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Ram Bhavnani vuelve a la ‘carga’ con ALTIA

Tras varias semanas de descanso, Ram Bhavnani ha vuelto a comprar acciones de ALTIA. La última comunicación al respecto se realizó el pasado 30 de enero de 2018 cuando se comunicó que el inversor de origen indio había comprado 2.630 acciones de la compañía:

  • 174 acciones a 17,20 €/acción
  • 300 acciones a 17,00 €/acción
  • 2.156 acciones a 17,00 €/acción

Este 26 de marzo de 2018 se ha comunicado que Bhavnani ha comprado 1.000 acciones más desde el 21 al 22 de marzo:

  • 600 acciones a 15,00 €/acción
  • 200 acciones a 14,60 €/acción
  • 200 acciones a 14,90 €/acción

Su participación se sitúa a 22 de marzo de 2018 en 10,298% (con 708.297 acciones).

Como siempre comento, esta situación no tiene por qué asegurarnos nada. Sólo es una información que cada uno debe analizar como crea conveniente. Es decir, las conclusiones que podemos sacar cada inversor sobre las compras de acciones de ALTIA por parte de Ram Bhavnani pueden ser varias y distintas. Unos podrán pensar que invierte pero que se podrá equivocar con su inversión. Otros pensaran que si invierte es porque conoce bien a la compañía y que seguramente gane bastante dinero. Habrá otros inversores que su conclusión podrá ser que si no compra él, el precio se caerá y por lo tanto que está manteniendo la cotización. También habrá gente que piense que invierte en ALTIA para poder hacer negocios entre empresas (ALTIA y otras en las que tenga intereses) y que su beneficio lo conseguirá por otras vías diferentes a la vía directa de inversión en la compañía.

Yo personalmente creo que si invierte es porque conoce bien el proyecto que tiene ALTIA y piensa que vale bastante más de lo que marca su cotización. De esta manera creo que es un inversor que quiere ganar dinero directamente teniendo acciones de ALTIA a un determinado precio para venderlas cuando toque a un precio muy superior.

El tiempo nos irá despejando las dudas.

Nota: UDEKTA Capital, sociedad de la que soy consejero, tiene en su cartera de inversión a ALTIA.

ZINKIA – Análisis Resultados Anuales 2017 (Actualización)

He actualizado el Análisis de ZINKIA Entertainment tras la presentación de la auditoría de las Cuentas Anuales de 2017. El precio objetivo se mantiene invariable sobre el fijado en el Análisis del 16 de mayo de 2017.

El índice del Análisis es el siguiente:

  1. Cuenta de Pérdidas y Ganancias
  2. Balance
  3. Proceso Concursal
  4. Valoración

Dejo a continuación el enlace donde podrás descargar el Análisis:

GIGAS comprará una compañía durante este primer semestre de 2018

GIGAS ha comunicado por un lado una Junta General Extraordinaria de Accionistas para el próximo 23 de abril de 2018. El único punto del Orden del Día hace referencia a la aprobación de la emisión de bonos convertibles relativo al acuerdo de financiación alcanzado con INVEREADY comunicado en diciembre de 2017.

En el Hecho Relevante en el comunica la Junta General Extraordinaria de Accionistas, al final del mismo, además hace referencia a lo siguiente:

OPERACIONES CORPORATIVAS
Se informa a los accionistas, a los efectos previstos en el Informe del Consejo de Administración sobre la Emisión, que se prevé que tenga lugar la formalización y cierre de, al menos, una Operación Corporativa, tal y como se define este término en el Informe del Consejo de Administración sobre la Emisión, durante este primer semestre de 2018.

Por lo tanto parece que una nueva adquisición está a punto de realizar GIGAS. Evidentemente no se puede asegurar que la vaya a realizar pero, según lo comunicado, parece muy probable que la operación se produzca una vez se apruebe la emisión de bonos convertibles con INVEREADY.

Si finalmente GIGAS adquiere una compañía durante este primer semestre del año, sería la segunda adquisición que realiza desde su constitución. La primera la realizó este mismo año. El 11 de enero de 2018 GIGAS comunicó la compra de SVT, proveedor catalán de servicios de cloud hosting. SVT contaba más de 250 clientes, todos empresariales, a los que ofrece fundamentalmente alojamiento de ERPs (aplicaciones de gestión empresarial, en particular SAP, Sage y Microsoft Navision). La compra excluía la unidad de negocio de servicios de seguridad de SVT.

Por lo tanto, el proyecto en el que confiaba desde hace tiempo se pone cada vez más interesante. GIGAS está creciendo orgánicamente a tasas elevadas pero ahora suma crecimiento inorgánico. Si tiene financiación para realizarlo y además lo hace bien, generando sinergias e integrando bien las sociedades, la compañía podrá aumentar su tamaño a todos los niveles de manera importante en poco tiempo.

Os dejo en el siguiente enlace varios análisis que he realizado sobre la compañía:

Nota: UDEKTA Capital tiene en cartera a GIGAS HOSTING.

UDEKTA Corporate inicia cobertura de HOME MEAL

UDEKTA Corporate inicia cobertura de HOME MEAL y le da un potencial del 44%

Nota Prensa · Madrid, 22 de marzo de 2018  

UDEKTA Corporate ha iniciado cobertura de HOME MEAL REPLACEMENT y le otorga un precio objetivo de 3,02 euros por acción, lo que significa un potencial de revalorización de la acción del 44% respecto al cierre del 21 de marzo de 2018.

El plan de expansión internacional de la compañía, la financiación obtenida para dicho crecimiento y la evolución de sus franquicias, hacen prever un crecimiento de la cifra de negocio muy importante durante los próximos años.

UDEKTA Corporate destaca también las buenas previsiones del sector de la alimentación en el que se engloba la empresa, el denominado segmento (sector) QSR (Quick Service Restaurant o Restaurantes de Comida Rápida). A nivel mundial, se estima que el sector del Quick Service Restaurante (QSR) crezca a una tasa anual del 5,16% hasta 2022, según un informe elaborado por ResearchAndMarkets.com.

Un hecho diferencial que podría cambiar radicalmente la evolución de la compañía es el lanzamiento de su propia criptodivisa. En 2017, inició los trabajos para el lanzamiento de una ICO (Initial Coin Offering) y la puesta en circulación de una nueva moneda virtual, el MealToken, la criptodivisa de HOME MEAL. Con esta iniciativa innovadora además buscan captar hasta 50 millones de euros.

Después de analizar varios escenarios de crecimiento y teniendo en cuenta que la compañía tiene a corto plazo un factor que le puede cambiar por completo su evolución futura, como es el posible éxito de la emisión de su criptodivisa, la capitalización objetivo para HOME MEAL es de 57,3 millones de euros. Al estimar un incremento importante del número de acciones hasta situarse en 18,98 millones de euros, el precio objetivo es de 3,02 euros por acción. UDEKTA Corporate fija este precio objetivo a un plazo de un año.

Leer más · Nota Prensa (2L)

ANÁLISIS sobre HOME MEAL realizado por Juan ST (UDEKTA Corporate)

20180313 Home Meal Análisis Valoración - Udekta Corporate-cmp

TEMPORE, la SOCIMI de SAREB, cotizará en el MAB en unos días

TEMPORE PROPERTIES ya tiene el Informe favorable del MAB para su incorporación. Sólo falta el ok del Consejo de Administración del MAB.

TEMPORE ha iniciado su andadura con un paquete de 1.553 activos.

La cartera de TEMPORE está compuesta concretamente de 3.729 unidades. El desglose de la cartera es el siguiente:

  • 1.383 viviendas
  • 1.394 plazas de garaje
  • 952 trasteros

El valor total de los activos traspasados por SAREB asciende a 175,5 millones de euros. De estos activos un 80% se sitúan en áreas metropolitanas de grandes capitales y el resto en áreas geográficas con alta demanda en el mercado de alquiler, como ocurre en las provincias de Valencia, Sevilla, Zaragoza, Málaga o Almería. El tamaño medio de las viviendas es de 93 metros cuadrados y cuentan con dos o tres dormitorios.

AZORA será quien lleve la gestión de esta cartera. Nicolás Diaz Saldaña será el responsable de la SOCIMI (CEO). Diaz Saldaña posee una amplia experiencia en la alta dirección en los sectores inmobiliario y financiero, con una especial proyección hacia el mercado internacional. Antes de su llegada a SAREB, Saldaña tuvo a su mando el área internacional de Metrovacesa durante el periodo más complicado de la crisis inmobiliaria.

Los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad son:

  • Nicolás Díaz Saldaña (consejero ejecutivo y Consejero Delegado)
  • Juan Ramón Dios Rial (consejero dominical)
  • Socorro Fernández Larrea (consejero independiente)
  • Rafael de Mena Arenas (consejero independiente)
  • Galo Juan Sastre Corchado (consejero independiente)

Dejo a continuación algunos datos de la incorporación de TEMPORE al MAB:

  • Precio referencia: 10,40 €
  • Capitalización inicial: 152.687.454 €
  • Número de acciones: 14.681.486
  • Valor Nominal: 1 €
  • Ticker: YTEM
  • Modalidad contratación: Fixing
  • Asesor Registrado: RENTA 4 Corporate
  • Proveedor de Liquidez: RENTA 4 Banco
  • Auditor: PRICEWATERHOUSECOOPERS Auditores

El desglose accionarial actual es el siguiente:

  • SAREB: 98,51%
  • 24 investors: 1,39%
  • Treasury stock: 0,10%

El MAB contará por tanto con 50 SOCIMIS cotizando con la incorporación de TEMPORE. En este año 2018 serían tres las incorporaciones al segmento de SOCIMIS en el MAB.

ATRYS y GIGAS comienza a cotizar en ‘continuo’

Desde este miércoles 21 de marzo las compañías cotizadas en el MAB, segmento de Empresas en Expansión, han comenzado a cotizar en la modalidad de ‘continuo’ o ‘abierto’. Pasan por tanto de cruzar operaciones dos veces al día (a las 12:00 y a las 16:00), modalidad que se denomina ‘fixing’, a poder cruzar operaciones durante toda la sesión de manera continua al igual que lo hacen las empresas que cotizan en el Mercado Continuo.

Este cambio de modalidad de contratación creo que es positivo pero realmente para mí no es algo muy relevante. Podrán ganar algo más liquidez lo cual es positivo aunque tampoco el cambio lo asegura. Sí que es cierto que hay inversores que al fixing le tienen como ‘ manía’ o una especie de alergia que les hace no invertir ni operar con empresas que cotizan bajo esta modalidad. Por este motivo se piensa que al cotizar en la modalidad de ‘abierto’ o ‘continuo’ la liquidez aumentará ya que algunos inversores podrán ya fijarse en ATRYS o GIGAS.

La cuestión clave a la hora de invertir creo que están en las cuentas, resultados y en definitiva en el proyecto que tienen estas compañías. Recordemos que son empresas pequeñas y que no podemos esperar que su liquidez en el mercado sea muy elevada. La inversión en este tipo de compañías es más una inversión a medio plazo confiando en el proyecto y en el potencial que tiene invirtiendo a un determinado precio en comparación con el valor o valoración que tengamos de la compañía. Pensar en corto plazo o no querer soportar una volatilidad elevada o incluso lo contrario, no querer estar en empresas que no mueven dinero en el mercado y apenas se mueve su cotización durante meses, hace que tu perfil inversor no sea apto para invertir en este tipo de compañías. Por el contrario, si estás dispuesto a soportar, en la cantidad de dinero o porcentaje de tu cartera que estimes oportuno, ese ‘aburrimiento’ de las cotizaciones o esa elevada volatilidad con poco volumen de negociación en mercado, podrás invertir en compañías que te ofrezcan una rentabilidad extraordinaria medio plazo. El lado negativo en estas inversiones es que la pérdida potencial también es muy elevada. Lo bueno en este sentido es que tu mayor pérdida puede ser el 100% de lo invertido en una compañía. Pero la ganancia, como hemos visto ya en casos como el de MASMOVIL, puede ser de +200%, +400%, +600% o incluso superiores. La clave es el balance que tengas de tus inversiones en empresas MAB.

Cambios en el IBEX MAB 15: entran 1NKEMIA, AGILE, ATRYS, GIGAS y GREENALIA.

El Comité Asesor Técnico de los Índices IBEX®, en su reunión de seguimiento de fecha 9 de marzo, ha decidido realizar algunos cambios en la composición del selectivo IBEX MAB 15.

Valores que entran en el índice IBEX MAB 15:

  • 1NKEMIA (IKM)
  • AGILE CONTENT (AGIL)
  • ATRYS HEALTH (ATRY)
  • GIGAS HOSTING (GIGA)
  • GREENALIA (GRN)

Valores que salen del índice IBEX MAB 15:

  • EUROESPES (EEP)
  • PANGAEA ONCOLOGY (PANG)
  • GRENERGY (GRE)
  • ZINKIA (ZNK)
  • NEURON (NEU): ya estaba fuera del índice debido a la suspensión de su cotización el 26/09/2017.

Por lo tanto, a partir del lunes 19 de marzo, los componentes del selectivo IBEX MAB 15 serán los siguientes:

  • 1NKEMIA
  • AB-BIOTICS
  • AGILE CONTENT
  • ALTIA
  • ATRYS HEALTH
  • BIONATURIS
  • CARBURES
  • CATENON
  • EBIOSS
  • ELZINC
  • EURONA
  • FACEPHI
  • GIGAS HOSTING
  • GREENALIA
  • MONDO TV

La evolución del índice durante este 2018 no está siendo positiva (-9%). De todas formas, este índice, como la inversión en las compañías que cotizan en este mercado alternativo, hay que mirarlo con una perspectiva de largo plazo. La liquidez y la volatilidad existente hace que la evolución a corto plazo puede ser abrupta tanto por el lado positivo como por el negativo.

MEALTOKEN, la criptodivisa de HOME MEAL

Estoy realizando un Análisis de HOME MEAL y uno de los puntos del índice es:

  • MealToken

A continuación os dejo lo que he escrito en dicho punto.

HOME MEAL entra de lleno en el mundo de las criptodivisas con la creación de la suya propia, MEALTOKEN. Además, con la creación de su propia criptodivisa, se convierte en la primera empresa cotizada en España en lanzar una emisión de moneda digital (ICO).

Pero, ¿realmente es tan novedoso crear una divisa, criptodivisa o moneda digital? Por un lado diría que no ya que desde hace ya muchos años que prácticamente todos los consumidores hemos utilizado algo parecido, por no decir lo mismo. A riesgo de recibir críticas ante la comparación que voy a realizar, diría que la creación de este tipo de criptodivisas aparejadas a una compañía es lo que se hacía por ejemplo cuando se crearon los programas de fidelización en multitud de marcas creando a su vez los llamados puntos IBERIA, puntos TRAVELCLUB, dinero VIPS, etc. ¿Quién no ha canjeado unos puntos para obtener descuentos en billetes de avión, quién no ha comprado billetes de tren con algún sistema similar o quién no ha canjeado un dinero virtual en una determinada cadena de restaurantes para consumir un plato o una bebida? Con esta comparativa de fondo creo que nos situamos mejor para intentar entender la creación de una criptodivisa como es la que nos ocupa, Meal Token.

Lo realmente novedoso creo que es la utilización de la tecnología, en este caso la tecnología Blockchain, y del cambio de modelo que puede suponer en Home Meal la creación de MealToken. Con la tecnología que hoy existe todas las operaciones quedan registradas sin intermediarios, todos los puntos que hoy genera HOME MEAL a través de su actual sistema de fidelización pueden tokenizarse canjeándose por unidades de una determinada divisa e incluso estos tokens podrían estar cotizando para ver qué valor le pone un determinado mercado (compradores y vendedores).

El modelo de negocio por tanto va a cambiar del tradicional modelo de franquicia al que denominan desde la propia compañía como un modelo de criptofranquicia. La criptofranquicia genera una gran ventaja entre el franquiciado y el franquiciador ya que se pueden generar nuevas relaciones antes impensables sin una criptodivisa sobre la tecnología que hoy la sustenta (Blockchain). Por poner un ejemplo, lo normal es que quien quiera poner una franquicia tenga que pagar un canon de entrada al franquiciador a fondo perdido. Ahora, con este sistema de criptofranquicia, el franquiciado paga ese canon pero recibe unos tokens (una cantidad de unidades de una determinada criptodivisa) que ‘cotiza’ y que podrá vender en un determinado momento. Por lo que en cuanto al primer gasto a fondo perdido que debe realizar un franquiciado, ahora recibe unos tokens que le podrán permitir recuperar dicha inversión inicial o incluso ganar dinero con la venta de estos tokens.

A nivel del Club de Fans de HOME MEAL el cambio también será notable a nivel tecnológico, pasando de un sistema de datos tradicional a un sistema de Blockchain. A nivel de modelo de negocio el cambio en principio no será brusco ya que a día de hoy existe un sistema de puntos para adquirir productos en las tiendas el cual es totalmente tokenizable. Pero sí que podríamos señalar que la fidelización de clientes pasa a un nuevo nivel con la creación de una criptodivisa que puedan utilizar los consumidores de una cadena de restaurantes como la que tiene HOME MEAL. El consumo en los locales como el servicio a domicilio tendrá nuevas herramientas para los clientes que hará más atractiva la experiencia del consumidor.

De todas formas, todavía estamos en una etapa muy inicial del “MealToken”. Falta por ver cómo se avanza en la creación de esta criptodivisa y en su puesta en funcionamiento. Por otro lado, creo importante señalar algunos de los puntos que la Compañía indicó en un Hecho Relevante publicado el pasado 28 de diciembre de 2017:

  • Token (vale, en español) es una expresión que se utiliza para referirse a derechos que se espera que sean registrados mediante un sistema de Blockchain.
  • El MealToken no genera ningún tipo de deuda financiera ni compromiso de pago para Home Meal Replacement S.A.
  • El MealToken no genera ningún tipo de derecho económico sobre los beneficios o resultados de la Sociedad.
  • En cuanto al impacto que la emisión del token tendrá́ sobre las magnitudes financieras de HMR en términos de ingresos, margen y beneficio, la Sociedad no tiene estimado, por el momento, un importe concreto que pueda incidir en dichas magnitudes. En todo caso, el importe máximo de ingresos que podría representar para la compañía sería de 50 millones de euros (siempre y cuando la venta de tokens prosperase).
  • En ningún caso el MealToken implicará la adopción de un producto financiero.
  • El objetivo de la operación planteada es evolucionar del sistema actual de modelo de negocio de la Compañía a un sistema basado en la tecnología Blockchain, por lo que el token no va a generar ningún derecho nuevo que suponga ni un menor ingreso ni un mayor gasto para HMR.
  • El hecho de que se haya optado por realizar la ICO en Suiza responde a que el sistema suizo es de los pocos ecosistemas jurídicos mundiales que se ha hecho eco de la repercusión de las Initial Coin Offerings (ICO).
  • Toda la información de la emisión se encontrará contenida en el documento público denominado “Whitepaper”.
  • HOME MEAL estima que el token no es un producto financiero y que, por lo tanto, el mismo se podrá́ comercializar también a través de los establecimientos Nostrum radicados en España y a residentes en España.
  • A día de hoy no hay acuerdo con ninguna plataforma de negociación para el MealToken. No obstante, una de las características de un token basado en el estándar de mercado ERC 20 (Ethereum) es su transmisibilidad, por lo que en caso de que alguna entidad procediera a su comercialización, a través de plataformas externas, ese hecho sería independiente a HOME MEAL.

En definitiva, HOME MEAL entra en una nueva dimensión como compañía al crear su propia criptodivisa, el MealToken. Quiere captar 50 millones de euros a través de la emisión del MealToken aunque realmente es una venta de tokens (vales) por este importe. Esta venta por tanto no es una captación de capital como tradicionalmente la hemos entendido. Es decir, HOME MEAL busca capital pero en este caso no realiza una ampliación de capital para conseguir este dinero o lo que se consiga con la emisión de los MealTokens. Como acabo de señalar es más una venta que iría a la línea de venta o ingresos en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias antes que al capital social y prima de emisión en el Balance. Luego la compañía sí que quiere apuntalar el Balance pero más adelante veremos cómo afecta finalmente a las cuentas (Balance y Cuenta de Pérdidas y Ganancias) la emisión de la propia criptodivisa de HOME MEAL.

Sólo hay un 10% de mujeres en los Consejos de Administración de las Empresas MAB (EE)

Apenas el 20% de las personas que forman los Consejos de Administración de las empresas que cotizan en La Bolsa (Mercado Continuo) son mujeres según el estudio realizado por consultora de comunicación Atrevia y la escuela de negocios IESE. Según dicho informe, a enero de 2018 había 258 consejeras que suponían el 19,15% de los puestos en los Consejos de Administración, frente al 16,6% de 2016 y el 15,41% de 2015. La situación, como podemos observar, va mejorando año tras año pero todavía se sitúa en niveles muy bajos y lejos del mínimo recomendado por la CNMV para 2020. En este estudio se analizaron un total de 133 compañías y por primera vez se fija no sólo en las 35 firmas del IBEX 35, sino también en las 98 empresas que forman parte del Mercado Continuo. En lo que respecta al IBEX 35 exclusivamente, el porcentaje de mujeres es algo más elevado, llegando en 2017 a ser del 23,66% y todas las compañías por lo menos tienen a una mujer en su Consejo de Administración. Este estudio, en cambio, no ha tenido en cuenta a las pymes del Mercado Alternativo Bursátil (MAB).

UDEKTA Corporate, boutique financiera especializada en mercados alternativos, ha realizado este mismo informe para las compañías cotizadas en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) en su segmento de Empresas en Expansión (EE). El resultado es todavía más negativo. En 2017, sólo hay un 10,6% de consejeras en los Consejos de Administración de las cotizadas en el MAB (EE). El estudio ha analizado un total de 40 empresas. De las 245 personas que forman los Consejos de Administración de estas 40 cotizadas en el MAB (EE), sólo 26 son mujeres y en 19 compañías no hay ninguna consejera.

  • Hay 245 personas en los Consejos de Administración de las empresas MAB (EE).
  • Sólo hay 26 mujeres en los Consejos de Administración.
  • El 10,6% son mujeres y el 89,4% son hombres.
  • 19 empresas no tienen a ninguna consejera en su Consejo de Administración.

Os dejo la Nota de Prensa publicada sobre el informe:

Consejos de Administración MAB 2017 - Miembros (elaborado por UDEKTA Corporate)

EUROCONSULT (ECG) presenta preconcurso de acreedores

Situación delicada la que vive EUROCONSULT (ECG).

Este martes 6 de marzo EUROCONSULT (ECG) se ha acogido al amparo del artículo 5 bis de la Ley Consursal (“preconcurso de acreedores”). Aunque puede parecer que esta situación es la antesala del concurso de acreedores, no tiene por qué ser así. Ahora se abre un plazo de 4 meses para regularizar su situación financiera (3 meses de negociación con los acreedores más 1 para solicitar el concurso de acreedores). La actividad de la empresa sigue su curso normal en la medida de sus posibilidades y los órganos de administración se mantienen. Si antes de terminar el plazo se llega a un acuerdo con los acreedores y deudores financieros, la compañía vuelve a la situación normal saliendo con éxito del preconcurso de acreedores.

En el MAB ya se han solicitado varios preconcursos de acreedores. CÁTENON solicitó uno en 2013 y pudo salir con éxito de él, es decir, no llegó a pedir el concurso de acreedores y salió del preconcurso con un acuerdo con sus acreedores. ZINKIA, en su caso, del preconcurso pasó al concurso de acreedores. Pero pudo salir del concurso de acreedores también con un acuerdo con sus acreedores. Otras en cambio, terminaron en liquidación.

Ahora EUROCONSULT (ECG) se suma a otras compañías del MAB que están pasando por dificultades financieras. Espero que puedan salir de esta delicada situación financiera pronto.