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MASMOVIL cotizará en el Mercado Continuo el 14 de julio

MASMOVIL tiene previsto cotizar en el Mercado Continuo este próximo viernes 14 de julio. Con este paso se termina la etapa de la compañía en el MAB, la cual empezó el 30 de marzo de 2012 cuando se incorporó como IBERCOM, y se inicia su etapa en la Bolsa oficial o Mercado Continuo.

La historia de MASMOVIL sin duda que es una gran historia de éxito hasta la fecha. Quien tuviera acciones de IBERCOM el 30 de marzo de 2012 estará más que contento con la evolución de su inversión. La compañía debutó hace algo más de cinco años a un precio de 3,92 euros por acción. Este miércoles 12 de julio ha cerrado en 59 euros, es decir que la revalorización ha sido del 1.400% (ha multiplicado el precio de la acción por 15). La capitalización de la compañía se ha multiplicado todavía más ya que se han realizado fuertes ampliaciones de capital. La Sociedad ha pasado de capitalizar el día de su incorporación en 15,8 millones de euros, a capitalizar este miércoles 12 de julio en 1.137 millones de euros (ha multiplicado su tamaño por 72 veces).

Por lo tanto, vemos que hoy por hoy tanto la subida de la acción como el incremento de tamaño de la compañía ha sido espectacular en estos cinco años de vida en el MAB. De aquí en adelante cualquier cosa podrá ocurrir.

Este salto del MAB al Mercado Continuo por parte de MASMOVIL además es el primero que se produce. Es decir, que tras ocho años desde que empezara a cotizar la primera sociedad en el MAB (Zinkia el 15 de julio de 2009) MASMOVIL se convertirá en la primera cotizada del MAB que da el salto al Mercado Continuo.

Ahora lo que toca es ver más empresas cotizando en el MAB y más “saltos” al Mercado Continuo. Evidentemente tendremos casos negativos, quiebras e historias negativas que contar en el MAB. En el MAB lo que cotizan son empresas de pequeña capitalización con elevados riesgos como inversor que hay que asumir a la hora de invertir en estas empresas y que en un porcentaje más o menos relevante lo normal es que con el paso del tiempo pasen por dificultades e incluso se tengan que liquidar. Al final, creo que lo que importará a los que seguimos al MAB como mercado es el balance que se vaya sacando con el paso de los años. En el caso de MASMOVIL, el que invirtiera 1.000 euros hace cinco años, hoy tendría 15.000 euros. Si hubiera invertido en 10 compañías del MAB 1.000 euros, hoy podría haber perdido todo en 9 de ellas que tras cinco años habría ganado un 50% (y eso contando la pérdida del 100% en nueve compañías). Como suelo decir y recalcar, hay una cosa “buena” cuando inviertes en este tipo de compañías, podrás perder como máximo el 100% (si no te apalancas) pero si te sale bien la inversión la ganancia podrá ser muy superior al 100%. Con esto de fondo, vemos que el porcentaje de acierto podrá ser bajo e inferior a los errores cometidos para incluso poder ganar dinero invirtiendo en compañías de este estilo.

En definitiva, el paso de MASMOVIL del Mercado Alternativo Bursátil al Mercado Continuo es un paso muy importante tanto para la compañía como para el propio MAB ya que supone el primero en la corta historia de vida de este mercado alternativo.

MASMOVIL preparada para dar el salto al Mercado Continuo tras subir un +1.500% en el MAB

MASMOVIL ha aprobado en su Junta General Ordinaria de Accionistas la exclusión de negociación de sus acciones en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) y la solicitud de admisión a negociación de las mismas en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, a través del Sistema de Interconexión Bursátil. Es decir, que pronto dará el salto del MAB a la Bolsa oficial (Mercado Continuo) siendo la primera compañía que lo hace.

MASMOVIL por lo tanto abre un camino que seguro que muchas otras compañías recorrerán durante los próximos años. El MAB al fin y al cabo debe servirle a las empresas como herramienta para conseguir financiación, visibilidad y la notoriedad suficiente para poder crecer de manera importante. Cotizar en el MAB y saltar a la Bolsa será una consecuencia del crecimiento logrado y de la preparación conseguida durante un cierto periodo de tiempo. Es decir, que tanto cotizar en un Mercado Alternativo o en La Bolsa no es un objetivo por sí mismo. Primero debe utilizarse como una herramienta para intentar conseguir otro objetivo mucho más importante como es el crecimiento de la propia compañía. Y por otro lado deberá ayudar a poner en valor lo conseguido a través de la valoración de la compañía en un mercado de valores y a través de la liquidez que tenga.

En definitiva la historia de MASMOVIL en el MAB es una historia de éxito sin lugar a dudas. El porcentaje de éxitos será reducido en el MAB. Habrá muchos más fracasos que éxitos pero lo importante es que un éxito de estas características compensa con creces la “caída” de varias compañías. Volviendo a MASMOVIL, la compañía debutó en el MAB siendo IBERCOM a un precio de 3,92 euros por acción el 30 de marzo de 2012. Este lunes 26 de junio ha cerrado a 63,20 euros (+1.500%). El accionista de hace cinco años hoy ha visto su acción multiplicarse por más de 16 veces. Esto por lo tanto te “permite” poder perder el 100% de tu inversión en varias compañías siempre y cuando inviertas el mismo dinero en cada una de ellas. Es decir, si has invertido hace cinco años 1.000 euros en IBERCOM, hoy tendrías 16.000 euros. Podrías perder toda la inversión, si es de otros 1.000 euros, en 10 compañías y habrías ganado aún así 5.000 euros. Y esto habiendo perdido como comento el 100% en 10 compañías.

Al final cada inversor deberá ver si una compañía del MAB es apta para él con su perfil de inversor o no. Lo que creo que debemos tener claro es que en el MAB encontraremos con cierta frecuencia los dos extremos. Si una inversión sale bien, saldrá muy bien y podrás multiplicar por varias veces tu inversión. Pero si sale mal, podrás llegar a perderlo todo en esa determinada compañía. Al final lo importante será el balance que obtenga tras varios años invirtiendo en este tipo de compañías.

MásMóvil cumple 5 años en el MAB

Hace 5 años, el 30 de marzo de 2012, Ibercom debutaba en el MAB a un precio de referencia de 3,92 €, captando 2,5 millones de euros y con una capitalización inicial de la empresa de 15,8 millones de euros.

Este 30 de marzo de 2012 ha iniciado la cotización con un precio de referencia de 38,28 € por acción y una capitalización de 763,7 millones de euros. La cotización por tanto en cinco años ha subido un +877% y la capitalización un +4.734%. Es decir, la acción se ha multiplicado por más de 9 veces (casi por 10) y el tamaño de la compañía se ha multiplicado por más de 48 veces. Esto se explica, la diferencia entre la subida entre la cotización y la capitalización, por la realización de ampliaciones de capital durante estos años que ha hecho pasar de tener la compañía 4.037.755 acciones a tener 19.951.100 acciones. Al tener la compañía casi cinco veces más de acciones, el tamaño se ha incremento casi por cinco respecto al incremento del precio por acción.

Como he comentado, el 30 de marzo de 2012 debutó Ibercom. Pero hoy se llama MásMóvil. Realmente MásMóvil entra en el MAB tras el acuerdo que llegó con Ibercom el 19 de marzo de 2014 dando paso al Grupo MásMóvil Ibercom. Hoy ya ha desaparecido del nombre Ibercom para ser “simplemente” MásMóvil. Pero quien comprara acciones de Ibercom hace 5 años, hoy las sigue teniendo con otro nombre y un precio por acción que se ha multiplicado casi por 10 veces.

Sin duda que la historia refleja muy claramente cómo una pequeña empresa puede llegar a ser el cuarto operador de telecomunicaciones en España si trabaja bien y utiliza los mercados de manera eficaz para poder crecer tanto de manera orgánica como inorgánica. El MAB sin duda que ha sido una gran herramienta para MásMóvil Ibercom que les ha ayudado de manera muy importante a conseguir lo que hoy es la empresa.

De todas formas, la cotización no siempre ha tenido la alegría que hoy parece tener. De hecho, el año que debutó Ibercom en el MAB (2012) la cotización cayó de manera relevante llegando a cotizar por debajo de 3 euros (caída del 25% aprox). Durante la primera mitad del año 2013, la acción continuó cayendo llegando a cotizar por el entorno de los 2,20 euros (45% de caída aprox.). A partir de julio de 2013 comenzó la escalada de la cotización hasta llegar este 29 de marzo a los 38,28 euros.

Como vemos, la paciencia y aguantar los malos momentos de la cotización en el caso de Ibercom ha tenido su recompensa. Las cosas a veces no son de color de rosa ni tan fácil como parece. Estar en una compañía cuya cotización cae un 45% durante más de un año en el MAB y seguir en ella porque confías en el proyecto y en el futuro por muy mal que parezca que va la acción, hace que puedas finalmente tener una inversión extraordinaria. Por otro lado, algunos inversores han podido hacer ya caja y haber realizado una inversión también extraordinaria habiendo vendido por ejemplo a 20 euros, por decir un precio, que es casi la mitad a lo que hoy cotiza MásMóvil. Comprar a 3,92 euros y vender pasado 4 años (por dar también un plazo) a 20 euros es una inversión espectacular.

Es cierto también que como ocurre en el capital riesgo, en algunas ocasiones aguantar el tirón saldrá mal. La clave es que cuando te salga bien la inversión pueda compensarte con creces no sólo una mala inversión, pueda compensar varias inversiones en las que no hayas tenido éxito o incluso en las que hayas podido perder todo.

También es verdad que dentro de un tiempo la historia puede cambiar radicalmente. Preparados para sorpresas tanto negativas como positivas lo tenemos que estar. Hasta el día de hoy la historia de MásMóvil es una historia de éxito, de ser un pequeño operador a ser el cuarto operador en España, de cotizar en el MAB a dar el salto a la Bolsa (Mercado Continuo), de tener una capitalización inicial de 15,8 millones de euros a una capitalización de más de 750 millones de euros, de llevar la cotización de la compañía una subida en 5 años cercana al 900%,…

Y MásMóvil se hizo grande… muy grande

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Hace tres años Ibercom cotizaba en el MAB, era un pequeño operador de telecomunicaciones y apenas lo seguía la gente. Hoy es el cuarto operador de España tras integrarse con otras compañías entre las que se encontraba la “antigua MásMóvil”. La capitalización de Ibercom hace tres años rondaba los 10 millones de euros. Hoy, ya la “nueva MásMóvil”, tiene una capitalización de 250 millones a falta de una gran ampliación de capital (se espera que capitalice con la emisión de las nuevas acciones por el entorno de los 500 millones de euros).

La cotización de Ibercom hace tres años estaba en 2,5€. Este 23 de junio, aunque no se llame Ibercom y su nombre sea MásMóvil, cerró en 21 euros por acción. Es decir, quién invirtiera en Ibercom en junio de 2013, compró acciones por el entorno de los 2,5 euros y hoy esas acciones tienen un precio en el MAB en 21 euros (+ de un 700% de revalorización).

cotizacion masmovil junio 2013 2016

El Mercado Alternativo Bursátil sin duda que ha sido un mercado en el que se ha apoyado la compañía y que le ha aportado una financiación alternativa fundamental, entre otras cosas, para poder crecer como lo han hecho en estos tres años.

Ahora le toca a MásMóvil integrar bien todas las operaciones corporativas que ha llevado a cabo en estos tres años y actuar como una gran empresa. El futuro nos dirá cómo avanza la compañía pero sin duda que la historia a día de hoy es una historia a analizar y tomarla como una referencia para saber qué aporta o qué puede aportar a las pymes cotizar en un mercado alternativo como el MAB.

¿Por qué ha subido un 100% MásMóvil en 6 meses?

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MásMóvil es para mí a día de hoy un claro ejemplo de lo que te puede permitir estar cotizando en bolsa. A modo de resumen sin complicar mucho la historia os comento que el origen de MásMóvil en el MAB se inició con Ibercom, un pequeño operador de telecomunicaciones, el 30 de marzo de 2012. Tras un año con más pena que gloria por los mercados, la compañía siguió su camino y su estrategia para crecer. De pronto, los inversores se empezaron a dar cuenta del potencial y la acción recuperó lo perdido y empezó una escalada impresionante en bolsa. Por el camino se cruzó MásMóvil. Ambas compañías se fusionaron y comenzaron a potenciar el crecimiento inorgánico con más compras de empresas. Estas compras las financiaron gracias a ampliaciones de capital en el MAB. Ahora, de ser una pequeña compañía que capitalizaba hace un par de años por debajo de 10 millones de euros, hoy su capitalización es de 200 millones de euros. Y de cotizar por debajo de los 2,5 euros a cotizar hoy por el entorno de los 21 euros. Es decir, que la capitalización se ha multiplicado por 20 en menos de dos años y la cotización se ha multiplicado por más de 8 veces. Impresionante.

Los resultados además es que acompañan. Todo esto y la buena evolución que lleva evidentemente ha tenido que venir gracias a varias ampliaciones de capital realizadas por el camino, alguna de ellas muy importante en el que se emitieron muchísimas acciones. En ocasiones las ampliaciones de capital no se ven con buenos ojos por el tema de la dilución pero es que para conseguir grandes cosas, se necesita una gran cantidad de dinero. Estas cantidades difícilmente pueden venir en un principio por lo generado por la empresa. Por lo que las ampliaciones de capital son necesarias. Lo importante es que aporten valor y que si acudes tengas un activo mejor y si no acudes y te diluyes algo, tengas menos % de una compañía pero dicho % ahora con un valor superior gracias al proyecto que hay por delante. El caso es que el inversor que no haya acudido a ninguna ampliación de capital de Ibercom desde hace dos años, tendrá un porcentaje bastante más bajo de la compañía ya que se han hecho ampliaciones muy grandes, pero su acción ha pasado de 2,5 euros a tener un precio de 21 euros. No creo que le preocupe en absoluto la dilución que ha tenido que “sufrir” por el camino si ahora su acción vale más de 8 veces lo que valía hace un par de años. Concretamente, por ejemplo alguien que tuviera 2.000 euros en Ibercom en mayo de 2013, hoy tiene más de 16.000 euros.

¿Y que ha ocurrido en estos últimos 6 meses? Pues la verdad es que nada preocupante para ver que la acción en apenas un mes cayera de 18 euros a estar incluso cotizando por debajo de 10 euros. Tras el escándalo de Gowex el pasado mes de julio, MásMóvil aguantó creo bastante bien la tormenta vivida en todo el MAB. Cotizaba antes del escándalo por el entorno de los 20 euros y luego se mantuvo más o menos estable por el entorno de los 18 euros hasta la primera semana de octubre. Ahí vino la suspensión de Carbures y no se si por contagio o por alguna otra razón la cotización cayó a plomo y en menos de 10 días llegando a caer por debajo de los 10 euros. Fue el 16 de octubre cuando tocó un mínimo durante la sesión en 9,52€. Ese día cerró a 11,5€. Los siguientes días fueron también muy volátiles y complicados para MásMóvil. El 30 de octubre cerró en el mínimo de los últimos 12 meses a 10,70€. Al día siguiente, el 31 de octubre de 2014, tocó de nuevo los 10,00€ pero ya cerró a 11€, comenzando a partir de ahí un recuperación impresionante.

Ahora la vemos por el entorno de los 21 euros (cierre 17 de abril en 20,96€). Entonces qué ha pasado para ver que la compañía ha subido un 100% aproximadamente en estos últimos seis meses. Puede que nada. La pregunta más importante creo que tenía que haber sido hace 6 meses, en el mes de octubre. ¿Por qué ha caído de 18 euros a 10 euros la acción en unas cuantas sesiones? Si no ha cambiado nada, el inversor aunque viera su cotización cayendo debería pensar que si todo está como debería estar, la cotización recuperara y pronto la verá por encima de los 18 euros. Es difícil vivir esa situación sin preocuparse y sin el inevitable pensamiento de vender arriba para comprar más abajo, o de pensar que si hubiera esperado unas semanas podría haber comprado a un precio muy inferior, etc. Nadie sabe lo que va a ocurrir con las cotizaciones y martirizarnos con el precio de compra de una acción creo que no lleva a ningún lado. Si alguien compró a 18 euros y la compañía sigue por su camino, la cotización no debería atormentarle demasiado. Si cae a 12 ó 10 euros, una oportunidad que tiene para comprar mucho más barato. Si no puede, pienso que lo mejor es que se abstraiga de pensamientos que no aportan nada y que piense en que si la compañía presenta buenos resultados, los inversores y la bolsa igual que hace caer de manera rápida y contundente a las cotizaciones, ésta subirán también de manera espectacular en poco tiempo. La clave es si los 18 euros, por decir una cotización era un precio atractivo mirando el futuro de la compañía y el proyecto que hay entre manos. Si es así, y asumiendo los riesgos habituales de las pymes y de la bolsa, la preocupación por la cotización debe estar a nivel muy bajo.

En definitiva, ¿por qué ha subido un 100% MásMóvil en 6 meses? Es una gran pregunta que puede tener la respuesta en la caída. Es decir, sube porque cayó sin motivo o porque el miedo se ha esfumado o porque salió un inversor fuerte y tiró la acción o … El motivo de la caída pudieron ser muchos, pero en esa caída creo que está la justificación de la subida posterior. Si miramos el gráfico a un año, la cotización está por los mismos niveles que hace 12 meses. La compañía ha atravesado la “tormenta perfecta” del MAB y ni su negocio se ha visto afectado, ni la cotización ha caído, situándose en estos momentos al mismo nivel que el día anterior del famoso escándalo de Gowex que derivó en una falta de confianza en todas las empresas del MAB de manera más o menos generalizadas.

Así que enhorabuena a la compañía, a sus directivos, a sus inversores y accionistas.

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MásMóvil Ibercom: una historia que contar

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La historia de MásMóvil Ibercom es una historia que engloba muy bien lo que te puede aportar ser una empresa cotizada en el MAB.

La aventura en el MAB se inicia el 30 marzo de 2012 cuando la compañía era sólo Ibercom. Debutó a un precio por acción de 3,92 euros, captó 2,5 millones de euros y la capitalización inicial de la empresa fue de 15,8 millones de euros.

Las cifras de 2011 fueron de 6,1 millones como cifra de negocio y de 0,13 millones de euros de beneficio. Por aquel entonces, en marzo de 2012, esperaban para 2015 unos ingresos de 36,7 millones de euros y un beneficio de 7,9 millones de euros.

A partir de su debut en bolsa y tras un año con muchas dudas y con los inversores perdiendo en cierta manera la confianza depositada en la empresa unos meses antes, vino el cambio radical en Ibercom. Se convirtieron en operador móvil virtual (OMV) y vieron en el crecimiento inorgánico una manera clara para crecer. Necesitaban para crecer vía adquisición de empresas bastante dinero. Lo consiguieron gracias al MAB, a ser una empresa cotizada, al proyecto que presentaron a los inversores y comenzaron a crear lo que hoy es la compañía, queriendo disputar el quinto puesto en España como operador global de telecomunicaciones.

El salto claro de dimensión como empresa fue la adquisición o unión de fuerzas de Ibercom con MásMóvil creando el grupo MásMóvil Ibercom (en adelante Grupo MásMóvil). Pero vinieron más adquisiciones.

MasMovil Ibecom adquisiciones 2014

Tras estas adquisiciones el Grupo MásMóvil Ibercom queda de la siguiente manera organizado por áreas de negocio:

MasMovil áreas de negocio 2015

Con esto de fondo y sabiendo que el tiempo siempre puede poner las cosas en sitio, tenemos una empresa que en 2013 tuvo una cifra de negocio de unos 8 millones de euros a tener sólo un año después, en 2014, una cifra de negocio de 152 millones de euros. Repito, pasa en un año de 8 millones a 152 millones de euros en cifra de negocio. El EBITDA por su parte pasa de aproximadamente un millón de euros en 2013 a uno en 2014 de 6,4 millones de euros.

MasMovil Plan Negocio 2015-2017 (febrero 2015)

¿Pero se ha creado valor para el accionista?

Pues a la vista está que quien fuera accionista de Ibercom en el debut de la compañía, estará más que contento tres años después. Tras el debut a 3,92€, este viernes 6 de febrero de 2014, la cotización se sitúa en 17,35 euros (+343%). Y eso que por el camino se han hecho grandísimas ampliaciones de capital. En 2014 el importe captado por ampliaciones de capital fue de 60 millones de euros (entre dinerarias y no dinerarias). Esta gran emisión de nuevas acciones ha hecho que el grupo pase de una capitalización en marzo de 2012 de 15,8 millones a una de 180 millones en estos primeros días de febrero de 2015. Por lo tanto el tamaño en bolsa de la compañía se ha multiplicado por 11 veces. Muchas gente ve con malos ojos las ampliaciones de capital porque parece que o pones dinero o te diluyes. Pues todo depende. Es decir, podrás diluirte en un pequeño % de la compañía, pero si la AK crea valor y tienes un % algo menor de una compañía mucho más grande, el resultado será más que favorable. El caso de Ibercom es claro para verlo. Sin adquisiciones y sin ampliaciones de capital, la cotización difícilmente podría haber crecido un 343% vía crecimiento orgánico. Además es que el balance ha salido más que reforzado en toda esta carrera de crecimiento a través de operaciones corporativas. El ratio de Deuda Financiera Neta / EBITDA este 2015 estará por el entorno de 1,3 veces y en 2016 se espera que esté por 0,4 veces. Sin duda unos niveles bajos de endeudamiento.

Evidentemente todo se puede torcer por el camino y nadie sabe que será de MásMóvil dentro de 2 ó 3 años, pero tampoco de otras muchas empresas. La cuestión es que hoy por hoy, creo que el MAB ha ayudado a un pequeño e insignificante integrante de sector de las telecomunicaciones en España, a un protagonista del mismo, luchando por ser el quinto operador del país. Toca gestionar ahora este nuevo grupo y seguir haciendo las cosas bien.

El siguiente paso o hito que puede conseguir el Grupo MásMóvil es ser la primera empresa que pasa del MAB al Mercado Continuo.

Sinceramente les deseo todo lo mejor. Creo que si consiguen dar el salto al Continuo abrirán un camino muy importante para otras empresas del MAB y pondrán sobre la mesa que el MAB puede ser un gran mercado para las pymes en España e incluso un gran mercado para la economía española en su conjunto.

MásMovil vs operadores España 2015Por último, dejo el Plan de Negocio presentado por la compañía para 2015 – 2017:

Plan Negocio MásMóvil Ibercom 2015 – 2017

Iberbooooom

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Ibercom ha vivido en menos de un año grandes acontecimientos a todos los niveles.

Situándonos un poco, en verano del año pasado este operador de telecomunicaciones apenas se estaba moviendo en bolsa y si lo hacía era para registrar caídas.

20140507 gráfico Ibecom 2 años

Todo cambió a mediados de agosto del año pasado con la cotización por el entorno de los 2,5 euros y una capitalización por debajo de los 10 millones de euros. Un nuevo plan de negocio, haber conseguido convertido en OMV “Full” y una ampliación de capital importante en la que captó 4,3 millones de euros fueron algunos puntos que ayudaron al despegue de la acción. De los 2,5 euros a los que cotizaba en agosto, pasó a cerrar el año en 6,49 euros.

Ahora, en lo que llevamos de 2014 ya hemos conocido también varias noticias bastante importantes. Destaca la compra de MásMóvil y de Quantum buscando dar un paso más hacia delante y ser un operador integral. La cotización es en estos meses cuando se ha disparado con más fuerza tras estas noticias. Este miércoles 7 de mayo ha cerrado a 18,34€, lo que supone una subida en lo que llevamos de año de un 183% y de un 368% desde que debutara en el MAB (30 de marzo de 2012).

La verdad es que el año pasado cuando compré acciones de la compañía, comentaba que un primer objetivo lo situaba en los 10 euros sin conocer todo lo que hemos ido conociendo en estos meses. Ahora mismo, la verdad es que el cambio ha sido tan radical que todavía no me quiero a aventurar a dar un precio de referencia. El plan de negocio ha cambiado totalmente, será mucho más elevado pero también es cierto que el número de acciones se duplicará en los próximos meses. Por lo tanto, aunque está claro que la facturación y los beneficios aumentaran de manera muy importante en los próximos años tras estas compras, hay que ver que ya la capitalización ha subido de manera espectacular en menos de un año (pasando la cotización de 2,5 euros al entorno de los 18 euros a los que cotiza en estos días) y además es que el número de acciones va a ser el doble al que tenían en 2013 dentro de no mucho tiempo.

La verdad es que es difícil situarse e intentar sacar una valoración de la compañía con tanta novedad y sobre todo de la magnitud que están presentando.

Ahora si ya no teníamos bastante, la compañía ha comunicado que quiere hacer una nueva ampliación de capital por un importe que podrá llegar a ser de 24,5 millones de euros para realizar más adquisiciones. El precio de la ampliación lo fijan en un rango entre 17 y 19 euros. En el comunicado informan además del interés de varios inversores institucionales a los que seguramente les den entrada para llevar a cabo estas posibles adquisiciones.

En definitiva, que ha sido una auténtica locura lo que ha vivido Ibercom en menos de un año. La compañía dentro de unos meses tendrá más de 10 millones de acciones tras realizar esta ampliación y otra prevista con motivo de la compra del 100% de MásMóvil y Quantum. Con la cotización en 18 euros, ya podríamos decir que la capitalización de la compañía se sitúa por el entorno de los 180 millones de euros aunque yo diría que está más cercana a los 200 millones (ya que tendrá algo más de 10 millones). Por lo tanto, vemos que Ibercom ha pasado de capitalizar en agosto del año pasado por debajo de 10 millones de euros a situarse ahora por el entorno de los 200 millones de euros tras varias ampliaciones de capital y adquisiciones de empresas.

Ibercom compra Quantum buscando su conversión en un operador integral

Ibercom MAB

La actividad corporativa de Ibercom está siendo frenética. Tras la anunciada unión entre MásMóvil e Ibercom en el pasado mes de marzo, ahora conocemos que también quieren comprar Quantum. Entre medias hemos tenido otra más pequeña, la adquisición de Digital Valley.

En esta nueva compra parece que de nuevo el pequeño se hace con el grande ya que la facturación esperada para Quantum en 2013 es de 45,6 millones de euros cuando la de Ibercom es de 8,9 millones de euros.

Tras la unión entre MásMóvil e Ibercom, con un operador más residencial (MásMóvil) y otro más dirigido a la pyme (Ibercom), ahora con la integración de Quantum, completan el puzzle con un operador de telecomunicaciones mayorista especializado en tráfico internacional.

Por lo tanto, si las respectivas Juntas de Accionistas aprueban la operación, tenemos a una nueva Ibercom muy distinta a la de hace menos de un mes. De tener una operador de telecomunicaciones muy centrado en la empresa (pyme) hemos pasado a ver una Ibercom como un operador integral con tres divisiones: residencial (MásMóvil), empresarial (Ibercom) y mayorista (Quantum).

Como todo proceso de integración, éste no será fácil pero tampoco tiene por qué salir mal, al contrario. De todas formas, siempre genera ciertas dudas si este salto de gigante que ha hecho Ibercom lo sabrán gestionar y podrán realizarlo bien o si por el contrario se les puede atragantar un poco.

Habrá que ir viendo, pero las sinergias, ventas cruzadas y potencial de estas dos grandes alianzas es elevadísimo. Es decir, que si se hacen bien las cosas, parece que el 1+1+1, puede dar unos resultados y sumar bastante más de 3 en términos de beneficios.

Por dar un dato de la magnitud del cambio que ha experimentado Ibercom, en 2013 la facturación de la compañía sola se estima en unos 8,9 millones de euros y el EBITDA en un millón aproximadamente . Ahora, con MásMóvil, Quantum y la otra pequeña adquisición, la de Digital Valley, la facturación pasa a ser en 2013 de 71,5 millones de euros con un  EBITDA de 5 millones de euros (cifras no auditadas).

Por otro lado, en bolsa hay que saber que el número de acciones va a incrementarse de manera muy significativa. Ahora mismo, Ibercom tiene casi 5 millones de acciones. Pero ya sabemos que se subirán a 9 millones de acciones tras la adquisición de MásMóvil. Es decir, se duplica casi el número de acciones lo cual hay que tener muy en cuenta. Es decir, que si por ejemplo la empresa cotiza a 23 euros, con 5 millones de acciones la capitalización es de 115 millones. Ahora, si la cotización sigue en 23 y se sube a 9 millones de acciones, la cotización no se ha movido pero la capitalización ya es de 207 millones de euros. La clave es que esta unión genere más beneficios, que genere valor al accionista y aunque ahora una accionista sea más pequeño en la empresa, le “toquen” más beneficios. Con la integración de Quantum, el número de acciones final entiendo que será más alto.

En términos de valoración, si ya es difícil valorar sólo a Ibercom, ahora teniendo 3 empresas que integrar y a la espera del número de acciones que tendrá la nueva Ibercom, es casi imposible estimar un precio de referencia o unos beneficios para los próximos años. Yo soy accionista desde el pasado mes de noviembre. Por ahora no me planteo vender ni parte ni mi totalidad de acciones. A ver si puedo intentar conocer qué es lo que puede valer o por lo menos qué precio de referencia podemos esperar para la nueva Ibercom y lo comento. Por ahora, la verdad es que el cambio ha sido tan radical que no sé bien dónde estamos. Esto no me preocupa y asumo que la acción pueda caer con fuerza aunque también es cierto que no tiene por qué pasar. El tema es que ha subido tanto que tampoco ha sido normal ver pasar la acción de los 6,49€ en los que empezó el año, a cerrar este jueves 3 de abril en 23,19€. Antes de hacer nada, prefiero seguir dentro a la espera de un análisis más detallado con cifras y previsiones a futuro que me de algo de luz. Por otro lado, la verdad es que también estoy tentado en vender aunque sea una parte de mis acciones. De todas formas, mi exposición a Ibercom no es muy elevada y la espectacular subida que llevo da cierta tranquilidad para poder aguantar unos días más dentro del valor hasta situarme mejor y saber qué hacer.

Desayuno con Ibercom (resumen Nacho Royo)

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Esta miércoles 26 de marzo hemos tenido el desayuno con los directivos de Ibercom y MásMóvil.

Hemos hablado durante bastante tiempo de las bondades de la unión entre Ibercom y MásMóvil, de las nuevas oportunidades que se les abre como grupo, de las amenazas del sector, de las tendencias de la tecnología, etc.

A falta de hacer un análisis más financiero, con la facturación y beneficios que podemos esperar durante los próximos años y en definitiva para intentar hacernos una idea si sigue siendo atractiva la inversión en Ibercom a pesar de la espectacular subida que lleva en tan poco tiempo (en el 2014 lleva un +250% con la acción a 22,70€), os dejo un video de Nacho Royo en el que resume bastante bien todo lo hablado en el desayuno.

Así que Nacho, gracias por el resumen :-)

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Desayuno con Ibercom (miércoles 26 marzo – Bolsa de Madrid)

Bueno, ya estoy de vuelta con los desayunos con empresas del MAB. En este caso he organizado uno con Ibercom en La Bolsa de Madrid, Plaza de la Lealtad 1, el próximo miércoles 26 de marzo a las 10:00.

Esta semana hemos conocido un notición para la empresa y es su unión con MásMóvil. Por lo tanto en este desayuno tendremos la oportunidad de hablar de esta gran operación y de los planes de futuro que tiene la compañía con el actual CEO de Ibercom, José Poza, y con el actual CEO de MásMóvil y próximo presidente del grupo, Meinrad Spenger.

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El que quiera acudir y pueda, que me mande un email a juanst@juanst.com para apuntarle y que me indique además de su nombre y apellidos, su DNI ya que en la Bolsa de Madrid lo necesitan para tener identificadas a las personas que acudan.

Al haber plazas limitadas, os enviaré una confirmación de asistencia al desayuno.

Espero que no haya cambios de última hora y que puedan venir tanto José Poza como Meinrad Spenger, ambos confirmados a día de hoy, porque creo su presencia es la mejor para hablar de Ibercom y del futuro del grupo.