¿Por qué ha subido un 100% MásMóvil en 6 meses?

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MásMóvil es para mí a día de hoy un claro ejemplo de lo que te puede permitir estar cotizando en bolsa. A modo de resumen sin complicar mucho la historia os comento que el origen de MásMóvil en el MAB se inició con Ibercom, un pequeño operador de telecomunicaciones, el 30 de marzo de 2012. Tras un año con más pena que gloria por los mercados, la compañía siguió su camino y su estrategia para crecer. De pronto, los inversores se empezaron a dar cuenta del potencial y la acción recuperó lo perdido y empezó una escalada impresionante en bolsa. Por el camino se cruzó MásMóvil. Ambas compañías se fusionaron y comenzaron a potenciar el crecimiento inorgánico con más compras de empresas. Estas compras las financiaron gracias a ampliaciones de capital en el MAB. Ahora, de ser una pequeña compañía que capitalizaba hace un par de años por debajo de 10 millones de euros, hoy su capitalización es de 200 millones de euros. Y de cotizar por debajo de los 2,5 euros a cotizar hoy por el entorno de los 21 euros. Es decir, que la capitalización se ha multiplicado por 20 en menos de dos años y la cotización se ha multiplicado por más de 8 veces. Impresionante.

Los resultados además es que acompañan. Todo esto y la buena evolución que lleva evidentemente ha tenido que venir gracias a varias ampliaciones de capital realizadas por el camino, alguna de ellas muy importante en el que se emitieron muchísimas acciones. En ocasiones las ampliaciones de capital no se ven con buenos ojos por el tema de la dilución pero es que para conseguir grandes cosas, se necesita una gran cantidad de dinero. Estas cantidades difícilmente pueden venir en un principio por lo generado por la empresa. Por lo que las ampliaciones de capital son necesarias. Lo importante es que aporten valor y que si acudes tengas un activo mejor y si no acudes y te diluyes algo, tengas menos % de una compañía pero dicho % ahora con un valor superior gracias al proyecto que hay por delante. El caso es que el inversor que no haya acudido a ninguna ampliación de capital de Ibercom desde hace dos años, tendrá un porcentaje bastante más bajo de la compañía ya que se han hecho ampliaciones muy grandes, pero su acción ha pasado de 2,5 euros a tener un precio de 21 euros. No creo que le preocupe en absoluto la dilución que ha tenido que “sufrir” por el camino si ahora su acción vale más de 8 veces lo que valía hace un par de años. Concretamente, por ejemplo alguien que tuviera 2.000 euros en Ibercom en mayo de 2013, hoy tiene más de 16.000 euros.

¿Y que ha ocurrido en estos últimos 6 meses? Pues la verdad es que nada preocupante para ver que la acción en apenas un mes cayera de 18 euros a estar incluso cotizando por debajo de 10 euros. Tras el escándalo de Gowex el pasado mes de julio, MásMóvil aguantó creo bastante bien la tormenta vivida en todo el MAB. Cotizaba antes del escándalo por el entorno de los 20 euros y luego se mantuvo más o menos estable por el entorno de los 18 euros hasta la primera semana de octubre. Ahí vino la suspensión de Carbures y no se si por contagio o por alguna otra razón la cotización cayó a plomo y en menos de 10 días llegando a caer por debajo de los 10 euros. Fue el 16 de octubre cuando tocó un mínimo durante la sesión en 9,52€. Ese día cerró a 11,5€. Los siguientes días fueron también muy volátiles y complicados para MásMóvil. El 30 de octubre cerró en el mínimo de los últimos 12 meses a 10,70€. Al día siguiente, el 31 de octubre de 2014, tocó de nuevo los 10,00€ pero ya cerró a 11€, comenzando a partir de ahí un recuperación impresionante.

Ahora la vemos por el entorno de los 21 euros (cierre 17 de abril en 20,96€). Entonces qué ha pasado para ver que la compañía ha subido un 100% aproximadamente en estos últimos seis meses. Puede que nada. La pregunta más importante creo que tenía que haber sido hace 6 meses, en el mes de octubre. ¿Por qué ha caído de 18 euros a 10 euros la acción en unas cuantas sesiones? Si no ha cambiado nada, el inversor aunque viera su cotización cayendo debería pensar que si todo está como debería estar, la cotización recuperara y pronto la verá por encima de los 18 euros. Es difícil vivir esa situación sin preocuparse y sin el inevitable pensamiento de vender arriba para comprar más abajo, o de pensar que si hubiera esperado unas semanas podría haber comprado a un precio muy inferior, etc. Nadie sabe lo que va a ocurrir con las cotizaciones y martirizarnos con el precio de compra de una acción creo que no lleva a ningún lado. Si alguien compró a 18 euros y la compañía sigue por su camino, la cotización no debería atormentarle demasiado. Si cae a 12 ó 10 euros, una oportunidad que tiene para comprar mucho más barato. Si no puede, pienso que lo mejor es que se abstraiga de pensamientos que no aportan nada y que piense en que si la compañía presenta buenos resultados, los inversores y la bolsa igual que hace caer de manera rápida y contundente a las cotizaciones, ésta subirán también de manera espectacular en poco tiempo. La clave es si los 18 euros, por decir una cotización era un precio atractivo mirando el futuro de la compañía y el proyecto que hay entre manos. Si es así, y asumiendo los riesgos habituales de las pymes y de la bolsa, la preocupación por la cotización debe estar a nivel muy bajo.

En definitiva, ¿por qué ha subido un 100% MásMóvil en 6 meses? Es una gran pregunta que puede tener la respuesta en la caída. Es decir, sube porque cayó sin motivo o porque el miedo se ha esfumado o porque salió un inversor fuerte y tiró la acción o … El motivo de la caída pudieron ser muchos, pero en esa caída creo que está la justificación de la subida posterior. Si miramos el gráfico a un año, la cotización está por los mismos niveles que hace 12 meses. La compañía ha atravesado la “tormenta perfecta” del MAB y ni su negocio se ha visto afectado, ni la cotización ha caído, situándose en estos momentos al mismo nivel que el día anterior del famoso escándalo de Gowex que derivó en una falta de confianza en todas las empresas del MAB de manera más o menos generalizadas.

Así que enhorabuena a la compañía, a sus directivos, a sus inversores y accionistas.

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