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¿Hasta dónde llegará Bhavnani en Altia?

Ram Bhavnani sigue acumulando acciones de Altia. Desde el pasado verano el goteo que vamos conociendo vía Hechos Relevantes es casi continuo. Desde finales de septiembre de 2016 hasta final de año muchas fueron las semanas en las que conocimos compras de acciones de Altia por parte del inversor de origen indio. Las operaciones no eran por importes muy elevados pero fueron muchas las que realizó. En las primeras semanas de este año tuvimos más tranquilidad en este sentido pero desde hace un mes aproximadamente las compras han vuelto a comunicarse en el MAB.

En el último Hecho Relevante de Altia (HR 4 de mayo de 2017) se comunica que Ram Bhavnani ha comprado 900 acciones más de la compañía por un importe total de casi 15.000 euros. Como vemos el importe no es relevante pero si sumamos todas las operaciones que ha realizado desde el pasado mes de septiembre la cifra ya sí que es importante.

El porcentaje de la compañía que tenía Ram Bhavnani este 25 de enero era del 9,4820%. Por lo tanto, con las compras realizadas desde enero hasta este 4 de mayo, el porcentaje hoy debe estar ya muy cerca del 10%.

La pregunta que me hago es: ¿hasta dónde quiere llegar Ram Bhavnani en Altia?

Dejo a continuación un análisis que he realizado sobre la compañía (pinchar en ‘Download’ para descargarlo):

Altia: Análisis – Resultados 2016 – Valoración

Dejo un análisis de Altia tras la publicación de los resultados auditados 2016.

Hago un análisis de la compañía y realizo una valoración. Dejo un precio objetivo a un año el cual se podrá revisar en cualquier momento si conocemos alguna novedad durante estos meses.

El índice de este informe es el siguiente:

  1. Descripción
  2. Historia
  3. Modelo de Negocio
  4. Productos
  5. Consejo de Administración
  6. Trabajadores
  7. Clientes
  8. Partners y Suministradores
  9. Competidores
  10. Sector
  11. Retribución al Accionista
  12. MAB
  13. Resultados 2016
  14. Balance 2016
  15. Flujos de Caja 2016
  16. Previsiones
  17. Valoración

Podéis descargar el documento a continuación (pinchar en “Download”)

Ram Bhavnani vuelve a comprar más acciones de Altia

Bhavnani sigue comprando acciones de Altia.

Concretamente las operaciones realizadas han sido las siguientes:

  • 7 de abril compra de 708 acciones a 16,10€ por acción
  • 10 de abril compra de 500 acciones a 15,85€ por acción
  • 11 de abril compra de 1.215 acciones a 15,80€ por acción

El importe total de estas operaciones asciende a 38.500 euros. No es una cifra importante pero es la declarada al estar obligado a hacerlo. La cuestión es que lleva desde septiembre de 2016 comprando pequeñas cantidades pero en varias ocasiones lo que se traduce en un aumento relevante de su inversión en Altia. Sobre todo hubo muchas compras desde septiembre a diciembre de 2016. En enero de este año conocimos su porcentaje dentro de la compañía. Bhavnani a 25 de enero poseía un 9,4820% de Altia.

El siguiente Hecho Relevante de la compañía fue la presentación de Resultados 2016 (no auditados). Altia presento unos resultados más o menos según las previsiones que había realizado en su último Plan de Negocio. Por otro lado, las cifras en términos de beneficios (EBITDA y Beneficio Neto) quedan por debajo de lo presentado en 2015. Pero como he comentado, esta bajada estaba prevista y no debería haber sorprendido. Lo importante es que se mantiene en 2017 el crecimiento al que no tenía acostumbrados Altia en año anteriores.

Dejo un análisis que hice sobre los resultados presentados a continuación (descargar documento pinchando en “Download”):

 

Una vez con los resultados publicados el 23 de marzo, no hemos tenido ningún Hecho Relevante más hasta que este 12 de abril la compañía ha comunicado las tres operaciones de compra de acciones de Ram Bhavnani indicadas al inicio de este artículo.

Por lo tanto, vemos que Bhavnani continúa confiando en Altia e incluso sigue ligeramente incrementando su participación en la compañía.

ALTIA – Avance de Resultados 2016 (análisis Juan ST)

Altia ha presentado un avance de los resultados correspondientes a 2016. Éstos han estado en línea con las previsiones que había presentado la compañía.

Desde las cuentas presentadas en el año 2011, las principales magnitudes de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de Altia (Ingresos, EBITDA, EBIT, Bº Neto) mostraban un crecimiento importante.

Este 2016, los resultados de la empresa se han puesto en modo “pause”. Más bien dan un paso atrás para coger fuerza y continuar estos próximos años con crecimientos importantes. Los ingresos en 2016 suben ligeramente pero los beneficios (EBITDA y Bº Neto) caen de manera significativa aunque no alarmante (EBITDA: -17%; Bº Neto: -13%). Pero insisto en que este retroceso era esperado tras el Plan de Negocio presentado por Altia en junio de 2016.

Algunos de los clientes importante de Altia son las Administraciones Públicas y todos ya sabemos qué ha ocurrido en España en 2016 a nivel político. Éste y otros motivos como por ejemplo las inversiones previstas para el pasado año, llevaron a la compañía a presentar unas previsiones para 2016 con caídas en los beneficios pero que remontarán y volverán a crecer con fuerza a partir de este 2017.


El análisis completo del Avance de Resultados 2016 de Altia lo podéis descargar pinchando en el siguiente botón:

Udekta Capital realiza sus primeras inversiones en el MAB: Altia y Zinkia

Nota de Prensa – Madrid 23 de enero de 2017

  • Altia Consultores y Zinkia Entertainment son dos cotizadas con una clara previsión de crecimiento.
  • La inversión total se eleva a cerca de 100.000 euros.
  • Udekta Capital avanza en su plan de cerrar el 2017 con unas diez participadas.

Madrid, 23 de enero de 2017.   Udekta Capital, vehículo independiente de capital privado que invierte en compañías del Mercado Alternativo Bursátil (MAB) y en empresas preMAB, ha realizado una inversión total cercana a 100.000 euros en Altia Consultores y Zinkia, dos cotizadas con una clara previsión de crecimiento y expansión internacional.

La inversión en Altia se ha materializado después de analizar el crecimiento de la cuenta de resultados en los últimos años, así como la generación de caja anual. Udekta ha valorado positivamente el potencial crecimiento inorgánico de la empresa, la fiabilidad del equipo directivo en sus previsiones financieras y el inicio de su expansión internacional. Además, ha tenido en cuenta el incremento progresivo de la participación de Ram Bhavnani en el capital de la empresa en los últimos meses, que se eleva hasta casi el 10%.

En cuanto a la inversión en Zinkia, Udekta ha considerado que el principal activo de la firma, la marca de animación infantil Pocoyó, es una de las más reconocidas a nivel internacional. Además, según apunta Juan Sainz de los Terreros, “no pensamos que sea necesaria una gran inversión para hacer crecer los ingresos y los beneficios de la empresa y entendemos que la cotización está excesivamente castigada debido al conflicto accionarial existente aún y los pagos comprometidos en el Convenio de Acreedores firmado para salir del Concurso de Acreedores”. Finalmente, Udekta prevé que el acuerdo al que ha llegado Zinkia con YouTube para financiar el 100% de la nueva temporada de Pocoyó en esta plataforma será un revulsivo para su crecimiento.

 

Acerca de Altia Consultores

Una de las primeras compañías independientes de consultoría y prestación de servicios TIC en España. Fundada en 1994, su principal actividad se centra en aportar soluciones que permitan la mejora de la productividad, calidad, servicio y resultados de sus clientes en todos los sectores de la actividad económica: Servicios Financieros, Administraciones Públicas, Industria y Servicios e Internacional.

Acerca de Zinkia Entertainment

Una creadora de marcas de entretenimiento dirigidas a un público familiar. El enfoque de la compañía consiste en el desarrollo de una estrategia de marketing 360º en torno a sus marcas. Zinkia ha producido proyectos innovadores y creativos como la serie Shuriken School, un éxito a nivel internacional, y la serie Pocoyó, cuyos contenidos se ven en más de 150 países, entre ellos China, donde se emite en el canal infantil de la televisión estatal desde el primer trimestre de 2016.

Acerca de UdeKta Capital

Udekta Capital se constituyó en diciembre de 2016 con un capital inicial de 200.000 euros y espera crecer y contar con más socios a corto plazo. Inicialmente invertirá en cuatro o cinco compañías, con una inversión media cercana a los 50.000 euros y espera cerrar 2017 con unas diez participadas. El vehículo no tiene sectores predilectos aunque sí un denominador común en sus potenciales participadas, que sean sociedades que estén cotizando en el MAB o que vayan a hacerlo en un plazo inferior a dos años y valoran especialmente el equipo directivo de la compañía. Como apunta Juan Sainz de los Terreros, “la clave estará en las personas. Ideas, proyectos, planes o modelos de negocio hay muchos y sobre papel pueden ser todos muy buenos, pero si no hay un equipo directivo fuerte y preparado detrás que pueda hacer crecer los resultados de la compañía en materia de ingresos y beneficios, no invertiremos”.

¿Hasta dónde llegará Bhavnani en Altia?

El inversor Ram Bhavnani sigue comprando todo lo que puede de Altia.

Desde el pasado mes de septiembre, el goteo de Hechos Relevantes en los que se informa de nuevas compras de acciones de Altia por parte de Bhavnani es continuo. Prácticamente todas las semanas hay noticias al respecto:

  • Este mismo viernes 20 de enero hemos conocido la compra de 1.290 acciones más (cerca de 23.000 euros).
  • Pero el martes 17 de enero se publicó otro Hecho Relevante en el que se informaba de la compra de 2.664 acciones (unos 43.000 euros).
  • Y el 12 de enero conocimos la compra de otras 4.994 acciones.

El caso es que Bhavnani ya está muy cerca de tener el 10% de Altia. Con una capitalización de 124 millones de euros con la cotización en 18,07 euros, ese 10% tendría una valoración de 12,4 millones de euros.

Bhavnani no suelta el botón de ‘Comprar’ en Altia

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En los últimos días hemos vuelto a conocer más compras de acciones de Altia por parte de Ram Bhavnani. Son operaciones pequeñas pero de poco en poco más lo que ya atesoraba el inversor el porcentaje que va sumando Bhavnani es ya bastante significativo. Aunque todavía no ha llegado al 10% de Altia debe de estar ya muy cerca de alcanzarlo.

Concretamente, vemos que desde finales de septiembre hasta el pasado 28 de noviembre, el inversor de origen indio había sumado 33.193 acciones de Altia (520.848 euros). Ahora, en tres Hechos Relevantes (1 dic, 7 dic, 9 dic) vemos que ha incrementado su posición comprando 4.505 acciones a unos precios que van desde los 15,51 euros por acción hasta los 16,50 euros. El importe total invertido en estas últimas 4.505 acciones compradas de Altia ha sido de 71.084,8 euros.

Resumiendo de nuevo las últimas compras de Bhavnani en Altia desde finales de septiembre, vemos que ha sumado 37.698 acciones (591.933 €):

No quiero ser reiterativo de nuevo en este artículo tras lo comentando en anteriores o por lo menos no extenderme mucho más salvo recordar que cada uno valore estas noticias como las entienda mejor y que sobre todo no tome por positivas ni negativas mis valoraciones al respecto sin analizar previamente la compañía o los Hechos Relevantes que comento. Yo valoro positivamente las compras de Ram Bhavnani y pienso que Altia cotiza a unos precios que ofrecen mucho potencial de subida. Por este motivo continuo siendo accionista de la compañía. Pero puedo estar equivocado. Y termino advirtiendo una vez más que equivocarse en este tipo de inversiones puede suponer la pérdida total de nuestra inversión.