Este jueves 6 de marzo he incrementado algo mi posición en Altia comprando acciones a 5,96€ (aproximadamente un 1% de mi cartera).
Sin entrar muy en profundidad, voy a destacar algunos puntos sobre Altia:
- Altia desarrolla su actividad en el campo de la consultoría en Tecnologías de la Información y Comunicaciones (TIC).
- Tienen un modelo de negocio basado en varias líneas de negocio siendo la más importante la de “Outsourcing y mantenimiento”.
- Debutó en el MAB el 1 de diciembre de 2010 a 2,72 euros (18,7 mill. € de capitalización).
- Desde la compañía se definen como un modelo austero e innovador y con una estructura plana. Es un negocio de crecimientos constantes sin saltos.
- Es una empresa de servicios no de productos. Si bien, cuentan con dos productos nuevos, Mercurio y Sector Hotelero.
- Adquirieron el Data Center a Vodafone y tiene una ocupación del 50%. Es decir, que pueden crecer por esta vía bastante.
- Tienen un plan de negocio a dos años sin grandes crecimientos aunque creen que lo mejorarán.
- No necesitan grandes inversiones para poder crecer.
- La producción está centrada en Galicia, lo que les permite competir atractivamente en costes con la competencia.
- Como grandes competidores están Indra, Accenture, informática del Corte Inglés y Everis. Luego están varias empresas pequeñas dentro del sector.
- Buscan clientes en grandes empresas como por ejemplo Inditex, fabricantes de coches, Vodafone o Telefónica.
- El peso de las Administraciones Públicas ha bajado muchísimo en los dos últimos años sin dejar de crecer la compañía. Ahora las AAPP supondrán un 28% sobre el total del negocio.
- Muy importante fue la compra de Exis en 2013. Ha sido una adquisición muy positiva por varios motivos: complemento territorial (entran en Madrid de manera relevante), clientes nuevos e importantes (Banco de España, Banco Popular, Repsol, Iberia) y con una base imponible negativa.
- Se empiezan a abrir al negocio internacional. En principio ven oportunidades en Europa y América aunque todavía no han concretado nada importante. Además piensan que todavía pueden crecer mucho en España y por lo tanto solo aceptarán proyectos internacionales muy atractivos si surgen. Es decir, no van a buscar muy activamente por ahora negocio fuera de España.
En otro artículo entraré más en los números, una análisis de sus resultados, previsiones y cuál creo que puede ser un precio de referencia para Altia.