General Motors a punto de declararse en suspensión de pagos

La suspensión de pagos de General Motors parece sólo cuestión de tiempo. Puede que la semana que viene, si no antes, GM entre en suspensión de pagos. Comparar esta suspensión con la registrada por Chrysler hace unos días, nos puede llevar a engaños. La de Chrysler parece que está yendo “bien” y que ha sido un paso previo y obligado para intentar salvar a la compañía.

En el caso de la suspensión de pagos de GM, un proceso que se prolongara en el tiempo no sólo sería crítico para la propia supervivencia de la compañía sino también para el de muchas compañías relacionadas. Por lo tanto, antes de declarar en suspensión de pagos a una empresa de este tipo hay que cerrar muchas cosas e intentar que sea lo menos traumático posible para la economía del país.

Este proceso en el que puede entrar GM es más complejo y diferente al de Chrysler. Una de las diferencias más importantes reside en sus acreedores. En el caso de Chrysler la mayoría de los acreedores eran entidades financieras que están siendo ayudadas por el gobierno dentro del programa TARP. Por su parte, en GM la mayor parte de los acreedores son fondos de inversión.

En lo que respecta al momento de declararse GM en suspensión de pagos, un factor que según parece está retrasando dicho momento y que no ha hecho que GM ya se haya declarado en suspensión de pagos, es que no se llega a un consenso en la futura composición accionarial de la nueva compañía ni en el grado de aceptación de la nueva oferta de canje por parte de los bonistas.

GM está buscando soluciones a dichos problemas. Ha mejorado su oferta de canje y ahora, además de una participación en el 10% de la nueva compañía, incluirá warrants que hará que los dueños de los bonos puedan quedarse con un 15% más. La participación del Gobierno se podría quedar en un 70% aproximadamente de la nueva compañía. Por último, el sindicato de UAW se podría hacer con un 17,5% además de $6,5mm en preferentes. Asimismo, se habla que la participación de los actuales accionistas se diluiría hasta un 1% de la nueva compañía.

Es decir, muchas cosas en el aire y muchos flecos que cerrar antes de declarar a un gigante como General Motors en suspensión de pagos.

De todas formas, la clave estará en el grado de aceptación por parte los actuales bonistas de la propuesta mejorada hecha por GM. Como he comentado al principio del post, los bonistas de GM no son entidades financieras ayudadas por el Gobierno como en el caso de Chrysler y por tanto puede que sean más duras en las negociaciones.

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Mayo 29th, 2009 - Posted in General | | | | 0 Comments

Inditex presenta rdos. el 10 de junio

Inditex publicará los resultados del primer trimestre de 2009 el próximo 10 de junio.

Sigo confiando mucho en esta compañía. Me gusta su posición de liderazgo. Me gusta su dirección. Me gusta su posición de deuda neta negativa, es decir, que a parte de no tener apenas deuda, su caja es bastante elevada.

En la época que vivimos, encontrarte con un “gigante” como Inditex, que no tenga deuda (uno de los principales problemas con el que se están encontrando las empresas por el lado del pago de los intereses y de amortización del principal y por el lado de no tener acceso a más deuda) y que posea una caja lo suficientemente amplia como para afrontar sus pagos y sus compromisos durante bastante tiempo, además de poder involucrarse en más aperturas de tiendas, creo que sitúa a la compañía en una posición privilegiada.

La crisis sin duda que también le afecta y sus ventas pueden resentirse. De todas formas esta mala situación global que vivimos puede hacerle subir cuota de mercado en muchas zonas por la desaparición de competidores cuya situación financiera hoy es límite.

Desde el 8 de octubre, tengo acciones de Inditex compradas a 28 euros. Sin duda que seguiré con ellas bastante tiempo.

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Mayo 28th, 2009 - Posted in General | | | | 0 Comments

El ’swap’, nueva pesadilla de los hipotecados… o nuevo error de los hipotecados???

Leyendo esta noticia de elmundo.es (El ’swap’, nueva pesadilla de los hipotecados) vuelvo a pensar que en ocasiones lo único que buscamos es echarle la culpa de nuestros problemas y de nuestros errores a los demás. Y si es un banco, mejor porque tendremos a mucha gente apoyándonos. La fama de los bancos, buena lo que es buena, no lo es. Todo lo contrario. Se lan han podido ganar a pulso, no digo que no, porque podría decir muchas cosas en su contra, pero bueno, vamos a ver este caso.

El caso es que hace aproximadamente un año, con el euribor por las nubes y con la gente cansada de que en cada revisión, la hipoteca de la casa subiera, firmaron un “swap” que haría básicamente cambiar el tipo de interés variable de la hipoteca, a un interés fijo. Es decir, que fijas un tipo de interés por ejemplo del 5% durante 5 años y te olvidas de lo que haga el euribor, pero te olvidas, para lo bueno y para lo malo. Si el euribor se va al 7% pues tú estarás muy contento y sacarás pecho delante de tus amigos. Esta persona diría algo así: “yo pago el 5% porque me hice un seguro y tu pagas el 7% más el diferencial del banco por no haber hecho lo que yo hice”. Pero si el euribor se va al 2%, tú estarás pagando el 5% cuando los demás están pagando el 2%. Y por tanto, no sacaras ni pecho ni nada. Sólo te “cagarás” en el banco y dirás que son unos ladrones etc etc.

Sin ánimo de defender a los bancos, los cuales en muchas ocasiones actúan muy “regular” y sin explicar bien las cosas y los productos a sus clientes, creo que en este caso hay poco que rascar.

Firmar que el interés de tu hipoteca lo dejas a un tipo fijo del 5% en vez de a un tipo variable, es de fácil entendimiento y poco se puede engañar ahí. Que luego el tiempo te quite o te dé la razón de lo que has hecho, eso es otra cosa.

En el caso que se expone en la noticia, el cliente dice bien claro que firmó un interés fijo del 5,10% hasta 2009 y del 5,20% hasta el 2013. Pero es que lo pone bien claro en el contrato que firmó.

Qué ocurre. Que en ese momento, con el euribor en máximos históricos pocos pensaban que en menos de un año el euribor caería a mínimos históricos. Pero es que la operación es clara. Cambiar tipo de interés variable por uno fijo y te olvidas.

Lo oportuno y los dobles sentidos que podamos buscar a esto son muchos, pero repito que la operación es muy fácil de entender. Que los bancos se lanzaran a comercializar estos productos (”swaps”) de una manera agresiva, que dijeran que el euribor no iba a caer o que los clientes hoy digan que no lo tenían que haber contratado, es otro tema. Pero decir que no se conocía lo que se estaba haciendo, me parece que es echarle un poco de cara al asunto. Habrá que estudiar caso por caso, pero creo que aquí hay poco que reprochar al banco.

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A vueltas con los seguros de cobertura de tipos de interés (Echevarri).

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Mayo 27th, 2009 - Posted in General | | | | 1 Comments

Fuerte apreciación del euro frente al dólar. Análisis con la media de 200 sesiones.

Como ya comenté en el análisis “Euro vs Dólar (mayo 2009)”, parece que las cosas han cambiado a favor del euro. El dólar se está depreciando de manera relevante desde finales de abril.

Independientemente de las razones o “excusas” que se pongan para justificar los movimientos de un determinado par de divisas, el mercado y la cotización del momento es la que en el presente manda. Hablo de “excusas”, porque muchas veces decimos o leemos que un determinado movimiento en la cotización de un activo ha ocurrido por un “algo”, sin ser realmente ese “algo” lo que ha ocasionado dicho movimiento. Pero “queda bien”. Es decir, sabiéndolo o sin saberlo, pero en ocasiones “nos viene” bien dar unas razones para justificar el movimiento de la cotización de los activos, razones que en otro momento puede que no funcionen. Nos puede venir bien por muchos conceptos, pero a lo que voy es que el mercado y la cotización del momento es lo que manda. Lo importante como siempre es intentar anticiparse al futuro. Lo que siempre tenemos que tener claro, es que los indicadores, los motivos que hoy valen y los análisis que hagamos, pueden ser erróneos y por tanto, por muy seguros que estemos, la precaución y el control de nuestras posiciones debe ser muy alto.

Con todo esto, quería comentar un poco lo ocurrido con el EURUSD en estas últimas semanas.

La depreciación del dólar ha sido clara. Una de las señales en el análisis técnico que podría anticipar un periodo de depreciación para el dólar es la ruptura de la media de 200 sesiones. Lo comenté cuando cerré mi posición a favor del dólar.

En lo que análisis técnico se refiere, yo utilizo muy pocos indicadores, pero sin duda uno en el que me fijo y que me da cierta seguridad es la media de 200 sesiones (cierres diarios). No te sirve para el corto plazo, pero para el medio y el largo plazo te puede venir muy bien. No suele tener rupturas falsas y suelen dar resultados importantes.

Dejo un gráfico con 4 puntos en los que la media de 200 sesiones ha sido protagonista en el último año.

Punto 1:

Recordemos la ruptura de esta media por el par de divisas EURUSD el 8 de agosto del año pasado. Esta media llevaba sin romperse más de dos años (desde marzo de 2006) y el día de la ruptura (8 de agosto de 2008) el descenso fue el mayor relativo desde septiembre de 2000!!! (ni más ni menos -casi 8 años atrás-).

Esta ruptura sin duda que, apoyada por datos macroeconómicos y por otros motivos, era una señal clara de que podíamos entrar en un proceso de apreciación del dólar importante, como así ha sido. No se volvería a romper esta media pasados 9 meses y 18 “figuras” más abajo (cada figura se dice que es un 0,0100 de la cotización). Es decir, rompió para abajo en el nivel de 1,52 aprox. en agosto de 2008, para luego en mayo de 2009 romper para arriba en el nivel de 1,34 aprox.

Punto 2:

Tras 4 meses de fuerte apreciación del dólar, el euro tomó algo de fuerza y recuperó bastante en diciembre. De todas formas vemos que la recuperación del euro llegó justo hasta el nivel que marcaba la media de 200 sesiones. A partir de ahí, todo creo que apoyado por datos macro y por otros motivos, pero empezó el dólar a recuperar el terreno perdido viniendo otros meses de apreciación para el dólar.

Punto 3:

Otro intento de ruptura de la media de 200 sesiones sin conseguirse. Tras otra recuperación del euro, la cotización del EURUSD llega a la media de 200 sesiones sin poder traspasarla. De nuevo esta media forma un techo de difícil ruptura.

Punto 4:

Otro intento más de ruptura de la media de 200 sesiones. Por fin, 9 meses después (desde el 8 de agosto de 2008 hasta el 8 de mayo de 2009),  se rompe la media. Varios motivos apoyan la apreciación del euro. Entre ellos se podría decir la posibilidad que se está dando a la rebaja del rating a EEUU, rebaja que si se da, provocaría una salida fuerte de capitales de EEUU, por lo menos en el corto plazo. Muchas carteras, por política de inversión, deberán vender bonos gubernamentales si se diera esta rebaja ya que sólo pueden invertir en bonos de máxima calificación. Otro motivo que apoya la apreciación del euro podría ser que la prima de riesgo global ha caído lo que hace que la concepción de invertir en una divisa refugio (como ha sido el dólar) desaparezca un poco. En definitiva, muchos factores pueden apoyar la ruptura de una media y el movimiento de una cotización, pero cuando se da realmente esa ruptura, dejando un poco de lado los motivos en concreto, lo que se da a entender, es que la divisa que salga beneficiada, puede tener con probabilidad un periodo a su favor.

En mi caso en particular, la ruptura de la media de 200 sesiones ha provocado que cerrara mi posición a favor del dólar. Como no creo mucho en la apreciación del euro, no he abierto posición a favor del euro. Pero sí que he cerrado mi posición a favor del dólar, como he comentado. Por lo tanto, aunque todo puede cambiar en meses o en semanas, en principio esperaré a que vuelva a romper la cotización del EURUSD la media para abajo para abrir posición a favor del dólar. También si se aleja mucho de la media y todo el entorno sigue como ahora, puede que abra de nuevo a favor del dólar. Pero bueno, ahora con mi posición cerrada, esperar el momento y a tener un poco de suerte (que siempre hace falta en esto de invertir en los mercados).

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Mayo 25th, 2009 - Posted in General, Mercado de divisas | | | | 3 comentarios

Un año con el blog

Hoy hace un año desde que publiqué mi primer post.

La verdad es que estoy bastante contento con el año y con la evolución del blog.

Me gustaría explicar lo que ha supuesto para mí este primer año como bloguero.

La verdad es que me he planteado en varias ocasiones qué es lo que quería hacer con el blog. He escrito bastantes posts. Han sido 260 en el primer año que creo que no está mal: 18 de ellos están dentro de la categoría de “Crisis Financieras”; 22 en la de “Mercado de divisas”; 14 en la de “Mi cartera” y 12 en la de “Valoración Empresas y Rdos.”; estando todos (los 260) en la categoría “General”. Esto supone una dedicación, cierta constancia y una disciplina que a veces te hace preguntarte si merece la pena tanto esfuerzo.

Pues creo que por ahora todo este esfuerzo me ha merecido la pena.

Lo primero que creo que debe hacer alguien que escribe un blog, es escribir sobre algo que le entusiasme y le guste de verdad. Deberá escribir sobre algo en lo que quiera profundizar o algo que le despierte un interés especial. Creo que estos ingredientes son básicos para la existencia de un blog.

Por otro lado pienso que otro tema importante de lo que debemos ser conscientes es que todo el esfuerzo que supone escribir y hacer un blog, en la mayoría de los casos apenas te va a reportar un beneficio económico relevante, por lo menos de una forma directa. Los ingresos en mi caso son insignificantes si los comparo con las horas que le dedico a la semana.

Otro tema importante es que aunque a todos los que escribimos blogs y publicamos nuestros posts de manera pública seguro que nos gusta que nuestro número de visitas sean mayores cada semana que pasa, esto tampoco tiene por qué ser un objetivo prioritario ya que si no se consigues, la frustración te puede hacer que no continúes con el blog y dejes de hacer algo que te puede aportar muchas más cosas que reconocimiento público.

Por lo tanto, creo que para escribir un blog tienes que intentar olvidarte un poco de lo que puedas llegar a ingresar de una forma directa (ingresos por publicidad, etc) y del número de visitas que tienes. Estos dos puntos, aunque como he dicho antes, a todos nos gustaría que fueran muy altos, los debemos dejar un poco de lado. Si llegan, mucho mejor, pero creo que es más positivo para hacer algo que te valga la pena no centrarte en eso; en los ingresos y en las visitas.

Lo que está claro es que la existencia de un blog, en el 99,9% de los casos, creo que tiene que valerle la pena al creador del mismo. Y qué cosas te puede aportar un blog si no son ingresos económicos y reconocimiento en número de visitas. Pues creo que muchas cosas. Algunas de ellas serían:

• Un aprendizaje continúo muy bueno. Te hace estar más al día. Te exige una dedicación pero con una recompensa llamémosla “intelectual”.
• Los comentarios a tus posts te pueden hacer ver algo que no veías, te pueden corregir tus análisis, te pueden aportar ideas buenas, ya sean de negocios o de lo que sea. En definitiva los comentarios te pueden aportar información de elevadísimo valor para tus conocimientos, para tu aprendizaje sobre una materia o para poder poner en marcha cualquier iniciativa que haga aumentar tus ingresos en el futuro. Es decir, que aunque no tengas ingresos económicos de manera directa, de manera indirecta sí que puede un blog aportarte ingresos extras.
• La visibilidad que te da un blog es también otro punto a tener en cuenta. Si le pones ganas a lo que escribes, si mantienes un cierto rigor en la mayor parte de tu posts (aunque puedas cometer errores) si se ve una dedicación o un interés especial en lo que escribes, creo que eso se trasmite y te puede aportar muchísimo. Te das a conocer. Puede ser una tarjeta de visita muy positiva. Si tienes que presentar tu currículo a una empresa, si buscas trabajo, pienso que sin duda esta dedicación “suma” en tu c.v.
• Conseguir que otros blogueros de reconocido prestigio comenten tus posts, sin duda que también es una gratificación personal y un contacto de mucho valor a futuro.
• Por último, diría que tener un blog te hace tener una base de datos y de artículos de un valor personal importantísimo. Sobre todo en esta época histórica que vivimos, escribir un blog relacionado con las finanzas y la economía como es éste, hace que vayas construyendo una base de datos propia muy buena.

En definitiva, que escribir un blog creo que tiene muchas recompensas. Y aunque en ocasiones se suelen mirar como objetivos principales el ganar dinero o el ser reconocido y tener muchas visitas, esto no tiene por qué llegar y no quiere decir que un blog no te aporte otras muchas cosas de un valor también muy alto. Además, que tampoco descartes lo de ganar dinero y aumentar tus visitas porque en el momento menos pensado podrán llegar tanto de una manera directa como indirecta. Lo que está claro es que si no le dedicas tiempo y no le pones ganas, nunca sabrás dónde has podido llegar.

En fin, que mi primer año con el blog no ha sido fructífero en cuanto a ingresos pero eso no me importa. Creo que, a pesar de dedicarle bastante tiempo, ha sido muy beneficioso en otros aspectos. He aprendido muchas cosas, he tenido contacto con gente que sin el blog no lo hubiera tenido, me han llamado interesándose por mi situación laboral, me ha exigido una dedicación que sin duda me ha aportado muchas cosas, tengo un nº de visitas que no me esperaba cuando empecé con el blog y por último, la creación del blog me ha llevado a tener una base de datos y de artículos propios de un valor personal importantísimo.

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Mayo 25th, 2009 - Posted in General | | | | 6 comentarios

El BankUnited FSB protagoniza la mayor quiebra bancaria de 2009 en EEUU

Parece que ya estamos curados de espanto. Este tipo de noticias (de quiebras,  suspensiones de pagos, etc) en otra época sin duda que hubiera desatado un pánico alarmante en los mercados. Hoy ya se descuentan este tipo de cosas. Es impresionante, pero es así.

Según comentan en Cotizalia, BankUnited FSB, que al 2 de mayo tenía 13.000 millones de dólares en activos, es el 34º banco intervenido por la FDIC este año y el tercero en Florida. El rescate de BankUnited FSB en Florida ha sido el mayor en términos de coste para el FDIC (Corporación Federal Aseguradora de Depósitos) en lo que va de año (4.900 millones de dólares) y el segundo, por detrás de IndyMac (11.000 millones de dólares), desde que comenzara la crisis. BankUnited (con 8.600 millones de dólares en depósitos) ha sido vendido a un grupo de entidades de capital riesgo (Blackstone, Carlyle, Centerbridge y WLRoss). Esta operación incluye un acuerdo de distribución de pérdidas, por el cual el gobierno asumirá el 80% de los primeros 4.000 millones y el 95% de las restantes. A cambio, las entidades de capital riesgo entregarán “warrants” al gobierno y pondrán 900 millones de capital en el banco.

Pienso que este tipo de “quiebras” inevitablemente son necesarias, por desgracia, para poder salir adelante. Los bancos que no valen no deben seguir adelante y mucho menos se debe poner un dinero desde organismos públicos que nunca volverá. Al igual que pasa con los bancos, pasa con las empresas. Lo malo, cuanto antes desparezca mucho mejor, siempre y cuando se realice con un control y con cierta organización.

Por lo tanto, en esta crisis, la etapa que estamos viviendo creo que es un etapa difícil pero necesaria para que el sistema se pueda sanear eficazmente. Lo que ocurre es que sin duda quedará tiempo para poder pensar que estamos ante la esperada y deseada salida a la crisis.

Un diagnóstico lo más cercano a la realidad es básico. Pero tampoco podemos pecar de pesimistas. Es decir, no podemos pensar que tenemos cáncer y someternos a un tratamiento de quimioterapia, con los efectos secundarios que conlleva este tratamiento, o al revés, pensar que estamos ya con sólo un “refriadillo” y que con un paracetamol vamos tirando. Lo fundamental es conocer dónde estamos, cómo estamos y cómo podemos salir de la situación que tenemos por duro que sea.

Creo en definitiva, que estamos en medio de la crisis que vivimos, que nos quedan unos meses para tocar fondo a nivel macroeconómico (cifras de paro todavía en aumento, caídas de PIB más pronunciadas, etc) pero que vamos encaminados poco a poco en una dirección correcta. Buscar culpables y conformarse con pensar que antes o después saldremos de la crisis no creo que sea lo mejor ahora. Sin duda que habrá que buscar a los culpables y castigarlos duramente. De todas formas, todos debemos mirarnos primero a nosotros mismos, qué es lo que hemos hecho y qué es lo que pudimos hacer, y luego buscar a los culpables de nuestra situación y de la crisis que vivimos.

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Mayo 22nd, 2009 - Posted in General | | | | 0 Comments

Reunión anual Club Bilderberg (Grecia, del 14 al 17 de mayo 2009)

Parece ser que el pasado fin de semana se celebró la reunión anual del club Bilderberg en Grecia.

Por hacer una breve descripción de lo que es el Club Bilderberg diría que este club está formado por personas muy influyentes a nivel mundial entre los que se encuentran políticos, militares, banqueros, miembros de la realeza mundial, periodistas, académicos, empresarios, etc. Desde su primer encuentro oficial en 1954 en el Hotel “Bilderberg” en Holanda, suelen reunirse una vez al año, que se sepa, para tratar todo tipo de temas e inquietudes existentes a nivel mundial. No dan comunicados oficiales y suele ser muy difícil conocer el contenido real de estas reuniones. Lo que parece claro, es que las líneas de actuación que se saquen de estas reuniones, tendrán consecuencias de diferente índole a nivel mundial.

Con todo esto, mucha gente piensa que la influencia de este grupo podría asemejarse con la existencia de un Gobierno Mundial que controlaría o intentaría controlar los destinos locales bajo un superobjetivo global. Dicho Gobierno estaría integrado por lo tanto, por los miembros de este club.

Lo que nadie tiene que dudar, es que las reuniones de este Club, dada la influencia y el poder que atesoran sus integrantes, no se quedan en meras reuniones de amigos.

Que estas reuniones anuales se celebran, es cierto y confirmado por muchos de sus integrantes. Sin ir más lejos, la Reina Sofía de España ha confirmado su asistencia en varias ocasiones. Lo difícil es conocer dónde se van a celebrar con antelación a la misma, y cuáles son los temas tratados y las conclusiones sacadas de dichas reuniones ya que no existen documentos oficiales al público con estas cuestiones.

Lo que también sorprende, es el poco trato informativo que tiene este Club en la prensa internacional, ni en los medios de comunicación de manera generalizada. Apenas se encuentran noticias tratando este tema y las que existen (en los grandes medios de comunicación a nivel mundial) tienen muy poco contenido. Sobre la reunión de este año, el Wall Street Journal hizo una breve mención.

Una vez definido más o menos lo que es y lo que hace el Club Bilderberg, paso a describir un poco la reunión que parece que sin duda se ha celebrado este pasado fin de semana en Grecia.

Los puntos supuestamente tratados fueron:

• Mandar un mensaje al mundo dando a entender que lo peor de la crisis ya ha pasado. Ellos parece que manejan otras cifras y esperan que la situación sí que empeore bastante. Por ejemplo, se habla que manejan una tasa de paro en EEUU entorno al 14%.
• El futuro del dólar y de la economía de los EEUU.
• Forzar la aceptación de la Unión Norteamericana y su correspondiente moneda: Amero.
• Una nueva moneda mundial.
• Duración de la crisis: depresión que desgate a la población varios años o hacerla más rápida e intensa. Parece que optan por una caída rápida aunque más dura en el corto plazo, para poder empezar antes el nuevo modelo y orden mundial.
• Desprestigiar a Declan Ganley, líder irlandés opositor del Tratado de Lisboa, el cual permitía centralizar el gobierno de la unión Europea y haría del Banco Central Europeo una institución oficial.
• Parece que se quiere “empujar” a Obama a firmar el tratado de la Corte Penal Internacional, el cual si es aprobado por el Senado, sería superior a la Constitución e implementaría la “ley mundial” en EEUU.
• Sobre la posibilidad de poder formar a futuro un Gobierno Global “real” parece que también se habló de convertir la Organización Mundial de la Salud en un Departamento Mundial y al Fondo Monetario Internacional en un Departamento Mundial del Tesoro.

Como ya he comentado, poco se habla de estas reuniones y de su contenido en los medios de comunicación masivos e internacionales. Sólo una reunión de este tipo de integrantes en estas reuniones (realeza, políticos, militares, banqueros, periodistas, académicos, empresarios, etc) despertaría un interés que parece no querer mostrar los medios internacionales.

En definitiva decir sobre el Club Bilderberg:

• Que las reuniones anuales se realizan, es una realidad.
• Que los integrantes de éstas son personas muy influyentes, es una realidad.
• Que se tratan temas de índole mundial, es una realidad.
• Que quieran influir y formar un Gobierno Global (sin tener por qué haber ninguna maldad en ello), yo creo que es una consecuencia “natural” de las reuniones. Lo malo, como siempre, es si las actuaciones de sus integrantes no son adecuadas. Como ocurre en cualquier gobierno nacional, autonómico, municipal, etc; la corrupción, el uso de información privilegiada y demás prácticas poco éticas, por decirlo de alguna manera, ya entran dentro de lo que son las personas y del uso del poder y de la información que hagan. Lo que parece claro es que es inevitable que en ocasiones surjan malas prácticas e intereses no muy favorables para el buen funcionamiento del mundo. Pero lo que también creo es que en otras ocasiones, saldrán propuestas y medidas que nos beneficiarán y mejorarán nuestro funcionamiento y nuestra vida.

Posts relacionados:

Reunión Club Bilderberg 2009 (capitalismorevelado.wordpress.com)

Reunión Club Bilderberg 2009 (capitalismexposed.wordpress.com)

Reunión Club Bilderberg 2009 (pijamasurf.com)

Reunión Club Bilderberg 2009 (themediamafia.blogspot.com)

Post anterior en el blog:

Gripe porcina y el Club Bilderberg (5 mayo 2009).

Blogs que suelen tratar temas relacionados con el Club Bilderberg:

http://capitalismorevelado.wordpress.com/

http://capitalismexposed.wordpress.com/

http://themediamafia.blogspot.com/search/label/Bilderberg

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Mayo 20th, 2009 - Posted in General | | | | 0 Comments

Situación consumo 1S09 según el SEE BBVA

Interesante presentación del Servicios de Estudios del BBVA sobre la situación del consumo en el primer semestre de 2009.

situacion-consumo-primer-semestre-2009

Sobre el entorno global, destaco del documento lo siguiente:

• Las tensiones financieras internacionales siguen siendo elevadas, si bien se moderan ligeramente tras los programas financieros (pag 6)
• Los riesgos financieros se moderan gracias a la intervención pública, pero permanecen en niveles elevados (pag 6)
• Las tensiones financieras internacionales siguen siendo elevadas, si bien se moderan ligeramente tras los programas financieros. (gráficos pag 7)
• Recesión global, con alto grado de sincronización cíclica pero heterogeneidad regional en la recuperación.
• El carácter mundial de la crisis actual se refleja en el gran número de países que se han visto afectados simultáneamente
• Desde la Gran Depresión, nunca tantos países se habían contraído al mismo tiempo.
• Recuperación lenta y diferenciada por áreas: EE.UU. se recupera antes que Europa.
• El consumo privado tocará fondo este año en EE.UU. y será un factor clave a la hora de explicar las diferencias de crecimiento entre las dos regiones, junto con la inversión residencial. Ambas se beneficiarán del paquete fiscal.
• Los bancos centrales mantendrán tipos bajos de forma prolongada, condicionados por la debilidad económica y la presión a la baja sobre la inflación (pag 13)
• En medidas de política monetaria no convencionales, el BCE sigue quedándose atrás en la mayoría de las comparaciones.
• Divergencias en los programas de estabilización financiera: enfoque completo y recursos en EE. UU. frente a escasez y heterogeneidad en Europa.

Sobre la situación en España, destaco lo siguiente:

• Tres factores sesgan a la baja el crecimiento: menor dinamismo del entorno exterior, en especial de la UEM; continuación del proceso de desapalancamiento del sector privado; redimensionamiento del sector inmobiliario.
• Existen tres factores que acotarán los efectos del deterioro económico sobre la renta disponible de las familias: reducción de la inflación; disminución de los tipos de interés y de la carga financiera; medidas de política expansiva. De todas formas estos factores no podrán evitar una contracción de la actividad en 2009.
• El consumo de los hogares alcanzará su mínimo durante el primer semestre de 2009, de hecho, los indicadores de consumo parecen estarse estabilizando, aunque en niveles muy bajos.

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Mayo 20th, 2009 - Posted in General | | | | 0 Comments

Para debates, el próximo sobre los PGE

La semana pasada tuvimos en España el “Debate sobre el estado de la nación”. Fue un debate complicado para el Presidente del Gobierno y del cual se desprendió que hoy por hoy no tiene apenas apoyos dentro del Congreso de los Diputados.

Independientemente de las consecuencias y de lo hablado y propuesto en este debate, creo que no ha resultado ser ni un gran debate, ni tampoco hemos podido sacar nada en claro o nada más que no conociéramos.

Dejando de lado un poco este debate y lo propuesto en él, creo si queremos ver un debate de “verdad” y del que sí que habrá consecuencias relevantes, vamos a tener que esperar poco. Éste será el que se haga sobre los Presupuestos Generales del Estado, el cual suele realizarse entre finales de noviembre o principios de diciembre. Sin duda que ese sí que será el DEBATE.

Debatir sobre cómo esta nuestro país, sobre propuestas o visiones de futuro, puede llegar a ser importante y puede traer consecuencias más o menos significativas para el país, pero cuando ya hablamos de dinero, de cómo repartirlo y de cómo gastarlo, eso creo que ya son palabras mayores.

Este año sin duda creo que vamos a tener un debate impresionante y de los que se ven poco. Además, aunque esto es aventurarme un poco, creo que puede llegar a ser “letal” para el Presidente del Gobierno. En un año en el que la fuente de ingresos se parece más a una pequeña fuentecilla con un “chorrillo” de agua que resulta preocupante, y con la partida de gastos con la fuerza de una manguera de bomberos en pleno funcionamiento, la ecuación de encaje para el cuadre de las cuentas, va a resultar una misión casi imposible.

Sólo fijándonos en el mercado laboral, nos podemos hacer una idea de lo que va a recaudar este año y el que viene el Estado en concepto de IRPF y lo que va a tener que gastar en concepto de subsidio por desempleo. Estos desequilibrios sin duda provocarán otros desequilibrios en otras partidas.

Por lo tanto, dada la crisis que vivimos, dado el apoyo que hoy tiene el Presidente del Gobierno y dadas las dificultades que va a tener para que sus cuentas sean aprobadas, harán que veamos dentro de pocos meses un debate de verdad, de los más duros de los últimos años y con un clima bastante complejo. Además, como he comentado antes, creo que puede llegar a ser “letal” para el Presidente y, me aventuro todavía más, puede ser el preámbulo de unas próximas elecciones generales para el verano o el otoño que viene.

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Mayo 19th, 2009 - Posted in General | | | | 0 Comments

Volkswagen “frena” su integración con Porsche

Volkswagen parece que ha frenado por ahora sus conversaciones de integración con Porsche. Hemos conocido que la compañía quiere cambiar su estrategia y los “números” de esta operación. VW busca utilizar la debilidad financiera de Porsche para elaborar una operación más favorable.

En definitiva, lo que quieren los directivos de VW es que la integración con la división de Porche AG tendría que incluir una rebaja en la valoración y en su deuda financiera. Porsche cuenta con €9mm de deuda neta (la gran mayoría para financiar la compra del 51% de VW) y un vencimiento de €3,5mm en marzo 2010.

Por lo tanto, este culebrón, que provocó una de las subidas más espectaculares y “especulativas” en Bolsa (Volkswagen sube el 146,6% en Bolsa tras anunciar Porsche que se hará con el 75%) y que además provocó que Porsche cuadruplica sus beneficios gracias a la subida en bolsa de Volkswagen, siga “vivo” y yo diría que el en el “aire”, aunque parece que no quieren dar esa sensación las partes implicadas.

En esto de las operaciones corporativas, hasta que no están ejecutadas y firmadas mejor no decir ni pensar que están hechas. Y todavía más en este caso, en el que se está dudando cuál de las dos es la que compra a la otra. Volkswagen, parece ahora que quiere ser el que lleve la voz cantante y ser él el comprador, en vez de el “comprado”.

Personalmente, creo que lo mejor es no tomar ninguna posición ni establecer ninguna estrategia de inversión con estas dos compañías, ya que la volatilidad que pueden traer las noticias sobre su integración puede ser muy dañina para dicha inversión. El sector del automovil está muy mal y con muchas incertidumbres, lo que puede provocar descensos en sus cotizaciones independientemente del acuerdo al que puedan llegar. Pero la escasez de acciones en circulación también puede provocar subidas espectaculares como la vista en Volkswagen en octubre del año pasado.

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Mayo 18th, 2009 - Posted in General | | | | 0 Comments