“Nuestros clientes ven como un salto cualitativo cotizar en el MAB” (CLEVER)

CLEVER GLOBAL es una compañía de servicios tecnológicos y outsourcing especializada en procesos de control de contratistas y subcontratistas, empleados, maquinaria y vehículos. Lleva dos meses como empresa cotizada en el MAB. Debutó el pasado 22 de diciembre de 2016 a un precio de 0,81 euros tras realizar durante el proceso de incorporación una ampliación de capital por un importe de 2,4 millones de euros.

He querido realizar una pequeña entrevista al Director Corporativo de Desarrollo y Estrategia de CLEVER GLOBAL, Alejandro Jos Gallego.

Dejo a continuación la entrevista.

  1. CLEVER-GLOBAL debutó en el MAB el pasado 22 de diciembre. ¿Cómo fue el proceso de incorporación al MAB y qué cambios más importantes ha sufrido la compañía durante este proceso?

La incorporación al MAB no es un proceso fácil, requiere dotar a la empresa de una estructura adicional que garantice el gobierno corporativo, profesionalice la gestión y la toma de decisiones, gestione los riesgos. Es algo que requiere de varios meses de trabajo conseguirlo, pero también nos ha permitido aprender a explicar mejor al mercado nuestro negocio y darnos visibilidad.

  1. Llevan dos meses como compañía cotizada MAB. ¿Cómo está siendo la experiencia de pasar de ser una S.L. a ser una S.A. cotizada en un mercado alternativo como el MAB?

Es pronto para ver las diferencias entre el momento previo a la salida y el actual. Sí es cierto que estamos mucho más concienciados de la necesidad de reporting y de dar información al mercado para aportar transparencia al mismo de manera que crezca la confianza de nuevos inversores en el MAB.

  1. ¿Sus clientes y proveedores se han tomado el salto de la compañía al MAB como algo positivo o no han reaccionado de ninguna manera especial ante ello?

Muy positivo, lo ven como un salto cualitativo importante en comparación con la competencia. No dejamos de ser una PYME, pero tenemos ese diferencial que aporta estar cotizado.

  1. CLEVER-GLOBAL se encuentra dentro del sector de la gestión de Proveedores y Contratistas (Supply Chain Managment) y además es una empresa multinacional con presencia en más de 10 países. ¿Cómo ven el sector a nivel global y en qué países quieren crecer con más fuerza en los próximos años?

La subcontratación es una tendencia global, y el control de la misma es algo a lo que prestar cada día más atención. Las empresas necesitan visibilidad sobre su cadena de subcontratación para tomar decisiones operativas en tiempo real. Además, el marco regulatorio cada ves se desarrolla en más países.

Estamos bien posicionados en Latinoamérica, pero con mucho recorrido todavía. También tenemos en el foco a Oriente Medio, donde se están ejecutando grandes proyectos de infraestructura que son grandes demandantes de nuestros servicios.

  1. Los resultados de CLEVER-GLOBAL en los años precedentes al debut en el MAB se han caracterizado por registrar incrementos de la cifra de negocio y de los beneficios (tanto en EBITDA, EBIT como en Beneficio Neto). Entendemos que buscan seguir con esta dinámica en los próximos años. ¿Tienen algún objetivo marcado en términos de facturación o beneficios?

Seguimos siendo una empresa pequeña y estamos sujetos a los vaivenes de los mercados y de ciertos clientes que pueden afectarnos en un momento puntual, pero nuestra apuesta es clara, crecimiento sostenible y gestión del riesgo.

  1. Apenas una semana después de debutar en el MAB, CLEVER-GLOBAL adquirió el 100% de ISOCO (“INTELLIGENT SOFTWARE COMPONENTS, S.A.). ¿Cómo está siendo el proceso de integración y qué les aporta esta adquisición?

De hecho veníamos trabajando en la integración desde varios meses antes a la formalización de la compra, con lo que el proceso va bastante avanzado. Tenemos un modelo de negocio y un marco tecnológico similar.

ISOCO nos ayuda a expandir nuestra solución y servicios en la cadena de suministro, complementándolo con registro y homologación de proveedores y plataforma de negociación.

  1. ¿Siguen estudiando operaciones que le permita a CLEVER-GLOBAL crecer de manera inorgánica? ¿Creen que cotizar en el MAB es positivo para poder realizar operaciones corporativas?

Seguimos analizando alguna operación inorgánica adicional que nos de entrada en geografías donde tenemos menos presencia o que complementen nuestro catálogo de servicios.

Desde luego estar cotizado es una ventaja a la hora de plantear operaciones corporativas. Las operaciones pueden formalizarse de formas mucho más atractivas para todos como puede ser el intercambio accionarial.

  1. ¿Cómo ven a la competencia? ¿Y cómo creen que la competencia ve a CLEVER-GLOBAL?

A nivel local cada vez notamos más esa competencia. Cuando las necesidades son bajas, lo son también las barreras de entrada a nuevos actores. Sin embargo, prestar servicio a nivel global es algo para lo que no todas las empresas están preparadas, necesitas mucha agilidad y capacidad operativa para gestionar proyectos de tus clientes en un entorno multinacional. En esta faceta creemos que tenemos mucho que decir.

Preferimos centrarnos en ejecutar nuestra estrategia más que en pensar si la competencia nos ve de una u otra manera.

GIGAS ‘almacena’ fuerza para el futuro

Este jueves 23 de febrero celebramos un desayuno para inversores con GIGAS HOSTING.

Al desayuno vinieron inversores particulares y gestores de Fondos de Inversión y SICAVs.

La posibilidad que te dan las empresas MAB de poder llegar a tener reuniones con los presidentes o consejeros delegados de las compañías es muy interesante. Poder tener un desayuno como el de este jueves con GIGAS y tener la oportunidad de escuchar a sus directivos explicar lo que hacen las empresas y los proyectos que tienen ayuda en la toma de decisiones de inversión.

Para UDEKTA CAPITAL es importante tener este tipo reuniones y compartirlas con más inversores. Tras la presentación de la compañía viene el momento de las preguntas y de una charla más informal en la que todos aportan mucho valor a la reunión. Lo que a uno no se le ocurre o la duda de un inversor tiene ayuda en definitiva a conocer mejor a la empresa y a los directivos. Por este motivo creo que es muy importante compartir reuniones con más inversores.

En definitiva, GIGAS es una compañía que los que me seguís en el blog sabéis que me gusta y que creo que nos ofrece un proyecto de futuro a tener en cuenta.

Javier Francia (Alianza Producciones) compra el 1% de MONDO TV IBEROAMÉRICA

Javier Fernández, el accionista mayoritario de Alianzas Producciones, ha firmado un acuerdo con MONDO TV para la compra de 1% de MONDO TV IBEROAMÉRICA (cotizada en el MAB). El precio fijado es de 1,60€.

MONDO TV IBEROAMÉRICA es una productora y distribuidora de contenidos audiovisuales que opera en España, Portugal, América Latina y en zonas de Estados Unidos de habla hispana. Actualmente, la actividad de la compañía se centra en el desarrollo y coproducción de series de ficción juvenil, habiendo recientemente terminado “Heidi Bienvenida a Casa” su primera coproducción con Alianza Producciones de Javier Francia. MONDO TV IBEROAMERICA es filial de MONDO TV S.p.A., Grupo líder en Italia y se encuentra entre los principales operadores europeos en el sector de la producción y distribución de series y largometrajes de animación para la televisión y el cine.

Este miércoles 22 de febrero MONDO TV IBEROAMÉRICA ha cerrado a 0,93€.

La gran apuesta de MONDO TV IBEROAMÉRICA es “Heidi Bienvenida a Casa”. Todavía no se ha estrenado la primera temporada, estreno previsto para el próximo 13 de marzo en Nickelodeon Latinoamérica, y ya han confirmado que habrá segunda y tercera temporada.

“Heidi, Bienvenida a Casa” es una adaptación original y moderna de la famosa historia de Heidi, uno de los personajes de ficción más amados. Todo será llevado a la TV mezclando música, humor y comedia. Heidi se muda de su casa en las montañas a la gran ciudad pero en el mundo moderno.

Para terminar dejo el Documento Informativo de Incorporación al MAB (DIIM):

El MAB cuenta con 31 SOCIMIS tras la incorporación de ORES

Este miércoles 22 de febrero se ha incorporado ORES SOCIMI al MAB.

ORES es una sociedad de inversión inmobiliaria, gestionada por Bankinter y Sierra Spain, que tiene como objetivo proporcionar retornos derivados de la renta de alquiler y de la revalorización del capital generados a partir de la adquisición selectiva y gestión activa de inmuebles residenciales en España y Portugal.

Algunos de los datos de referencia de esta incorporación son:

  • Precio referencia: 1€
  • Capitalización inicial: 196.695.211 €
  • Ticker: YORE
  • ISIN: ES0105224002
  • Acciones en circulación: 196.695.211
  • Valor Nominal Acción: 1 €
  • Modalidad contratación: Fixing
  • Proveedor de Liquidez: Bankinter Securities S.V.
  • Asesor Registrado: VGM Advisory Partners.
  • Auditor: Price WaterHouse Coopers, S.L.

Con ORES ya son tres las incorporaciones al segmento de SOCIMIS en el MAB durante 2017. Mi previsión es que este año salgan entorno a 20 SOCIMIs (una o dos por mes).

Los Fondos de Inversión que más invierten en el MAB (31 dic 2016)

En primer lugar, en la siguiente imagen podemos ver las tres cotizadas del MAB, segmento Empresas en Expansión, en las que más dinero invertido tienen los Fondos de Inversión registrados en la CNMV (a 31 de diciembre de 2016):

Como observamos, los Fondos de Inversión a 31 de diciembre han invertido en MASMOVIL 22,9 millones de euros. Concretamente MASMOVIL tiene entre sus accionistas a 12 Fondos de Inversión. MASMOVIL es por tanto la cotizada del MAB donde más importe tienen invertido los Fondos de Inversión.

Luego tenemos a EURONA como la segunda compañía donde más dinero tienen invertido los Fondos de Inversión a 31 de diciembre. La cifra asciende a 6,3 millones de euros. Y son cuatro los Fondos de Inversión que tiene EURONA entre sus accionistas.

En tercer lugar está HOME MEAL con 4,4 millones de euros invertidos por parte de los Fondos de Inversión a 31 de diciembre. Al igual que ocurre con EURONA, son cuatro los Fondos de Inversión que tienen algo de dinero invertido en HOME MEAL.

Ahora voy a señalar los tres Fondos de Inversión que más dinero tienen invertido en empresas MAB (EE). Además pondré los seis Fondos de Inversión que más empresas cotizadas en el MAB (EE) tienen entre sus inversiones. Por último indicaré las gestoras y el gestor de referencia de estos Fondos de Inversión.

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El MAB ya cuenta con 30 SOCIMIs… y en dos días tendrá 31

Este lunes se ha incorporado TARJAR XAIRO al segmento de SOCIMIs en el MAB.

La Sociedad es propietaria de una cartera de 4 propiedades, que a 31 de diciembre 2016, contaba con una superficie construida de unos 25.000 m2 y una superficie arrendable total de unos 22.000 m2, principalmente dedicados a oficinas y naves industriales. La Sociedad es dueña de 3 propiedades en la comunidad de Madrid y de una nave industrial en la comunidad de Valencia.

Algunos de los datos de referencia de esta incorporación son:

  • Precio referencia: 53,12€
  • Capitalización inicial: 9.210.211 €
  • Ticker: YTAR
  • ISIN: ES0105226007
  • Acciones en circulación: 173.385
  • Valor Nominal Acción: 28,85 Euros
  • Modalidad contratación: Fixing
  • Proveedor de Liquidez: RENTA 4 Banco, S.A.
  • Asesor Registrado: RENTA 4 Corporate, S.A.
  • Auditor: HORWATH AUDITORES ESPAÑA, S.L.P

En 2017 ya llevamos con este debut dos incorporaciones al segmento de SOCIMIs en el MAB. Y en dos días, el miércoles, debutará una nueva sociedad en este segmento. Se trata de ORES, la sociedad creada por Bankinter y Sonae Sierra.

Como vemos, el segmento de las SOCIMIs sigue bastante activo. Parece que 2017 va a ser un año con bastantes incorporaciones. Creo que estaremos por el entorno de 20 nuevas SOCIMIs en el MAB.

Qué son las SOCIMIs en Desarrollo?

Lo primero definamos qué son las SOCIMIs.

Las SOCIMIS son sociedades anónimas cuyo objeto social consiste en la tenencia de:

  • Activos de naturaleza urbana para su arrendamiento (mediante adquisición o promoción)
  • Acciones o participaciones en el capital social de otras SOCIMIS o entidades extranjeras de análoga o similar actividad (conocidas como “REITs”).

Las principales características del actual régimen de SOCIMIS son:

  • Capital social mínimo de 5 millones de euros, ya sea por aportación dineraria o no dineraria.
  • Cotización obligatoria en mercados regulados o, alternativamente, en sistemas multilaterales de negociación, como es el caso del MAB, cuya regulación es mucho más flexible.
  • Las sociedades tributarán al tipo cero por ciento sobre los beneficios obtenidos, siempre y cuando los accionistas que posean una participación igual o superior al 5% en el capital social de las mismas tributen sobre los dividendos distribuidos a un tipo igual o superior al 10%. En caso contrario, la sociedad estará sometida a un gravamen especial del 19%.
  • Reparto obligatorio del beneficio del ejercicio, mediante distribución de dividendo como mínimo del 80% de las rentas obtenidas por arrendamiento.
  • Se permiten las SOCIMIS de un solo activo inmobiliario.
  • Inexistencia de límite de endeudamiento.
  • Posibilidad de realizar promoción inmobiliaria en filiales de la SOCIMI y reducción del plazo de mantenimiento del activo en caso de promoción (3 años).
  • Este segmento de negociación del mercado alternativo bursátil está operativo desde el 15 de febrero de 2013, fecha en la que entró en vigor la Circular 2/2013 que regula el régimen aplicable a las SOCIMIS en su incorporación al Mercado.

Ahora, en este 2017 se ha creado un nuevo segmento y son las “SOCIMIs en Desarrollo”. Esta nueva figura viene regulada en la Circular 20/2016 del MAB.

Aquellas SOCIMIs o sociedades extranjeras equiparables de nueva incorporación que cuenten con menos del 70% del valor de mercado de su activo invertido, directa o indirectamente, en bienes inmuebles de naturaleza urbana destinados al arrendamiento se integrarán en un sub-segmento denominado “SOCIMI en Desarrollo”.

Dicho de otra manera, las “SOCIMIs en Desarrollo” son aquellas SOCIMIs que tengan más del 30% de sus activos en suelo o en liquidez (sin invertir). Este nuevo sub-segmento atraerá a aquellas empresas que dispongan de suelo urbano finalista –con permisos– para construir edificios en arrendamiento. Con esto de fondo, se espera que una nueva figura, los promotores, creen este tipo de sociedades por sus ventajas fiscales a la vez que ofrece transparencia a los posibles inversores.

Con esta modificación, el regulador ha querido dar respuesta a la rápida expansión del sector de las SOCIMIs en España. Ha querido a su vez marcar una clara diferenciación entre aquellas SOCIMIs que tienen prácticamente la totalidad de sus activos puestos en alquiler y las que, por distintos motivos, no cuentan en su balance con activos disponibles para alquilar en un periodo de tiempo significativo.

En definitiva, estas SOCIMIs en desarrollo son las que, como su nombre indica, se constituyen con el objetivo de desarrollar producto, es decir, promover la construcción de inmuebles para su posterior arrendamiento. Esta situación hará que en el periodo comprendido desde la compra del suelo-solar hasta que el inmueble quede construido y pueda ponerse en alquiler, no se generen ingresos, con el consiguiente impacto en el reparto de dividendos, que no se producirá en el corto plazo.

Sin embargo, estas SOCIMIs en desarrollo permiten al inversor participar prácticamente en todo el ciclo económico del producto: compra del solar, construcción del inmueble y puesta en alquiler. Desde esta perspectiva, este sub-segmento de Socimi es un magnífico vehículo para todos aquellos inversores que siempre han buscado, pero no han podido, participar de los posibles beneficios que los promotores han tenido con el desarrollo inmobiliario. A esta posibilidad se une además un importante y significativo atractivo adicional para la SOCIMI: las plusvalías generadas durante este periodo -desde la compra del solar hasta la venta del inmueble- tributan al cero por ciento en el impuesto de sociedades lo que permite garantizar, conforme al cumplimiento de la ley de SOCIMI, el reparto en forma de dividendos de al menos el 50% de esa plusvalía en el momento de la venta.

Es fundamental saber y entender también que los asuntos relacionados con la construcción y urbanismo no son tan predecibles y estables como los de los inmuebles ya construidos y puestos en alquiler. En este sentido, las SOCIMIs en desarrollo podrían encontrarse con problemas administrativos de distinta índole, retrasos en las obras, desviaciones presupuestarias, etc. Por lo tanto, aunque es cierto que probablemente se puede esperar una mayor rentabilidad de estas nuevas sociedades (SOCIMIs en Desarrollo), también lo es que ésta está asociada a la asunción de un mayor riesgo.

De esta manera, a los inversores lo que se les ofrece son dos tipos de SOCIMI en las que invertir con diferentes expectativas y con distinta relación rentabilidad/riesgo según el segmento que elijan.

Y como siempre, es más que recomendable que cada inversor analice bien qué activo elige, busque análisis, distintas opiniones o asesoramiento antes de decidir en qué SOCIMI va a invertir.

Análisis de GIGAS (por Mabia)

No son muchas las compañías del MAB que tienen algún Análisis (Research) de un tercero y que haga una valoración de dicha sociedad.

Evidentemente estos análisis no son una verdad absoluta y pueden estar equivocados. Además valorar una compañía es una tarea especial sobre todo porque para un inversor o analista una empresa puede tener un cierto valor y para otro su valoración puede ser muy superior o inferior. Lo mejor de todo es que los dos pueden tener razón según las hipótesis, previsiones y ratios utilizados para obtener la valoración de la compañía. Además, para enredarlo más, el perfil de una empresa puede ser apto para unos inversores y no lo será para otros.

La cuestión de fondo es que creo que cualquier análisis de una compañía aporta mucha información que luego cada persona deberá tratar de la mejor manera que pueda. Además entiendo que lo más recomendable es que después de leer un análisis se deben buscar otros (si es que los hay) y/o realizar cada uno de nosotros uno propio para tomar una decisión de inversión.

En definitiva, ahora dejo un análisis de GIGAS realizado por Mabia. Espero que os resulte interesante. Hay mucha información útil para conocer bien a GIGAS. El análisis es de junio de 2016:

Desayuno para Inversores con GIGAS (23 de febrero – Madrid)

De nuevo organizamos un nuevo Desayuno para Inversores con una compañía cotizada en el MAB. En esta ocasión tendremos la oportunidad de conocer mejor a GIGAS HOSTING.

El desayuno se celebrará el próximo 23 de febrero a las 10:30 en Madrid.

GIGAS es una multinacional española especializada en servicios de cloud computing que se ha convertido en proveedor de referencia en España y Colombia y es una fuerza emergente en el resto de los países en los que está presente. Destaca por su tecnología puntera y un soporte técnico de calidad en español atendido por ingenieros expertos en el producto.

Desde el 3 de noviembre de 2015 está cotizando en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB).

Si quieres apuntarte al Desayuno para Inversores, pincha en el botón “Registrar”:

También puedes registrarte en el siguiente enlace:

LLEIDANET ‘certifica’ su futuro

Este martes 14 de febrero hemos organizado un desayuno con LLEIDA.NET.

La compañía es un proveedor de comunicaciones electrónicas certificadas y actúa como operador de telecomunicaciones.

Durante este desayuno, Sisco Sapena, CEO de la compañía, nos ha comentado qué es lo que hacen, cómo lo hacen y cómo ganan dinero.

Os dejo un análisis de CheckPoint en el que se analiza muy bien a LLEIDA.NET y una actualización tras el avance de resultados de 2016 publicado hace unas semanas.

En unos días publicaré un análisis mío sobre la compañía.