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La Bolsa de Londres busca pymes en España

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Este martes 13 de septiembre he estado en la jornada organizada por CEPYME junto con La Bolsa de Londres a través de ELITE en la que se presentaba el informe realizado en el que se seleccionaron las 1.000 pymes europeas mayor proyección. De estas 1.000 empresas, 75 son españolas.

elite-cepyme-london-stock-exchange-pymes-proyeccionEs significativo ver cómo otros mercados, en este caso nada y nada menos que La Bolsa de Londres, vengan en busca de pymes españolas. La cultura anglosajona y la diversificación de las fuentes de financiación es muy distinta a la que tenemos en España. Los mercados de capitales son muy importantes en UK y tanto las empresas como los inversores buscan en ellos alternativas de financiación o de inversión de una manera mucho más decidida a cómo se hace en España.

Está claro que si los mercados de capitales y financieros en España no mejoran y crecen en volumen de empresas e inversores, serán otros los que se lleven a cotizar a esas compañías y el capital de muchos inversores que entienden este tipo de inversiones y quieren apostar por este tipo de sociedades.

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MASMOVIL camina hacia la Bolsa

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MASMOVIL se acerca a la Bolsa. Hoy cotiza en el MAB pero no creo que le quede mucho para dar el salto a la Bolsa, al que conocemos como Mercado Continuo.

Primero porque está rozando los 500 millones de euros de capitalización, nivel que si lo supera el MAB le obligará a dejar este mercado alternativo para cotizar en la Bolsa. Evidentemente, la norma no dice que en cuanto la capitalización toque los 500 millones ya se tiene que ir. El plazo, si no me equivoco, es que si durante seis meses la capitalización supera de media los 500 millones de euros, la empresa tiene nueve meses para solicitar la baja del MAB para incorporarse a la Bolsa.

Por otro lado, el salto se dará porque la compañía lo quiere dar. Desde hace tiempo puede que el MAB se le esté quedando pequeño para el proyecto que tienen entre manos.

Ahora, con la autorización por parte de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) para tomar el control exclusivo de Xfera, matriz de Yoigo, mediante la compraventa del 100% de su capital social, los plazos supongo que se acelerarán para ver a MASMOVIL cotizando en Bolsa.

MASMOVIL tiene que pasar como si dijéramos a la Primera División de los mercados financieros. Su tamaño, su proyecto, su ambición y sus inversores harán que veamos relativamente pronto a la primera compañía del MAB que da el salto a la Bolsa. Es decir, MASMOVIL se convertirá en la primera empresa que sube en este “ascensor”.

Sin duda que el paso del MAB a la Bolsa por parte de MASMOVIL será otra noticia positiva para el Mercado Alternativo Bursátil.

Agile capta 5,3 mill. € y debutará en el MAB el 23 de noviembre

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Ya tenemos otra empresa esperando su inminente toque de campana en el MAB. Se trata de Agile Content. Debutará el próximo lunes 23 de noviembre y con su incorporación el MAB contará ya con 33 compañías.

Agile Content es una empresa tecnológica que ofrece soluciones en “cloud” a medios, anunciantes y operadores de telecomunicación. Sus soluciones, orientadas a la transformación de negocios en digital, permiten crear, publicar y monetizar contenidos y audiencias. Agile Content ayuda a sus clientes a maximizar las visitas y los ingresos gracias a su sofisticada tecnología big data, que facilita ofrecer automáticamente contenidos y publicidad relevantes a partir del análisis de los intereses, el comportamiento y el perfil de los usuarios.

Es muy importante para mí ver que han captado 5,3 millones de euros antes de pasar a cotizar en el MAB. Estamos viendo que los volúmenes de captación de capital por las nuevas compañías que debutan en el MAB están subiendo respecto al de otros años, rondando los 4 ó 5 millones de euros en este 2015. Si nos fijamos en los 5 últimos debuts (Lleida.net, Neol, Gigas, ThinkSmart y Agiel), vemos que éstas empresas han captado 20 millones de euros antes de debutar en el mercado alternativo. Sin duda una cifra muy a tener en cuenta y que hace ver el futuro del MAB con cierta esperanza.

Además este año va camino de récord de incorporaciones al MAB. Con Agile serán ocho los debuts. El año que más salidas al mercado tuvo fue el 2010 con diez incorporaciones. Si no lo supera, lo que sí se ha conseguido este 2015 es ser ya el segundo año con más debuts en el mercado alternativo bursátil.

Dejo el Documento Informativo de Incorporación al MAB (DIIM) de Agile:

Algunos datos de este debut en el MAB:

  • Precio de referencia: 1,87 euros
  • Capitalización inicial: 16,8 millones de euros
  • Código de negociación (Ticker): AGIL
  • Modalidad contratación: “fixing” (precios a las 12:00 y a las 16:00)
  • Asesor Registrado: Norgestión
  • Proveedor de liquidez: Banco Inversis

ThinkSmart debutará el próximo 17 de noviembre en el MAB

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Una nueva empresa debutará este martes 17 de noviembre en el MAB, ThinkSmart. Será la número 32 en un mercado alternativo que con este debut habrá visto siete nuevas incorporaciones en 2015.

ThinkSmart opera en más de 20 países en el desarrollo de tecnología que ayude a las empresas a optimizar la gestión de su canal de ventas. Sus programas buscan por lo tanto conocer y mejorar el rendimiento de los equipos de ventas.

Dejo algunos datos del próximo debut en el MAB:

  • Precio de colocación: 3,32€
  • Ampliación de Capital: 3,75 millones de euros
  • Nº de acciones: 5.731.938
  • Capitalización inicial: 19,03 millones de euros.
  • Código negociación: THK
  • Modalidad contratación: “fixing” (dos períodos de subasta: 12h y 16h).
  • Asesor Registrado: DCM Asesores
  • Proveedor de liquidez: INTERMONEY

De nuevo celebro que una nueva empresa entre en el MAB, que además haya conseguido captar una cantidad de dinero importante (3,75 millones de euros) para intentar sacar un proyecto en expansión adelante y les deseo mucha suerte. Luego el tiempo dirá muchas cosas y veremos si han tenido éxito o no. Los inversores evidentemente tendrán que saber muy bien los riesgos que corren al invertir en este tipo de empresas y deben saber que “aquí” (en el MAB) si las cosas salen mal a nivel de inversión se puede perder todo en una determinada compañía. Por el lado contrario, tenemos lo positivo. Si sale bien la inversión, la rentabilidad podrá ser espectacular.

Lo dicho. Enhorabuena por dar este paso a ThinkSmart y espero que les vaya muy bien.

Dejo a continuación el Documento Informativo de Incorporación al MAB (DIIM) de la compañía:

Cuidado con subirse a un tren en marcha

Este martes 6 de octubre de nuevo en el MAB hemos visto algunas cotizando “volando” en el mercado.

En un momento dado hemos visto que Bionaturis subía un 24%, a Carbures un 7,6% y a MásMóvil un 7,1%.

cotizaciones mab 20151006Los movimientos de las cotizaciones en una sesión no tienen mucho que decir por si solos. O por lo menos a mí me dicen poco. Lo importante es intentar ver si las cotizaciones están justificadas según nuestro perfil de riesgo. Y es que cada empresa podrá tener una valoración diferente según cada inversor y según lo que quiera estimar cada uno de ellos. Es decir, algún inversor sólo mirará lo ya conseguido y sacará una valoración con estos datos; estilo “amarrategui”. Otros inversores descontarán un crecimiento determinado y elevado para uno o dos años y obtendrán una valoración distinta a la del primer inversor; estilo “picante”. Otros asumirán más riesgo y se irán a 3 ó 4 años para sacar valoraciones; estilo “aventurero”. Etc.

En definitiva, lo importante es que cada uno invierta en base a un análisis y en base a una valoración.

Subirse a un tren en marcha tiene sus riesgos. Siempre creo que hay que invertir bajo un análisis y valoración en los que se fundamenten nuestras decisiones. Cada uno tendrá sus propias valoraciones y asumirá distintos riesgos. Pero lo importante no es subirse y luego analizar. Primero analizamos y luego invertimos. Equivocarte ya es parte de lo que luego puede pasar. No por analizar ya tienes la seguridad de que tu inversión va a salir bien. El error es parte de nuestros análisis y por lo tanto también hay que considerarlo. Después, una vez realizado un determinado análisis, si el momento de invertir es en una sesión en la que una empresa sube un 25%, perfecto. Pero por que una cotización suba, decidir invertir creo que no es recomendable si queremos fundamentar la inversión en un determinada empresa bajo una valoración que tengamos de la misma y por lo tanto observando si el precio en bolsa es o no atractivo para nosotros.

Lo dicho, subirse en un tren en marcha no es recomendable. Lo mejor es subirse en una parada. Y cuando hablo de parada no me refiero a las que llaman paradas “técnicas” en cuanto a gráficos (análisis técnico), me refiero a invertir después de parar un momento en analizar qué valor puede tener una empresa y sobre todo sabiendo los riesgos que asumimos a la hora de decidir comprar acciones de una compañía (del MAB, del Continuo, del IBEX, …)

“Algo está cambiando en el MAB”

Foro MAB - Galicia 20151001

Este jueves 1 de octubre, la Asociación de Empresas del MAB (AEMAB) en colaboración con la Confederación de Empresarios de Galicia (CEG) y DCM Asesores celebraremos un Foro sobre el MAB en Galicia: “Algo está cambiando en el MAB”.

En este Foro, en el que se reunirán las empresas del MAB, inversores, expertos financieros y bursátiles y periodistas económicos, se analizará el momento actual del Alternativo y los retos que tiene por delante.

La apertura del Foro correrá a cargo del director general del Instituto Gallego de Promoción Económica (IGAPE), Javier Aguilera, quien representará a la Conselleria de Economía e Industria de la Xunta de Galicia, explicará la realidad de las pymes gallegas e introducirá uno de los temas protagonistas del encuentro, los incentivos fiscales con los que cuentan los ciudadanos gallegos para invertir en el MAB.

La Ley de Auditoría, aprobada el mes de julio, también será motivo de debate al igualar a estas compañías con el resto de cotizadas del Ibex 35 o del Mercado Continuo al exigirles los mismos requisitos de supervisión y transparencia, lo que permite devolver a los inversores la confianza en el MAB.

Asimismo, se llevará a cabo un análisis detallado del índice AEMAB-24, que incluye a las 24 firmas más líquidas del Alternativo.

Para asistir, por favor enviar un email a info@aemab.es

Podrás seguir el evento también en Twitter bajo el hashtag #foroMABsantiago, en donde daremos cuenta de toda esta información al minuto.

Programa Foro: “Algo está cambiando en el MAB”

Socimis en el MAB: suma y sigue

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Parece que las Socimis está poniéndose en fila para cotizar en el MAB. Este jueves 24 de septiembre ha debutado Autonomy Socimi y este viernes lo hará Corpfin Capital.

Pero es que en lo que llevamos de mes, serán 4 las Socimis que han debutado en el MAB y en 2015 son 7 las nuevas Socimis cotizadas haciendo un total de 10 en el Mercado Alternativo Bursátil.

La verdad es que si hay una razón por la que están entrando tantas socimis en el MAB es por el tema fiscal. Un 0% en el Impuesto de Sociedades es algo muy apetecible aunque para tributar al 0% hay una serie de condiciones a cumplir.

El caso es que parece que el número va a seguir creciendo en el último trimestre del año.

Algo muy positivo para mí es que haya cada vez más alternativas de inversión en los mercados financieros. Luego cada uno decidirá si quiere invertir o no en una determinada compañía o activo. Lo importante es que lo hayas. Es decir, a lo mejor yo hoy no soy un inversor en Socimis, pero si mañana quiero invertir de una manera sencilla y rápida en una Socimi a través de los mercados financieros, prefiero ver a 20 socimis cotizando que a 2. Cuantas más alternativas de inversión tenga mucho mejor.

A ver si el segmento de Empresas en Expansión también crece en el MAB de una manera algo más fuerte de lo que lo está haciendo ya que parece que le está costando volver a arrancar en cuanto a debuts después de un año de transición tras las malas experiencias vividas. Un mercado con 24 compañías cotizadas de las 28 que hay, es un mercado muy pequeño o así lo veo yo. Tampoco es cuestión de que entren empresas por que sí. Lo que sí que veo es que hay que ayudar y facilitar el paso de ser una empresa “privada” a ser una empresa “cotizada” a las compañías que quieran darlo y vean en esta nueva condición cosas muy positivas para la evolución futura de sus negocios.

Zaragoza Properties debutará en el MAB el 15 de septiembre

Zaragoza Properties

Una nueva compañía va a debutar en el MAB en el segmento de las Socimis. En este caso, el próximo 15 de septiembre Zaragoza Properties comenzará a cotizar en el Mercado Alternativo Bursátil.

Con el toque de campana, Zaragoza Properties se convertirá en la octava socimi que se incorpora a este segmento.

Los datos más significativos del debut de Zaragoza Properties son los siguientes:

  • Precio por acción: 13,00 euros
  • Número de acciones: 5.060.000 acciones
  • Valor nominal por acción: 1 euro
  • Capitalización inicial: 65,78 millones de euros
  • Asesor Registrado: Renta 4
  • Proveedor de liquidez: Renta 4
  • Sistema de contratación: fixing (fijación de precios a las 12:00 y a las 16:00)
  • Código Negociación: YZPS

Dejo a continuación el Documento Informativo de Incorporación al MAB (DIIM) en el que se podrá encontrar mucha información sobre Zaragoza Properties:

La actividad en el MAB va a crecer a corto plazo

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Ya a finales de julio la actividad entorno al MAB veía que se iba a incrementar de manera considerable en la última parte del año. Con el parón lógico del mes agosto, estos primeros días de septiembre siguen dejándome esa sensación de que el Mercado Alternativo Bursátil va a crecer en estos meses. Es cierto que crecerá no tan rápido como me gustaría pero sí que está pasando algo más importante y es que la percepción sobre el MAB está mejorando.

Creo que se empieza a entender mejor qué es este mercado o por lo menos creo que se empieza a poner de manifiesto que un mercado alternativo bursátil en España es necesario, positivo pero que a nivel de inversión entraña un riesgo muy elevado. Así lo entiendo yo y creo que tras una época de euforia hasta saltar el escándalo de Gowex y tras pasar otro año con un mercado muy desprestigiado, ahora estamos llegando a un término más lógico y neutral.

El MAB desde sus inicios tuvo debilidades como es lógico. Un mercado nuevo es difícil crearlo y por el camino además se van cometiendo errores (empresas, regulador, inversores, analistas, etc) de los que hay que aprender. Pero mirando a UK, EEUU o Canadá, ves que lo que aquí no se entendía bien como es que algunas cotizadas en un mercado alternativo quiebren, que es un mercado sin un gran volumen de negociación o que es un mercado muy volátil, en esos mercados se entiende y generan una actividad elevada todos los años con el impacto positivo que tiene sobre las pymes y en definitiva sobre la economía de esos países o regiones.

Pues como he comentado, todo está empezando a cambiar para mejor. Cuando hablo con empresas interesadas en debutar en el MAB, cuando estoy con inversores, cuando acudo a presentaciones o actos organizados sobre este mercado, me doy cuenta que todavía queda mucho por hacer pero que el interés crece y que se está incrementando de nuevo la voluntad de muchos integrantes del mercado en apoyar al MAB y en ayudar a crear un buen mercado alternativo bursátil o por lo menos a que crezca y mejore durante los próximos meses.

En mi opinión, el mercado tiene que crecer más y explicarse mejor. El tamaño importa pero no a cualquier precio. Es decir, creo que un mercado alternativo con 28 empresas es un mercado muy pequeño que hace que cueste bastante que la gente se interese por él. Pero tampoco es cuestión de que entren empresas por que sí. Si que soy partidario de una flexibilidad muy alta en materia de regulación y de condiciones de entrada en el mercado, pero bajo un control y difusión de la información de las compañías clara, transparente y con todo el rigor y seguridad en la fiabilidad de las cuentas presentadas fundamentalmente para que luego ya cada uno invierta o no en función de si le convence el plan de negocio futuro o si quiere asumir los riesgos inherentes a la inversión en un determinada compañía de estas características. Luego a nivel de infracciones y de castigos para quien cometa un fraude o engañe, las sanciones deben ser ejemplares y llevadas a efecto en un corto espacio de tiempo para que todos se piensen muy bien qué es lo que van a hacer. Lo malo es que en este terreno ya entra la justicia española y como todos sabemos la justicia también tiene sus debilidades y problemas para poder ejercer su función.

En definitiva, que pronto veremos más debuts en el MAB, más interés por este mercado y más iniciativas que busquen o intenten por lo menos mejorar el mercado alternativo que hoy tenemos en España.