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Acelera – Análisis Resultados 1S18 – ALTIA

He realizado un análisis de los resultados publicados por ALTIA correspondientes al primer semestre de 2018. La compañía vuelve a crecer a tasas elevadas y mantiene unos niveles de rentabilidad muy positivos.

El análisis lo podéis descargar por un euro hasta este viernes 15 de septiembre.

El índice del Análisis es el siguiente:

  1. Cuenta de Pérdidas y Ganancias 1S18
  2. Balance a 30 de junio de 2018
  3. Flujos de Caja 1S18
  4. Valoración

Podéis pinchar en la imagen para poder descargar el análisis.

Análisis ALTIA – Resultados 1S18

Somos fans de la rentabilidad (Tino Fernández – ALTIA)

He realizado un video hablando de ALTIA y de su Plan de Negocio 2018-2019.

Es el primer video que hago más extenso de lo normal y espero haber sido más o menos claro. Además, no me lo había preparado muy bien que digamos, pido disculpas, pero no he querido dejar pasar más tiempo para publicar un video de estas características. Ya adelanto que se me han quedado varias cosas en el tintero como por ejemplo hablar del dividendo que dan, de la participación Ram Bhavnani,…

Espero mejorar en los próximos videos.

En definitiva, con lo respecta a este video, espero que os resulte interesante.

ALTIA pagará 0,12 € por acción en dividendos el próximo 13 de junio

ALTIA continua con su política de retribución al accionista incluyendo el pago de un dividendo. En esta ocasión hemos conocido que se pagarán 0,12 euros por acción (importe bruto) el próximo 13 de junio de 2018.

Dada la gran cantidad de caja que dispone ALTIA (18 millones de euros a finales de 2017), el pago de este dividendo lo puede realizar sin ningún tipo de problema. Además, el beneficio neto el año pasado se situó en los 6,1 millones de euros por lo que podría pagar otro dividendo extraordinario de la misma cuantía y el pay-out (porcentaje de beneficios destinado a dividendos) estaría por el entorno del 25%.

De todas formas, la situación de la caja creo que hace prever la ejecución de una operación corporativa antes que un incremento sustancial del dividendo. Podrían incluso darse las dos opciones.

Así que por un lado, los accionistas de ALTIA verán ingresar un dividendo el próximo 13 de junio y pueden también que vean alguna operación corporativa de especial relevancia durante los próximos meses. El elevado nivel de caja a mi me hace pensar que antes o después lo utilizarán para comprar alguna compañía y continuar con el crecimiento del Grupo.

 

Nota:

Udekta Capital tiene a ALTIA en su cartera.

Por qué compra Ram Bhavnani acciones de ALTIA?

Es muy habitual desde hace ya bastantes meses (incluso años) ver Hechos Relevantes, varios de ellos durante la misma semanas, en los que se comunican operaciones de compra de acciones de ALTIA por parte de Ram Bhavnani.

Desde el primer trimestre de 2014 que fue cuando conocimos que una de sus SICAVs había comprado entorno al 1% de la compañía, Bhavnani no ha parado de comprar acciones de ALTIA. Hoy se sitúa con casi un 10,5% de la compañía a base de pequeñas operaciones.

En el siguiente video comento las compras que hemos ido conociendo durante este 2018 hasta el pasado 9 de mayo.

Algunos piensan que no es bueno que no haya apenas free-float (capital libre en el mercado). Otros que el único que sostiene la cotización es Bhavnani. Evidentemente tener poca liquidez y poco free-float tiene sus riesgos si en un momento determinado eres un vendedor de acciones forzoso.

Mi opinión al respecto es que aunque no podemos asegurar que invertir hoy en ALTIA sea una buena inversión de futuro, es positivo que un inversor como Bhavnani no pare de comprar acciones. La clave estará en los resultados y el crecimiento de los mismos que pueda conseguir ALTIA. Pero estar en una compañía en la que el presidente tiene casi el 81% y un inversor como Bhavnani haya pasado en cuatro años de no tener participación a llegar a tener hoy el 10,5% (valorado en más de 10 millones de euros) creo que es algo a tener en cuenta positivamente.

Nota:

UDEKTA Capital tiene a ALTIA en su cartera de inversión

Ram Bhavnani vuelve a la ‘carga’ con ALTIA

Tras varias semanas de descanso, Ram Bhavnani ha vuelto a comprar acciones de ALTIA. La última comunicación al respecto se realizó el pasado 30 de enero de 2018 cuando se comunicó que el inversor de origen indio había comprado 2.630 acciones de la compañía:

  • 174 acciones a 17,20 €/acción
  • 300 acciones a 17,00 €/acción
  • 2.156 acciones a 17,00 €/acción

Este 26 de marzo de 2018 se ha comunicado que Bhavnani ha comprado 1.000 acciones más desde el 21 al 22 de marzo:

  • 600 acciones a 15,00 €/acción
  • 200 acciones a 14,60 €/acción
  • 200 acciones a 14,90 €/acción

Su participación se sitúa a 22 de marzo de 2018 en 10,298% (con 708.297 acciones).

Como siempre comento, esta situación no tiene por qué asegurarnos nada. Sólo es una información que cada uno debe analizar como crea conveniente. Es decir, las conclusiones que podemos sacar cada inversor sobre las compras de acciones de ALTIA por parte de Ram Bhavnani pueden ser varias y distintas. Unos podrán pensar que invierte pero que se podrá equivocar con su inversión. Otros pensaran que si invierte es porque conoce bien a la compañía y que seguramente gane bastante dinero. Habrá otros inversores que su conclusión podrá ser que si no compra él, el precio se caerá y por lo tanto que está manteniendo la cotización. También habrá gente que piense que invierte en ALTIA para poder hacer negocios entre empresas (ALTIA y otras en las que tenga intereses) y que su beneficio lo conseguirá por otras vías diferentes a la vía directa de inversión en la compañía.

Yo personalmente creo que si invierte es porque conoce bien el proyecto que tiene ALTIA y piensa que vale bastante más de lo que marca su cotización. De esta manera creo que es un inversor que quiere ganar dinero directamente teniendo acciones de ALTIA a un determinado precio para venderlas cuando toque a un precio muy superior.

El tiempo nos irá despejando las dudas.

Nota: UDEKTA Capital, sociedad de la que soy consejero, tiene en su cartera de inversión a ALTIA.

Se está preparando ALTIA para dar el salto al Mercado Continuo?

ALTIA ya hace tiempo que comentó su intención de dar el salto al Mercado Continuo.

No tiene prisa pero siempre avanza. Como suele decirse, “vísteme despacio que tengo prisa” o sin “prisa pero sin pausa” parece que es uno de los lemas de ALTIA a la hora de trabajar y crecer.

Ahora hemos conocido que en la Junta Extraordinaria de este 20 de diciembre se ha aprobado el cambio de auditor. Se ha nombrado a DELOITTE. Este cambio no tiene por qué decir nada. El anterior auditor era más pequeño pero válido. De todas formas, la sensación personal es que hacen este cambio mirando a la Bolsa ‘oficial’ o Mercado Continuo.

Por otro lado, Bhavnani continua con su incansable compra de acciones de ALTIA. Son operaciones pequeñas pero durante el año ha hecho muchas. Ya supera el 10% y da la sensación que si pudiera tener mucha más participación, la tendría.

El punto ‘negativo’ está en los resultados aunque principalmente en la parte de facturación ya que no parece que llegue a los inicialmente previsto para este año. En cuanto a la rentabilidad y beneficios la compañía continúa mostrando unos números y un crecimiento muy relevante. Además continuará generando flujo de caja libre positivo lo cual es un lujo para casi cualquier compañía del MAB que miremos.

En definitiva, que mi sensación es que en 2018 o en 2019 como tarde veremos cotizar en el Mercado Continuo a ALTIA.

Tino Fernández, presidente de ALTIA, compra acciones de la propia compañía

El presidente de ALTIA ha comunicado la compra de acciones de la propia compañía. Ha realizado dos pequeñas operaciones:

  • 400 acciones a 14,65 € el 6 de octubre (5.860 euros).
  • 200 acciones a 15,00 € el 9 de octubre (3.000 euros).

El importe de ambas operaciones no llega a 9.000 euros por lo que vemos que esta compra de acciones no es relevante por volumen ni tampoco cambia nada dentro de ALTIA. Pero como están obligadas las compañías del MAB a comunicar este tipo de operaciones hemos podido conocerlas.

Mi opinión al respecto es que no le doy importancia aunque me deja un tanto intrigado el por qué Tino Fernández ha realizado estas dos operaciones tan pequeñas. Razones se me ocurren varias pero seguro que me equivoco. Así que dejo un poco estas operaciones “en cuarentena” a la espera de ver si hay más o si hay alguna noticia durante las próximas semanas que den sentido a esta dos pequeñas compras de acciones que ha realizado el presidente de ALTIA.

Finalmente dejo el video en el que comento rápidamente los resultados de ALTIA del primer semestre de 2017.

 

Bhavnani supera el 10% en ALTIA

Aunque Ram Bhavnani llevaba tiempo rozando el 10% de ALTIA, este 6 de octubre hemos conocido vía Hecho Relevante que ha conseguido superar de manera efectiva el 10% en la compañía gallega. La operación es insignificante ya que apenas llega a 1.400 euros pero desde la comunicación del día anterior (5 de octubre) en la que se anunciaba que poseía el 9,999%, ahora ya sí que podemos ver que Bhavnani ha superado exactamente la barrera del 10% al situarse tras la última compra de acciones en el 10,001%.

Por lo tanto vemos que este inversor reconocido dentro de la comunidad inversora en España sigue apostando por ALTIA e incrementando su participación. Además es importante ver que vuelve a las compras justo después de la presentación de resultados del primer semestre los cuales en primer momento podrían parecer que son negativos al caer de manera relevante los ingresos y los beneficios aunque éstos en menor medida.

Os dejo de nuevo el video en el que comento los resultados del primer semestre de 2017 de ALTIA.

ALTIA: unos resultados muy “gallegos” (1S17)

Os dejo un video en el que comento rápidamente los resultados presentados por ALTIA a 30 de junio de 2017 (1S17).

De primeras podrían parecer unos resultados negativos. No era lo esperado pero la compañía mantiene una fortaleza financiera muy importante que le va a ayudar a poder mejorar en el futuro con por ejemplo la posibilidad de realizar adquisiciones. El nivel de tesorería lo mantiene muy elevado. No tiene apenas deuda financiera lo que se traduce en la existencia de una deuda financiera negativa bastante elevada para el tamaño de empresa que es. Sigue generando un flujo de caja libre positivo y relevante.

En definitiva aunque los resultados se esperaban mejores seguimos ante una empresa con una cuenta de resultados que presenta unos niveles de ingresos y beneficios importantes, que cuenta con un balance saneado, que mantiene una fortaleza financiera envidiable y que el potencial de crecimiento sigue siendo bastante elevado. A partir de ahí cada uno deberá obtener una valoración de la empresa para intentar concluir si la cotización deja una inversión atractiva y con potencial de revalorización o si por el contrario invertir hoy en ALTIA no cree que sea una buena inversión.

En el caso de UDEKTA Capital seguimos apostando por la compañía y su futuro lo que hace que mantengamos la inversión intacta tras la presentación de resultados.

Resultados 2016 de QED SYSTEMS, compañía adquirida por ALTIA recientemente

Os dejo un nuevo video en el que actualizo la información en materia de resultados que hay sobre QED SYSTEMS, compañía recientemente adquirida por ALTIA. Los resultados de 2016 ya se han publicado en el Registro Mercantil y dejan un crecimiento de la facturación muy importante.