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El ForoMedCap sigue creciendo

Esta semana se ha celebrado el Foro MedCap 2018. Han sido tres jornadas (29, 30 y 31 de mayo) intensas en las que se han podido juntar a un gran número de empresas e inversores. Las empresas a las que va dirigida este foro son compañías de pequeña y mediana capitalización. Sin duda que poder reunir a los directivos de muchas de estas sociedades cotizadas en España y que éstos presenten qué es lo que están haciendo, cómo van evolucionando y qué proyectos de futuro tienen, es una gran iniciativa y una gran oportunidad para los inversores que estén interesados en ellas. El MAB tiene su protagonismo en este foro ya que el tercer día se reserva para las empresas cotizadas en el Mercado Alternativo Bursátil.

Algunos de los mensajes principales que se quisieron dar en este Foro MedCap son:

  • La importancia que pueden tener los mercados de capitales para las pymes.
  • Las bondades que ofrece ser una empresa cotizada.
  • Las exigencias que se derivan de la condición de cotizar en un mercado como la Bolsa o como el MAB.
  • Dar importancia desde las empresas a las tareas de relación con inversores.
  • Ser conscientes de la necesidad de mantener una buena estrategia de comunicación con tus inversores.
  • Necesidad en el mercado de tener más analistas cubriendo a las cotizadas de mediana y pequeña capitalización en la Bolsa y en el MAB.
  • Necesidad de atraer a más inversores, gestores, family offices y empresas de capital privado para que funcione mejor el mercado y aumente la financiación vía ampliaciones de capital sobre todo en las compañías de reducida capitalización.
  • Ser conscientes de los riesgos que asumimos a la hora de invertir en este tipo de compañías pero también la oportunidad que nos ofrecen de conseguir rentabilidades extraordinarias.

En definitiva, me alegra que en este Foro cada año veamos a más empresas, más inversores y más actividad. Son tres jornadas que nos sirven de mucho a los que nos interesan este tipo de compañías e inversión. Poder tener contacto directo con otros inversores, directivos, el propio MAB (BME), analistas, gestores de fondos, etc, es una oportunidad que nos aporta mucho.

Los Fondos de Inversión que más invierten en el MAB (31 dic 2016)

En primer lugar, en la siguiente imagen podemos ver las tres cotizadas del MAB, segmento Empresas en Expansión, en las que más dinero invertido tienen los Fondos de Inversión registrados en la CNMV (a 31 de diciembre de 2016):

Como observamos, los Fondos de Inversión a 31 de diciembre han invertido en MASMOVIL 22,9 millones de euros. Concretamente MASMOVIL tiene entre sus accionistas a 12 Fondos de Inversión. MASMOVIL es por tanto la cotizada del MAB donde más importe tienen invertido los Fondos de Inversión.

Luego tenemos a EURONA como la segunda compañía donde más dinero tienen invertido los Fondos de Inversión a 31 de diciembre. La cifra asciende a 6,3 millones de euros. Y son cuatro los Fondos de Inversión que tiene EURONA entre sus accionistas.

En tercer lugar está HOME MEAL con 4,4 millones de euros invertidos por parte de los Fondos de Inversión a 31 de diciembre. Al igual que ocurre con EURONA, son cuatro los Fondos de Inversión que tienen algo de dinero invertido en HOME MEAL.

Ahora voy a señalar los tres Fondos de Inversión que más dinero tienen invertido en empresas MAB (EE). Además pondré los seis Fondos de Inversión que más empresas cotizadas en el MAB (EE) tienen entre sus inversiones. Por último indicaré las gestoras y el gestor de referencia de estos Fondos de Inversión.

(A partir de aquí el contenido está restringido para los usuarios que tengan las SAP17)

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Los tres Fondos de Inversión con más dinero invertido en compañías MAB son:

  1. EDM INVERSIÓN FI con 10,93 millones de euros.
  2. ANNAPURNA con 9,13 millones de euros.
  3. SANTANDER SMALL CAPS ESPAÑA F.I. con 9,12 millones de euros.

EDM INVERSIÓN FI tiene los 10,93 millones de euros invertidos sólo en una cotizada (MASMOVIL). ANNAPURNA por su parte, los 9,14 millones de euros los tiene invertidos en seis cotizadas del MAB (EE). Y SANTANDER SMALL CAPS ESPAÑA F.I. tiene los 9,12 millones de euros invertidos en dos compañías.

Si nos fijamos ahora en los Fondos de Inversión con más empresas MAB (EE) entre sus inversiones, tenemos a:

  1. GESIURIS EQUITY STRATEGIES FI con 7 cotizadas MAB (EE) y un total invertido de 3,07 mill.€.
  2. ANNAPURNA con 6 cotizadas y un total de 9,14 mill.€.
  3. GESIURIS MIXED CONSERVATIVE LONG TERM FI con 6 cotizadas y un total de 3,72 mill.€.
  4. FONDINAMICO FI con 6 cotizadas y un total de 3,57 mill.€.
  5. GVC GAESCO T.F.T F.I. con 6 cotizadas y un total de 1,46 mill.€.
  6. PENTA INVERSIÓN con 6 cotizadas y un total de 0,28 mill.€.

Dejo a continuación las gestoras y el gestor de referencia de los Fondos de Inversión:

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La década perdida de los fondos de pensiones (dic 2001 – dic 2011)

Leyendo en inBestia el post “Joel Greenblatt y su Fórmula Mágica de selección de acciones” doy con un informe que deja un poco en “paños menores” a la gran mayoría de gestores de fondos de pensiones en España.

El estudio lo realizan Pablo Fernández, Javier Aguirreamalloa y Luis Corres los cuales forman parte del IESE como profesor ordinario (P.F), colaborador científico  (J.A.) y asistente de investigación (L.C.).

Este documento analiza la rentabilidad de los partícipes en los fondos de pensiones españoles en el periodo que va desde diciembre de 2001 a diciembre de 2011.

Voy a destacar el primer punto y las conclusiones:

1. Rentabilidad de los fondos de pensiones en los últimos 10 años

En diciembre de 2011 existían 532 fondos. Ha sido una década muy difícil en bolsa aunque por lo menos el IBEX 35 ha obtenido una rentabilidad del 4,3% desde diciembre de 2001 a diciembre de 2011. Por su parte la rentabilidad de los bonos del Estado a 10 años fue del 5,13%. En resumen:

  • Solo 2 fondos (de los 532) superaron la rentabilidad de los bonos del Estado a 10 años.
  • Solo 3 fondos (de los 532) superaron el 4% de rentabilidad.
  • Solo 27 fondos (de los 532) superaron la inflación promedio (2,8%).
  • 191 de los 532 fondos tuvieron una rentabilidad promedio ¡negativa!

Conclusiones del documento:

Cuando un inversor entrega su dinero a una gestora de fondos para que se lo gestione, espera que obtenga una rentabilidad superior a la que puede obtener él sin conocimientos especiales. Y, por ello, está dispuesto a pagar una comisión anual superior al 2% en muchos casos. Sin embargo, los datos indican que pocos gestores se merecen las comisiones que cobran.

En los últimos 10 años, el 95% de los fondos del sistema individual obtuvo una rentabilidad inferior a la inflación y el 99,6% obtuvo una rentabilidad inferior a la de los bonos del Estado a 10 años. A pesar de estos resultados, el 31 de diciembre de 2011, 5,1 millones de partícipes tenían un patrimonio de 25.249 millones de euros en los fondos de pensiones existentes (sistema individual).

El resultado global de los fondos no justifica, en absoluto, la discriminación fiscal a favor de los mismos. En todo caso, el Estado podría «animar» a invertir en algunos (pocos) fondos de inversión, pero no indiscriminadamente en cualquier fondo de pensiones. En varios casos, los inversores en fondos de pensiones perdieron la desgravación fiscal que les regaló el Estado para inducirles a invertir en dichos fondos en menos de 5 años (vía comisiones e ineficiencias en inversión y gestión). El Estado puede tener alguna responsabilidad en las pérdidas que siguen sufriendo muchos contribuyentes pasados esos 5 años.

Rentabilidad Fondos Pensiones (dic 2001 - dic 2011)