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Demonizar a las SICAVs: ¿por qué?

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Es un tema que no se por qué me cansa y me parece entre otras cosas aburrido de rebatir. Hay otros temas por los que estoy todos los días “peleando”, rebatiendo o discutiendo en el mejor de los sentidos y lejos de cansarme, me anima y me gusta. Pero el tema de la demonización de las SICAVs la verdad es que no se por qué pero me cansa y me aburre.

He hablado en alguna ocasión de ello y hoy quiero hacer un artículo muy pequeño para ni aburrirme ni aburriros.

El punto clave para demonizar a las SICAVs siempre es el mismo: la fiscalidad (tributan al 1% en el Impuesto de Sociedades).

Pues todo el que demonice a las SICAVs debería también demonizar a los Fondos de Inversión porque la fiscalidad es la misma. La misma. Por lo tanto, si alguien demoniza las SICAVs por la fiscalidad y tiene invertida una cantidad de dinero en un Fondo de Inversión que sepa que está demonizando también a los Fondos de Inversión.

Por otro lado, las SICAVs cotizan en el MAB y todos podemos comprar acciones de la gran mayoría de SICAVs que hay en España. Si quiere invertir como lo ricos y el tema de invertir en un fondo de inversión te parece algo poco “cool” o de “pobres”, invierte en una SICAV y ya podrás decir que eres accionista de una SICAV y que tu rentabilidad será la misma que obtenga el “rico de turno”.

Sólo hay un pequeña diferencia y que también la he comentado en el blog. Y es que si quieres invertir tú por tu cuenta, es decir, comprar y vender acciones por ejemplo de Telefónica, BBVA o Inditex, cuando vendas las acciones tendrás que tributar al tipo correspondiente dependiendo de las plusvalías que tengas. Y pagas independientemente de que vuelvas a invertir. Luego si tienes minusvalías también te las podrás deducir. Pasar por Hacienda cada año por las operaciones realizadas es un “coñazo” (permitirme la expresión) y un perjuicio en algunas ocasiones. Lo bueno de los Fondos de Inversión y las SICAVs es que pagarás por las plusvalías cuando retires el dinero y no cuando se vayan cerrando operaciones individuales dentro de dichos vehículos de inversión. Es decir que si no sacas el dinero en 5 años, no pagas a Hacienda hasta ese momento. Pero en ese momento pagarás lo tengas que pagar ya sea un partícipe de un Fondo o un accionista de una SICAV.

Otra diferencia importante y que beneficia la inversión en Fondos de Inversión es que podrás traspasar tu dinero de un Fondo a otro y no tendrás que hacer la parada correspondiente en Hacienda. En las SICAVs no se puede traspasar dinero de una a otra y no tributar por el camino.

En definitiva, si quieres delegar la gestión de tu dinero en un gestor de un Fondo de Inversión (hay miles de fondos con miles de estrategias de inversión) o en el Consejo de Administración de una SICAV, que sepas que lo puedes hacer en la mayor parte de ellos y que LA FISCALIDAD ES LA MISMA.

Si no quieres delegar tu inversión y quieres ir por libre, ahí sí que tendrás que tributar por ello cada año. Una medida que sí que se podía tomar desde el Gobierno, que creo que es muy positiva y que tiene bastantes beneficios implícitos, sería la de la creación de Cuentas de Ahorro o las llamadas “SICAVs para las clases medias”. Con la creación de estos nuevos vehículos de inversión creo que el debate de las SICAVs ya se cerraría o debería cerrarse definitivamente.

Pero a día de hoy, lo más relevante es que demonizar a las SICAVs por su fiscalidad lleva implícito demonizar a los Fondos de Inversión ya que su fiscalidad es la misma.

P.D. Al final el artículo no ha sido tan corto como quería ;-)

Apple lanza un mensaje a Obama emitiendo deuda

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Apple, una compañía 2014 que terminó con 157.800 millones de dólares en caja, emite deuda por 5.000 millones.

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Si hay una empresa que no necesita pedir dinero a los inversores, esta empresa es Apple. ¿Por qué va y emite 5.000 millones de dólares en bonos? El mensaje es claro. La mayor parte de las gigantescas ventas de Apple y de los espectaculares beneficios generados por la compañía proceden de fuera de EEUU. Algo más del 10% podríamos decir que lo genera en su mercado doméstico. ¿Qué ocurre con el dinero generado y ganado fuera del país? Para “repatriarlo” tiene que pasar por “caja” y pagar impuestos. Apple los podría pagar y seguiría ganando muchísimo dinero pero aquí entra ya el conflicto de interés de la mal llamada a veces ética y la estética a la hora de hacer frente a las obligaciones fiscales que imponen los gobiernos a las empresas. El caso es que Apple, prefiere ser eficiente y endeudarse un poquito, repatriar de alguna manera parte de los beneficios que genera en el exterior de su país y retribuir al accionista vía dividendos o reducción de capital. De esta manera el dinero que se ahorra es muy importante también. La polémica está servida pero miremos y analicemos el problema si mezclar churras con merinas.

En definitiva, creo que el mensaje de Apple a Obama en particular y a los gobiernos en general es: “No me veas como un enemigo, mírame como un aliado tuyo. Si somos amigos, nos irá mejor a los dos”. De ahí que en España pague poco o casi nada de impuestos. Apple en materia fiscal se va a otro país europeo en el que la tasa impositiva es mucho más reducida lo que hace que España no vea nada del impuesto de sociedades y que el otro país ingrese un pequeño porcentaje de sus beneficios pero una gran cantidad de dinero dada la magnitud de la que estamos hablando. De ahí que Apple emita deuda en EEUU cuando tiene caja para reducir por ejemplo el déficit de España a cero y con lo que queda podría llegar a comprarse Inditex, etc.

El mensaje para navegantes es claro.

Actualización (3 enero 2015): La emisión de bonos parece que finalmente ha sido de 6.500 millones de dólares.

Cátenon: ¿cuándo se compraron las acciones emitidas en la última AK?

Logo Catenon

Algunos me habéis preguntado cuál es la fecha de adquisición de las acciones que ha emitido Cátenon en la última ampliación de capital. La duda viene porque el pago se realizó en 2014 y las acciones han empezado a cotizar en 2015. Si fuera en el 2014 y vives en Madrid, en la declaración de la renta que hagas en los próximos meses podrás favorecerte de la deducción que existe para los inversores que financien vía ampliación de capital a las empresas que estén en la Comunidad de Madrid (como es el caso de Cátenon). No es mucho pero algo es. Si la fecha de adquisición es en 2015, podrás deducirte la misma cantidad que en 2014, pero tendrás que esperar a cuando realices las declaración de la renta de 2015 (dentro de más de un año).

Pues la respuesta es que la fecha de adquisición es en 2014 que es cuando realmente se han pagado las acciones. Que luego se pongan a cotizar en 2015 no repercute en la fecha de adquisición de dichas acciones.