KINGBOOK debutará en el MAB, segmento SOCIMIs, el próximo 11 de julio

KINGBOOK INVERSIONES se incorporará al Mercado Alternativo Bursátil, segmento SOCIMIS, el próximo martes 11 de julio.

KINGBOOK se convertirá en la trigésimo sexta SOCIMI cotizada en el MAB siendo la octava incorporación en 2017 en este segmento. Por lo tanto, vemos que el segmento SOCIMIs por lo menos a nivel de incorporaciones está bastante activo. La primera SOCIMI se incorporó al MAB a finales de 2013 y en menos de cuatro años ya suma 36 una vez debute KINGBOOK.

KINGBOOK INVERSIONES SOCIMI es una sociedad de inversión inmobiliaria focalizada en proyectos de adquisición y posterior alquiler de activos dedicados al negocio de la distribución minorista de carburantes y actividades comerciales accesorias. En la actualidad, cuenta con 57  Estaciones de Servicio, un Hotel y una Nave Industrial. Tiene suscrito un acuerdo con el operador de estaciones de servicio Petrocorner y otras empresas del grupo ALLOCATE Inversiones.

El Consejo de Administración de la sociedad ha fijado un valor de referencia para cada una de sus acciones de 4,78 euros, lo que supone un valor total de la compañía de 23,9 millones de euros.

Algunos de los datos de esta incorporación son:

  • Precio referencia: 4,78€
  • Capitalización inicial: 23.900.000 €
  • Acciones en circulación: 5.000.000
  • Ticker: YKIB
  • Valor Nominal Acción: 1€
  • Modalidad contratación: Fixing
  • Asesor Registrado: Deloitte
  • Proveedor de Liquidez: Renta 4 Banco
  • Auditor: PricewaterhouseCoopers Auditores

A continuación dejo el Documento Informativo de Incorporación al MAB (DIIM):

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2 pensamientos en “KINGBOOK debutará en el MAB, segmento SOCIMIs, el próximo 11 de julio

  1. jose manuel chilet

    Nuestra opinión sobre el fracaso de la salida a bolsa de Kingbook – Petrocorner.
    Tal y como vaticinamos hace unos días en a través de nuestras cuentas en las redes sociales, #Petrocorner ha tenido un fracaso estrepitoso en su salida a bolsa.
    Según nuestra humilde opinión basada en nuestro día a día en el mercado existen varios factores bastante claros para ello.

    El factor principal y diferenciador es que las estaciones de servicio adquiridas por el grupo en gran medida no son estaciones con la rentabilidad que se les presupone desde fuera.
    Muchas de estas estaciones tienen ventas inferiores a los 2.5 millones de litros anuales con lo que la rentabilidad está en el límite dado que los gastos generales fijos lastran dicha rentabilidad.
    En muchas ocasiones nos hemos encontrado pujando con ellos por las mismas estaciones para algunos clientes nuestros y siempre han pagado más por lo mismo, siendo en la mayor parte de los casos un sobreprecio poco explicable.
    En otras ocasiones han adquirido estaciones que ningún gestor privado ni mucho menos operadores se habían planteado adquirir por las bajas ventas, por la ubicación o por la competencia cercana.
    No es lo mismo que Cepsa, con la compra de las estaciones del Grupo Villanueva y Paz haya pagado cerca de 1€ x litro vendido en un año, que pagar 1€ o incluso 0.80€ x un litro en otras estaciones. Vamos a explicarlo.
    Las estaciones por regla general necesitan el mismo gasto operativo (personal, mantenimientos, etc) para operar una estación con ventas de 2.5 MM LT que para una de 6.00MM LT. Es decir una vez alcanzado el umbral de rentabilidad el beneficio es exponencial.
    Además una compañía como Cepsa cuenta con la ventaja de que el combustible es suyo y cuenta con un margen mayorista con el que no cuenta Petrocorner que simplemente un revendedor atado a contratos de suministro en algunos de los casos.
    Si profundizamos un poco más, también podemos ver la política errática en las compras, porque cuando en un principio Petrocorner se centró en la compra de estaciones urbanas con ventas en tienda aceptables, acabó comprando estaciones de carretera pura y dura entrando en un mercado como el del transporte profesional copado por las grandes compañías que trabajan con descuentos inasumibles para un gestor privado.
    Si seguimos analizando la política de compras también nos sorprende que se compren hoteles e incluso naves industriales, con lo queda desvirtuada la política inicial de Petrocorner.
    También la elección de puntos geográficos atendiendo a la competencia o ubicación tiene lagunas. Por poner un ejemplo una de las únicas o la única estación que cuenta con bandera Petrocorner está situada en una de las áreas comerciales con mayor competencia de España contando con una competencia en la misma zona de nada menos que 7 estaciones, la mayor parte de ellas lowcost. Inexplicable.
    Como conclusión nos planteamos unas preguntas:
    ¿Por qué los responsables de compras, profesionales del sector con amplia experiencia, han pagado sobreprecios por las estaciones adquiridas?
    ¿Por qué esos responsables han adquirido estaciones rechazadas por las compañías e incluso por gestores privados debido a sus bajas ventas o gran competencia?
    Los inversores se plantean una serie de dudas.
    • Han aumentado en más de 1000 las estaciones nuevas en poco tiempo.
    • Cada día la competencia se basa más en una rebaja de márgenes, y por tanto de rentabilidad.
    • No cuentan con una marca diferenciadora que fidelice al cliente y ofrezca un plus.
    • Es un mercado decreciente donde empiezan a tomar fuerza las nuevas energías alternativas principalmente la eléctrica
    Es lógico y normal que se pregunten si es razonable invertir en un proyecto relativamente nuevo en un sector muy maduro sin ninguna diferenciación ni ventaja respecto a la competencia.
    De haber sido Petrocorner un cliente nuestro le hubiesemos aconsejado una política diferente para su proyecto.
    Los únicos verdaderamente beneficiados han sido algunos vendedores. ha sido tan sonada carrera compradora de la compañia que incluso ha distorsionado el precio real de mercado de estaciones.
    Este artículo es sólo una opinión personal según mi experiencia en el sector y no pretende dejar nada por sentado. Es sólo opinión.
    13 de Julio de 2017
    José-Manuel Chilet
    http://www.vendogasolinera.com

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