Como ya comenté en el análisis «Euro vs Dólar (mayo 2009)», parece que las cosas han cambiado a favor del euro. El dólar se está depreciando de manera relevante desde finales de abril.
Independientemente de las razones o «excusas» que se pongan para justificar los movimientos de un determinado par de divisas, el mercado y la cotización del momento es la que en el presente manda. Hablo de «excusas», porque muchas veces decimos o leemos que un determinado movimiento en la cotización de un activo ha ocurrido por un «algo», sin ser realmente ese «algo» lo que ha ocasionado dicho movimiento. Pero «queda bien». Es decir, sabiéndolo o sin saberlo, pero en ocasiones «nos viene» bien dar unas razones para justificar el movimiento de la cotización de los activos, razones que en otro momento puede que no funcionen. Nos puede venir bien por muchos conceptos, pero a lo que voy es que el mercado y la cotización del momento es lo que manda. Lo importante como siempre es intentar anticiparse al futuro. Lo que siempre tenemos que tener claro, es que los indicadores, los motivos que hoy valen y los análisis que hagamos, pueden ser erróneos y por tanto, por muy seguros que estemos, la precaución y el control de nuestras posiciones debe ser muy alto.
Con todo esto, quería comentar un poco lo ocurrido con el EURUSD en estas últimas semanas.
La depreciación del dólar ha sido clara. Una de las señales en el análisis técnico que podría anticipar un periodo de depreciación para el dólar es la ruptura de la media de 200 sesiones. Lo comenté cuando cerré mi posición a favor del dólar.
En lo que análisis técnico se refiere, yo utilizo muy pocos indicadores, pero sin duda uno en el que me fijo y que me da cierta seguridad es la media de 200 sesiones (cierres diarios). No te sirve para el corto plazo, pero para el medio y el largo plazo te puede venir muy bien. No suele tener rupturas falsas y suelen dar resultados importantes.
Dejo un gráfico con 4 puntos en los que la media de 200 sesiones ha sido protagonista en el último año.
Punto 1:
Recordemos la ruptura de esta media por el par de divisas EURUSD el 8 de agosto del año pasado. Esta media llevaba sin romperse más de dos años (desde marzo de 2006) y el día de la ruptura (8 de agosto de 2008) el descenso fue el mayor relativo desde septiembre de 2000!!! (ni más ni menos -casi 8 años atrás-).
Esta ruptura sin duda que, apoyada por datos macroeconómicos y por otros motivos, era una señal clara de que podíamos entrar en un proceso de apreciación del dólar importante, como así ha sido. No se volvería a romper esta media pasados 9 meses y 18 «figuras» más abajo (cada figura se dice que es un 0,0100 de la cotización). Es decir, rompió para abajo en el nivel de 1,52 aprox. en agosto de 2008, para luego en mayo de 2009 romper para arriba en el nivel de 1,34 aprox.
Punto 2:
Tras 4 meses de fuerte apreciación del dólar, el euro tomó algo de fuerza y recuperó bastante en diciembre. De todas formas vemos que la recuperación del euro llegó justo hasta el nivel que marcaba la media de 200 sesiones. A partir de ahí, todo creo que apoyado por datos macro y por otros motivos, pero empezó el dólar a recuperar el terreno perdido viniendo otros meses de apreciación para el dólar.
Punto 3:
Otro intento de ruptura de la media de 200 sesiones sin conseguirse. Tras otra recuperación del euro, la cotización del EURUSD llega a la media de 200 sesiones sin poder traspasarla. De nuevo esta media forma un techo de difícil ruptura.
Punto 4:
Otro intento más de ruptura de la media de 200 sesiones. Por fin, 9 meses después (desde el 8 de agosto de 2008 hasta el 8 de mayo de 2009), se rompe la media. Varios motivos apoyan la apreciación del euro. Entre ellos se podría decir la posibilidad que se está dando a la rebaja del rating a EEUU, rebaja que si se da, provocaría una salida fuerte de capitales de EEUU, por lo menos en el corto plazo. Muchas carteras, por política de inversión, deberán vender bonos gubernamentales si se diera esta rebaja ya que sólo pueden invertir en bonos de máxima calificación. Otro motivo que apoya la apreciación del euro podría ser que la prima de riesgo global ha caído lo que hace que la concepción de invertir en una divisa refugio (como ha sido el dólar) desaparezca un poco. En definitiva, muchos factores pueden apoyar la ruptura de una media y el movimiento de una cotización, pero cuando se da realmente esa ruptura, dejando un poco de lado los motivos en concreto, lo que se da a entender, es que la divisa que salga beneficiada, puede tener con probabilidad un periodo a su favor.
En mi caso en particular, la ruptura de la media de 200 sesiones ha provocado que cerrara mi posición a favor del dólar. Como no creo mucho en la apreciación del euro, no he abierto posición a favor del euro. Pero sí que he cerrado mi posición a favor del dólar, como he comentado. Por lo tanto, aunque todo puede cambiar en meses o en semanas, en principio esperaré a que vuelva a romper la cotización del EURUSD la media para abajo para abrir posición a favor del dólar. También si se aleja mucho de la media y todo el entorno sigue como ahora, puede que abra de nuevo a favor del dólar. Pero bueno, ahora con mi posición cerrada, esperar el momento y a tener un poco de suerte (que siempre hace falta en esto de invertir en los mercados).