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Noticias, valoraciones y análisis sobre Zinkia

ZINKIA en modo “reset”

ZINKIA intenta volver a la normalidad. Tras unos años convulsos y tras una etapa que casi le lleva al cementerio de las empresas, hoy ZINKIA intentar reiniciarse.
El nuevo equipo directivo que entró hace algo más de un año con Miguel Valladares como Presidente y Alberto Delgado como Consejero Delegado, está intentando poner orden y dar estabilidad para posteriormente poder conseguir unos resultados financieros positivos y atractivos que reflejen crecimientos en facturación y beneficios importantes.

Como se suele decir, después de la tempestad llega la calma. Pero la calma y sobre todo la normalidad o más bien la vuelta a la situación inicial después de haber arrasado esa tempestad los cimientos y la estabilidad financiera de una compañía como ZINKIA no es fácil recuperarla. Si algo tiene ZINKIA es una marca reconocida, POCOYO, que ha podido sobrevivir a más de tres años de ausencia de contenidos nuevos. POCOYO es un fenómeno a nivel mundial. Por este motivo hace unos meses YouTube apostó fuerte por este dibujo animado financiando su cuarta temporada y estrenándola en su plataforma. YouTube es muy raro que invierta en contenidos cuando los tiene la mayor parte de ellos gratis y además de calidad que llegan a cientos de millones de personas. Con POCOYO hizo una excepción e invirtió en esta marca.

Pero ZINKIA necesita mucho más que el apoyo de YouTube para poder tener una empresa atractiva con unos resultados importantes. Necesita por ejemplo dar un empujón fuerte a la línea de negocio de “Licencias” la cual está a día de hoy con unos números ridículos para el potencial de una marca como POCOYO a nivel mundial.

No quiero extenderme mucho.

ZINKIA tiene un reto que creo que va a conseguir. Primero tenían que poner orden en la compañía. Creo que lo están consiguiendo. Después debían de fortalecer el balance para poder crecer y entrar en beneficios pronto. Ya lo han conseguido tras la ampliación de capital cerrada este verano por la que entraron 4 millones de euros que aportaron en su mayor parte los accionistas de referencia (Miguel Valladares y Alberto Delgado). Y en tercer lugar tienen que presentar unas cuentas con unos crecimientos de facturación y beneficios importantes. Esto les va a costar más tiempo pero creo que van por buen camino. Tanto lo creo que ZINKIA es una de las empresas que tiene en cartera UDEKTA CAPITAL.

Por lo tanto, quien quiera ver grandes resultados a corto plazo en ZINKIA creo que no los va a ver. Éstos llegaran dentro de uno o dos años. Pero para quien quiera asumir el riesgo de invertir hoy en una empresa como ZINKIA, riesgo que te puede llevar a perder toda tu inversión o multiplicarla por varias veces, creo que tiene una gran oportunidad fundamentalmente por la cotización que tiene hoy la acción de la compañía en el MAB.

Por último dejo en el siguiente enlace los resultados del primer semestre del año:

Qué le está pasando a Zinkia?

En el siguiente video os comento una posible razón que podría explicar la caída de la cotización de Zinkia desde el pasado 20 de septiembre hasta este lunes 25 de septiembre.

Como siempre digo, lo mejor es no sacar conclusiones muy contundentes de los movimientos en los mercados financieros ya que nos podemos equivocar. Lo que sigue siendo clave para mí es la evolución de los resultados. Que la cotización caiga no me preocupa si la compañía crece y gana cada vez más dinero. Evidentemente prefiero que no caiga y que suba sin parar ;-) Pero como hay que asumir que los mercados tienen estas cosas y que no vamos a adivinar el momento óptimo para comprar acciones de una compañía, si compras a un precio razonable y la compañía va publicando resultados cada vez mejores, la preocupación por la cotización tendrá que ser de tus menores preocupaciones. Si no “responde” a los resultados, un poco de paciencia. La cotización antes o después subirá. Y si te has equivocado, pues habrá que asumir errores, intentar aprender y seguir hacia adelante.

Zinkia se refuerza en Brasil de la mano de Dogs Can Fly

Zinkia presentó un nuevo acuerdo ‘master agent’ en Brasil con Dogs Can Fly.

Dogs Can Fly Licensing se convertirá a partir de ahora en su agente de licencias y merchandising en el país carioca. Zinkia por lo tanto se refuerza en Brasil dejando a este nuevo ‘master agent’ la gestión en exclusiva de los derechos de la marca para la comercialización de productos de gran consumo en las categorías de juguetes, textil, editorial y cuidado
de la infancia junto con la gestión de actividades promocionales y publicitarias basadas en la serie Pocoyó.

Este tipo de acuerdos entiendo que son muy positivos para Zinkia ya que el riesgo económico suele ser muy reducido, casi nulo o nulo en el sentido de que lo normal es que a la compañía no le suponga apenas inversión o gasto. Si el ‘master agent’, en este caso Dogs Can Fly, tiene éxito tendrá que pagar una comisión de sus ingresos. Por lo que para Zinkia básicamente la incógnita en este tipo de acuerdos se centran en cuánto podrá cobrar e ingresar ya que los gastos y la inversión ya está hecha al tener una marca reconocida y que gusta al público.

Brasil es un territorio muy importante para Zinkia. Según el comunicado de la compañía este país junto con el portugués al tener el mismo idioma son los territorios que mayor crecimiento han generado a la marca Pocoyó en los últimos años. Cuentan con 1,18 millones de seguidores en el país y ya ha superado en YouTube las 1.000 millones de visualizaciones. “Desde 2014 el número de reproducciones a través de YouTube ha crecido un 800%, pasando de una media de 4 millones de visionados mensuales a los 40 millones del pasado mes de abril“, ha señalado el Consejero Delegado de Zinkia, Alberto Delgado. Muy relevante la cifra: 40 millones de visionados sólo en abril y en Brasil.

Los ingresos anuales a través de las plataformas digitales, principalmente YouTube, creo que crecerán con fuerza y dejarán un cifra de negocio muy interesante además de muy rentable.

En definitiva, sigo pensando que Zinkia a los precios que cotiza es una inversión muy atractiva a medio plazo y por este motivo es una de las principales razones por las que ha invertido este año Udekta Capital.

 

Zinkia consigue 4 mill.€ tras cubrir con éxito la Ampliación de Capital

Os dejo un nuevo video en el que comento las principales cifras que deja la Ampliación de Capital realizada por Zinkia durante el mes de julio y cómo han quedado las participaciones significativas.

Como comento en el video el análisis de Zinkia debe ser mucho más exhaustivo y debemos mirar muchos más datos e indicadores. Pero a modo de “píldora” dejamos el PER que para Udekta Capital tiene Zinkia mirando a un año o dos como mucho.

Lo principal ahora es ver que la compañía ha conseguido 4 millones de euros lo que significa que se abre una nueva etapa para Zinkia habiendo conseguido financiación importante para poder centrarse en lo más importante que es hacer crecer los ingresos y beneficios durante los próximos años. Además es que de estos 4 millones de euros su presidente (Miguel Valladares) ha puesto 3,3 millones, lo cual entiendo que es algo muy positivo.

Datos y fechas relevantes de la ampliación de capital de Zinkia

Tras la publicación en el BORME este 22 de junio de la Ampliación de Capital de Zinkia, empieza la cuenta atrás. Os dejo las fechas y datos más relevantes (espero no haber cometido errores). De todas formas, al final dejo el Documento de Ampliación Completo (DAC) de Zinkia.

Ampliación de Capital de Zinkia (junio 2017):

  • Hasta un máximo de 9.651.605 acciones
  • Tipo de emisión total acción: 0,42€
    • Valor nominal acción: 0,10€
    • Prima de emisión acción: 0,32€
  • Valor efectivo máximo total: 4.053.674,10€
  • Derecho de suscripción preferente: Los accionistas que hayan adquirido acciones hasta el segundo día hábil siguiente a aquel en que se efectúe la publicación del anuncio de la ampliación de capital en el BORME. Es decir, los inversores que tengan acciones el día 26 de junio (liquidadas como tarde hasta el 28 de junio).
  • Proporción: dos acciones nuevas por cada cinco acciones antiguas.
  • Plazo ejercicio del derecho de suscripción preferente: desde el tercer día hábil siguiente al de la publicación del aumento de capital en el BORME y tendrá una duración de un un mes. Es decir, el plazo de un mes empieza el próximo martes 27 de junio de 2017.
  • Mercado de derechos de suscripción preferente: los derechos cotizarán en el MAB por un plazo de cinco días a partir del quinto día hábil siguiente a aquel que se efectúe la publicación del anuncio de la ampliación de capital en el BORME inclusive.
  • Procedimiento ejercicio derecho suscripción preferente: para ejercer los derechos de suscripción preferente los Accionistas y deberán dirigirse a la entidad depositaria.
  • Periodo asignación acciones adicionales: Durante el Período de Suscripción Preferente, al tiempo de ejercer sus derechos de suscripción preferente, los Accionistas podrán solicitar la suscripción de nuevas acciones adicionales para el supuesto de que al término del Periodo de Suscripción Preferente quedaran nuevas acciones no suscritas en ejercicio del derecho de suscripción preferente.

A continuación podéis descargar el “Documento de Ampliación Completo” (DAC) de Zinkia.

Señalar que los accionistas de referencia, Don Miguel Valladares y Don Alberto Delgado Gavela, se han comprometido a garantizar la plena suscripción de la ampliación de capital. Creo que este punto es muy importante. Es decir, si hay accionistas que no acuden a la ampliación, los accionistas de referencia pondrán el capital que falte para que Zinkia capte los 4 millones que se buscan en esta ampliación de capital.

Por último dejo la actualización al análisis que hice de Zinkia:

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Ampliación de Capital en Zinkia por 4 mill.€

Se ha presentado este martes 20 de junio el Documento de Ampliación Completo (DAC) de Zinkia sobre la Ampliación de Capital que va a realizar durante los próximos días.

El capital captado con motivo de esta ampliación de capital permitirá a Zinkia:

  • Garantizar la atención de los compromisos de la Propuesta Anticipada de Convenio de acreedores de la Sociedad.
  • Disponer de los suficientes fondos para afrontar las necesidades adicionales de capital circulante que producen tanto la evolución del negocio como el desarrollo de nuevos contenidos, para lo cual la Sociedad prevé destinar el 75% restante de los fondos netos captados en la ampliación de capital.
  • Fortalecer el balance de la Sociedad e incrementar su flexibilidad financiera.

En concreto, la ampliación de capital busca:

  • Emitir hasta un máximo de 9.651.605 nuevas acciones a un Precio de Suscripción de 0,42€ por acción (0,10€ valor nominal + 0,32€ prima de emisión).
  • De suscribirse íntegramente la ampliación, el capital social resultante será de 3.410.837,30 euros, dividido en 34.108.373 acciones de 0,10 euros de valor nominal cada una de ellas.
  • El importe total de la emisión, considerando el precio de Suscripción, ascenderá a 4.053.674,10 euros o, en su caso, al importe que resulte en el supuesto de suscripción incompleta.

De todas formas hay que señalar que los accionistas de referencia, Don Miguel Valladares y Don Alberto Delgado Gavela, se han comprometido a garantizar la plena suscripción de la ampliación de capital. Creo que es muy importante este hecho. Es decir, si hay accionistas que no acuden a la ampliación, los accionistas de referencia pondrán el capital que falte para que Zinkia capte los 4 millones que se buscan en esta ampliación de capital.También es cierto que hay un punto dentro del “DAC” en el que se señala que la ampliación puede quedar incompleta si por algún motivo de fuerza mayor los accionistas de referencia no pudieran aportar todo el capital que se necesitara para completar la ampliación.

Por lo tanto, ya sólo le queda a cada uno analizar si Zinkia es o no es una buena oportunidad de inversión. A mí particularmente me parece que sí que lo es. Por este motivo Udekta Capital está invertida en la compañía. Sí que es cierto que he revisado el precio objetivo que tengo sobre la compañía debido a esta ampliación y por prudencia. Pero por otro lado, llevándose a cabo la ampliación, Zinkia se situará en una situación de fortaleza económica muy interesante para poder afrontar el futuro con más garantías de las que hoy tiene.

Os dejo primero el último análisis que he realizado sobre Zinkia con el precio objetivo que he calculado a continuación:

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Por ultimo os dejo el Documento de Ampliación Completo (DAC) de Zinkia:

Análisis Zinkia tras propuesta de Ampliación de Capital 2017

Dejo la actualización al análisis de Zinkia tras la propuesta de Ampliación de Capital propuesta para la Junta General de Accionistas del próximo 13 de junio de 2017.

Reviso el precio objetivo tras la probable emisión de 9,6 millones de acciones y la entrada de 4 millones de euros.

En el informe comento los siguientes puntos:

  • Aumento del capital social con prima de emisión
  • Importe Máximo a captar
  • Dilución
  • Conclusión
  • Valoración + Precio objetivo
  • Valoración concursal

Los suscriptores a la SAP17 han tenido que recibir por email el informe para poder descargarlo gratuitamente. Para los que no sean suscriptores de la SAP17 el análisis tendrá un coste para poder descargarlo.

Para realizar el pago se utiliza la plataforma de PayPal pero no es necesario ser cliente de PayPal ya que se da la opción de pagar con tarjeta de crédito. Si alguien quiere realizar el pago vía transferencia bancaria que se ponga en contacto por email conmigo.

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Si tienes cualquier problema para descargar el documento no dudes en contactar conmigo.

Zinkia: Resultados 2016 con Análisis y Precio Objetivo

Este pasado 4 de abril Zinkia ha presentado el Informe de Auditoría y las Cuentas Anuales correspondientes al 2016.

Los resultados anuales de 2016 dejan cosas positivas pero siguen mostrando una compañía que todavía está en proceso de reestructuración financiera. Recordemos que la compañía aprobó un Convenio de Acreedores que le permitió salir del concurso de acreedores y que entró en vigor el 9 de septiembre de 2015. Este convenio no contempla quitas pero sí esperas de un máximo de 10 años para la deuda ordinaria. El acuerdo no contempla tampoco el pago de intereses adicionales, por lo que la deuda de ZINKIA queda refinanciada a tipo cero para la deuda clasificada como ordinaria, no devengando intereses a favor de los acreedores. A 31 de diciembre de 2016 la sociedad ha procedido a realizar los pagos en las fechas acordadas, habiendo cumplido por tanto con lo estipulado en dicho convenio y su plan de pagos.

En cuanto a los ingresos, vemos que la compañía mantiene la cifra de negocio de 2015 aunque con un ligero descenso. Pasa de facturar 5,9 millones de euros en 2015 a tener unos ingresos de 5,7 millones de euros (-3%).

En términos de EBITDA la compañía obtuvo 752.711 euros en 2016 registrando un descenso del 30% desde los 1,1 millones de euros obtenidos en 2015.

El resultado de explotación (EBIT) en cambio mejora considerablemente al pasar de mostrar unas pérdidas de 3,1 millones de euros en 2015 a reflejar este 2016 unos números rojos de 0,6 millones de euros, lo que supone una reducción de las pérdidas del 79%.

Por último, el resultado neto muestra un crecimiento de los números rojos de los 24.454 euros en 2015 hasta 1.007.588 euros en 2016.

En definitiva, una de cal y otra de arena en materia de resultados. Aunque la Cuenta de Pérdidas y Ganancias a 31 de diciembre de 2016 arroja unas pérdidas de 1.007.588 euros, éstas se producen principalmente por las amortizaciones de inmovilizado intangible y la valoración a coste amortizado de la deuda. Como he indicado antes, el resultado de explotación (EBIT) ha experimentado una mejora muy significativa respecto del ejercicio anterior gracias a la contención del gasto durante el segundo semestre de 2016.

Es importante de nuevo señalar que desde la aprobación del convenio de acreedores la sociedad ha venido cumpliendo el mismo en tiempo y forma. Conforme al mencionado convenio, deberá hacer frente al pago de novecientos mil euros, aproximadamente, a finales del ejercicio 2017.

La clave a futuro es que la compañía consiga un incremento significativo de la cifra de negocio. Éste incremento de la facturación vendrá fundamentalmente basado en la evolución de las ventas provenientes de la explotación comercial de POCOYO a nivel internacional y la producción de nuevos contenidos como la finalización de la producción de la cuarta temporada de POCOYO cuyo estreno se produjo en noviembre de 2016.

Mi sensación es que se producirá este incremento de las ventas y por lo tanto que la empresa va a seguir con paso firme en materia de resultados durante los próximos años.

Este 2017 debe ser el año en el que deberíamos poder ver más ‘alegría’ en los resultados. Si este año es capaz de cerrar en números negros tanto a nivel de EBITDA, EBIT y Resultado Neto, el futuro de Zinkia será muy esperanzador.

Si queréis ver el análisis completo que he realizado de los resultados, con una valoración y con un precio objetivo, lo podéis descargar a continuación:

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Nina, la nueva apuesta de Zinkia

Zinkia ha presentado a su personaje protagonista femenino, Nina.

La principal producción y apuesta de la compañía es Pocoyó como producto de animación y como marca. En las tres primeras temporadas de la serie de capítulos de Pocoyó la “pandilla” estaba formada por varios personajes pero sin un claro protagonista femenino.

Nina llega para rellenar ese hueco que tenía la serie de Pocoyó. Además viene acompañada por otro nuevo personaje, su inseparable mascota robot Roberto. Nina es una pequeña niña muy inteligente que proviene de un mundo microscópico del que puede entrar y salir gracias a las habilidades de Roberto, que puede aumentar y reducir su tamaño. Roberto, también podrá cambiar de tamaño a los demás personajes: Pocoyó, Ely, Pato…

Con la incorporación de estos nuevos personajes, a Zinkia le toca ahora remontar el vuelo tras un periodo muy complicado para la compañía entrando incluso en concurso de acreedores. Consiguieron salir de él y ahora toca ir pagando según el programa establecido los compromisos contraídos con los acreedores.

Mi opinión al respecto del futuro de Zinkia es muy positivo. Por este motivo y por la capitalización que hoy tiene la compañía en el MAB, Udekta Capital ha decidido invertir en Zinkia.

Algunos datos que me hace ver la fuerza que tiene Pocoyó y el éxito comercial que puede tener durante los próximos años son:

  • Pocoyó se ha emitido en más de 100 países
  • El pasado mes de noviembre de 2016 estrenó su cuarta temporada tras un tiempo en ‘seco’ en cuanto a nuevos capítulos.
  • YouTube ha financiado la nueva temporada de Pocoyó.
  • La cuarta temporada consta de 26 nuevos capítulos que se irán publicando progresivamente en la propia plataforma de YouTube y en YouTube Kids.
  • Los cuatro episodios que ya están disponibles han sumado 30 millones de visualizaciones en todo el mundo.
  • Los 18 canales de YouTube que tiene Pocoyó suman 5,7 millones de suscriptores.
  • Los 52 capítulos de las tres temporadas anteriores han sido vistos 8.115 millones de veces.

Por lo tanto, ahora tocará fijarse en la evolución de los resultados semestre a semestre (si dieran avances trimestrales mucho mejor) y ver si los 17 millones a los capitaliza hoy la compañía son una gran oportunidad de inversión o no.

Pocoyó presenta nueva temporada y ‘novia’

Pocoyo

Pocoyó vuelve con fuerza si es que en algún momento se ha ido. Pocoyó es una de marcas españolas de entretenimiento de mayor reconocimiento mundial sobre todo en plataformas como YouTube. La apuesta de Zinkia por lo digital y por internet es clara. De hecho, Zinkia, la productora de Pocoyó, ya comunicó hace unos meses que YouTube iba a financiar su cuarta temporada. Los 26 episodios de la serie se podrán ver a partir del 25 de noviembre a través de esta plataforma de vídeo. En los últimos años los personajes de la serie de aventuras se han podido ver a través de la televisión en más de 100 países. “Queremos que Zinkia se convierta en una compañía de referencia en el mundo del entretenimiento a nivel mundial y por lo tanto queremos trasladar ese éxito de Pocoyó a la gestión”, aseguró el consejero delegado de la compañía, Alberto Delgado, en la rueda de prensa en la que se presentaba la nueva temporada. La presentación de la que será la cuarta temporada de Pocoyó ha tenido lugar, a modo de preestreno, en los cines Cinesa de Madrid, Barcelona, Valencia y Sevilla.

Además habrá novedades de especial importancia en las nuevas aventuras de Pocoyó. Unos nuevos escenarios, una nueva cabecera y la aparición de un nuevo personaje femenino que será muy especial porque será la amiga y compañera de Pocoyó son algunas de las novedades que podremos encontrar en esta cuarta temporada.

Por lo tanto vemos que Pocoyó vuelve con fuerza tras un periodo en el que Zinkia, la compañía que explota la marca Pocoyó, ha vivido momentos muy complicados, con una guerra accionarial que ha ayudado en muy poco o más bien todo lo contrario al desarrollo y explotación comercial de la marca y que ha tenido que superar incluso un concurso de acreedores.

Ahora con el nuevo presidente, Miguel Valladares, y con su nuevo CEO, Alberto Delgado, parece que la compañía va a centrarse en lo que tiene que hacer y no es ni más ni menos que comercializar una marca tan reconocida y con una audiencia espectacular en muchos países del mundo. El apoyo de YouTube como nos podemos imaginar no es gratuito. Para que YouTube apueste por una marca como Pocoyó es que lo tiene bien claro. Acertará o no, pero la apuesta se hace en base a un número de visionados y unas analítica de su audiencia que hacen presagiar un éxito comercial para esta nueva temporada.

A nivel de lo que pueda hacer la acción de Zinkia en el MAB siempre es una incógnita. Mi opinión al respecto es clara. Si soy accionista de la compañía es porque le veo mucho potencial. Sobre todo ahora. Una vez superado el concurso de acreedores y una vez que parece que la compañía vuelve a centrarse en la explotación comercial de una marca tan potente como es Pocoyó, creo que la valoración que podemos sacar de la compañía es muy superior a su capitalización en bolsa. Podré equivocarme y que al final mi inversión en Zinkia sea un desastre. Esta opción siempre hay que contemplarla. Pero a día de hoy que Zinkia capitalice en 18,8 millones de euros, creo que deja bastante potencial de subida a la acción.