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NETFLIX presenta resultados de película (3Q18)

NETFLIX vuelve a sorprender con unos resultados muy positivos.

Sus ingresos crecen un 38,1% en los nueve primeros meses del año y el beneficio neto se incrementa un 188,5%.

Suma 7 millones de suscriptores en el tercer trimestre del año hasta situarse la cifra total en 137 millones. El número total de suscriptores de pago se sitúa en los 130 millones. Cifras a tener muy en cuenta. El potencial de esta plataforma es muy elevado a todos los niveles. Además, está cambiado la manera de vender contenidos en el sector siendo NETFLIX una plataforma en la que muchas productoras están confiando sus nuevas creaciones en exclusiva. Pero NETFLIX además ha entrado en la producción de sus propias series y películas lo que significa la aparición de un nuevo competidor en el sector.

El mundo y el sector audiovisual junto con el consumo de contenidos (películas y series) ha cambiado de manera radical en los últimos años. En el MAB tenemos por ejemplo a ZINKIA y a MONDO TV IBEROAMÉRICA con relaciones comerciales con NETFLIX. ZINKIA consiguió enderezar el rumbo y cerrar 2017 en positivo gracias a un contrato con esta plataforma. Por su parte, MONDO TV IBEROAMERICA  también están cerrando contratos con NETFLIX como por ejemplo la coproducción entre Aurora y Mondo TV (matriz de MONDO TV IBEROAMÉRICA) basada en el universo de YooHoo & Friends.

CÁTENON: Manda la rentabilidad y la caja (Resultados 1S18)

Estamos viendo en estos días varias publicaciones de resultados del primer semestre de 2018 de compañías cotizadas en el MAB junto con las revisiones limitadas de los auditores.

Con la publicación de estos resultados, sigo actualizando algunos de los análisis que tengo publicados.

En esta ocasión dejo la actualización al análisis de CÁTENON.

Realizo una valoración y fijo un precio de referencia para la acción.

El índice del Análisis es el siguiente:

  1. Descripción
  2. Cuenta de Pérdidas y Ganancias 1S18
  3. Balance a 30 de junio de 2018
  4. Avance de Resultados 3T18
  5. MAB
  6. Valoración

En esta ocasión, este análisis es de pago.

En el siguiente enlace (o pinchando la imagen) podréis descargar el Análisis.

CÁTENON: Manda la rentabilidad y la caja (Resultados 1S18)

NBI Bearings sigue rodando pisando el acelerador

NBI Bearings ha presentado sus resultados correspondientes al tercer trimestre de 2018 (3T18) y, una vez más, vuelve a mostrar unos crecimientos extraordinarios, fundamentalmente en los beneficios.

La facturación se incrementa en los nueve primeros meses del año un 13,4% hasta situarse en 18 millones de euros. Los ingresos se sitúan en 18,2 millones de euros (+12,5%) al activar 257 mil euros. Como vemos, la partida de activación de gastos es muy reducida lo cual es algo positivo para no distorsionar la partida total de ingresos generados por el negocio.

Con un crecimiento de los ingresos del 12,5%, el EBITDA se incrementa un 51,5%, el EBIT un 93,1% y el Beneficio Neto un 135,4%. Esta situación muestra una mejora de márgenes importante ya que los crecimientos de los beneficios crecen de una manera mucho más abultada que los ingresos.

A nivel de endeudamiento, sigue con una posición bastante razonable al tener una deuda financiera neta por el entorno de los 9 millones de euros. Este endeudamiento no supone ni dos veces el EBITDA que podemos esperar para este año 2018.

La generación de flujo de caja sigue siendo también muy positiva. Con un flujo de caja libre recurrente de 3,4 millones en 9 meses, NBI muestra que está haciendo crecer su negocio generando caja a gran nivel, lo cual hace que pueda entrar, si no lo está ya, en un círculo virtuoso de especial relevancia dejando ver un futuro muy prometedor.

Otro de los puntos a destacar en NBI Bearings, que puede que no parezca muy relevante, es la manera de informar sobre su evolución y sus resultados. Es de las pocas cotizadas en el MAB que presenta un avance de resultados trimestrales. En el MAB hay obligación de presentar los resultados semestrales y los anuales pero no los del primer y tercer trimestre. NBI da un avance de estos trimestres pero además es que lo hace de manera muy completa y clara. Es muy de agradecer, la verdad.

En definitiva, creo que NBI es una joya que tiene el MAB y que hay que tener muy en cuenta. Desde UDEKTA Capital, NBI es una de las principales posiciones y la publicación de estos resultados reafirman nuestra decisión de inversión en la empresa. Pensamos que la valoración sigue situándose muy por encima de la capitalización que hoy tiene en el MAB si nuestro horizonte es el largo plazo. Esto no quita para saber que habrá que seguir de cerca a la compañía y analizar muy bien los resultados que vaya presentando por si acaso se tuercen. Pero, hoy por hoy, la situación es muy positiva y la inversión en NBI seguimos pensando desde UDEKTA Capital que nos va a dar muchas alegrías.

CÁTENON se gusta

CÁTENON anunció el pasado 28 de septiembre su intención de adquirir en el Mercado acciones propias de la Compañía.

El importe máximo que han acordado para la adquisición de acciones propias no superará en ningún caso los 300.000 de euros. Este importe sobre la cotización del cierre del 27 de septiembre, equivale a 461.538 acciones (2,46% del capital social de Catenon SA). De todas formas, el número de acciones propias que finalmente podrá adquirir dependerá del nivel de la cotización de CATENON y de si finalmente deciden llegar o no al límite mencionado de los 300.000 euros.

También comunicó que la adquisición de acciones se podrá mantener durante 180 días desde la fecha de publicación del Hecho Relevante (28 de septiembre), plazo que podrá prorrogarse por 90 días adicionales.

Por lo tanto y a priori, creo que son buenas noticias para la compañía. Este tipo de decisiones también hay que seguirlas de cerca y no dar nunca nada por sentado. Pero sobre “el papel”, creo que es positivo que una compañía quiera comprar acciones propias. Por un lado podrán utilizarlas como autocartera y venderlas cuando suban las acciones al entender que estar infravaloradas. También podrán utilizarlas como canje en una posible operación corporativa.

En definitiva, mi sensación es que CÁTENON empieza por fin a remontar el vuelo. Aunque a simple vista sus resultados pueden parecer que no son muy atractivos por la caída de las ventas, la rentabilidad lleva varios trimestres subiendo de manera relevante. Pero hay algo aún más importante y es que lleva también varios semestres generando un flujo de caja libre positivo que le está sirviendo para reducir su deuda, fortalecer el balance y construir un base financiera sólida en la que apoyarse para poder crecer durante los próximos años. Las cuentas, ahora sí, creo que han cambiado de manera positiva y dejan ver un futuro prometedor.

Nota:

UDEKTA Capital, sociedad de la que soy socio y consejero, tiene a CÁTENON en su cartera de inversión.

GIGAS: Creciendo en tamaño y rentabilidad (Análisis Resultados 1S18)

He realizado la actualización del Análisis de GIGAS Hosting tras la presentación de los resultados del primer semestre del año junto con la revisión limitada por parte del auditor.

Dejo el documento a continuación (pinchar enlace):

Resultados 1S18 – GIGAS Hosting

20181005 - GIGAS actualizacion 1s18 - creciendo - completo

Evento MAB – Entrevistas Directivos Empresas (26 septiembre 2018)

Os dejo los videos a las entrevistas que se les hicieron a los directivos de las compañías que se presentaron en el Evento MAB organizado por UDEKTA Corporate el pasado 26 de septiembre en La Bolsa de Madrid.

CLERHP – Entrevista a Juan Andrés Romero

GIGAS – Entrevista a Diego Cabezudo

IFFE – Entrevista a David Carro

NETEX – Entrevista Carlos Ezquerro

ATRYS – Entrevista José María Huch

Desayuno Inversión MAB (26/sep/2018 – video)

Os dejo el video del evento que organizamos desde UDEKTA Corporate este 26 de septiembre en La Bolsa de Madrid.

En el evento se presentaron cinco compañías (cuatro cotizadas en el MAB y una preMAB):

  • ATRYS Health
  • CLERHP Estructuras
  • GIGAS Hosting
  • IFFE (preMAB)
  • NETEX Learning

Además se hicieron unas pequeñas entrevistas a los directivos de las empresas.

Espero que os resulte interesante.

Desayuno Inversión MAB – UDEKTA Corporate (26 sep 2018)

UDEKTA Corporate ha organizado un Desayuno de Inversión este miércoles 26 de septiembre en La Bolsa de Madrid en el que han participado cinco compañías. Cuatro de las empresas que se han presentado cotizan en el MAB y la otra sociedad es lo que solemos denominar como preMAB (busca cotizar pronto en el MAB). Concretamente, se presentaron:

  • ATRYS
  • CLERHP
  • GIGAS
  • NETEX
  • IFFE (preMAB)

El evento se dividió en dos partes. En una primera parte, las compañías realizaron una presentación de 10 minutos a todos los inversores presentes. La segunda parte del evento se desarrolló con reuniones más reducidas entre las empresas y los inversores, los cuales estaban repartidos en cinco mesas.

Gracias a la participación de FINECT las presentaciones de 10 minutos se pudieron grabar y las publicaremos en cuanto las tengamos disponibles. Además , se realizaron unas mini-entrevistas a los directivos de las empresas las cuales se grabaron y también publicaremos.

 

AZARIA RENTAL debuta en el MAB

Continúa el carrusel de incorporaciones al MAB en el segmento de SOCIMIs. Este martes 25 de septiembre ha debutado en el Mercado Alternativo Bursátil la sociedad AZARIA RENTAL. En lo que llevamos de año, el número de incorporaciones de SOCIMIS al MAB es de 16. Por el lado contrario, también durante este 2018 hemos tenido también dos exclusiones de este tipo de sociedades en el MAB: la de BAY HOTELS y la de KINGBOOK INVERSIONES.

El número total de SOCIMIS en el MAB es de 61.

AZARIA RENTAL se constituye en noviembre de 2016. Actualmente cuenta con la participación del 100% de Bifur Investments S.L.U., propietaria del complejo industrial y de oficinas situado en la calle Miguel Yuste 40 de Madrid, arrendado en su totalidad al periódico El País, del Grupo Prisa. El contrato con El País es de obligado cumplimiento hasta 2033 y las rentas que pagan son triple netas para Azaria. Miguel Yuste 40 es un complejo formado por cinco edificios (oficinas e industrial) con una superficie total de 46.481 m² (12.345 m² bajo rasante y 34.136 m² sobre rasante). El complejo dispone de un aparcamiento con 345 plazas bajo rasante.

Algunos datos de esta incorporación al MAB:

  • Precio referencia: 5,40 €
  • Capitalización inicial: 44.960.400 €
  • Número de acciones: 8.326.000
  • ISIN: ES0105373007
  • Valor Nominal: 1 €
  • Ticker: YAZR
  • Modalidad contratación: Fixing
  • Asesor Registrado:  RENTA 4 Corporate
  • Proveedor de Liquidez: RENTA 4 Banco
  • Auditor: PRICE WATERHOUSE COOPERS AUDITORES, S.L.

A continuación dejo el Documento Informativo de Incorporación al MAB (DIIM):

EURONEXT a la caza de pymes españolas para su mercado alternativo

Según comenta en una noticia del diario Cinco Días, más de 10 empresas españolas se preparan para debutar en Euronext.

Ojo que podría darse el caso de ver más incorporaciones al EURONEXT de empresas españolas (pymes) que las que se produzcan en el MAB (Mercado Alternativo Bursátil) durante el próximo año. Sobre todo si nos fijamos en el segmento de Empresas de Expansión en el que en lo que llevamos de año sólo se han incorporado tres compañías. Euronext es es el primer mercado integrado europeo de negociación de valores. Desde Euronext se opera en cuatro mercados de valores y derivados regulados nacionales: Holanda (Amsterdam), Bélgica (Bruselas), Portugal (Lisboa) y Francia (París). También se opera en un mercado de valores regulado en Irlanda (Dublín) y el mercado de valores regulado con sede en el Reino Unido, Euronext London.

Algunos podrán pensar que las empresas podrán elegir el Euronext, o más concretamente el Euronext Growth, porque hay más ‘seguridad’ y más regulación. Pues si se producen más incorporaciones en el Euronext (con el foco en las pymes) parece que podrá ser porque este mercado es más flexible, tiene menos costes y menos regulación o menos requisitos que salvar, lo que por un lado ha generado que estén cotizando muchas más compañías y además han conseguido que existan una gran variedad de fondos e inversores que invierten en las compañías cotizadas en él.

La situación, para los que creemos en los mercados alternativos bursátiles y nos gustaría ver un mercado alternativo en España mucho más grande de lo que hoy es, merece una reflexión. También es verdad que la balanza y el equilibrio perfecto es difícil de encontrar. Por otro lado, cuando en el MAB hay una empresa que lo hace mal, demonizamos a todo el mercado en términos generales. Está la típica frase de “otra del MAB con problemas”. O, “es que en el MAB venden humo”. Pero no nos fijamos que en otros mercado el % incluso de quiebras o empresas con problemas financieros es igual o superior al que hoy tiene el MAB. Como ejemplo tenemos el mercado alternativo de referencia en Europa, como es el AIM de Londres. Desde 2017 no deja de caer el número de compañías cotizadas y muchas de ellas han dejado el mercado por quiebras, problemas financieros o incluso fraudes. El año 2007 terminó con casi 1.700 compañías el AIM y este mes de agosto de 2018 lo terminó con 942 cotizadas.

Como digo, el MAB hoy merece una reflexión importante por todos los integrantes del mercado y más apoyo externo por difícil que en ocasiones resulte este apoyo. Apoyar a las empresas tecnológicas en este país, apoyar la investigación y desarrollo, apoyar el talento, apoyar el empleo de calidad en los jóvenes y no tan jóvenes, apoyar al empresario, apoyar a la pyme, apoyar la financiación alternativa a la bancaria, etc, pasa en una proporción que creo que debería ser mayor a la hoy tiene, por el MAB. Los inversores deben por otro lado ser muy consciente de la naturaleza de la inversión en microcaps como son las cotizadas en el MAB. Pero en un porcentaje que cada uno estime oportuno y dependiendo de las situaciones personales y financieras de cada inversor, creo que la inversión en microcaps debería aumentar en España porque al final el balance es positivo o muy positivo como demuestra la historia de grandes fondos de inversión que invierten en este tipo de compañías a largo plazo. Ya sea de manera individual o vía fondos de inversión con una gestión profesionalizada, la inversión en microcaps ayudará entre otras cosas a aumentar el tejido empresarial español, modernizarlo y fortalecerlo al poder crecer estas compañías con menos deuda financiera y más fondos propios procedentes de diferentes vías de financiación.