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Reto Juan ST: Concluido. Ahora toca Udekta Capital

El reto que inicié hace ya cinco año llega a su fin. Por un lado me hubiera gustado seguir con el reto pero por otro lado tengo ahora uno mucho más ambicioso en términos generales. Este nuevo reto es el que he iniciado con Udekta Capital. Por lo tanto, ahora centraré mis esfuerzos y mis inversiones en lo que haga con Udekta Capital.

En lo que se refiere al ya reto antiguo, decir que 2017 lo he terminado con un +12,5%. Los 10.000 euros con los que en teoría empecé la simulación en enero de 2012, se han convertido en 10.507 euros. Es decir, he obtenido una rentabilidad del 5% en cinco años. Por lo tanto el objetivo a conseguir ha quedado muy lejos pero lo bueno es que termino en positivo, con todo lo que ha caído en estos años. Pero hay algo mejor, y es lo aprendido. Espero haber podido aprender muchas cosas en este tiempo, haber sacado conclusiones positivas y que la experiencia de estos cinco años de reto me ayuden en el futuro próximo.

Dejo la tabla con los datos del reto y un gráfico:

ene2012-ene2017-reto-juanst

grafico-reto-juan-st-ene2012-ene2017

La evolución la verdad es que ha sido como una montaña rusa sobre todo al principio. Tras un muy buen año con un +37,7%, llegó un segundo año más que espectacular subiendo la cartera un 324,3% anual. En el tercero llegó la debacle con una caída del 85%. Y el cuarto (+6,5%) y quinto (12,5%) han sido más normales.

La cuestión es que el reto queda con tablas cuando esperaba conseguir una gran rentabilidad. Espero poder ver esa gran rentabilidad con Udekta Capital ;-)

¿Qué SICAVs y Fondos de Inversión invierten en SOCIMIs (MAB)?

socimis-inmobiliario-bolsa

He realizado un pequeño informe en el que podemos observar si hay Fondos de Inversión (FI) que invierten en SOCIMIs que cotizan en el MAB y qué SICAVs tienen entre sus inversiones alguna SOCIMI (MAB) – Datos a 30 de septiembre de 2016.

En el siguiente informe podremos responder, entre otras, a las siguientes preguntas:

  • ¿Cuánto dinero tienen invertidos los Fondos de Inversión y las SICAVs en SOCIMIS cotizadas en el MAB?
  • ¿Cuántos Fondos de Inversión y cuántas SICAVs tienen invertido dinero en alguna en SOCIMIs (MAB)?
  • ¿Qué gestoras son las que están presentes en alguna SOCIMI (MAB)?
  • ¿Qué SICAV es la que más dinero tiene invertido en una SOCIMI (MAB)?

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Para ver el informe completo pinchar en el siguiente enlace:

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Más inversión por parte de los Fondos y las SICAVs en MASMOVIL

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Ya tenemos los datos publicados en la CNMV a 30 de septiembre de las inversiones de los Fondos de Inversión y las SICAVs.

En el caso de MASMOVIL observamos que la inversión a 30 de junio por parte de los Fondos de Inversión pasa de 15 millones a 23,5 millones de euros a 30 de septiembre. Y de tener en su capital 9 Fondos de Inversión a 30 de junio, pasa a tener un trimestre más tarde 16 Fondos.

En cuanto a las SICAVs, a 30 junio MASMOVIL tenía en su capital a 33 sociedades con una inversión de 4,9 millones de euros. A 30 de septiembre, el número de SICAVs ha pasado a ser de 56 sociedades subiendo la inversión a 12 millones de euros.

A continuación dejo en un cuadro los Fondos de Inversión que están en MASMOVIL, la gestora a la que pertenecen y la inversión que tienen en la compañía. En otro cuadro dejo los nombres de las 56 SICAVs que están invertidas en MASMOVIL.

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FONDOS DE INVERSIÓN:

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SICAVs:

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Bhavnani sigue aumentando su inversión en Altia

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En este mes de octubre hemos tenido ya cuatro Hechos Relevantes de Altia en los que se ven cómo Bhavnani está comprando acciones de la compañía. El último ha sido este jueves 27 de octubre en el que se apunta que el inversor de origen indio ha comprado 6.773 acciones de Altia a un precio de 15,51 euros (105.049 euros).

En resumen, Bhavnani ha sumado en este mes de octubre 25.286 acciones (400.000 euros):

Repito en este artículo lo que he dicho en los tres anteriores en los que comentaba la compra de acciones de Altia por parte de Bhavnani. La interpretación a estas compras la debe hacer cada uno. Para algunas personas esta situación no quiere decir nada o no quiere sacar ninguna conclusión ni positiva ni negativa. Otros creerán que es positiva. Y otros podrían pensar que podría llegar a ser negativa porque si Bhavnani compra es porque alguien vende y motivos tendrá para hacerlo.

Mi valoración es positiva. Además es que soy accionista de Altia porque creo que sigue a precios atractivos en el MAB. Creo que los resultados van a seguir creciendo con fuerza y que el valor todavía es significativamente mayor al que hoy capitaliza la empresa. Esta es mi postura la cual puede ser errónea o acertada. Además es que podría darse el caso que la compañía mejora resultados de manera relevante pero la acción vaya cayendo por otros motivos. Así que mucha precaución antes de tomar una decisión de inversión.

Lo importante siempre está en centrarse y ver qué hace la compañía y qué resultados va presentando. Los movimientos accionariales es una información a tener en cuenta pero ni mucho menos debemos tomarla como definitiva para tomar decisiones de inversión.

Por último, voy a dejar los Fondos de Inversión (FI) y las SICAVs que están el capital de Altia. Destaca claramente METAVALOR, el único Fondo de Inversión (FI) que tiene la compañía, con una inversión de 1,5 millones de euros. Además en el capital de Altia hay 14 SICAVs de 7 gestoras distintas. En la tabla de abajo dejo los nombres de las SICAVs que están invertidas en Altia, las gestoras a las que pertenecen y los importes invertidos por las SICAVs:

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Gigas: primer aniversario en el MAB (Presentación + SICAVs + Fondos Inversión)

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Gigas cumple un año en el MAB el próximo 3 de noviembre. El precio de referencia de la acción de Gigas el 3 de noviembre de 2015 fue de 3,25 euros. La empresa consiguió durante el proceso colocación 4,1 millones de euros y la capitalización inicial ascendió a 13,9 millones de euros.

La compañía ha publicado este 26 de octubre la presentación que utilizará en las reuniones que está llevando con accionistas y potenciales inversores. Dejo a continuación el documento:

En la tabla de abajo podemos ver los Fondos de Inversión (españoles) y SICAVs que están en la compañía además de la cantidad invertida (datos a 30 de junio de 2016).

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La acción este miércoles 26 de octubre ha cerrado a 3,10 euros.

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Nota: Soy accionista de Gigas. Evidentemente soy accionista de Gigas porque confío en la compañía, en sus resultados futuros y creo que está a unos precios atractivos. De todas formas, este artículo no es ninguna recomendación de compra ni de venta. Cada persona según su perfil inversor y según su análisis de la compañía deberá decidir si invierte o no en Gigas.

¿Qué SICAVs invierten en el MAB (EE)?

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En el siguiente informe veremos todas las SICAVs que tienen alguna inversión en una o varias compañías cotizadas en el MAB, segmento Empresas en Expansión (EE).

En el siguiente informe podremos responder, entre otras, a las siguientes preguntas:

  • ¿Cuántas SICAVs tienen acciones de compañías del MAB (EE)? 145 SICAVs.
  • ¿Cuánto importe tienen invertido las 145 SICAVs en compañías del MAB (EE)? 38,7 mill. €.
  • ¿Cuántas gestoras tienen SICAVs con alguna inversión en compañías MAB (EE)? 34 gestoras.
  • ¿Cuál es la cotizada del MAB (EE) que más SICAVs tiene en su accionariado?
  • ¿Cuál es la compañía del MAB (EE) en la que más están invertidas las SICAVs?
  • ¿Cuántas SICAVs tiene cada compañía cotizadas en el MAB (EE)?
  • ¿Cuáles son las SICAVs que están invertidas en alguna compañías del MAB (EE)?
  • ¿Cuáles son las gestoras con alguna SICAV invertida en el MAB (EE)?
  • ¿Qué gestora es la que más SICAVs tiene invertidas en el MAB (EE)?

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Para ver el informe completo pinchar en el siguiente enlace:

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Inversores en el MAB: Fondos de Inversión, Capital Riesgo e Inversores Reconocidos (informe)

Una de las cuestiones que más les interesa a las empresas y a los protagonistas del Mercado Alternativo Bursátil es quién invierte en este mercado.

Desde hace tiempo llevo siguiendo la evolución y el interés que despiertan algunas de las compañías que cotizan en el MAB, segmento de Empresas en Expansión (EE). Ahora en este informe he recopilado información sobre quién invierte en las 36 compañías cotizadas en el MAB (EE).

Algunos de los datos curiosos es que por ejemplo era previsible ver que la compañía en la que más dinero tienen invertido los fondos de inversión es MASMOVIL (datos a 30 de junio de 2016). Pero la compañía que más número de fondos están invertidos en una sola compañía del MAB no es MASMOVIL. En total, el importe invertido por los fondos en las cotizadas en el MAB es de 40,9 millones de euros. De las 36 cotizadas hay fondos de inversión en 27 de ellas.

Los que estáis suscritos a la Newsletter os enviaré durante la semana la parte de las Sociedades de Capital Riesgo, Fondos de Capital Riesgo e Inversores Reconocidos que están invertidos en empresas del MAB (EE).

A continuación, los usuarios que tienen la SAP16, podréis ver además todas las compañías del MAB (EE) en las que hay Fondos de Inversión (FI), qué fondos en concreto y cuánto importe tienen invertido en estas compañías.

(A partir de aquí el contenido está restringido para los usuarios que tengan las SAP16)

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En Fondos de Inversión me he centrado en la información pública que hay en la CNMV (datos a 30 de junio de 2016) y en la herramienta que proporciona la web de Jucaspe.com. En el ámbito del Capital Riesgo he obtenido varios datos del “Boletín de Actualidad del Mercado Español de Capital Riesgo 2T/2016” elaborado por la revista RECARI (Revista Española de Capital Riesgo). Y sobre la presencia de algunos inversores reconocidos a nivel nacional e internacional he obtenido la información de los Hechos Relevantes que publican las compañías en el MAB en referencia a las participaciones significativas que deben comunicar al mercado.

Para ver el informe completo pinchar en el siguiente enlace:

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En otro informe me centraré en las SICAVs que están invertidas en compañías del MAB.

Desayuno informativo Compañía preMAB

“Los ganadores no tienen miedo de perder. Los perdedores sí. El fracaso forma parte del proceso de éxito. La gente que evita el fracaso también evita el éxito.”
— Robert Kiyosaki

Os quería comentar que durante la próxima semana (del 3 al 7 de octubre) una compañía que quiere cotizar en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) va a dar un desayuno informativo para inversores en Madrid.

Es una compañía creada en 2014 y especializada en la externalización de servicios (outsourcing). Lleva un crecimiento de su facturación muy relevante desde su primer año y con EBITDAs positivos tanto en 2014 como en 2015.

Esta empresa va a realizar próximamente una ampliación de capital. La colocación de la sociedad en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) está prevista para dentro de un año y medio aproximadamente.

Si quisieras más información y si quieres acudir al desayuno informativo, escríbeme a este email comunicándome la fecha en la que podrías acudir.

Por otro lado, también os quería comentar que a los que estén inscritos a la Newsletter del blog Juan ST les iré informando por email de eventos, desayunos, informes, artículos y noticias que puede que no publique en el blog. La SAP16 es una suscripción para el contenido restringido en la propia web del blog. Si quieres estar inscrito a la Newsletter del blog, introduce tu email en el formulario de abajo o coméntamelo también escribiéndome.

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Altia entra en el Club de los 100

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Altia ha cerrado este martes 29 de marzo en máximos históricos en los 14,55 euros por acción lo que supone una capitalización de 100.077.592 euros. Es decir que por primera vez supera los 100 millones de euros de capitalización.

Altia debutó hace ya más de cinco años, el 1 de diciembre de 2010, a un precio de 2,72 euros con una capitalización de 18,7 millones de euros.

Antes de seguir, y para los escépticos o mal pensados, sé que se nos puede venir a la cabeza una empresa del MAB que crecía mucho, que mostraba siempre una evolución de su negocio espectacular, que su cotización llegó a niveles galácticos y que al final todo era mentira. Bueno, podemos por tanto dudar de todo y no fiarnos de nada. Creo que siempre hay que ir con cautela, sobre todo en los mercados financieros, pero también pienso que no tienen por qué ser falsas las cuentas de las empresas. Al revés, sobre todo en estos momentos pero también por norma general, las cuentas que se presentan son ciertas (salvando que en ocasiones si se toma un criterio contable u otro los números pueden variar). Además los resultados anuales se auditan, sé que muchos fraudes también venían con las cuentas auditadas pero si desconfiamos de todo y de todos, evidentemente mejor no hacer nada nunca. El caso es que creo que cada vez es más complicado engañar en este sentido. Otras cosas son las previsiones que tienen y dan la empresas que se podrán cumplir o no. Y otra cosa distinta es que por desgracia fraudes y estafas nos hemos encontrado y nos encontraremos en todo tipo de mercados. Lo justo es también decir que lo que predominan no son los engaños o la presentación de cuentas falsas. Por no dar muchas más vueltas a este tema y partiendo de la base que tomo como ciertas las cuentas que presenta Altia, como es normal y lógico, sigo con un pequeño análisis del avance presentado.

Descripción de la compañía: Altia, con origen en 1994, es una compañía que ofrece servicios de consultoría informática y soluciones TIC, para diversos sectores de actividad (industrial, financiero, servicios, telecomunicaciones o administraciones públicas).

Aunque lo que tenemos es un avance y muy pocas cifras, tenemos lo suficiente para hacernos una idea de cómo va la compañía.

Las tres principales cifras de 2015 presentadas son:

  • Importe Neto Cifra de Negocios: 65,29 mill.€ (+21% vs 2014)
  • EBITDA: 11,14 mill.€ (+55%)
  • Bº Neto: 7,27 mill.€ (61%).

2015 resultados altia avance

A partir de aquí el contenido está restringido. Lo podrán leer los que tengan la SAP16.

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Sólo con estas cifras podemos sacar unos ratios para intentar orientarnos acerca de cómo está cotizando la compañía.

Tomando el precio de cierre de este martes 29 de marzo (14,55€), tenemos una capitalización de 100 millones de euros. El Valor Empresa lo voy a fijar también en 100 millones de euros aunque entiendo que va a ser menor ya que la compañía tiene deuda financiera neta negativa al tener más caja que deuda (Valor Empresa = Capitalización + Deuda Financiera Neta). Prefiero ser algo más conservador en este sentido para tomar un ratio VE / EBITDA.

De esta manera vemos que:

  • Capitalización / Ventas 2015: 1,5x (es decir que Altia capitaliza a 1,5 veces sus ventas de 2015).
  • VE / EBITDA 2015: 9x (Valor Empresa es 9 veces el EBITDA de 2015).
  • PER 2015: 13,8x (Capitaliza 13,8 veces los beneficios de 2015).

A mi entender son unos ratios bastante atractivos si nos damos cuenta del crecimiento que viene registrando la compañía en los beneficios de los últimos años. Además es que son ratios de 2015 cuando en bolsa y sobre todo en este tipo de compañías de alto crecimiento se miran los ratios del año en curso y de uno o dos años hacia delante.

Teniendo en cuenta que es una empresa que está en beneficios, con una tasa elevada de crecimiento registrado ya en los últimos años y un crecimiento esperado también importante para 2016 y 2017, teniendo en cuenta por ejemplo un ratio PER sobre los beneficios del año pasado de 13,8x y que es una empresa con flujos de caja libre positivos, creo que estamos ante una empresa que lo está haciendo muy bien, que tiene por delante un futuro y unos años prometedores y que además cotiza en el MAB a unos precios atractivos a pesar de la fuerte subida experimentada y a pesar de estar en máximos históricos.

altia cotizacion 20160330 (1a)

Termino como siempre, advirtiendo que debemos ir siempre con mucha cautela. Tenemos que saber que las pymes pueden cambiar mucho de un año para otro. Debemos conocer los riesgos que asumimos a la hora de invertir en bolsa y en estas compañías de elevado crecimiento. En definitiva, tenemos que conocer muy bien la compañía en la que invertimos y saber que nadie puede asegurar nada en bolsa. Si algo hay que tener en cuenta y más en empresas del MAB es que de base es un mercado con poca liquidez, que en ocasiones la volatilidad es muy elevada y que cuando las cosas se ponen feas, las pérdidas pueden ser muy abultadas incluso que podemos llegar a perder todo lo invertido. A partir de estas bases, si uno quiere asumir el riesgo de invertir en estas empresas, que lo haga con la cantidad de dinero que no le quite ni el sueño ni le suponga una pérdida que no pueda asumir económicamente.

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Gigas Resultados 2015

Gigas, empresa cotizada en el MAB, ha presentado los resultados correspondientes a 2015. Presenta un cierre provisional y dentro de unas semanas presentará sus resultados ya auditados.

Gigas es una multinacional española especializada en servicios de cloud computing que se ha convertido en proveedor de referencia en España y Colombia y es una fuerza emergente en el resto de los países en los que está presente.

La Compañía cuenta con oficinas en España, EE.UU, Colombia, Chile, Perú y Panamá y data centers en Madrid y Miami.

Con el cierre provisional de 2015, destaca el crecimiento de la cifra neta de negocios (+52%). También es muy importante ver que la compañía pasa de un EBITDA negativo en 2014 a tener un EBITDA positivo este 2015. En cuanto al EBIT y el Resultado Neto siguen en negativo pero habiéndose reducido bastante las pérdidas registradas en 2014.

Resultados Gigas (2012-2015 sin auditar)

(A continuación, el contenido está restringido para usuarios con la SAP16)

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Por lo tanto, lo que podemos observar es que la tendencia de los resultados es bastante positiva en todos los principales apartados (cuenta pérdidas y ganancias).

Otros datos importantes a destacar:

  • El año 2015 lo termina con 3.513 clientes (+160 clientes respecto 2014).
  • Virtual Private Server: 3.163 clientes
  • Cloud Datacenter: 350 clientes

Continua la compañía con la estrategia de captar clientes de mayor facturación mensual (ARPU) y con mayor valor añadido. Estos clientes son los denominados Virtual Private Server (VPS). Gigas termina 2015 con 3.163 clientes VPS.

La compañía sigue siendo optimista con las cifras de crecimiento para 2016. Confirma sus previsiones. Es importante señalar que dadas las inversiones que va a realizar en este año para reforzar su estructura comercial y presencia internacional (partidas de personal, marketing y costes internacionales), este crecimiento tendrá un impacto negativo temporal en el EBITDA del ejercicio. Se espera por tanto un EBITDA negativo de 0,40 millones de euros para 2016.

La cuestión es si la empresa se está preparando para entrar pronto en beneficios, generar flujo de caja libre y tener una fortaleza financiera en el futuro que nos haga ser optimistas hoy. Yo lo soy y por este motivo soy accionista de la compañía.

Cuando publiquen la auditoría de los resultados habrá que mirar más partidas y otros datos importantes para analizarlos. Por ahora, todo en orden en Gigas y muy confiado con su futuro.

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