Archivo de la etiqueta: cotizadas

La liquidez en el MAB aumentará con la llegada de más inversores y analistas

Nota de Prensa – Madrid 15 de junio de 2018

Invertir y desarrollar proyectos innovadores, el principal reto del MAB 

  • Evento organizado por Udekta Corporate y patrocinado por Inveready, que tuvo lugar en la Bolsa de Madrid.
  • Participan directivos de empresas cotizadas: Gigas, VozTelecom, Cátenon, Atrys.
  • Jornada para debatir sobre la situación de la inversión en compañías cotizadas en el MAB y la situación que viven las propias empresas que cotizan en este mercado.

          

Udekta Corporate organizó en la Bolsa de Madrid un evento patrocinado por Inveready en el que participaron directivos de empresas cotizadas: Gigas, VozTelecom, Cátenon, Atrys, así como el propio MAB. Además, estuvieron presentes inversores y asesores y diversas empresas que buscan financiación alternativa y que tienen al MAB como una de las opciones más interesantes para crecer. La jornada se centró en debatir acerca de la situación de la inversión en compañías cotizadas en el MAB y la situación que viven las empresas que ya cotizan.

El mensaje general de todos los asistentes fue muy claro, el MAB tiene unas perspectivas de crecimiento enormes y el reto consiste en conseguir que las empresas conozcan de primera mano qué es el MAB, qué puede ofrecerles y cómo puede ayudarles a crecer estar cotizando en este mercado alternativo. Para alcanzar este reto, se deben potenciar los canales de información por parte de todos los que actualmente forman parte del MAB de alguna manera, desde las empresas cotizadas, los asesores registrados, los inversores, etc. Asimismo, es necesario que haya más inversores apostando por el MAB, teniendo en cuenta que en otros países hay fondos de capital riesgo invirtiendo en mercados alternativos, mientras que en España tan sólo Inveready ha dado el paso de una manera clara y decidida. En este contexto, Carlos Conti, General Partner de Inveready, argumentó que el MAB es una vía para continuar el plan de negocio de una compañía, como ha sido el caso de Atrys, vía ampliaciones de capital. El MAB no hay que verlo solamente como una forma de exit o una ventana de liquidez, sino como un sitio donde invertir. Por ejemplo, el 90% de las empresas del Alternext tienen ya fondos de capital riesgo en su capital.

Desde Atrys aseguraron que ellos han encontrado en el MAB lo que buscaban: financiación, reputación y herramientas para hacer compras. Es una forma de acelerar el plan de negocio. Por su parte, Carlos Ladero, Responsable del departamento Comercial y Corporate de GPM, explicó cómo el MAB puede solucionar estructuras familiares como una sucesión, sin que la empresa desaparezca.

Desde Auriga apuntaban que si entras en una compañía del MAB con cierto volumen tienes que apostar por el business plan a largo plazo y que el valor llegará seguro. Si se apuesta por estas compañías no es para hacer trading sino para tener un horizonte a medio y largo plazo, sin estar preocupados por la liquidez a corto plazo. Lo importante es que la empresa sea transparente en su plan de negocio.

La representante de INVERCO realizó una presentación sobre la propuesta presentada al Ministerio de Economía sobre la creación de los denominados FIPE (Fondos de Inversión en Pymes establecidas en España) cuya finalidad es la de incentivar la inversión en Pymes españolas a través de Fondos de Inversión que, además, tengan unos importantes incentivos fiscales.

Desde el propio MAB están poniendo en funcionamiento iniciativas para potenciar el mercado como es la creación del entorno preMercado. También buscan, a través de BME, apoyar la cobertura de compañías ‘huérfanas’ de análisis con la reciente creación de Lighthouse junto con el Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF). Lighthouse ofrecerá en principio un servicio gratuito de análisis fundamental centrado en unas 40 compañías pequeñas o ilíquidas del mercado continuo o del MAB, que serán determinadas por una comisión directiva independiente.

A pesar de ser conscientes de la necesidad de conseguir que se acerque un mayor número de inversores al MAB y que aumente también la contratación diaria, Juan Sainz de los Terreros, socio de Udekta Corporate, señaló que “la calidad siempre es líquida. Los inversores no tienen que fijarse tanto en la liquidez diaria de una compañía y sí darle mucha más importancia a los resultados y a las cuentas que presentan esas empresas. Si tienes acciones de una empresa de calidad, que demuestra que crece de manera sólida, que incrementa sus beneficios a tasas elevadas y que cuenta con un equipo directivo potente, siempre vas a poder vender esas acciones a otros inversores”.

El ForoMedCap sigue creciendo

Esta semana se ha celebrado el Foro MedCap 2018. Han sido tres jornadas (29, 30 y 31 de mayo) intensas en las que se han podido juntar a un gran número de empresas e inversores. Las empresas a las que va dirigida este foro son compañías de pequeña y mediana capitalización. Sin duda que poder reunir a los directivos de muchas de estas sociedades cotizadas en España y que éstos presenten qué es lo que están haciendo, cómo van evolucionando y qué proyectos de futuro tienen, es una gran iniciativa y una gran oportunidad para los inversores que estén interesados en ellas. El MAB tiene su protagonismo en este foro ya que el tercer día se reserva para las empresas cotizadas en el Mercado Alternativo Bursátil.

Algunos de los mensajes principales que se quisieron dar en este Foro MedCap son:

  • La importancia que pueden tener los mercados de capitales para las pymes.
  • Las bondades que ofrece ser una empresa cotizada.
  • Las exigencias que se derivan de la condición de cotizar en un mercado como la Bolsa o como el MAB.
  • Dar importancia desde las empresas a las tareas de relación con inversores.
  • Ser conscientes de la necesidad de mantener una buena estrategia de comunicación con tus inversores.
  • Necesidad en el mercado de tener más analistas cubriendo a las cotizadas de mediana y pequeña capitalización en la Bolsa y en el MAB.
  • Necesidad de atraer a más inversores, gestores, family offices y empresas de capital privado para que funcione mejor el mercado y aumente la financiación vía ampliaciones de capital sobre todo en las compañías de reducida capitalización.
  • Ser conscientes de los riesgos que asumimos a la hora de invertir en este tipo de compañías pero también la oportunidad que nos ofrecen de conseguir rentabilidades extraordinarias.

En definitiva, me alegra que en este Foro cada año veamos a más empresas, más inversores y más actividad. Son tres jornadas que nos sirven de mucho a los que nos interesan este tipo de compañías e inversión. Poder tener contacto directo con otros inversores, directivos, el propio MAB (BME), analistas, gestores de fondos, etc, es una oportunidad que nos aporta mucho.

Lumar (SeaFood) queda excluida del MAB

Este lunes 22 de febrero SeaFood Global Processor, la antigua Lumar, deja de cotizar en el MAB (EE). De esta manera, el MAB (EE) se queda con 33 compañías cotizadas.

Lumar, o la ahora denominada SeaFood, se suma a otras tres exclusiones del MAB en la historia del MAB (EE): Diario Negocio, Nostrum y Bodaclick.

Por lo tanto, desde que debutara la primera compañía en el MAB en julio de 2009 hemos visto 37 debuts y 4 exclusiones dejando la cifra a 22 de febrero de 2016 en 33 cotizadas en el segmento de Empresas en Expansión (EE).

empresas mab ee a 22 febrero 2016

Cuentas Consolidadas de Empresas Cotizadas

De vez en cuando surgen algunas dudas sobre qué es lo que cotiza en bolsa. Me refiero a las cuentas en las que nos tenemos que fijar para saber cómo va el negocio de una determinada compañía cotizada.

Empresas MAB listado junio 2014Por ejemplo, en el MAB, si vamos al listado de compañías que cotizan, observamos que todas son sociedades anónimas (S.A.)

Entonces, ¿tenemos que ver las cuentas de la S.A. para saber cómo va la empresa? Pues sí y no. Es decir, que en ocasiones las cuentas de la S.A. individuales son prácticamente las cuentas “reales” de la empresa que cotiza en bolsa, pero si esta S.A. tiene varias filiales o empresas que domina (vía derechos económicos o de voto) lo que hay que mirar son las cuentas consolidadas. Por ejemplo, una S.A. puede haber pasado de ingresar 10 millones a 11 millones en un año. Sería un crecimiento del 10%. Pero si esta S.A. tiene el 100% de otra compañía y esta compañía ha pasado de tener unos ingresos de 2 a 6 millones en ese mismo año, las cuentas consolidadas de la compañía que cotiza en bolsa no tendría unos ingresos de 11 millones de euros, tendría unos ingresos de 17 millones. Por lo tanto, habría pasado de unos ingresos consolidados de 12 a unos ingresos de 17 millones, lo que supone un crecimiento de un 41,6% en vez del 10% que en un principio parecía que habría conseguido esa S.A.

En esto de las cuentas consolidadas hay mucha teoría y muchos casos, pero con este ejemplo he quería simplificar un poco todo y dar a entender que las cuentas individuales de una S.A. pueden ser muy distintas a lo que hay que mirar para saber cómo va evolucionando la S.A. que cotiza en bolsa. Es decir, al final, lo importante es el consolidado y ver cómo quedan las cuentas con todas las empresas que controla dicha S.A.

Dejo a continuación algunas pinceladas legales sobre este tema.

“Toda sociedad dominante de un grupo de sociedades estará obligada a formular las Cuentas Anuales y el informe de gestión consolidados”

¿Y cuándo existe un grupo de empresas? Existe grupo cuando una “una sociedad ostente o pueda ostentar, directa o indirectamente, el control de otra u otras”. De esta manera se configuran la empresa matriz o dominante, que es aquella que ejerce el control, y la dominada o filial que es la controlada, independientemente de su forma jurídica y domicilio social.

La existencia de control, condición básica, puede determinarse en dos sentidos:

  • Relación de dominio económico, es decir, superando un determinado nivel de participación en el capital con derecho a voto de otra sociedad.
  • Situación de hecho, que permita la unidad de decisión (control de órganos de Gobierno, vinculaciones personales…)

Como he comentado este tema es muy extenso y hay muchos casos, distintas situaciones ante un mismo porcentaje de control (no es lo mismo controlar el 15% de una compañía sin más que controlar ese mismo % pero dominando el Consejo de Administración), etc. Pero lo que creo que debemos tener claro es que cuando miremos las cuentas de una S.A. que cotice en bolsa, hay que mirar las cuentas consolidadas para saber la situación y la evolución real de la compañía.