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Juan Sainz de los Terreros

Pocoyó más “vivo” que nunca

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Podemos pensar que como Zinkia está en concurso de acreedores, Pocoyó tiene los días contados. Y aunque nadie puede asegurar nada y es cierto que una marca o el interés por un determinado dibujo puede caer en picado de un año a otro lo que por lo menos veo yo es que a nivel internacional Pocoyó cada vez atrae a más personas y sigue generando un interés muy elevado.

Por ejemplo, en estos días se están organizando en México varios espectáculos de Pocoyó en vivo. Ya se han organizado varios en México DF en el Auditorio Nacional. El próximo 18 de mayo habrá tres sesiones en el Auditorio Banamex en Monterrey. La evolución de las entradas de estas actuaciones, Show Pocoyó en Vivo, las podéis ver en el siguiente link. El 25 de mayo el espectáculo se traslada a Guadalajara.

El caso es que organizar varias actuaciones en varias ciudades de México DF de un dibujo que está a punto de desaparecer, no parece que sea lo más lógico aunque cualquiera sabe. O es que Pocoyó lejos de desaparecer está viviendo por lo menos en México un momento dulce. Yo creo que por ahí van las cosas.

Por otro lado, tenemos un indicador que para mí es muy neutral y que nos da una idea de si hay interés o no por ver algo en particular como es Youtube. Si la gente busca Pocoyó en esta webs de vídeos, entiendo que es porque les interesa. Dentro de Youtube tenemos un dato interesante y es el número de suscriptores del canal de Pocoyó en español (Pocoyó tiene varios canales en bastantes idiomas).

Este número no para de subir día tras día en 1.000 suscriptores como mínimo diarios. Pero lo viene haciendo desde hace ya muchos meses. Ha pasado de 450.000 suscriptores en el verano pasado a casi 1 millón en estos días. Es decir, ha más que duplicado en menos de un año el número de personas que pinchan en su canal como suscriptores, sumándose más de 500.000 al canal de Youtube (sólo el canal en español). Y estos suscriptores, evidentemente no son lo niños, son los padres de los niños.

Dejo un cuadro abajo en el que vemos cómo van aumentando los suscriptores del canal de Pocoyó desde mayo de 2011.

suscriptores youtube pocoyo 20140513

Alguien podrá decir, “muy bien, y esto en dinero?” Pues es que sólo Youtube estimo que le da a Zinkia más de un millón de euros al año. Hay webs que dan estos datos orientativos de ingresos y sobre todo en las cuentas de Zinkia ves que en el apartado de ingresos, la parte de publicidad es en gran parte Youtube (o es lo que tengo entendido que es así). De todas formas, he consultado alguna web de estadísticas de Youtube y estiman unos ingresos en este canal de 1 millón de euros anual o incluso de 1,5 millones de euros vía publicidad dado el número de suscriptores, el número diario de videos vistos, etc. El tema es que prácticamente todo va a beneficio ya que no hay costes en Youtube de relevancia para mantener el canal. Por lo tanto, sólo Youtube con que dé durante 5 ó 7 años 1,2 millones de euros al año “limpios” (que creo que dará más), tenemos unos beneficios de unos 8 millones de euros. O si le ponemos un ratio de 10 veces dicho beneficio, tendríamos una valoración entorno a los 12 millones de euros que es más que la capitalización de la compañía en bolsa.

Por lo tanto, creo que estamos ante una marca que a día de hoy vale bastante dinero. No sé cuánto, pero creo que dada su audiencia a nivel internacional, dado el interés que sigue teniendo este dibujo, y dado el potencial de ingresos que se puede tener, la valoración para mí está muy por los casi 12 millones de euros a los que capitaliza Zinkia. Aún sumando a la capitalización toda la deuda, lo que haría un total de aproximadamente 24 millones de euros, creo que Pocoyó sigue valiendo aún más.

Está claro que la situación financiera de Zinkia es muy delicada. Ha presentado hace poco los resultados de 2013 y evidentemente han sido malos y muy por debajo de las previsiones que había. Lo más importante para mí, que soy accionista de la empresa, es que creo que saldrán del gran bache en el que están porque hay un activo muy potente para poder hacerlo. Además pienso que dentro de no mucho tiempo mi inversión dará sus frutos. Por otro lado, en situación de concurso de acreedores creo que también hay que ser prudente y saber que todo se puede torcer e incluso que pueda llegar a perder el 100% de mi inversión en Zinkia. Habrá que asumirlo. Lo bueno es que mi exposición a la compañía es reducida y puedo asumir este error sin grandes problemas. Pero el caso, es que puede que sea el único o de los pocos que sigue confiando en Zinkia como inversión, sobre todo a los precios a los que cotizaba antes de ser suspendida de cotización.

Evidentemente la gestión financiera ha sido mala en estos años y estoy hay que señalárselo a sus gestores. Es un pena que por temas financieros o de falta de previsión o de excesiva estructura para la dimensión que tenía la marca Pocoyó, se pueda tirar a la basura una marca que entiendo que tiene muchísimo potencial. Por otro lado, tenemos la lucha interna accionarial que no beneficia a nadie. Pero por último, tenemos una marca que sigue creciendo, que ha conseguido presencia internacional y que se ha posicionado bastante bien en mercados muy competitivos. Esto último también hay que reconocerlo o por lo menos es lo que a mí me parece.

Así que llamarme tozudo o que mi inversión en la compañía no me deja ver la realidad. Pero para mí hay señales importantes de que Pocoyó sigue más vivo que nunca y que pronto podemos tener noticias esperanzadoras sobre Zinkia y su futuro.

Lo importante en esto de las inversiones es ganar dinero como es lógico. Evidentemente también hay que analizar los resultados en un periodo de tiempo razonable. Y en menos de un año creo que no se puede analizar o valorar si hemos realizado una mala inversión. Si las cosas van bien desde el primer mes, perfecto. Pero a veces esto no es así. Si tenemos que esperar dos o tres años para al final ver resultados importantes, con por ejemplo un +50% o un +100%, “¿dónde hay que firmar?”. A lo que voy es que mi primera compra en Zinkia fue en julio de 2012 a 0,72€ y la segunda en mayo de 2013 a 1€. Desde mi primera inversión todavía no han pasado dos años y mi segunda inversión acaba de hacer un año. Pues sinceramente creo que antes del verano que viene Zinkia va a estar bastante por encima de 1€ por acción y que los que nubarrones que hoy rodean a la empresa, las incertidumbres que existen, los gravísimos problemas financieros que tiene y las disputas accionariales que están haciendo mucho daño a la compañía, irán desapareciendo para ver una compañía que crece con fuerza, que ganará dinero y que tiene por delante proyectos muy ilusionantes. Está claro que me puedo equivocar y ya he comentado que a lo mejor tendré que asumir mi error de la manera más clara que existe, perdiendo todo lo invertido en Zinkia. Pero por otro lado, vuelvo a insistir que no creo que la compañía desaparezca y que probablemente dentro de poco esta inversión a los precios a los que he comprado esté dando muy buenos resultados.