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El AIM capta 5.500 mill.€ y cierra con 982 cotizadas en 2016

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El AIM, el Mercado Alternativo Bursátil en UK, ha cerrado el 2016 con 982 compañías cotizadas, 62 empresas menos respecto al cierre de 2015, y ha captado 4.765,5 millones de libras (5.500 millones de euros aproximadamente).

Desde el cierre de 2003, con 754 cotizadas, el AIM no había terminado ningún año con menos de 1.000 sociedades cotizando en el mercado. Y desde 2003, este 2016 ha sido el tercer año con menos incorporaciones (64). Por lo tanto, vemos que el número de compañías que han ido saliendo del AIM por diversos motivos ha sido bastante elevado durante los últimos años, concretamente desde 2007 que fue el pico en el que más empresas tuvo este mercado, 1.694 cotizando.

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De todas formas, el nivel de ampliaciones de capital sigue a buen ritmo. En 2016 se han captado 4.765,5 millones de libras y aunque no superó el volumen de financiación conseguida por el mercado durante 2014 y 2015, sí que ha superado años como por ejemplo 2011, 2012 y 2013.

Hay que recordar que el pasado 23 de junio de 2016 se produjo el “inesperado” Brexit y creo que era interesante ver qué ocurría con un mercado como el AIM durante los meses posteriores. Lo que hemos visto es que la tendencia de ir reduciéndose el número de cotizadas continuó con su ritmo, lo cual no era novedad y se podía esperar con o sin Brexit. Pero para mí sorpresa los niveles de financiación y captación de capital se han mantenido en un nivel bastante aceptable o bueno. De hecho, durante el primer semestre de 2016 se captaron 1.927 millones de libras y durante el segundo semestre del año se captaron 2.837,86 millones de libras (un 47% más).

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El MAB tras el Brexit

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El pasado jueves 23 de junio Reino Unido eligió salir de la UE tras el referéndum celebrado en tierras británicas. Tras el “Sí” al “Brexit” la UE ha tenido una especie de terremoto de identidad, generándose una incertidumbre que poco o nada ayuda a mejorar la situación que ya de por si vive esta unión de países europeos, más bien lo contrario.

En el Reino Unido tenemos o teníamos el mercado alternativo (Alternative Investment Market – AIM) de referencia de la UE y uno de los principales del mundo. Ahora, con el Reino Unido fuera de la UE, el MAB tiene una gran oportunidad para intentar en unos años ser el mercado alternativo de referencia de la UE. Sin duda que es un objetivo muy ambicioso. Existen muchos factores que harán difícil conseguir este objetivo como por ejemplo:

  • Tenemos otro mercado alternativo en la UE como el francés, con más años de vida y muchas más compañías cotizadas al que constará alcanzar.
  • Tenemos una cultura financiera en España que todavía no ayuda a potenciar este mercado.
  • La fiscalidad a día de hoy tampoco ayuda a atraer a más inversores.
  • La excesiva dependencia de los bancos por parte de las pymes es otra oportunidad para que el MAB pueda crecer pero por otro lado es un factor que ralentiza el desarrollo y mejora del propio mercado.
  • La falta de equipos profesionales invirtiendo en las cotizadas en el MAB.
  • La escasez de analistas especializados en este tipo de compañías.
  • La falta de interés mediático por el MAB.

En definitiva, creo que el MAB tiene un gran oportunidad que debemos aprovechar tras el Brexit. Necesitaremos unos cuantos años para ver un MAB potente y referente en Europa. Pero si lo conseguimos, tendremos un mercado que estará ayudando a financiar de manera importante proyectos innovadores, proyectos que no financian los bancos, proyectos de mucho riesgo que necesitan de trabajadores con alta cualificación, proyectos que crean muchos puestos de trabajo, proyectos que puedan crecer de manera importante en pocos años, un mercado que abra un abanico de nuevas oportunidades alternativas a los inversores respecto a lo que encuentra en la Bolsa tradicional, etc.