“Silicon Valley es un casino donde sólo se oye a los ganadores” (David Roberts)

innovacion

Mucha gente pone como ejemplo de un lugar donde salen grandes empresas a Silicon Valley. Y es cierto. Pero también es cierto que como dice David Roberts, vicedirector de la Singularity University -el centro educativo levantado por Google y la NASA en Silicon Valley- que “Silicon Valley es un casino donde sólo se oye a los ganadores”.

Es así y también lo sabemos. Es evidente que la gran mayoría de empresas que están instaladas en Silicon Valley no llegan a buen puerto y muchas quiebran a los pocos años de nacer. Y hablamos de quiebras de empresas en las que se han invertido muchos millones de dólares. Pero lo que queda es que merece la pena tener un lugar y una mentalidad que ayude, apoye de verdad a los emprendedores y una comunidad inversora que les dote de dinero para poder sacar adelante algunos de los proyectos que tienen.

Muchas empresas que están en Silicon Valley dan el salto a los mercados de valores con debuts en el Nasdaq, NYSE o en otras bolsas mundiales. Esta situación no garantiza ni mucho menos el éxito. Es una etapa más de las compañías. También, la comunidad inversora y habituada en invertir en este tipo de compañías saben que muchas de esas empresas que dan el salto a las bolsas quebrarán provocando pérdidas en los inversores que en algunos casos llegarán al 100% de lo invertido. Pero sigue imperando la mentalidad de que merece la pena y por eso todos los años se destinan a este tipo de compañías cientos y miles de millones de dólares.

España lo tiene todo para ser el Silicon Valley de Europa. Ya se ha hablado y escrito sobre esta situación privilegiada que tenemos. Existen muchísimos ingredientes para atraer a España y focalizar en cualquier región del país un lugar del estilo a Silicon Valley. Un lugar donde se destinen cientos de millones de euros a invertir en proyectos y emprendedores que tienen entre manos las grandes empresas del futuro. Lo malo es que nos sigue faltando algo importante. Creo que nos falta esa mentalidad que tienen en lugares como Silicon Valley que acepta el fracaso de los demás sin pensar que nos han tomado el pelo, sin “criminalizar” a aquel que no ha podido sacar un proyecto adelante y ha perdido mucho dinero, etc. Es cierto que en todos los lugares habrá de todo. Pero partir de la base de que o tienes éxito o has hecho un trabajo nefasto y además ese fracaso te perseguirá durante mucho tiempo haciéndote muy difícil volver a pedir financiación para otros proyectos que quieras sacar adelante, nos sitúa en una situación de desventaja que a la larga nos está haciendo daño.

Todos queremos que nuestros científicos e ingenieros se queden en España. Sabemos que tenemos a jóvenes con una preparación extraordinaria pero que en España no tienen cabida. Todos nos llevamos las manos a la cabeza con la tasa de paro juvenil que tenemos. Pero es que para sacar adelante proyectos, necesitamos dinero, muchísimo dinero y una comunidad inversores que quiera invertir en estas personas, que se creen empresas que entrañen mucho riesgo sabiendo que bastantes quebrarán. Necesitamos no castigar a los emprendedores que con esfuerzo y honradez no han podido sacar adelante los proyectos presentados. Es cuestión de apostar por muchos y que algunos consigan el éxito. Compensa y mucho que sólo unos pocos consigan triunfar. Una empresa que no ha conseguido triunfar y que hay que liquidar, es una compañía que ha dado trabajo y ha dotado de experiencia a muchas personas. Eso ya vale. Es además es un activo importantísimo para el futuro de esas personas. Y cuando una compañía tiene éxito, la rentabilidad obtenida por los inversores compensa muchos fracasos.

David Roberts

David Roberts lo tiene claro sobre qué ocurre en España. Recientemente ha visitado Madrid para hablar de innovación disruptiva, en la ceremonia de clausura de los Premios Everis y lo comento bien claro: “Silicon Valley es un casino, y si entras a un casino ves un ambiente emocionante por el sonido de las tragaperras ganadoras. Las máquinas que pierden no hacen ruido. Oyes hablar de Uber, AirBnb, Google y Facebook porque son las máquinas que ganan, oyes su ruido. Pero por cada Uber fallan cien empresas. Es una carnicería. Hay ganas de correr riesgos, pero más importante, hay una comprensión del fracaso, y creo que esta es una lección que España, con sus brillantes científicos e ingenieros, debería aprender.”

Pues eso, no condenemos el fracaso y aunque demos bombo a los éxitos, que sepamos que por cada éxito hay muchos fracasos. La clave es darse cuenta que esos fracasos son necesarios para ver grandes éxitos y grandes compañías en el futuro.

Enero tranquilo para el MAB (EE)

El MAB termina un mes de enero muy tranquilo.

No ha habido ninguna incorporación al segmento de Empresas en Expansión ni tampoco ninguna baja.

012016 AEMAB estadísticas mab MabiaEn cuanto a ampliaciones de capital también ha sido un mes con una actividad muy baja. Se ha realizado sólo una operación por un importe de 2,3 millones de euros.

012016 AEMAB AKs mab Mabia

Espero que la tendencia cambie pronto ya que creo que un buen Mercado Alternativo Bursátil es necesario para muchas pymes que hoy existen en España. Ganar tamaño y que coticen más empresas es fundamental aunque evidentemente el MAB tendrá que crecer de una manera saludable y fortaleciéndose con el paso del tiempo.

Una nueva Socimi al MAB: Heref Habaneras

habaneras_centro-comercial

A Heref Habaneras parece que la veremos muy pronto cotizando en el MAB en el segmento de Socimis. Concretamente está previsto que debute este viernes 5 de febrero. Será la decimotercera Socimi cotizada en el MAB y el segundo debut en 2016 tras Corpfin Capital III.

Habaneras SOCIMI es propietaria del 100% del Centro Comercial Habaneras, ubicado en Torrevieja (Alicante).

Los principales datos de este debut son:

  • Precio de referencia: 4,37 euros por acción
  • Número de acciones: 5.060.000
  • Capitalización inicial: 22.112.200 millones de euros
  • Asesor Registrado: Armabex Asesores
  • Proveedor de liquidez: BNP Paribas
  • Modalidad de contratación: “fixing”
  • Código de negociación: YHAB

A diferencia del segmento de Empresas en Expansión, el segmento de Socimis vemos que está más activo en lo que a incorporaciones se refiere en este 2016. En el segmento de Empresas en Expansión todavía no hemos visto ninguna incorporación este año aunque parece que hay varias compañías que están cerca de dar el salto al MAB.

A continuación dejo el Documento Informativo de Incorporación al MAB de Heref Habaneras:

El AEMAB-24 cierra enero con una subida del 4%

El pasado 18 de septiembre, la Asociación de Empresas del Mercado Alternativo Bursátil (AEMAB) creó el índice selectivo AEMAB-24.

AEMAB-24 es un índice selectivo formado por las 24 empresas con más liquidez que cotizan en el Mercado Alternativo Bursátil (EE). La peculiaridad de este índice es que todos sus miembros tienen el mismo peso, es decir, ninguno pondera más que otro. El resultado es un promedio de todas las rentabilidades de las compañías que forman el índice. (Base: 1.000 puntos – 18 de septiembre de 2015).

Si nos fijamos ahora en la evolución de este índice en el mes de enero, vemos que ha registrado una subida del 4,04% cerrando en los 1.015,08 puntos. El AEMAB-24 ha conseguido una importante subida en este mes tan complicado para los mercados en general. El IBEX-35 por ejemplo ha caído un 7,63%.

AEMAB-24 vs IBEX-35 (enero-16) 20160129

Aunque las comparaciones son odiosas, si comparamos la evolución del AEMAB-24 desde su creación (1.000 puntos el 18 de septiembre de 2015) hasta el 29 de enero con la registrada por el IBEX-35, vemos que el AEMAB-24 lo ha hecho bastante mejor (+1,51% vs -10,47%).

AEMAB-24 vs IBEX-35 20160129

Evidentemente hay que tener en cuenta la liquidez de las compañías que cotizan en el MAB y en concreto las que forman parte del AEMAB-24 y que todavía es pronto para sacar conclusiones ya que el índice AEMAB-24 nació hace poco más de cuatro meses.

Lo interesante también creo que es ver la evolución más estable que lleva el índice mensualmente respecto a las grandes oscilaciones de varias de las compañías del MAB. Por ejemplo en enero FacePhi ha subido un 195% y Vousse ha caído un 25% cuando la evolución del conjunto del AEMAB-24 es de un +4,04%. Y desde el inicio, vemos que EuroEspes ha subido un 67% y Vousse ha caído un 47% cuando el índice selectivo ha subido un 1,51%.

Dejo a continuación la evolución mensual del índice AEMAB-24:

cierres mensuales - aemab-24 sep-15-ene-16

Como vemos, el mejor mes ha sido el mes de enero de 2016 con un +4,04% y el peor mes ha sido septiembre de 2015 con un -2,63%. El AEMAB-24 desde el 18 de septiembre de 2015 cuando peor estuvo fue a finales de septiembre registrando una caída del 2,63% y cuando mejor ha cerrado ha sido este mes de enero con una subida del 1,51% (cerrando en sus máximos históricos).

Cátenon este 1 de febrero cotizará en “mercado abierto”

catenon

Hace ya tiempo que el deseo de Cátenon era pasar de la modalidad de contratación “fixing” (marcando dos precios por sesión -12:00 y 16:00) a la de “mercado abierto” o “mercado continuo”.

Por fin, este lunes 1 de febrero la compañía cambia su modalidad de contratación y podrá cruzar operaciones durante toda la sesión con los límites habituales en las compañías MAB que cotizan en esta modalidad (rangos estáticos y dinámicos).

Muchos inversores creen que el volumen de negociación aumenta y es mayor en las compañías que cotizan en “mercado abierto” frente a las que lo hacen en “fixing”. La verdad es que creo que tienen razón pero para mí personalmente no es algo que me influya de manera importante a la hora de invertir en una compañía. Hablando con inversores, algunos me dicen que no invierten en compañías que cotizan en fixing. Este filtro yo no lo tengo. Al revés, creo incluso que por este motivo y por la menor liquidez de algunas de estas empresas, podremos encontrar oportunidades interesantes y compañías que cotizan a unos precios muy atractivos. Asumes un riesgo mayor de iliquidez pero tienes acceso a empresas que la gran mayoría de los inversores dejan de lado.

No hay fórmulas secretas ni mágicas o conclusiones contundentes en este sentido. Y me refiero que hay muchas compañías en “mercado abierto” en la Bolsa española que negocian menos que varias de las compañías que cotizan en el MAB en fixing.

Para mí lo realmente importante es la compañía, sus resultados, sus previsiones, etc. Evidentemente prefiero que una compañía tenga un liquidez más o menos razonable a que no la tenga y que si una modalidad de contratación hace que su liquidez aumente, mucho mejor. De todas formas, vuelvo a comentar que no me preocupa invertir en una compañía que cotiza en la modalidad de “fixing”. De hecho, todas las empresas en las que estoy invertido en el MAB cotizan en “fixing”. Algunas personas me dicen que cuando ponen una orden a las 10:00 por ejemplo, quieren ver que se ejecuta a las 10:00. Si cotiza en fixing, hasta las 12:00 por lo menos no sabrán si se ha ejecutado su orden o no. Pues la verdad, que se haga una operación a las 10:00 o a las 12:00, no me causa ningún “trauma”. Otros inversores me comentan que se manipula más y mejor las compañías que cotizan en “fixing”. Con esto no estoy tan de acuerdo. Hay casos y casos.

Dejando de lado un poco esta “polémica” o discusión en lo que a modalidades de contratación se refiere, también pienso que al igual que todas las cotizadas en el Mercado Continuo lo hacen en “mercado abierto”, no estaría mal que esta situación se extendiera a todas las cotizadas en el MAB. Pero bueno, insisto en que a mí la modalidad de contratación no me preocupa en exceso.

En definitiva, y volviendo a Catenon, celebro por la empresa y por muchos de sus accionistas este cambio de modalidad ya que era una petición que llevaban tiempo pidiendo y que por fin este próximo lunes 1 de febrero habrán conseguido.

SAP16 con un 75% de descuento hasta el 31 de enero

Como viene siendo habitual, en ocasiones hay contenido que está restringido para los “Suscriptores Premium” del blog Juanst.com.

En este año 2016, los contenidos restringidos los podrán leer los que hayan adquirido la Suscripción Anual Premium 2016 (SAP16).

Podéis leer las condiciones de la SAP16 en el siguiente link:

En el siguiente link estarán agrupados los artículos que vaya incluyendo en la SAP16 (pinchar enlace):

A los que sois suscriptores o tenéis ya una cuenta en el blog pero no tenéis la SAP16, os quería ofrecer un descuento importante para adquirirla hasta este 31 de enero: un descuento del 75% introduciendo el siguiente código descuento: sap16-newsletter

A continuación os dejo una guía para que os resulte más sencillo el proceso de compra de la SAP16 (pinchar enlace).

En la guía os recuerdo que tenéis que tener una cuenta abierta para poder leer el contenido restringido en el blog. Si no tenéis una cuenta todavía abierta, la podéis abrir durante el proceso de compra.

Os dejo también una pequeña guía en la que os comento cómo abrir una sesión en el blog para poder leer el contenido restringido:

Escribirme a juanst@juanst.com con cualquier duda o pregunta que tengáis.

Informe Anual MAB – 2015 (por AEMAB)

Os dejo el Informe Anual sobre el MAB (2015) elaborado por la Asociación de Empresas del Mercado Alternativo Bursátil (AEMAB) en el que podréis encontrar muchos datos y estadísticas que ha dejado este mercado en todos sus segmentos:

  • Empresas en Expansión
  • Socimis
  • Sicavs
  • Entidades de Capital Riesgo (ECR) y Sociedades de Inversión Libre (SIL)