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MásMóvil cumple 5 años en el MAB

Hace 5 años, el 30 de marzo de 2012, Ibercom debutaba en el MAB a un precio de referencia de 3,92 €, captando 2,5 millones de euros y con una capitalización inicial de la empresa de 15,8 millones de euros.

Este 30 de marzo de 2012 ha iniciado la cotización con un precio de referencia de 38,28 € por acción y una capitalización de 763,7 millones de euros. La cotización por tanto en cinco años ha subido un +877% y la capitalización un +4.734%. Es decir, la acción se ha multiplicado por más de 9 veces (casi por 10) y el tamaño de la compañía se ha multiplicado por más de 48 veces. Esto se explica, la diferencia entre la subida entre la cotización y la capitalización, por la realización de ampliaciones de capital durante estos años que ha hecho pasar de tener la compañía 4.037.755 acciones a tener 19.951.100 acciones. Al tener la compañía casi cinco veces más de acciones, el tamaño se ha incremento casi por cinco respecto al incremento del precio por acción.

Como he comentado, el 30 de marzo de 2012 debutó Ibercom. Pero hoy se llama MásMóvil. Realmente MásMóvil entra en el MAB tras el acuerdo que llegó con Ibercom el 19 de marzo de 2014 dando paso al Grupo MásMóvil Ibercom. Hoy ya ha desaparecido del nombre Ibercom para ser “simplemente” MásMóvil. Pero quien comprara acciones de Ibercom hace 5 años, hoy las sigue teniendo con otro nombre y un precio por acción que se ha multiplicado casi por 10 veces.

Sin duda que la historia refleja muy claramente cómo una pequeña empresa puede llegar a ser el cuarto operador de telecomunicaciones en España si trabaja bien y utiliza los mercados de manera eficaz para poder crecer tanto de manera orgánica como inorgánica. El MAB sin duda que ha sido una gran herramienta para MásMóvil Ibercom que les ha ayudado de manera muy importante a conseguir lo que hoy es la empresa.

De todas formas, la cotización no siempre ha tenido la alegría que hoy parece tener. De hecho, el año que debutó Ibercom en el MAB (2012) la cotización cayó de manera relevante llegando a cotizar por debajo de 3 euros (caída del 25% aprox). Durante la primera mitad del año 2013, la acción continuó cayendo llegando a cotizar por el entorno de los 2,20 euros (45% de caída aprox.). A partir de julio de 2013 comenzó la escalada de la cotización hasta llegar este 29 de marzo a los 38,28 euros.

Como vemos, la paciencia y aguantar los malos momentos de la cotización en el caso de Ibercom ha tenido su recompensa. Las cosas a veces no son de color de rosa ni tan fácil como parece. Estar en una compañía cuya cotización cae un 45% durante más de un año en el MAB y seguir en ella porque confías en el proyecto y en el futuro por muy mal que parezca que va la acción, hace que puedas finalmente tener una inversión extraordinaria. Por otro lado, algunos inversores han podido hacer ya caja y haber realizado una inversión también extraordinaria habiendo vendido por ejemplo a 20 euros, por decir un precio, que es casi la mitad a lo que hoy cotiza MásMóvil. Comprar a 3,92 euros y vender pasado 4 años (por dar también un plazo) a 20 euros es una inversión espectacular.

Es cierto también que como ocurre en el capital riesgo, en algunas ocasiones aguantar el tirón saldrá mal. La clave es que cuando te salga bien la inversión pueda compensarte con creces no sólo una mala inversión, pueda compensar varias inversiones en las que no hayas tenido éxito o incluso en las que hayas podido perder todo.

También es verdad que dentro de un tiempo la historia puede cambiar radicalmente. Preparados para sorpresas tanto negativas como positivas lo tenemos que estar. Hasta el día de hoy la historia de MásMóvil es una historia de éxito, de ser un pequeño operador a ser el cuarto operador en España, de cotizar en el MAB a dar el salto a la Bolsa (Mercado Continuo), de tener una capitalización inicial de 15,8 millones de euros a una capitalización de más de 750 millones de euros, de llevar la cotización de la compañía una subida en 5 años cercana al 900%,…

Y MásMóvil se hizo grande… muy grande

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Hace tres años Ibercom cotizaba en el MAB, era un pequeño operador de telecomunicaciones y apenas lo seguía la gente. Hoy es el cuarto operador de España tras integrarse con otras compañías entre las que se encontraba la “antigua MásMóvil”. La capitalización de Ibercom hace tres años rondaba los 10 millones de euros. Hoy, ya la “nueva MásMóvil”, tiene una capitalización de 250 millones a falta de una gran ampliación de capital (se espera que capitalice con la emisión de las nuevas acciones por el entorno de los 500 millones de euros).

La cotización de Ibercom hace tres años estaba en 2,5€. Este 23 de junio, aunque no se llame Ibercom y su nombre sea MásMóvil, cerró en 21 euros por acción. Es decir, quién invirtiera en Ibercom en junio de 2013, compró acciones por el entorno de los 2,5 euros y hoy esas acciones tienen un precio en el MAB en 21 euros (+ de un 700% de revalorización).

cotizacion masmovil junio 2013 2016

El Mercado Alternativo Bursátil sin duda que ha sido un mercado en el que se ha apoyado la compañía y que le ha aportado una financiación alternativa fundamental, entre otras cosas, para poder crecer como lo han hecho en estos tres años.

Ahora le toca a MásMóvil integrar bien todas las operaciones corporativas que ha llevado a cabo en estos tres años y actuar como una gran empresa. El futuro nos dirá cómo avanza la compañía pero sin duda que la historia a día de hoy es una historia a analizar y tomarla como una referencia para saber qué aporta o qué puede aportar a las pymes cotizar en un mercado alternativo como el MAB.

MásMóvil Ibercom: una historia que contar

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La historia de MásMóvil Ibercom es una historia que engloba muy bien lo que te puede aportar ser una empresa cotizada en el MAB.

La aventura en el MAB se inicia el 30 marzo de 2012 cuando la compañía era sólo Ibercom. Debutó a un precio por acción de 3,92 euros, captó 2,5 millones de euros y la capitalización inicial de la empresa fue de 15,8 millones de euros.

Las cifras de 2011 fueron de 6,1 millones como cifra de negocio y de 0,13 millones de euros de beneficio. Por aquel entonces, en marzo de 2012, esperaban para 2015 unos ingresos de 36,7 millones de euros y un beneficio de 7,9 millones de euros.

A partir de su debut en bolsa y tras un año con muchas dudas y con los inversores perdiendo en cierta manera la confianza depositada en la empresa unos meses antes, vino el cambio radical en Ibercom. Se convirtieron en operador móvil virtual (OMV) y vieron en el crecimiento inorgánico una manera clara para crecer. Necesitaban para crecer vía adquisición de empresas bastante dinero. Lo consiguieron gracias al MAB, a ser una empresa cotizada, al proyecto que presentaron a los inversores y comenzaron a crear lo que hoy es la compañía, queriendo disputar el quinto puesto en España como operador global de telecomunicaciones.

El salto claro de dimensión como empresa fue la adquisición o unión de fuerzas de Ibercom con MásMóvil creando el grupo MásMóvil Ibercom (en adelante Grupo MásMóvil). Pero vinieron más adquisiciones.

MasMovil Ibecom adquisiciones 2014

Tras estas adquisiciones el Grupo MásMóvil Ibercom queda de la siguiente manera organizado por áreas de negocio:

MasMovil áreas de negocio 2015

Con esto de fondo y sabiendo que el tiempo siempre puede poner las cosas en sitio, tenemos una empresa que en 2013 tuvo una cifra de negocio de unos 8 millones de euros a tener sólo un año después, en 2014, una cifra de negocio de 152 millones de euros. Repito, pasa en un año de 8 millones a 152 millones de euros en cifra de negocio. El EBITDA por su parte pasa de aproximadamente un millón de euros en 2013 a uno en 2014 de 6,4 millones de euros.

MasMovil Plan Negocio 2015-2017 (febrero 2015)

¿Pero se ha creado valor para el accionista?

Pues a la vista está que quien fuera accionista de Ibercom en el debut de la compañía, estará más que contento tres años después. Tras el debut a 3,92€, este viernes 6 de febrero de 2014, la cotización se sitúa en 17,35 euros (+343%). Y eso que por el camino se han hecho grandísimas ampliaciones de capital. En 2014 el importe captado por ampliaciones de capital fue de 60 millones de euros (entre dinerarias y no dinerarias). Esta gran emisión de nuevas acciones ha hecho que el grupo pase de una capitalización en marzo de 2012 de 15,8 millones a una de 180 millones en estos primeros días de febrero de 2015. Por lo tanto el tamaño en bolsa de la compañía se ha multiplicado por 11 veces. Muchas gente ve con malos ojos las ampliaciones de capital porque parece que o pones dinero o te diluyes. Pues todo depende. Es decir, podrás diluirte en un pequeño % de la compañía, pero si la AK crea valor y tienes un % algo menor de una compañía mucho más grande, el resultado será más que favorable. El caso de Ibercom es claro para verlo. Sin adquisiciones y sin ampliaciones de capital, la cotización difícilmente podría haber crecido un 343% vía crecimiento orgánico. Además es que el balance ha salido más que reforzado en toda esta carrera de crecimiento a través de operaciones corporativas. El ratio de Deuda Financiera Neta / EBITDA este 2015 estará por el entorno de 1,3 veces y en 2016 se espera que esté por 0,4 veces. Sin duda unos niveles bajos de endeudamiento.

Evidentemente todo se puede torcer por el camino y nadie sabe que será de MásMóvil dentro de 2 ó 3 años, pero tampoco de otras muchas empresas. La cuestión es que hoy por hoy, creo que el MAB ha ayudado a un pequeño e insignificante integrante de sector de las telecomunicaciones en España, a un protagonista del mismo, luchando por ser el quinto operador del país. Toca gestionar ahora este nuevo grupo y seguir haciendo las cosas bien.

El siguiente paso o hito que puede conseguir el Grupo MásMóvil es ser la primera empresa que pasa del MAB al Mercado Continuo.

Sinceramente les deseo todo lo mejor. Creo que si consiguen dar el salto al Continuo abrirán un camino muy importante para otras empresas del MAB y pondrán sobre la mesa que el MAB puede ser un gran mercado para las pymes en España e incluso un gran mercado para la economía española en su conjunto.

MásMovil vs operadores España 2015Por último, dejo el Plan de Negocio presentado por la compañía para 2015 – 2017:

Plan Negocio MásMóvil Ibercom 2015 – 2017

Iberbooooom

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Ibercom ha vivido en menos de un año grandes acontecimientos a todos los niveles.

Situándonos un poco, en verano del año pasado este operador de telecomunicaciones apenas se estaba moviendo en bolsa y si lo hacía era para registrar caídas.

20140507 gráfico Ibecom 2 años

Todo cambió a mediados de agosto del año pasado con la cotización por el entorno de los 2,5 euros y una capitalización por debajo de los 10 millones de euros. Un nuevo plan de negocio, haber conseguido convertido en OMV “Full” y una ampliación de capital importante en la que captó 4,3 millones de euros fueron algunos puntos que ayudaron al despegue de la acción. De los 2,5 euros a los que cotizaba en agosto, pasó a cerrar el año en 6,49 euros.

Ahora, en lo que llevamos de 2014 ya hemos conocido también varias noticias bastante importantes. Destaca la compra de MásMóvil y de Quantum buscando dar un paso más hacia delante y ser un operador integral. La cotización es en estos meses cuando se ha disparado con más fuerza tras estas noticias. Este miércoles 7 de mayo ha cerrado a 18,34€, lo que supone una subida en lo que llevamos de año de un 183% y de un 368% desde que debutara en el MAB (30 de marzo de 2012).

La verdad es que el año pasado cuando compré acciones de la compañía, comentaba que un primer objetivo lo situaba en los 10 euros sin conocer todo lo que hemos ido conociendo en estos meses. Ahora mismo, la verdad es que el cambio ha sido tan radical que todavía no me quiero a aventurar a dar un precio de referencia. El plan de negocio ha cambiado totalmente, será mucho más elevado pero también es cierto que el número de acciones se duplicará en los próximos meses. Por lo tanto, aunque está claro que la facturación y los beneficios aumentaran de manera muy importante en los próximos años tras estas compras, hay que ver que ya la capitalización ha subido de manera espectacular en menos de un año (pasando la cotización de 2,5 euros al entorno de los 18 euros a los que cotiza en estos días) y además es que el número de acciones va a ser el doble al que tenían en 2013 dentro de no mucho tiempo.

La verdad es que es difícil situarse e intentar sacar una valoración de la compañía con tanta novedad y sobre todo de la magnitud que están presentando.

Ahora si ya no teníamos bastante, la compañía ha comunicado que quiere hacer una nueva ampliación de capital por un importe que podrá llegar a ser de 24,5 millones de euros para realizar más adquisiciones. El precio de la ampliación lo fijan en un rango entre 17 y 19 euros. En el comunicado informan además del interés de varios inversores institucionales a los que seguramente les den entrada para llevar a cabo estas posibles adquisiciones.

En definitiva, que ha sido una auténtica locura lo que ha vivido Ibercom en menos de un año. La compañía dentro de unos meses tendrá más de 10 millones de acciones tras realizar esta ampliación y otra prevista con motivo de la compra del 100% de MásMóvil y Quantum. Con la cotización en 18 euros, ya podríamos decir que la capitalización de la compañía se sitúa por el entorno de los 180 millones de euros aunque yo diría que está más cercana a los 200 millones (ya que tendrá algo más de 10 millones). Por lo tanto, vemos que Ibercom ha pasado de capitalizar en agosto del año pasado por debajo de 10 millones de euros a situarse ahora por el entorno de los 200 millones de euros tras varias ampliaciones de capital y adquisiciones de empresas.

Ibercom compra Quantum buscando su conversión en un operador integral

Ibercom MAB

La actividad corporativa de Ibercom está siendo frenética. Tras la anunciada unión entre MásMóvil e Ibercom en el pasado mes de marzo, ahora conocemos que también quieren comprar Quantum. Entre medias hemos tenido otra más pequeña, la adquisición de Digital Valley.

En esta nueva compra parece que de nuevo el pequeño se hace con el grande ya que la facturación esperada para Quantum en 2013 es de 45,6 millones de euros cuando la de Ibercom es de 8,9 millones de euros.

Tras la unión entre MásMóvil e Ibercom, con un operador más residencial (MásMóvil) y otro más dirigido a la pyme (Ibercom), ahora con la integración de Quantum, completan el puzzle con un operador de telecomunicaciones mayorista especializado en tráfico internacional.

Por lo tanto, si las respectivas Juntas de Accionistas aprueban la operación, tenemos a una nueva Ibercom muy distinta a la de hace menos de un mes. De tener una operador de telecomunicaciones muy centrado en la empresa (pyme) hemos pasado a ver una Ibercom como un operador integral con tres divisiones: residencial (MásMóvil), empresarial (Ibercom) y mayorista (Quantum).

Como todo proceso de integración, éste no será fácil pero tampoco tiene por qué salir mal, al contrario. De todas formas, siempre genera ciertas dudas si este salto de gigante que ha hecho Ibercom lo sabrán gestionar y podrán realizarlo bien o si por el contrario se les puede atragantar un poco.

Habrá que ir viendo, pero las sinergias, ventas cruzadas y potencial de estas dos grandes alianzas es elevadísimo. Es decir, que si se hacen bien las cosas, parece que el 1+1+1, puede dar unos resultados y sumar bastante más de 3 en términos de beneficios.

Por dar un dato de la magnitud del cambio que ha experimentado Ibercom, en 2013 la facturación de la compañía sola se estima en unos 8,9 millones de euros y el EBITDA en un millón aproximadamente . Ahora, con MásMóvil, Quantum y la otra pequeña adquisición, la de Digital Valley, la facturación pasa a ser en 2013 de 71,5 millones de euros con un  EBITDA de 5 millones de euros (cifras no auditadas).

Por otro lado, en bolsa hay que saber que el número de acciones va a incrementarse de manera muy significativa. Ahora mismo, Ibercom tiene casi 5 millones de acciones. Pero ya sabemos que se subirán a 9 millones de acciones tras la adquisición de MásMóvil. Es decir, se duplica casi el número de acciones lo cual hay que tener muy en cuenta. Es decir, que si por ejemplo la empresa cotiza a 23 euros, con 5 millones de acciones la capitalización es de 115 millones. Ahora, si la cotización sigue en 23 y se sube a 9 millones de acciones, la cotización no se ha movido pero la capitalización ya es de 207 millones de euros. La clave es que esta unión genere más beneficios, que genere valor al accionista y aunque ahora una accionista sea más pequeño en la empresa, le “toquen” más beneficios. Con la integración de Quantum, el número de acciones final entiendo que será más alto.

En términos de valoración, si ya es difícil valorar sólo a Ibercom, ahora teniendo 3 empresas que integrar y a la espera del número de acciones que tendrá la nueva Ibercom, es casi imposible estimar un precio de referencia o unos beneficios para los próximos años. Yo soy accionista desde el pasado mes de noviembre. Por ahora no me planteo vender ni parte ni mi totalidad de acciones. A ver si puedo intentar conocer qué es lo que puede valer o por lo menos qué precio de referencia podemos esperar para la nueva Ibercom y lo comento. Por ahora, la verdad es que el cambio ha sido tan radical que no sé bien dónde estamos. Esto no me preocupa y asumo que la acción pueda caer con fuerza aunque también es cierto que no tiene por qué pasar. El tema es que ha subido tanto que tampoco ha sido normal ver pasar la acción de los 6,49€ en los que empezó el año, a cerrar este jueves 3 de abril en 23,19€. Antes de hacer nada, prefiero seguir dentro a la espera de un análisis más detallado con cifras y previsiones a futuro que me de algo de luz. Por otro lado, la verdad es que también estoy tentado en vender aunque sea una parte de mis acciones. De todas formas, mi exposición a Ibercom no es muy elevada y la espectacular subida que llevo da cierta tranquilidad para poder aguantar unos días más dentro del valor hasta situarme mejor y saber qué hacer.

Desayuno con Ibercom (resumen Nacho Royo)

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Esta miércoles 26 de marzo hemos tenido el desayuno con los directivos de Ibercom y MásMóvil.

Hemos hablado durante bastante tiempo de las bondades de la unión entre Ibercom y MásMóvil, de las nuevas oportunidades que se les abre como grupo, de las amenazas del sector, de las tendencias de la tecnología, etc.

A falta de hacer un análisis más financiero, con la facturación y beneficios que podemos esperar durante los próximos años y en definitiva para intentar hacernos una idea si sigue siendo atractiva la inversión en Ibercom a pesar de la espectacular subida que lleva en tan poco tiempo (en el 2014 lleva un +250% con la acción a 22,70€), os dejo un video de Nacho Royo en el que resume bastante bien todo lo hablado en el desayuno.

Así que Nacho, gracias por el resumen :-)

desayuno ibercom

Desayuno con Ibercom (miércoles 26 marzo – Bolsa de Madrid)

Bueno, ya estoy de vuelta con los desayunos con empresas del MAB. En este caso he organizado uno con Ibercom en La Bolsa de Madrid, Plaza de la Lealtad 1, el próximo miércoles 26 de marzo a las 10:00.

Esta semana hemos conocido un notición para la empresa y es su unión con MásMóvil. Por lo tanto en este desayuno tendremos la oportunidad de hablar de esta gran operación y de los planes de futuro que tiene la compañía con el actual CEO de Ibercom, José Poza, y con el actual CEO de MásMóvil y próximo presidente del grupo, Meinrad Spenger.

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El que quiera acudir y pueda, que me mande un email a juanst@juanst.com para apuntarle y que me indique además de su nombre y apellidos, su DNI ya que en la Bolsa de Madrid lo necesitan para tener identificadas a las personas que acudan.

Al haber plazas limitadas, os enviaré una confirmación de asistencia al desayuno.

Espero que no haya cambios de última hora y que puedan venir tanto José Poza como Meinrad Spenger, ambos confirmados a día de hoy, porque creo su presencia es la mejor para hablar de Ibercom y del futuro del grupo.

Ibercom y MásMóvil unen sus fuerzas

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Este miércoles 19 de marzo nos hemos despertado con una sorpresa, Ibercom y MásMóvil se unen para crear el primer operador universal independiente.

El preacuerdo alcanzado por las dos empresas supone que Ibercom se quedará con el 100% de las acciones que componen el capital social de Másmóvil. Una vez que la transacción se haya ejecutado, y en el caso de que la totalidad de los accionistas del operador virtual acudan al canje de títulos, éstos tendrán una participación en la compañía resultante de la fusión del 44,8%. Los fundadores de Ibercom, José Poza y Luis Villar, controlarán conjuntamente el 32% de la empresa.

En cuanto a los fundadores de MásMóvil, Meinrad Spenger y Christian Nyborg, tendrían alrededor del 7%. Por último, fondos gestionados por la firma de capital riesgo Inveready, el 11%. La nueva compañía será presidida por Meinrad Spenger, actual consejero delegado de MásMóvil.

Por situarnos un poco mejor, Ibercom a día de hoy es un operador integral de telecomunicaciones dirigido al mundo empresarial. Cuentas con más de 15.000 clientes empresariales (pymes). MásMóvil es un operador de telefonía e internet móvil dirigido principalmente al sector residencial. Cuenta con unos 150.000 clientes.

El grupo resultante, que se llamará MásMóvil Ibercom, verá reforzada sus capacidades de competir en un espectro más amplio del mercado y desarrollar productos y servicios orientados al mercado residencial y al de empresas integrando en ambos los servicios fijos y móviles en voz y datos, proporcionando al mercado todas las soluciones que éste demanda. Con esta fusión además se generan singulares sinergias operativas y comerciales, beneficiándose mutuamente de sus complementarias capacidades de ingeniería y de comercialización de servicios y marketing.

Por lo tanto, parece que esta unión tiene mucho sentido para ambas compañías. Desde hace no mucho tiempo que sigo con cierto interés la evolución de Ibercom y la verdad es que me decidí pronto a invertir en ella dado el plan de negocio que tenía, por pensar que podrían conseguir bastantes de los objetivos marcados y por creer que la cotización ofrecía un atractivo bastante importante. También es cierto que no invertí mucho porcentaje de mi cartera en Ibercom pero como he comentado antes, no quise dejar pasar mucho tiempo y me decidí pronto a invertir aunque fuera una pequeña cantidad de dinero.

Ahora, toca ver el nuevo plan de negocio el cual superará y por mucho el “antiguo” (septiembre 2013).

Plan Negocio Ibercom 2013e-2015e

Por ejemplo, vemos que el plan de negocio que tenía Ibercom, para 2014 esperaban unos ingresos de 20 millones de euros aproximadamente. Pues sólo MásMóvil en 2013 ha tenido una facturación de 17 millones y un EBITDA de 2,2 millones de euros.

Por lo que he leído en algún medio, parece que ahora el EBITDA que esperan para 2014 se sitúe entre 6 y 8 millones de euros.

En definitiva, una vez analizado el nuevo plan de negocio y viendo la capitalización de Ibercom, habrá que ver si sigue siendo atractivo estar dentro de la compañía o si por el contrario es mejor ver la cotización desde la barrera dada la espectacular subida que lleva en este 2014 (+139% con la acción a 15,50€ cierre del 19 de marzo). Mi sensación, es que creo que vamos a seguir teniendo bastante recorrido al alza.

Por último señalar que desde que debutara Ibercom en el MAB el 30 de marzo de 2012 a 3,92€, la cotización ha subido un 295%, es decir, ha multiplicado casi por 4 su precio en bolsa en dos años.

Ibercom entra en el negocio de las “Smart Cities”

Jose Eulalio Poza, CEO de Ibercom Foto: JMCadenas

Ibercom comunicó el pasado 25 de febrero que apostaba por los servicios de “Smart City”. En concreto, ha conseguido que les adjudicaran el proyecto de Servicios de Txingudi – Txingudiko Zerbitzuak (STTZ) para la implantación de cobertura WIMAX en el municipio de Hondarribia. Se trata de la implantación de una serie de estaciones base colocadas estratégicamente para optimizar la cobertura en la superficie que va desde el barrio de Amute y hasta el puerto pesquero. La primera implementación de estos servicios es el de telelectura de contadores de Agua para la Mancomunidad de Aguas y residuos.

La verdad es que la confirmación de que la empresa entra en el negocio que generarán las llamadas “ciudades inteligentes” es un paso muy importante para Ibercom. Aunque este contrato entiendo que no es que sea muy importante a nivel económico, la importancia viene del potencial del sector en el que entran.

Ya comenté tras uno de los desayunos que organicé el año pasado con Ibercom, que la compañía quería entrar en este negocio de las “Smart cities”. Además, es que en su plan de negocio no habían introducido ningún ingreso previsto en esta nueva línea, que más técnicamente denominaban como “Servicios Over the Top”. En este apartado estarían por tanto los negocios y los ingresos procedentes de la incursión que quieren hacer en el “internet de las cosas” y en los negocios relacionados con las “Smart Cities”. Se mostraron muy optimistas sobre las oportunidades que podrían encontrar en esta nueva línea de negocio, que como digo no está contemplada en su plan de negocio para 2015. Sobre todo es que ya avanzaron en el desayuno que pronto darían noticias comentando que ya tenían algo muy avanzado en este nuevo campo y que tenía que ver con hacer más inteligentes a las máquinas como podría ser conectar vía internet los semáforos de las ciudades o los contadores de agua de las casas, etc. Pues ya tenemos la noticia de lo de los contadores de agua en Hondarribia :-)

A todo esto de su intención de entrar en los negocios derivados de los servicios que demandarían las “ciudades inteligentes”, recuerdo que comentaron que probablemente lleguen a un acuerdo de colaboración con otra empresa especializada en este mercado.

En definitiva, que aunque ha subido muchísimo la acción en poco tiempo y aunque ya me mostré mi sensación sobre que la cotización podría estar ahora mismo ajustada al valor que le podía dar, el potencial de crecimiento y los resultados que deben publicar este año podrán hacer perfectamente que suba mi valoración de la empresa. Ahora mismo, con la cotización por encima de los 12 euros, me gustaría ver cuanto antes los resultados anuales de 2013 para ver cómo están avanzando. De todas formas, en términos de resultados reales y de observar crecimientos importantes, tendremos que esperar a ver los de 2014 y 2015. Por lo tanto, si en los resultados que pronto conoceremos sobre la evolución del negocio en 2013, hicieran alguna actualización o comentaran qué es lo que esperan para 2014 y 2015, y si además tuviéramos la suerte de ver que están en condiciones de subir las previsiones que tenían en su último plan de negocio, la cotización entiendo que podría seguir estando atractiva para invertir. Es decir, ahora mantendría cierta cautela para confirmar una valoración por encima de los precios que vemos en mercado. Yo tengo acciones de la compañía y en principio tampoco las vendo. Por lo tanto, en mi caso en particular, mantendré mi posición en Ibercom hasta ver los resultados anuales 2013 y probablemente los del primer semestre de 2014 que conoceremos en octubre. Evidentemente, si por el camino la cotización se disparara otra vez y llegara a niveles muchísimo más altos que los que vemos, podría plantearme el vender parte o todas las acciones que tengo. Pero si cae no me preocuparía ya que creo que por debajo de 10 euros va a ser difícil verla (siendo éste un nivel extraordinario en comparación a mi precio de adquisición de noviembre de 2013) y en principio, si todo va como apuntan este tipo de noticias, podemos tener todavía mucho más recorrido al alza.

Como conclusión, señalaría los siguientes puntos en lo que se refiere a mi inversión en Ibercom:

  • Mantengo mi cautela sobre el potencial de subida de la acción ante la fuerte subida registrada en tan poco tiempo. Recuerdo que la ampliación de capital en diciembre de 2013 fue a 4,5 euros y hoy está por encima de los 12 euros.
  • Una valoración por encima de los 12 euros se sustenta con unos crecimientos muy importantes en los resultados de 2014 y 2015 según el plan de negocio que tiene Ibecom. Es decir, todavía hay que cumplir el plan de negocio y esto siempre es una incógnita, de ahí mi cautela con la acción a 12 euros.
  • Pero si consiguen los números presentados en su plan de negocio o incluso los mejoran, la valoración estaría de nuevo bastante por encima de los 12 euros. Además, es que creo que las previsiones para 2015 se han realizado con cierta prudencia y siendo conservadores a pesar de reflejar unos crecimientos muy importantes.
  • Me da confianza para mantener mi posición en Ibercom la confirmación de que la compañía ha entrado en el mercado y en los negocios derivados de las “Smart Cities”, negocios que no se han incluido en su plan de negocio.
  • Por lo tanto, si todo va como parece en Ibercom, la cotización en 2015 podrá estar muy por encima de cómo la vemos en estos días.

Como siempre, cautela, seguir las novedades de la compañía, analizar bien los próximos resultados y mantener una exposición en nuestra cartera acorde al riesgo que entendamos que tiene una compañía como Ibercom. En mi caso, también diré que mi exposición es baja, algo más de un 1%.