Cátenon da una grata sorpresa a sus accionistas

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Cátenon ha comunicado que el beneficio neto de 2014 mejora de manera relevante sobre lo esperado. La mejora viene por la activación del crédito fiscal que tenían. Esta activación hace que aumente el beneficio neto de 2014 en 980.000 euros sobre la última cifra esperada, quedando éste en 1,58 millones de euros.

VE - PER Catenon 20150327Si ahora tomamos como referencia la cotización del cierre de este viernes 27 de marzo, 1,44 euros, vemos que la capitalización de Cátenon se sitúa en 27 millones de euros. A falta de conocer el balance, podemos estimar un Valor Empresa (VE) de 32 millones si la deuda neta se situara por el entorno de los 5 millones de euros. Esto hace que el VE / EBITDA en 2014 esté en 15x. Con el beneficio presentado, el PER 2014 estaría en 17x. La verdad es que para mí, ver una compañía que crece como está creciendo Cátenon, que además se espera que lo siga haciendo durante por lo menos los dos años que vienen y que cotice a estos ratios, es ver una oportunidad de inversión interesante.

La compañía ha confirmado que mantiene previsiones para 2015 y 2016. Si tomamos las previsiones que tenemos del mes de octubre de 2014, vemos ahora que a 1,44€ el PER de este año se sitúa en 9,4x y el de 2016 en 4x. Con estas cifras, vemos el margen que tenemos para que todavía a 1,44€ Cátenon siga siendo una oportunidad de inversión interesante. Aún consiguiendo la mitad de lo previsto para el año que viene en términos de beneficio neto, el PER16e se situaría por debajo de 8x.

VE - PER Catenon 2 euros - 20150327A continuación dejo los ratios que tendría Cátenon si cotizara a 2 euros con las previsiones que tenemos. Evidentemente, si la compañía no consigue las cifras previstas, los ratios serán otros y el atractivo podría desaparecer. Ahí ya cada uno que analice bien los riesgos a los que se somete y que decida si tiene o no margen de seguridad para invertir con un horizonte temporal adecuado y favorable que haga poder estimar unos resultados satisfactorios si invierte hoy en Cátenon.

Yo creo que la compañía a día de hoy sigue siendo una muy buena oportunidad de inversión a los precios a los que este 27 de marzo ha cerrado (1,44€). Por este motivo, sigo invertido en la compañía.

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