conseguido financiación neta por valor de 12,66 millones de euros. Y esta financiación suponen fondos propios Asturiana de Laminados lo cual fortalece de manera muy relevante su estructura financiera.

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Asturiana de Laminados (elZinc) debutará en el MAB el 19 de junio

Ya tenemos la primera incorporación en el MAB, segmento de Empresas en Expansión (EE), de este 2017. Se trata de Asturiana de Laminados y se incorporará al MAB este lunes 19 de junio.

Asturiana de Laminados , cuyo nombre comercial es elZinc, es una compañía de desarrollo tecnológico en el sector del zinc y su actividad principal consiste en la fabricación de bobinas de zinc laminado en frío así como chapas de zinc cortadas a medida. En particular, la compañía es especialista en anchos de láminas especiales y diversas pigmentaciones.

Algunos de los datos de esta nueva incorporación son:

  • Precio de colocación: 1,50 €
  • Nº de acciones: 25.710.333
  • Capitalización inicial: 38.565.499,50 €
  • Ampliación de capital: 14,06 millones € (enero 2017)
  • Valor nominal acción: 1,00 €
  • Código negociación: ELZ
  • Modalidad contratación: “fixing” (dos períodos de subasta: 12h y 16h).
  • Asesor Registrado: eSTRATELIS Advisors
  • Proveedor de liquidez: Mercados y Gestión de Valores

La verdad es que ya tenía ganar de ver una incorporación en el MAB. Estar en junio y no haber sumado el MAB ninguna incorporación al segmento de Empresas en Expansión este año no era buena señal para un mercado en el que todavía hay muy pocas compañías. Por otro lado, la nueva regulación y los nuevos requisitos para dar entrada a nuevas compañías en el MAB (EE) están retrasando los tiempos y dificultando algo el proceso. Esto se traduce en un mayor control y mayor exigencia para las compañías que quieran cotizar en el MAB lo que significa que las que entren habrán pasado por un proceso más complejo y por lo tanto que están más preparadas para cotizar en un mercado alternativo como el MAB.

Así que en primer lugar dar la enhorabuena a Asturiana de Laminados por su incorporación al MAB. Por otro lado espero que ya podemos ver con mayor frecuencia más incorporaciones a este mercado. Yo creo que con la llegada de las vacaciones y antes de que llegue el mes de agosto veremos una o dos incorporaciones más al MAB (EE).

El MAB cuenta con 31 SOCIMIS tras la incorporación de ORES

Este miércoles 22 de febrero se ha incorporado ORES SOCIMI al MAB.

ORES es una sociedad de inversión inmobiliaria, gestionada por Bankinter y Sierra Spain, que tiene como objetivo proporcionar retornos derivados de la renta de alquiler y de la revalorización del capital generados a partir de la adquisición selectiva y gestión activa de inmuebles residenciales en España y Portugal.

Algunos de los datos de referencia de esta incorporación son:

  • Precio referencia: 1€
  • Capitalización inicial: 196.695.211 €
  • Ticker: YORE
  • ISIN: ES0105224002
  • Acciones en circulación: 196.695.211
  • Valor Nominal Acción: 1 €
  • Modalidad contratación: Fixing
  • Proveedor de Liquidez: Bankinter Securities S.V.
  • Asesor Registrado: VGM Advisory Partners.
  • Auditor: Price WaterHouse Coopers, S.L.

Con ORES ya son tres las incorporaciones al segmento de SOCIMIS en el MAB durante 2017. Mi previsión es que este año salgan entorno a 20 SOCIMIs (una o dos por mes).

El MAB ya cuenta con 30 SOCIMIs… y en dos días tendrá 31

Este lunes se ha incorporado TARJAR XAIRO al segmento de SOCIMIs en el MAB.

La Sociedad es propietaria de una cartera de 4 propiedades, que a 31 de diciembre 2016, contaba con una superficie construida de unos 25.000 m2 y una superficie arrendable total de unos 22.000 m2, principalmente dedicados a oficinas y naves industriales. La Sociedad es dueña de 3 propiedades en la comunidad de Madrid y de una nave industrial en la comunidad de Valencia.

Algunos de los datos de referencia de esta incorporación son:

  • Precio referencia: 53,12€
  • Capitalización inicial: 9.210.211 €
  • Ticker: YTAR
  • ISIN: ES0105226007
  • Acciones en circulación: 173.385
  • Valor Nominal Acción: 28,85 Euros
  • Modalidad contratación: Fixing
  • Proveedor de Liquidez: RENTA 4 Banco, S.A.
  • Asesor Registrado: RENTA 4 Corporate, S.A.
  • Auditor: HORWATH AUDITORES ESPAÑA, S.L.P

En 2017 ya llevamos con este debut dos incorporaciones al segmento de SOCIMIs en el MAB. Y en dos días, el miércoles, debutará una nueva sociedad en este segmento. Se trata de ORES, la sociedad creada por Bankinter y Sonae Sierra.

Como vemos, el segmento de las SOCIMIs sigue bastante activo. Parece que 2017 va a ser un año con bastantes incorporaciones. Creo que estaremos por el entorno de 20 nuevas SOCIMIs en el MAB.

Los gastos de incorporación al MAB de PANGAEA se elevan a 738.454€

PANGAEA ONCOLOGY fue la última incorporación al MAB del 2016.

PANGAEA es una compañía de servicios médicos enfocada en la oncología de precisión (medicina personalizada en oncología, basada en la genética de las personas).

Durante el proceso de incorporación al MAB la compañía captó 3,9 millones de euros, valorándose en 28,6 millones de euros. El proceso evidentemente tiene sus gastos y PANGAEA ha comunicado que éstos ascendieron a 738.454 euros. Entre los gastos se encuentran:

  • Asesoramiento legal y financiero.
  • Due-diligence financiera, legal y fiscal, y laboral.
  • Auditorías de cuentas contables.
  • Honorarios relativos a la transformación societaria.
  • Emisión del comfort letter.
  • Notarías y Registros.
  • Honorarios del Asesor Registrado.
  • Honorarios Banco Agente.
  • Comisión de colocación relativa a la ampliación de capital previa a la incorporación al MAB.
  • Gastos MAB.
  • Gastos Agencia de comunicación.

Por lo tanto, vemos que los gastos a los que tiene que hacer frente una compañía que quiere salir al MAB son bastantes y la cuantía global importante.

La cuestión, ¿es barato o caro salir al MAB?. Ésta es una pregunta que se hacen muchas personas que miran al MAB. La respuesta suele ser que es caro salir al MAB y que los costes tienen que ser menores. Quién piense esto puede que tenga razón. Yo tampoco pienso que es barato. Lo que me gustaría saber o lo que creo que hay que saber antes de responder a la pregunta, es ver qué alternativas tiene la empresa que debuta en el MAB en materia de financiación. Es decir, ¿los bancos van a dar a una compañía como PANGAEA ONCOLOGY 3,9 millones de euros? ¿Hay inversores privados que le hubieran dado estos 3,9 millones de euros sin que la empresa estuviera en el proceso de incorporación al MAB? ¿El MAB aporta algo más que financiación y por lo tanto esos gastos ayudan a la empresa a conseguir otros objetivos?

En el caso de PANGAEA los gastos de incorporación al MAB sobre el capital captado ascienden a casi un 19%. Lo más normal entiendo que es pensar que los gastos son muy elevados e insisto en que pueden serlo tomando las cifras en “bruto”. Pero por otro lado, como he comentado antes hay que ver las alternativas de financiación que tenía PANGAEA y qué le puede significar a la empresa cotizar en un mercado alternativo como el MAB. Si cotizar en un mercado alternativo hace que algún cliente de relevancia confíe más en esta empresa para contratar sus servicios, el gasto de incorporación puede llegar a tener un rendimiento “oculto” muy superior al que parece.

En definitiva, incorporarse al MAB tiene unos costes importantes que cada empresa deberá evaluar de manera global para intentar entender si este proceso y la condición de cotizada le va a aportar algo más que una financiación alternativa inicial.

PANGAEA ONCOLOGY debuta en el MAB

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Este jueves 29 de diciembre debuta PANGAEA ONCOLOGY en el MAB, segmento de Empresas en Expansión (EE). Se convierte en la sexta incorporación en el MAB (EE). En total, el MAB (EE) cierra 2016 con 39 compañías cotizadas.

PANGAEA ONCOLOGY es una compañía de servicios médicos enfocada en la oncología de precisión (medicina personalizada en oncología, basada en la genética de las personas). La alta calidad de su praxis médica se apoya en dos pilares fundamentales: el equipo médico y científico multidisciplinar, así como un laboratorio de diagnóstico molecular de última generación y con tecnología propia.

Algunos de los datos de referencia de esta incorporación:

  • Precio de colocación: 2,70 €
  • Nº de acciones: 10.610.357
  • Capitalización inicial: 28.647.964 €
  • Ampliación de capital: 3,9 millones €
  • Valor nominal acción: 0,02 €
  • Código negociación: PANG
  • Modalidad contratación: “fixing” (dos períodos de subasta: 12h y 16h).
  • Asesor Registrado: Impulsa Capital S.L.
  • Proveedor de liquidez: Bankinter Securities S.V.

En definitiva, aunque hemos tenido un pequeño empujón en este último mes con tres incorporaciones, el MAB cierra un año con seis debuts en el segmento de Empresas en Expansión (EE), una cifra que me parece baja para el potencial que tiene este mercado y para las empresas que podrían haber debutado. Evidentemente razones hay para explicar por qué no hemos visto más incorporaciones y por lo tanto, aunque me parece una cifra baja, creo que el final de año que hemos visto y la situación económica y política del país augura un 2017 mucho más activo en este mercado. Está claro que todo puede torcerse en cualquier momento pero bueno, la sensación que tengo es que la actividad en el MAB va a incrementarse de manera generalizada durante el próximo año. Creo en definitiva que veremos bastantes más incorporaciones, más volumen de negociación y más atención de los medios.

MONDO TV IBEROAMÉRICA debuta en el MAB

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MONDO TV IBEROAMÉRICA ha debutado en el MAB, segmento de Empresas en Expansión (EE), este viernes 23 de diciembre.

Este debut es algo diferente a otros al ser el debut de una filial de una compañía de otro país, concretamente Italia. En el MAB a día de hoy cotizan 38 compañías, contando ya a MONDO TV, de las que sólo una es extranjera, EBIOSS ENERGY (aunque con directivos españoles). MONDO TV es una compañía española con su domicilio social en Madrid pero como acabo de comentar es filial de una compañía italiana, MONDO TV ITALIA (compañía cotizada en la Bolsa de Milán).

MONDO TV IBEROAMERICA, basa su actividad en el sector de la distribución, producción y explotación de licensing & merchandising de series de ficción juvenil a nivel mundial y de animación los mercados ibérico y latinoamericano.

Algunos de los datos de referencia de este debut:

  • Precio de colocación: 1,53 €
  • Nº de acciones: 10.000.000
  • Capitalización inicial: 15.300.000 €
  • Valor nominal acción: 0,05 €
  • Código negociación: MONI
  • Modalidad contratación: “fixing” (dos períodos de subasta: 12h y 16h).
  • Asesor Registrado: Renta 4 Corporate
  • Proveedor de liquidez: Renta 4 Banco

La compañía no ha realizado una ampliación de capital durante el proceso de incorporación al MAB. Ha realizado un “listing” que significa básicamente poner a cotizar en el MAB con la valoración aceptada por el propio MAB en base a valoraciones independientes. La valoración que se ha aceptado es la de 1,53 euros por acción lo que significa una capitalización total de 15,3 millones de euros al tener la compañía 10 millones de acciones. Y esta valoración se ha utilizado para que MONDO TV ITALIA pagara un dividendo en especie retribuyendo a sus accionistas mediante la entrega gratuita de 9 acciones de MONDO TV IBEROAMÉRICA por cada 100 acciones de MONDO TV ITALIA, representativas del 25,85% del capital social. La distribución del dividendo se produjo el 21 de diciembre de 2016 y supondrá el reparto de 2.585.022 acciones de la MONDO TV IBEROAMÉRICA a un precio de 1,53 euros por acción, fijado conforme a la valoración de las acciones de la sociedad realizada por el experto independiente el Doctor Giulio Varrella. El experto independiente realizó una valoración de las acciones de la sociedad bajo la hipótesis de empresa en funcionamiento con fecha 30 de junio de 2016. El MAB no ha verificado ni comprobado las hipótesis utilizadas en sus proyecciones ni el resultado de la valoración. Pero si algo veo positivo en operación (dividendo en especie de la matriz con acciones de la filial) es que el accionista principal de MONDO TV ITALIA acepta casi 4 millones de euros en acciones de la filial valoradas a 1,53 euros por acción. Al no haber captado capital, fijar este precio y aceptar las acciones puede entenderse como que para la matriz esa valoración es muy atractiva. Puedo estar equivocado y que esta conclusión no sea correcta. Lo que creo que es bueno es conocer la operación.

En cuanto a las previsiones, la compañía ha publicado que espera conseguir este 2016 un EBITDA de 1,38 mill.€ y un Beneficio Neto de 0,36 mill.€. Para 2017, las previsiones son de un EBITDA de 3,33 mill.€ y un Bº Neto de 1,41 mill.€.

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Por último dejo el Documento Informativo de Incorporación al MAB (DIIM):

CLEVER ya es una empresa cotizada en el MAB

clever-debut-mabCLEVER GLOBAL ha tocado la campana este jueves 22 de diciembre en el Palacio de Bolsa de Madrid y por lo tanto se ha convertido en una empresa cotizada en el MAB, segmento de Empresas en Expansión (EE). CLEVER se suma a otras tres compañías que se han incorporado este año al MAB (EE). En total, el mercado alternativo cuenta a día de hoy (22 de diciembre) con 37 cotizadas. Mañana (23 de diciembre) serán 38 cotizadas ya que debutará una nueva compañía, MONDO TV IBEROAMÉRICA.

CLEVER es una multinacional española, líder en gestión global de proveedores y contratistas, con un track record de más de 12 años de éxito trabajando para empresas de referencia internacional. La compañía está participada en un 64% por su fundador, un 14% por el fondo Al-Ándalus Capital F.C.R., y el resto principalmente entre inversores institucionales, family offices y directivos de la empresa.

La facturación y el EBITDA de CLEVER vienen registrando un crecimiento relevante en estos últimos años.

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Dejo algunos datos de referencia de la incorporación de CLEVER en el MAB:

  • Precio de colocación: 0,81 €
  • Nº de acciones: 15.722.400
  • Capitalización inicial: 12.735.144 €
  • Valor nominal acción: 0,10 €
  • Ampliación de capital: 2.430.000 €
  • Código negociación: CLE
  • Modalidad contratación: “fixing” (dos períodos de subasta: 12h y 16h).
  • Asesor Registrado: VGM Advisory Partners
  • Proveedor de liquidez: GVC Gaesco Beka

En la primera sesión (22 de diciembre) la cotización ha cerrado en los 0,86 euros lo que supone una subida del 6,17% sobre el precio de referencia.

Dejo por último una presentación de CLEVER en la que podemos ver más datos y características de la empresa:

INMOFAM 99 ya es la vigésimo séptima SOCIMI en el MAB

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Este martes 21 de diciembre debutó en el MAB en el segmento de SOCIMIs la sociedad INMOFAM 99. Se convirtió de esta manera en la SOCIMI número 27 en el MAB. Este segmento ha tenido bastante protagonismo en el MAB durante 2016 sobre todo en cuanto a incorporaciones. Han debutado este año 16 SOCIMIs y todavía queda alguna por hacerlo antes de terminarlo.

INMOFAM 99 SOCIMI es propietaria de una cartera de locales ubicados en las principales calles comerciales de capitales de provincia en España y un edificio residencial con 4 plantas residenciales en Oviedo.

La gestión y el capital de la sociedad está en manos de varias firmas de inversión dedicadas al arrendamiento de inmuebles y cuyos dueños estuvieron vinculados al Grupo Cortefiel en el pasado.

Dejo algunos datos significativos de la incorporación de INMOFAM 99 al MAB:

  • Precio de colocación: 17,60 €
  • Nº de acciones: 2.206.455
  • Capitalización inicial: 38.833.608 €
  • Valor nominal acción: 5,00 €
  • Código negociación: YINM
  • Modalidad contratación: “fixing” (dos períodos de subasta: 12h y 16h).
  • Asesor Registrado: Renta 4 Corporate
  • Proveedor de liquidez: Renta 4 Banco

Por último dejo el Documento Informativo de Incorporación al MAB (DIIM):

CLEVER debutará en el MAB el 22 de diciembre

Clever home

CLEVER será la siguiente compañía en debutar en el MAB, segmento de Empresas en Expansión (EE). Se convertirá en la trigésimo séptima cotizada en el MAB (EE) siendo la cuarta incorporación en este 2016.

desayuno-clever-madrid-20161110CLEVER es una compañía que conozco ya que le organizamos un desayuno informativo para inversores en Madrid el pasado 10 de noviembre. Nos comentaron qué es CLEVER, qué hacen, cómo funcionan y hacia dónde quieren ir. Luego el tiempo dirá cómo lo están haciendo y si consiguen lo previsto o incluso lo mejoran.

CLEVER es una empresa de servicios tecnológicos y outsourcing especializada en procesos de control de contratistas y subcontratistas, empleados, maquinaria y vehículos. La sociedad cuenta con 155 empleados (cierre de 2015) y presenta unos crecimientos importantes en términos de facturación y beneficios.

La compañía ha designado como Asesor Registrado a VGM Advisory Partners y como Proveedor de Liquidez a GVC Gaesco Beka.

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La valoración de referencia para la colocación de la compañía en el MAB es de 12,7 millones de euros tras haber captado 2,4 millones. El precio de la acción queda fijado en 0,81 euros.

El presidente de CLEVER, Fernando Gutiérrez, ha indicado que la captación de fondos fruto de la ampliación de capital permitirá incrementar la notoriedad, y acceder a nueva financiación para apoyar el crecimiento futuro tanto orgánico como a través de adquisiciones.

Con CLEVER apunto de debutar en el MAB creo que este mercado se vuelve a animar y que veremos más incorporaciones durante las próximas semanas/meses. De hecho ya hay otra anunciada para el día 23 de diciembre, MONDO TV IBEROAMÉRICA.

Termino dando la enhorabuena a CLEVER por conseguir debutar en el MAB y les deseo mucha suerte.