Archivo de la categoría: Entrevistas

Entrevista en Gestiona Radio – “Tiempo Real” sobre Udekta Capital (10 marzo 2017)

Dejo la entrevista que me hizo Rocio Arviza el pasado viernes 10 de marzo en Gestiona Radio, en el programa Tiempo Real, con motivo de las primeras inversiones de Udekta Capital.

En la entrevista comento algunas de las razones que nos ha llevado en Udekta a tomar la decisión de invertir en la siguientes compañías:

  • Altia
  • Zinkia
  • Clever
  • Mondo TV Iberoamérica

#TuitEntrevistaMAB a Salvador Martí, presidente de FacePhi, por Antonio Romero Haupold

El pasado viernes 28 de diciembre, Antonio Romero Haupold, uno de los inversores más importantes y conocidos en el MAB, comenzó las denominadas por él #TuitEntrevistaMAB. Para empezar eligió a Salvador Martí, presidente de FacePhi.

A continuación os dejo la entrevista:

Entrevista sobre FacePhi en Revista Maratón Podcast (Radio Esperantia)

La semana pasada me hicieron una entrevista para la revista Maratón Podcast en Radio Esperantia para hablar de FacePhi y de la tecnología de biometría por reconocimiento facial. Se quiso hablar sobre este tema desde una perspectiva no técnica, es decir, con un lenguaje sencillo y que pueda entender todo el mundo. Espero haberlo conseguido.

Aunque es un poco larga, son casi 50 minutos, espero también que os resulte interesante.

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Entrevista a Constantino Fernández – Presidente Altia

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Altia es una empresa que sigo desde hace no mucho tiempo pero que la verdad me está gustando bastante.

He querido hacer a su presidente, Constantino Fernández, unas preguntas para ir conociendo mejor a Altia. Le agradezco enormemente que me atendiera de la manera que lo ha hecho y que respondiera a estas preguntas.

Espero que os resulten interesantes.

¿Qué es Altia?

Una empresa de servicios en el ámbito de las Tecnologías de la Información, que trabaja en grandes cuentas, tanto en el sector privado como en el público, en la realización de proyectos a medida de cada cliente y con una fuerte orientación a resultados y al cliente.

¿Cómo ve el futuro de las empresas tecnológicas dentro del ámbito de la consultoría informática y soluciones TIC?

Lo veo con optimismo. La innovación sobre base tecnológica tiene mucho recorrido y, de alguna forma, podemos decir que no tiene límites. En este momento vivimos un momento de concentración, por un lado empresarial, menos empresas y más grandes. Por otro lado, también hay concentración en los contratos, menos contratos pero de mayor volumen y duración.

¿Dónde están los ingresos más importantes en una empresa como Altia?

En el outsourcing tecnológico, tanto para el desarrollo y mantenimiento de software como para la explotación de sistemas. También en los servicios de valor añadido que prestamos desde nuestros Data Centers.

La internacionalización es clave para que muchas empresas puedan sobrevivir aunque tiene sus riesgos y dificultades si no se hace bien. ¿Cómo está siendo el proceso de internacionalización en Altia?

Ciertamente es una asignatura más complicada de lo que a veces se cuenta. En nuestro caso trabajamos buscando grandes proyectos en el ámbito europeo donde las tarifas y los costes son mayores y donde la oferta española, particularmente desde una empresa con una gestión austera de los gastos -como es Altia- y con alta capacidad tecnológica, es muy competitiva.

La adquisición de Exis ha sido una operación muy importante para Altia. ¿Cómo se está integrando Exis dentro del grupo?

Muy bien. Estamos abordando la integración con ilusión en los equipos humanos, racionalizando los sistemas de gestión y de producción y combinando la acción comercial buscando lo mejor de cada casa. Estoy satisfecho y creo que el resultado acabará siendo muy bueno.

Los resultados del primer semestre de Altia nos hacen ver una empresa más grande en términos de ingresos pero que ha empeorado sus márgenes debido principalmente a la adquisición de Exis. ¿El objetivo durante los próximos años es ganar tamaño sacrificando algo los márgenes o crecer y a la vez ser más rentables?

El objetivo es crecer y ser más rentables. El objetivo siempre fue así en Altia y va a seguir siendo así. Este primer semestre, además de la integración, hemos puesto en marcha dos líneas de soluciones propias en la nube Edoc-Assistant y Mercurio, que han consumido recursos y que se están empezando a comercializar. Además, estamos realizado todas las tareas de toma de control de un nuevo gran contrato Europeo ya adjudicado y que se empezará a facturar a final de este año 2013.

Exis entrará en el modelo de Altia y los resultados de su parte también van a mejorar.

Al final del año los resultados consolidados, en cuanto a rentabilidad, van a ser mejores que los del primer semestre. Y el próximo año seguirán mejorando. No estamos preocupados con este tema.

Altia debutó en el MAB el 1 de diciembre de 2010 a un precio de 2,72€ por acción. Este 26 de septiembre ha cerrado la cotización a 3,33€ lo que supone una revalorización desde su debut en bolsa del 22% y del 40% en lo que llevamos de 2013. ¿Qué le diría a un potencial inversor y a un accionista sobre el potencial de la compañía en los mercados financieros?

Supongo que al fundador siempre le parece que su empresa vale más. Yo soy el principal accionista, no he vendido acciones y sigo creyendo en el proyecto con más fuerza que el primer día. Desde la salida facturamos más, ganamos más y tenemos más fondos propios, mucho más que ese 22%. Y va a seguir siendo así.

Creo que el inversor que se acerque a la compañía, analice las cuentas y el balance y analice nuestra trayectoria, se convencerá de que está ante un valor seguro, estable, que quizás no dará grandes saltos y no se multiplicará por cuatro en un año, pero que es un valor sólido, estable, previsible y que remunera al accionista. En 2014 vamos a cumplir 20 años, de crecimiento tranquilo y sólido, todos los años ganado dinero y podemos seguir en esta línea. Sigo pensando que lo mejor está por llegar.

Entrevista a Juan Sagalés – Director General de MedcomTech

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Hace unos días MedcomTech presentó los resultados correspondientes al primer semestre del año. Comenté que con un moderado crecimiento en ventas habían conseguido disparar sus beneficios. Esta situación es muy positiva y da un potencial a la compañía muy elevado si continúa con esta tendencia de crecimiento.

Dado que me ha parecido una compañía muy interesante, he querido hacerle una pequeña entrevista a su Director General, Juan Sagalés. Le agradezco enormemente que me atendiera y que me respondiera a las preguntas que os pongo a continuación.

¿Qué es Medcom Tech?

Medcomtech es una empresa que opera en el ámbito de la salud e identifica productos innovadores con tecnología avanzada  y los distribuye y comercializa a través de su red de ventas en los países donde actualmente opera; España, Portugal, Italia y República Dominicana.

¿Cómo ve el futuro de las empresas tecnológicas dentro del ámbito de la salud?

El futuro de estas empresas en el ámbito de la salud es muy bueno puesto que los avances técnicos influyen en la calidad de vida y en el aumento de la esperanza de vida en todos los países. Nuevos desarrollos de fármacos y productos basados en la regeneración de tejidos, terapia génica y nanotecnología van a hacer de este sector uno de los mas importantes a corto plazo.

¿Dónde están los ingresos más importantes en una empresa como Medcom Tech?

Actualmente vienen de la venta de productos relacionados con la cirugía de la columna vertebral.

¿Cuál es el cambio, si es que lo ha habido, más importante en el modelo de negocio de Medcom Tech tras la crisis económica?

El cambio más importante es la apuesta por desarrollar tecnología propia mediante alianzas con centros de investigación, inventores y científicos, así como la internacionalización con la creación de dos nuevas empresas; Medcom Flow y Medcom Advance.

La primera va a desarrollar productos para anestesia, el primer producto que vamos a lanzar va a ser el sistema totaltrak para intubaciones difíciles y en general para la vía aérea.

El lanzamiento va a ser en la primera semana de noviembre y esperamos tener para el 2014 unos 40 distribuidores en todo el mundo. Tenemos la patente mundial para este producto.

La segunda empresa, Medcom Advance tiene base totalmente científica y está orientada a desarrollar productos basados en nanotecnología. Tenemos la patente mundial para desarrollar el sistema nanomods (nano microorganism detection system) por el cual vamos a ser capaces de identificar bacterias, hongos, virus, parásitos en segundos y en cualquier medio, aire, agua…

La aplicación va a ser revolucionaria puesto que por medio de la temprana identificación podemos ahorrar muchísimo dinero al sistema sanitario en cualquier país. Se puede aplicar a Sanidad, Alimentación, Seguridad Nacional, Agricultura, Alimentación Animal, Plagas, Rios, etc….

El primer sistema estará preparado en enero 2015 y lo vamos a implementar en hospitales.

En resumen, después de estos años de crisis la empresa va a vender en todo el mundo tecnología propia y tecnología de otros. A través de distribuidores ajenos (la mayoría) y a través de las Medcomtech creadas en estos países que he mencionado antes y las sucesivas que vayamos creando.

La internacionalización es clave para que muchas empresas puedan sobrevivir, aunque tiene sus riesgos y dificultades. ¿Cómo está siendo el proceso de internacionalización en Medcom Tech?

Es lo que he comentado anteriormente.

El talón de Aquiles para la gran mayoría de empresas en España está en la financiación. ¿Qué opinión tiene de la financiación a través del MAB? ¿Y del recién creado MARF? ¿Qué alternativas viables y factibles tiene una pyme para financiarse al margen de los bancos?

En nuestra experiencia el MAB ha sido muy bueno, no solamente porque nos ha permitido crecer (triplicado ventas desde la salida) si no que nos ha hecho adquirir hábitos de gran empresa, nos ha hecho mejorar muchísimo la estructura interna. Tenemos un equipo de administración y logística mucho mejor del que teníamos, así como contar con un consejo de administración muy involucrado y que nos es de gran ayuda. Además claro esta de la visibilidad, ahora nos conoce muchísima gente.

En cuanto al MARF no tengo experiencia.

Respecto a los bancos, mejor no hablar, nos hemos acostumbrado a operar con los recursos que tenemos y a mejorar todos los ratios internos para ser más efectivos.

Todos los proyectos que iniciamos son proyectos relativamente baratos y que debido a las características de nuestra empresa, van a tener un retorno muy rápido, prácticamente nos vamos a autofinanciar. 1.000.000 euros para MedcomFlow y 1.800.000 euros para Medcom Advance.

Contamos también lógicamente con todo tipo de ayudas estatales (las buscamos) Cedeti, Enisa, etc… puesto que nos vamos a convertir en una empresa dedicada al I+D+i

¿Qué podemos esperar en materia de resultados para 2013 y 2014?

Los resultados en el 2013 van a ser buenos, esperamos aumento en ventas del 15%, pero no figuran los nuevos proyectos ni las nuevas Medcomtech´s.

En el 2014 esperamos un fuerte incremento puesto que empezaremos la comercialización de totaltrak en 40 países, aun no tenemos el presupuesto de 2014, pero para que te hagas una idea, el forecast solo de totaltrak en cinco años es de 100 millones de euros en ventas en todo el mundo.

¿Qué le diría a un potencial inversor y a un accionista de Medcomtech sobre el potencial de la compañía en los mercados financieros?

Le diría que Medcomtech se va a convertir en una empresa global con tecnología muy avanzada y propia, en campos como la nanotecnología que es algo que va a revolucionar el mundo y especialmente el mundo de la salud.

Medcom Flow y Medcom Advance (participadas en un 60% y 75% respectivamente por Medcomtech) van a dar otra dimensión a lo que hoy conocemos por Medcomtech, esta ya no va a ser una distribuidora de material para trauma y neurocirugía solamente.

El gap que hay entre ciencia básica y desarrollo industrial es muy grande. Medcomtech va ser una empresa, entre otras, que llene ese hueco.

Entrevista a Jenaro García, presidente de Gowex (en invertia)

Gowex Jenario García

Os dejo una nueva entrevista que le han realizado a Jenaro García, presidente de Gowex, en invertia.

Crecimiento, posibilidad de nuevas adquisiciones, Nasdaq, NYSE, China, etc son algunos de los temas que toca.

¿Y el valor o potencial de Gowex en bolsa? Tiene muy claro que el potencial sigue existiendo dados los planes que tiene para la compañía. No quiere crecer rápido si no que quiere crecer mucho y durante bastante tiempo. Además es que no mira el corto plazo ni para la empresa ni en lo referente a la acción. Si estuviera mirando la acción a corto plazo yo creo que él mismo decidiría vender ya. Tiene más del 50% de una compañía que ya capitaliza por encima de los 450 millones de euros cuando hace tres años y medio la capitalización era de 40 millones. Es decir, ya es un hombre más que rico y podría vender su empresa perfectamente a un gran grupo por muchísimos millones de euros. Está en Gowex para quedarse y hacer algo todavía mucho más importante de lo que ha conseguido. Da “vértigo” pensar dónde puede llegar. Por ahora, los accionistas de la compañía no nos queda más que disfrutar de esta “aventura” con Gowex.

Tengo una pregunta para usted – José María Castillejo (presidente de Zinkia)

jose maria castillejo pocoyo

Este martes publiqué una entrevista que le hice a José María Castillejo, presidente de Zinkia. En los comentarios, hubo varias preguntas que el propio José María Castillejo respondió muy amablemente. Me ha parecido interesante recuperar las preguntas y respuestas en este post.

Aquí las dejo:

¿Será que la financiación no tradicional (ampliaciones de capital, MARF, emisión bonos) le obliga a dar más explicaciones?

No nos obliga a dar más explicaciones. Damos las mismas explicaciones y creo que son además muy completas y están todas ellas publicadas. Efectivamente es correcto el decir que acudir a emitir bonos es una “financiación no tradicional”, pero la realidad es que el acudir al mercado y por tanto al cliente particular para encontrar financiación irá siendo cada vez más “tradicional”. Lo que retrasa el poder ofrecer el producto al cliente final son la cantidad de filtros que la legislación establece para que al cliente particular le lleguen productos lo mejor posibles. Es lo que ocurre ahora, especialmente después de las experiencias recientes que todos conocemos. Cuando nosotros hicimos nuestra primera emisión de bonos la intensidad del análisis que nos hicieron en los diferentes filtros fue muy diferente a la que ahora nos están haciendo y también fue mucho más rápido el proceso. Es lo que hay y es perfectamente entendible por nuestra parte. ¿Que nos gustaría que fuera más rápido? Desde luego. Pero estamos en España y en 2013. Indudablemente también, cuanto más riesgo asume el inversor en bonos, más rentabilidad exigirá. En nuestro caso somos una compañía pequeña, con una gran marca que tiene presencia mundial y unas muy buenas audiencias, que estamos poco a poco monetizando. Ese proceso de monetización requiere de tiempo. De momento hemos multiplicado el tamaño de la compañía, hemos abierto mercados en los que no estábamos hace dos años, de manera que nuestros ingresos de fuera de España representan una abrumadora mayoría y seguimos trabajando en su crecimiento. Desde luego el diferencial que paga nuestra deuda es superior al que pagan las Letras del Tesoro y a lo que se paga por los depósitos bancarios. Nuestra primera emisión está pagando un 9,75% de rentabilidad desde su primera año y lo normal es que futuras emisiones paguen rentabilidades parecidas mientras se consolidan los ingresos.

¿Debe justificar ante terceros que piensa hacer con el dinero y no tiene respuestas?

Por supuesto que debemos justificarlo, tenemos esas respuestas y están publicadas. Estamos buscando refinanciar deudas a corto plazo -entre otras cancelar la actual emisión de bonos que vence próximamente-, hacer crecer más rápida nuestra estructura comercial, de manera que los ingresos crezcan mucho más rápido todavía de lo que lo están haciendo y seguir produciendo contenidos de Pocoyo. Tenemos lo más difícil conseguido: la implantación de la marca a nivel internacional y unas muy buenas audiencias, que siguen creciendo en nuevos mercados y se mantienen y también crecen en los mercados en los que llevamos años presentes. Ahora estamos buscando monetizar la marca Pocoyo y el proceso de conversión de ese reconocimiento de marca en dinero puede ser muy rápido. Por poner un ejemplo, en el área de publicidad, con el equipo implementado en España, este año multiplicaremos los ingresos por casi 10 veces. En un año. Lo mismo podríamos lograrlo en mercados tan importantes como el mercado USA en el momento que pongamos en marcha el equipo comercial. A esto iría dedicado el dinero, Como digo, está además ya explicado y publicado.

¿Es realmente acertado que la empresa se centre (“venda”) un “único producto”?

Es una pregunta que nos hacen muchas veces porque parece que sería mucho más “seguro” tener varias marcas. La realidad es que conseguir una marca que pegue y haya pegado como lo ha hecho y lo está haciendo Pocoyo de una manera global en todo el mundo, es muy difícil. Muy lento y muy caro. El riego de lograrlo es muy elevado. Nosotros lo hemos conseguido. Ahora pensamos que nuestro esfuerzo debe estar centrado en maximizar los ingresos derivados de ese éxito. Competidores nuestros con marcas con audiencias equivalentes a las de Pocoyo y mucho menores, tienen ingresos en algunos casos más de 100 veces superiores a los nuestros. Pensamos que es muchísimo más seguro centrarnos en desarrollar lo más posible nuestros ingresos, una vez que sabemos que la marca es querida por nuestro público y lo es a nivel mundial, que invertir en crear nuevas marcas. Ahora pensamos que debemos hacer crecer los ingresos de la manera más segura y más fácil: para eso invertir en desarrollar un equipo comercial que ponga en valor la marca en licencias y en venta de publicidad. Es algo que se puede hacer de una manera rápida y con resultados también muy rápidos. Es un dinero a invertir con un retorno rápido y con una muy elevada rentabilidad: lo más difícil y arriesgado, como decía, ya está conseguido. El reconocimiento y amor por la marca.

¿Tendría sentido la financiación a través de entidades bancarias no residentes en España ya que sus clientes son extranjeros y por tanto más conocidos por esta banca?

Si, tendría todo el sentido. Lo hemos intentado, pero el hecho de ser empresa española la realidad es que nos lo ha impedido. Cuando y donde lo hemos planteado nos han dicho que el hecho de ser españoles obligaba a pasar por comités especiales. Eso imposibilitaba la operación. Hoy mismo un analista me decía que se consideraba mucho mejor a una empresa alemana que hiciera todas sus ventas en España, que a una empresa española que hiciera todas sus ventas en Alemania. Un tanto absurdo, pero es la realidad que estamos viviendo. Ser empresa española en estos tiempos, no ayuda mucho. Tenemos que vivir con ello, hacer frente a esa realidad y salir adelante.

Se hizo mención en un comentario a que el presidente repartía culpas entre los bancos para justificar la falta de financiación en España y el José María Castillejo respondió:

No reparto culpas entre los Bancos. Me hacen una pregunta acerca de la situación en cuanto a financiación y respondo contando con lo que nosotros nos estamos encontrando. Ni siquiera lo critico. Digo que no comparto la forma en que se está gestionando. Pero también comprendo perfectamente la situación a la que se enfrentan los Bancos y digo que todo esto por lo que estamos pasando además dotará el mercado de la financiación empresarial de una elasticidad necesaria en España.

Sobre los ingresos de la compañía y los contratos que podría firmar Zinkia de aquí a final de año:

Nuestros ingresos están creciendo en muchas áreas, Daba un detalle un poco más arriba cuando comentaba el crecimiento de los ingresos derivados de la publicidad. Puedo dar alguno más, que está también publicado. Hay muchos de esos ingresos que son pequeños ingresos y que obtenemos en muchos diferentes países -actualmente estamos ya generando ingresos en más de 43 países, cuando hace tres años eran fundamentalmente tres o cuatro- pero en ingresos más grandes -mientras el proceso de monetización sigue creciendo- dependemos de la firma de contratos y esos contratos se firman entre dos partes. Nosotros controlamos la nuestra. Es evidente que “el otro lado de la mesa” necesitará el tiempo que necesite para firmar también. Lo importante para mí es que las negociaciones están en marcha y sobre todo que la marca Pocoyo sigue creciendo a nivel mundial. De ahí el interés de las otras partes en contratar con nosotros. Siendo una empresa que cotiza en Bolsa tenemos que tener mucho cuidado con la información que damos, para evitar malas interpretaciones.

Me encantaría poder dar mucha más información, pero ni puedo, ni debo generar expectativas sobre cosas que no están aseguradas. Lo que sí he dicho es que nuestras previsiones están hecha sobre base anual y que a día de hoy pensamos fundamentadamente que cumpliremos nuestros objetivos anuales.

Como digo, lo importante aquí es que tenemos una marca que sigue creciendo día a día, que a los niños de muchos países del mundo les encanta y les sigue encantando, que tenemos el control comercial completo de la marca -algo que no teníamos hace dos años- y tenemos un equipo motivado, trabajando y dando resultados. Nos encantaría que fuera un equipo mayor, pero nos ajustamos a lo que las circunstancias de mercado nos permiten. Si encontramos financiación podremos crecer más rápido, si no lo encontramos, iremos más despacio, pero seguiremos yendo.

Para nosotros es una apuesta a largo plazo. Y en eso estamos. Es importante también que se comprenda.

Sobre el proyecto de realizar una película, hubo tres preguntas.

¿Cuánto podría costar la película de Pocoyó?

Tenemos estimado su coste en nuestras previsiones en 10 MM de Euros. Se podría en marcha la producción a lo largo de 2014 y duraría aproximadamente unos 24 meses la producción, aunque todavía está pendiente el cierre definitivo del guión. Mientras el guión no esté completamente cerrado no arrancaría la producción. El objetivo es que el guión sea un fantástico guión.

Si lográis refinanciar deuda… ¿sería suficiente para en un futuro poder producir la película?

La obtención de financiación sin lugar a dudas sería de gran ayuda, pero estamos trabajando en la obtención de recursos vía contratos con clientes, que en alguno de los casos, irían directamente relacionados con la producción de la película. Dicho de otra manera, sería de ayuda obtener la financiación porque nos permitiría agilizar plazos, pero no es estrictamente necesario. En el destino de los fondos que se obtendrían de la financiación está explicado que una parte de ellos irán destinados a seguir produciendo contenidos de Pocoyo.

¿Podría Zinkia producirla sin tener que recurrir a una colaboración con A3 o T5, etc?

Colaborar con terceros es práctica habitual en la producción de películas de este tipo. No podemos hablar del desarrollo de conversaciones en marcha, mientras estas no se cierren. Siento no poder ser más conciso.

En cuanto a las posibilidades que da tener los contenidos en Youtube, el presidente de Zinkia respondió:

Efectivamente las audiencias que estamos consiguiendo nos dan un potencias de ventas de merchandising…. ¡¡y de publicidad!! muy grandes. En eso estamos trabajando y hay resultados que ya se pueden ir viendo. También es un trabajo a medio y largo plazo. Estamos construyendo una marca que perdurará comercialmente mucho tiempo. Las audiencias que tenemos precisamente a través de YouTube nos dan esa información día a día. Si no fuera así, no seguirían creciendo de la manera que lo hacen año a año.

Sobre por qué no tienen más marcas potentes o por qué no están trabajando para crearlas hubo varias preguntas y comentarios.

“La diferenciación por marca es muy difícil de conseguir”

Sí, realmente muy difícil y especialmente conseguirlo a nivel global y con audiencias persistentes -que es nuestro caso- te diría que casi imposible. Las grandes empresas del sector invierten muchos millones de dólares al año en intentar conseguirlo y al final lo que suelen hacer es limitarse a comprar aquellas marcas que ya han triunfado en el mercado y que han demostrado que son potentes. La realidad de la dificultad es lo que nos hace “tentarnos mucho las vestiduras” a la hora de plantearnos lanzar nuevas marcas. Nosotros no somos una productora. Hay muchas productoras y su negocio es producir minutos de animación, donde tienen su negocio y sus márgenes. El negocio de la producción es exactamente ese: producir. Y es un magnífico negocio cuando está en marcha. Pero el negocio de desarrollar una marca es completamente diferente. Para nosotros la producción es sólo una parte del negocio. Cuando nos metemos a ello es porque estamos apostando por una marca de la que pensamos que vamos a obtener mucho rendimiento. Y eso lo pensamos cuando vemos las audiencias; cuando vemos que al público le gusta y le gusta de una manera persistente el contenido que les estamos dando.

La venta del contenido es buen negocio, pero es sólo uno de nuestros negocios. Donde estamos centrados y queremos crecer especialmente es en los otros dos negocios: la venta de licencias y la venta de publicidad relacionadas con la marca que gestionamos. Esos son los negocios que nos van a dar y nos están dando ya diversificación en territorios, en clientes y en negocios.

“Te consume recursos cuyos rendimientos son diferidos en el tiempo y el retorno está sujeto a diversas incertidumbres”

Sí, también es así. Pero te hago unas puntualizaciones que considero importantes:

– Lo más difícil y más caro de hacer ya está hecho y además logrado con éxito. Tenemos una marca, Pocoyo, que está teniendo un enorme éxito en el mundo entre el público infantil al que nos dirigimos. Tenemos un montón de contenido ya realizado que está en el aire todos los días y seguimos haciendo contenido nuevo también. Estamos en un montón de diferentes plataformas en el mundo y cada día, a través de esas plataformas, miles de niños ven a Pocoyo.

– Todo eso está ya pagado. Son producciones que están terminadas y que estamos explotando día a día.

El retorno por tanto es cierto que está sujeto a diversas incertidumbres, como siempre lo está en el mundo de las empresas. Pero ocho años después de haber lanzado el primer contenido de Pocoyo, las incertidumbres más difíciles de despejar en nuestro negocio creo que están muy despejadas. Tenemos que seguir desarrollando contenido y seguir dándole mucha vida a Pocoyo, que es algo que hacemos día a día en diferentes plataformas, pero ahora de lo que se trata es de centrarnos en monetizar la gran relevancia de la marca. Hacer crecer el negocio de las licencias y hacer crecer las inversiones publicitarias en torno a las audiencias y al impacto de la marca. El valor de la marca Pocoyo en sí misma es algo de lo que nadie habla. Pero piensa qué valor puede tener una marca -sólo la marca- que todos los días, desde hace años, miles de niños ven en el mundo. Y miles de adolescentes y adultos siguen a través de las redes sociales e interactúan con ella.

¿Os habéis planteado una fecha en la que la empresa cambiaría el enfoque actual de sus negocios si los resultados previos no se alcanzasen (plan alternativo)?

Nuestro enfoque está en Pocoyo. Pensamos que la marca Pocoyo está creciendo, sigue creciendo y seguirá creciendo durante muchos años. Los datos con los que trabajamos eso nos permiten pensar. Estamos trabajando en seguir desarrollando el área de contenidos, el área de licencias y el área de venta de publicidad. Creemos que hay un enorme potencial ahí. Es cierto que vamos más lento de lo que nos gustaría ir, pero también es cierto que no hemos tenido muchos apoyos financieros y estamos compitiendo en un sector dominado por grandes multinacionales que no hacen fácil el hacerte un hueco. Pero estamos seguros también que nos lo estamos haciendo y lo vamos comprobando poco a poco. No veo a corto plazo un cambio de estrategia por parte de Zinkia. Y si, por las razones que fuesen, los resultados se retrasaran, no por eso cambiaríamos el enfoque. Nuestro enfoque es a largo plazo. No lo podemos ver de otra manera. Si en alguna ocasión “pinchamos” y nos retrasamos sobre previsiones realmente nos afecta y nos molesta, pero no nos va a hacer parar. Y no hay que perder de vista que la compañía hoy es varias veces más grande de lo que lo era cuando salió a Bolsa, aunque el valor es casi una tercera parte. Eso el Mercado parece que de momento no lo está valorando. Estas cosas ocurren. No por eso debemos nosotros cambiar nuestro enfoque. Estaríamos haciendo un flaco favor a nuestros accionistas. Y, por supuesto, también nos equivocamos. Como cualquiera que se lanza a desarrollar una estrategia mundial en medio de gigantes. En una guerra “de guerrillas” como hacemos nosotros -porque por nuestro tamaño y nuestros recursos no podemos salir a enfrentarnos cara a cara- tienes que ir haciendo recortes, cambios, modificaciones… y te equivocas. Pero los aciertos, cada vez que los tenemos, son enormes. Pensamos que eso se irá viendo. Y el valor de la marca mientras tanto crece día a día.

¿Cual sería la fecha y cual serían los resultados mínimos,medidos en términos de EBITDA, en ese caso?

Si te refieres al corto plazo, de aquí a final de año, no te puedo responder. Como decía en alguna otra de mis respuestas, a día de hoy pensamos que estamos en disposición de cumplir con nuestros objetivos anuales. Como eso también dependerá de la firma de determinados contratos, es importante tener presente que esos contratos se pueden firmar hasta el último día del año. Por tanto una revisión de los objetivos anuales no creemos que se haga hasta final de año, si se tuviera que hacer. Constantemente revisamos internamente al evolución y también los Asesores Registrados del MAB que trabajan con nosotros, el MAB, así como la propia CNMV pregunta y es respondida sobre la evolución. En el caso de Zinkia hay mucha transparencia. Nos revisan nuestros auditores, nos revisa el MAB, nos revisan los Asesores Registrados del MAB y nos revisa la CNMV. Como toda empresa pequeña o mediana en España, tenemos nuestros problemas. Los contamos y están publicados. Pero también tenemos nuestros activos que son magníficos -Pocoyo-, estamos luchando ardua y diariamente por ponerlos en valor y estamos creciendo y mucho a nivel internacional. Creemos en nuestra empresa, creemos en nuestro proyecto y somos un equipo de profesionales que lucha día a día por superarlos, vencerlos y seguir creciendo.

Si Zinkia no logra financiación, ni firmar nuevos contratos, antes de que la empresa quebrara me imagino que habrá montones de grupos de entretenimiento y productores desando adquirir los derechos. ¿Hay alguna estimación de cuánto pueden valer los derechos de Pocoyo?”

En primer lugar hoy en día no se habla de quiebra. Se habla de Concursos de Acreedores de los que se sale -con solución de continuidad- o de los que no se sale y entonces se produce la liquidación de la sociedad.

La situación de la compañía es de tensión de tesorería derivada fundamentalmente de no poder conseguir financiación. Algo que ocurre hoy en infinidad de empresas españolas. Tenemos contratos ya firmados, que están generando dinero, pero sobre los que tenemos que trabajar y dedicar recursos para desarrollarlos y hacerlos crecer. Si pudiéramos utilizar esos mismos contratos para financiarnos y adelantar recursos que sabemos que irán entrando en un futuro próximo, derivados de esos mismos contratos, nos permitiría estar en una situación mucho más cómoda y podríamos crecer más rápido. No es por tanto una situación de lo que antes se llamaba quiebra.

Si no conseguimos los nuevos contratos que estamos negociando, conseguiremos otros. La marca está en muchos mercados y sigue muy viva y creciendo. Como decía en otro momento, tenemos un equipo profesional motivado, bueno y trabajando a todo gas en que así sea.

Si no conseguimos la financiación, encontraremos otras soluciones y seguiremos adelante.

Estamos trabajando y confiamos, no sólo en que podremos, sino que además lograremos nuestros objetivos a medio y largo plazo. La situación es difícil como lo es en estos tiempos de cambio para muchísimas empresas españolas pequeñas y medianas, qué duda cabe, pero la marca que tenemos es muy potente, tiene un mercado que es fundamentalmente internacional y nuestras ganas de triunfar son tan potentes como nuestra marca.

Estamos en una pelea en lo que no nos vamos a rendir. Cuando una puerta se cierra, se abren otras o se buscan otras.

No tenemos una estimación de cuanto vale la marca Pocoyó. Cuando la tengamos lo publicaremos.

Entrevista a José María Castillejo – Presidente de Zinkia

jose maria castillejo pocoyo

Tras la presentación de los resultados semestrales de Zinkia, me ha parecido interesante poder hacerle unas preguntas a su presidente, José María Castillejo, para que me de su visión sobre la evolución de la compañía.

La verdad es que su atención y amabilidad conmigo ha sido total. Por lo tanto, antes que nada, quería agradecerle enormemente que me respondiera a las nueve preguntas que le he formulado, además de hacerlo con bastante rapidez ya que contacté con él este lunes y en menos de un día ya tengo la entrevista para poder compartirla con vosotros.

Entrevista a José María Castillejo – Presidente de Zinkia

¿Qué es Zinkia? Una empresa creadora y comercializadora de marcas. Nuestra principal marca y en la que estamos actualmente centrados al 100%, es Pocoyo.  Un personaje que ha superado ya los 2.000 millones de visionados en YouTube a nivel mundial, lo que le convierte en líder en su segmento a nivel mundial y que tiene más de 1,5 Millones de seguidores en Facebook. Se ha visto y se ve en docenas de países en el mundo, a los niños y a los padres les encanta y estamos trabajando para convertir la marca Pocoyo en una gran generadora de caja para sus accionistas.

¿Cómo ve el futuro de las creadoras y comercializadoras de marcas? Creo que el futuro es bueno, estable y en crecimiento. Especialmente si tienen audiencias y son queridas por su público objetivo, como es nuestro caso gracias a un gran trabajo de equipo. Estén en el nicho que estén. Una marca es contenido. Es ilusión. Es aspiracional. Y estamos en un mundo que suspira por nuevo contenido que guste, que atraiga, del que se pueda hablar y que se pueda compartir con los amigos.  El secreto está en dar con la marca adecuada. En que sea una marca del que tu público se pueda sentir orgulloso. Si eso se logra, el negocio pervive y pervivirá por encima de cambios y dificultades.

¿Dónde están los ingresos más importantes en una empresa como Zinkia? Los ingresos de Zinkia vienen de tres vías diferentes:

  • Venta de contenidos
  • Licencias y merchandising
  • Venta de publicidad

Nuestros ingresos más importantes este año han estado hasta ahora en la venta de contenidos, pero estamos trabajando desde hace tiempo y se están empezando a ver los frutos, en que sean las licencias y el merchandising -derivadas del crecimiento de la marca Pocoyo- y la venta de publicidad -derivada de las audiencias en medios digitales- los principales generadores de ingresos. Los ingresos derivados de licencias y de publicidad son ingresos muy diversificados y en los que nosotros tenemos mucha capacidad de decisión. Es difícil ponerlos en marcha de casi cero, donde estábamos hace dos años aproximadamente, pero estamos logrando tasas de crecimiento importantes. Las audiencias que tiene Pocoyo –especialmente en el ámbito digital- nos coloca en un lugar realmente muy bueno de cara a la explotación de la marca a nivel mundial, tanto a nivel de licencias como a nivel publicitario. Por otra parte, nuestros ingresos derivados de publicidad están creciendo por encima del 30% anual de momento, aunque creemos que crecerán mucho más en poco tiempo. Aunque no se haya visto en este primer semestre, al final de año creemos que se verá que el crecimiento en ambos campos va a ser importante y de acuerdo con objetivos.

¿Cuál es el cambio más importante en el modelo de negocio de Zinkia tras la llegada de internet y la crisis económica? Para nosotros la crisis económica ha representado básicamente un cierre total y absoluto de la financiación. Llevamos mucho tiempo, años ya, sin conseguir que nos descuenten ni siquiera contratos respaldados por el Gobierno de los Estados Unidos, ni contratos con empresas sólidas como Google o El Corte Inglés. Y sin financiación, en una empresa como la nuestra, hay que priorizar los ingresos sobre la inversión.  Hay que financiarse de ingresos de clientes y en eso estamos trabajando muy duramente desde hace tiempo. Esto te obliga a cambiar planes e indudablemente te afecta y te retrasa. Es una pena, pero una realidad. Creemos que saldremos de todo ello con heridas, pero muy fortalecidos.

La internacionalización es clave para que muchas empresas puedan sobrevivir, aunque tiene sus riesgos y dificultades. ¿Cómo está siendo el proceso de internacionalización en Zinkia? Está siendo más lento de lo que nos gustaría por lo que decía antes, pero se está produciendo y ahí están las cifras. Estamos convencidos además que sobre la base del crecimiento de la marca Pocoyo, nuestra internacionalización será un proceso sólido, que nos permita asentar también unas bases sólidas. Es difícil lograrlo porque competimos con empresas muy fuertes que no dejan muchos huecos libres, pero estamos entrando. Nuestra internacionalización se apoya fundamentalmente en nuestras audiencias. Hoy en día da igual el tamaño que tengas y el poco o mucho poder que tengas si lo que tienes es un contenido que le gusta a la gente a la que vas dirigida. Eso lo comprobamos día a día. Es impresionante para nosotros ver las cifras de las audiencias de Pocoyo. Este es el gran pilar de nuestra internacionalización.

El talón de Aquiles para la gran mayoría de empresas en España está en la financiación. ¿Qué opinión tiene del recién creado MARF? ¿Qué alternativas viables y factibles tiene una pyme para financiarse al margen de los bancos? Lo que los Bancos están haciendo con las PYMES en España, con el cierre completo de la financiación en estos años, creo que está siendo demoledor para un gran número de empresas. Parece, por lo que dicen los entendidos, que éste era o es el único camino. No lo entiendo muy bien y creo que es un error descomunal del que se hablará durante mucho tiempo en el futuro, pero es la realidad en el presente y los pequeños empresarios tenemos que luchar para sobrevivir.  En cierta forma es una batalla épica la que estamos viviendo frente a las circunstancias que nos rodean y frente al cambio en la manera de gestionar los recursos financieros. Es lo que hay y es lo que habrá en el futuro. Es duro, pero creo que es bueno también. La dependencia bancaria que existía en España se está demostrando funesta para toda la economía. En cuanto a alternativas para financiarse al margen de los Bancos, las alternativas son varias. La primera, tus propios clientes. Es la más importante a desarrollar y la que te va a dar más independencia. Limita la capacidad de crecimiento muchas veces, pero eso sí, te permite crecer muy sólidamente. La segunda, las plataformas que se están desarrollando para acceder al ahorro de terceros. En este sentido el MARF podría ser una alternativa muy interesante, pero lo sería sólo en la medida en que las emisiones que se autorizaran pudieran ser pequeñas, de acuerdo con el tamaño y las necesidades de financiación de las PYMES españolas –al decir pequeñas, estoy pensando en importes entre 1 y 10 Millones de Euros- y que se pudiera emitir a minoristas. En España no hay una estructura de Inversores Institucionales preparada o interesada en invertir en pequeñas empresas. Ni hay Fondos dedicados a ello, ni están preparadas medidas que fomenten su creación. Por tanto, el poder acudir a minoristas que de esa manera puedan acceder a invertir sus ahorros a unos tipos superiores a los que los Bancos les están remunerando, me parece muy importante. Por supuesto los riesgos serán probablemente mayores, pero las remuneraciones también. Probablemente serán en proporción mucho mayores las remuneraciones que obtendrán, que los riesgos que asumirán, porque no me cabe la menor duda que aquellas empresas que accedan a poder emitir en el MARF pasarán antes por los filtros de un montón de profesionales que evitarán que se cometan fraudes. A nosotros nos está pasando ahora con nuestra emisión de bonos de Zinkia: estamos pasando por infinidad de filtros antes de poder llegar a los inversores.  Pero además del MARF existen otras plataformas. En primer lugar el mercado tradicional, al que nosotros estamos acudiendo en la actualidad y que pasa por la aprobación y supervisión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. También están los mercados europeos, como Irlanda o Luxemburgo, que son más ágiles en la aprobación para emitir deuda, pero en el que están limitados los bonos a inversores institucionales –que ya hemos comentado que ni están, ni se les espera a corto plazo para las PYMES- . Están también las plataformas de Crowd Lending: plataformas a través de internet en el que personas o empresas que necesitan financiación, pueden contactar con personas interesadas en prestarlo. Está en fase embrionaria y creo que son y serán una magnífica oportunidad para pequeñas financiaciones. Y finalmente están la familia y los amigos. Algo en mercados desarrollados como USA muy activo y que en España también se están desarrollando. Creo que todos estos caminos alternativos a la Banca van a crecer mucho en los próximos años para las PYMES y creo que es algo enormemente positivo. Dotará el mercado de la financiación de mucha más elasticidad.

Los resultados del primer semestre entiendo que han sido malos y que han quedado muy por debajo de las previsiones. ¿Qué ha ocurrido?  Nosotros nunca hemos dado previsiones semestrales. Nuestras previsiones son anuales. Y consideramos que estamos en el camino de poder cumplir con nuestras previsiones anuales. Es cierto que dependemos de la firma de algunos contratos importantes, pero también es cierto que esos contratos se están negociando y que en estas fechas pensamos que estamos a tiempo de poder firmar antes de final de año algunos que nos permitan alcanzar nuestros objetivos anuales.

Entiendo también que habrá una rebaja importante sobre las últimas previsiones de resultados que se tenían para este 2013. ¿Qué podemos esperar en materia de resultados para 2013 y 2014? De momento no nos planteamos hacer una rebaja sobre las previsiones, aunque hay quien nos lo está reclamando a la vista de los resultados semestrales. Insisto en que nuestras previsiones han sido siempre anuales y no semestrales. Pero si tenemos presentes los Contratos que estamos negociando pensamos que podremos cumplir nuestras previsiones por difícil que a algunos les parezca.  No depende de nosotros, porque la firma de contratos se realiza entre dos partes, pero pensamos que estamos a tiempo para cumplir las previsiones.

¿Qué le diría a un potencial inversor y a un accionista descontento con la evolución de Zinkia en bolsa? Le diría y le digo que si puede, tenga paciencia. Que tenga confianza y que vea las cifras de audiencias de Pocoyo: colocan a Pocoyo como líder entre su público, en audiencias digitales. Estamos trabajando para monetizar esas cifras y llevamos haciéndolo un tiempo. Nos estamos encontrando con muchas más dificultades de las que pensábamos que nos encontraríamos y nos está influyendo mucho la situación en España. Estamos trabajando para superar las dificultades y las vamos a superar. Creo que va a ser una magnífica inversión para aquel que quiera y pueda tener paciencia. Ya lo ha sido para muchos y creo que lo será para muchos más.