La liquidez en el MAB aumentará con la llegada de más inversores y analistas

Nota de Prensa – Madrid 15 de junio de 2018

Invertir y desarrollar proyectos innovadores, el principal reto del MAB 

  • Evento organizado por Udekta Corporate y patrocinado por Inveready, que tuvo lugar en la Bolsa de Madrid.
  • Participan directivos de empresas cotizadas: Gigas, VozTelecom, Cátenon, Atrys.
  • Jornada para debatir sobre la situación de la inversión en compañías cotizadas en el MAB y la situación que viven las propias empresas que cotizan en este mercado.

          

Udekta Corporate organizó en la Bolsa de Madrid un evento patrocinado por Inveready en el que participaron directivos de empresas cotizadas: Gigas, VozTelecom, Cátenon, Atrys, así como el propio MAB. Además, estuvieron presentes inversores y asesores y diversas empresas que buscan financiación alternativa y que tienen al MAB como una de las opciones más interesantes para crecer. La jornada se centró en debatir acerca de la situación de la inversión en compañías cotizadas en el MAB y la situación que viven las empresas que ya cotizan.

El mensaje general de todos los asistentes fue muy claro, el MAB tiene unas perspectivas de crecimiento enormes y el reto consiste en conseguir que las empresas conozcan de primera mano qué es el MAB, qué puede ofrecerles y cómo puede ayudarles a crecer estar cotizando en este mercado alternativo. Para alcanzar este reto, se deben potenciar los canales de información por parte de todos los que actualmente forman parte del MAB de alguna manera, desde las empresas cotizadas, los asesores registrados, los inversores, etc. Asimismo, es necesario que haya más inversores apostando por el MAB, teniendo en cuenta que en otros países hay fondos de capital riesgo invirtiendo en mercados alternativos, mientras que en España tan sólo Inveready ha dado el paso de una manera clara y decidida. En este contexto, Carlos Conti, General Partner de Inveready, argumentó que el MAB es una vía para continuar el plan de negocio de una compañía, como ha sido el caso de Atrys, vía ampliaciones de capital. El MAB no hay que verlo solamente como una forma de exit o una ventana de liquidez, sino como un sitio donde invertir. Por ejemplo, el 90% de las empresas del Alternext tienen ya fondos de capital riesgo en su capital.

Desde Atrys aseguraron que ellos han encontrado en el MAB lo que buscaban: financiación, reputación y herramientas para hacer compras. Es una forma de acelerar el plan de negocio. Por su parte, Carlos Ladero, Responsable del departamento Comercial y Corporate de GPM, explicó cómo el MAB puede solucionar estructuras familiares como una sucesión, sin que la empresa desaparezca.

Desde Auriga apuntaban que si entras en una compañía del MAB con cierto volumen tienes que apostar por el business plan a largo plazo y que el valor llegará seguro. Si se apuesta por estas compañías no es para hacer trading sino para tener un horizonte a medio y largo plazo, sin estar preocupados por la liquidez a corto plazo. Lo importante es que la empresa sea transparente en su plan de negocio.

La representante de INVERCO realizó una presentación sobre la propuesta presentada al Ministerio de Economía sobre la creación de los denominados FIPE (Fondos de Inversión en Pymes establecidas en España) cuya finalidad es la de incentivar la inversión en Pymes españolas a través de Fondos de Inversión que, además, tengan unos importantes incentivos fiscales.

Desde el propio MAB están poniendo en funcionamiento iniciativas para potenciar el mercado como es la creación del entorno preMercado. También buscan, a través de BME, apoyar la cobertura de compañías ‘huérfanas’ de análisis con la reciente creación de Lighthouse junto con el Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF). Lighthouse ofrecerá en principio un servicio gratuito de análisis fundamental centrado en unas 40 compañías pequeñas o ilíquidas del mercado continuo o del MAB, que serán determinadas por una comisión directiva independiente.

A pesar de ser conscientes de la necesidad de conseguir que se acerque un mayor número de inversores al MAB y que aumente también la contratación diaria, Juan Sainz de los Terreros, socio de Udekta Corporate, señaló que “la calidad siempre es líquida. Los inversores no tienen que fijarse tanto en la liquidez diaria de una compañía y sí darle mucha más importancia a los resultados y a las cuentas que presentan esas empresas. Si tienes acciones de una empresa de calidad, que demuestra que crece de manera sólida, que incrementa sus beneficios a tasas elevadas y que cuenta con un equipo directivo potente, siempre vas a poder vender esas acciones a otros inversores”.

POCOYÓ en cines: ‘Tu primera película’

ZINKIA vuelve a generar proyectos ilusionantes. Tras varios años sin apenas producir nuevos contenidos, en noviembre de 2016 se estrenó una nueva temporada de POCOYÓ, la cuarta, y además vino financiada por YouTube. En esta nueva temporada había una novedad añadida y fue la creación de un personaje femenino, Nina.

Tras poner orden en la sociedad, la nueva directiva, que entró en junio de 2016, busca potenciar una gran marca infantil a nivel mundial como es POCOYÓ. Tras varios acuerdos y nuevos contenidos, tocaba llevar a POCOYÓ a la gran pantalla, al cine. Lo han conseguido. El pistoletazo de salida se produjo en México en el mes de mayo de este 2018 con el lema ‘POCOYÓ en cines: Tu primera película’. La producción ha sido especialmente diseñada para el público preescolar.

Ahora es el turno de ver la película en España. ‘POCOYÓ en cines: tu primera película’ estará en 40 salas españolas de Yelmo Cines durante el fin de semana del 23 y 24 de junio. Esta producción contará con una proyección de 50 minutos en una sesión interactiva en la que también habrá música y baile. La película cuenta las aventuras de los personajes para trabajar en equipo y superar sus miedos con el objetivo de derrotar a un villano que amenaza la paz del Mundo POCOYÓ. Una frenética carrera, un viaje a un mundo de inventos y virus informáticos, y la búsqueda de unos deliciosos huevos de Pascua son algunas de las sorpresas con las que POCOYÓ quiere amenizar la visita de los más pequeños al cine.

Veremos cómo va evolucionando ZINKIA a nivel de resultados pero este tipo de proyectos y otros acuerdos como el firmado con Netflix el año pasado generan confianza sobre el futuro de la compañía. Por mí parte y por la de UDEKTA Capital, seguimos muy optimistas y pensamos que la inversión hoy en ZINKIA va dar unos grandes resultados a medio plazo. Pero, como siempre advierto, invertir en ZINKIA tiene sus riesgos y no es apto para todo el mundo. En este tipo de inversiones podemos llegar a perderlo todo. No creo que sea el caso de ZINKIA pero cada persona deberá analizar con detenimiento una decisión de inversión de estas características y ver si realmente se adapta a su perfil de inversor.

GIGAS: Adquiriendo ‘nubes’ (Análisis)

He realizado una actualización del Análisis que publiqué el pasado 7 de mayo sobre GIGAS en el que tenía el Precio de Referencia ‘en Revisión”.

Tras las adquisiciones de SVT y ABILITY durante el primer semestre del año y tras la publicación del avance de resultados del primer trimestre de 2018, he mejorado mis previsiones y establecido un nuevo precio de referencia para GIGAS a un año.

A continuación, dejo el análisis de la compañía completo (pinchar enlace o imagen).

GIGAS: Adquiriendo ‘nubes’

MONDO TV IBEROAMÉRICA firma un acuerdo con SONY MUSIC ENTERTAINMENT Italy

MONDO TV IBEROAMÉRICA ha firmado un acuerdo con SONY MUSIC ENTERTAINMENT Italy para la distribución de las canciones de la banda sonora de la serie “Heidi, bienvenida a casa”.

Concretamente, Sony Entertainment tendrá una licencia exclusiva para las grabaciones de la primera temporada de la serie de televisión de “Heidi, Bienvenida a casa” con una opción para la segunda temporada. Los derechos se refieren a la distribución y explotación musical de las obras en Italia, San Marino, Ciudad del Vaticano y la ‘Suiza italiana’. Además, se añade al acuerdo un derecho para SONY de primera negociación sobre la futura organización de eventos relacionados con la marca y la serie de televisión ‘Heidi’.

Por lo tanto, MONDO sigue buscando fórmulas para monetizar y rentabilizar una serie como es la de ‘Heidi’ en la que tienes depositadas muchas expectativas. Aunque en el acuerdo que acabamos de conocer, no se han dado cifras, lo importante ahora es ver que se firman acuerdos con empresas de especial relevancia, entre las que ya están SONY o PANINI, y que además puedan generar importantes ingresos en el futuro vía licencias de merchandasing, organización de eventos musicales, distribución de canciones, etc.

ALTIA pagará 0,12 € por acción en dividendos el próximo 13 de junio

ALTIA continua con su política de retribución al accionista incluyendo el pago de un dividendo. En esta ocasión hemos conocido que se pagarán 0,12 euros por acción (importe bruto) el próximo 13 de junio de 2018.

Dada la gran cantidad de caja que dispone ALTIA (18 millones de euros a finales de 2017), el pago de este dividendo lo puede realizar sin ningún tipo de problema. Además, el beneficio neto el año pasado se situó en los 6,1 millones de euros por lo que podría pagar otro dividendo extraordinario de la misma cuantía y el pay-out (porcentaje de beneficios destinado a dividendos) estaría por el entorno del 25%.

De todas formas, la situación de la caja creo que hace prever la ejecución de una operación corporativa antes que un incremento sustancial del dividendo. Podrían incluso darse las dos opciones.

Así que por un lado, los accionistas de ALTIA verán ingresar un dividendo el próximo 13 de junio y pueden también que vean alguna operación corporativa de especial relevancia durante los próximos meses. El elevado nivel de caja a mi me hace pensar que antes o después lo utilizarán para comprar alguna compañía y continuar con el crecimiento del Grupo.

 

Nota:

Udekta Capital tiene a ALTIA en su cartera.

Invertir y Desarrollar Proyectos Innovadores (Evento MAB · 13 de junio)

El próximo 13 de junio en La Bolsa de Madrid se celebrará una jornada de debate sobre el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) organizada por UDEKTA Corporate y patrocinada por INVEREADY. La jornada se divide en dos partes:

  1. Por un lado se debatirá acerca de la situación de la inversión en compañías cotizadas en el MAB.
  2. Por otro lado se hablará de la situación que viven las propias empresas que cotizan en este mercado.

En el evento están ya confirmados directivos de las siguiente empresas cotizadas en el MAB:

  • GIGAS
  • VOZTELECOM
  • CÁTENON
  • ATRYS

Contaremos también con varios gestores de fondos de capital privado, gestores de fondo de inversión y sicavs e inversores particulares. Destacamos la presencia de INVEREADY, compañía que ha creado un fondo de 40 millones de euros, Inveready Convertible Finance, para invertir en empresas MAB y de otros mercados alternativos bursátiles europeos.

El número de asistentes es reducido (unas 25 personas).

Si estás interesado en conocer mejor qué significa cotizar en un mercado alternativo como es el MAB, si eres directivo de una pyme y te gustaría conocer mejor cuál es el proceso de incorporación al MAB, si estás interesado en invertir en este tipo de compañías, si eres un gestor de fondos, si quieres aportar tu visión sobre la situación que vive hoy el MAB y si en definitiva te interesa acudir a este evento organizado por UDEKTA Corporate, escribe un email a info@udekta.com solicitando tu suscripción al evento y te confirmaremos si hay disponibilidad para acudir.

Nota: Las plazas son muy limitadas y sin confirmación no se podrá asistir al evento. 

Para obtener más información sobre este evento y otros, apúntate a la Newsletter del blog pinchando aquí.

El ForoMedCap sigue creciendo

Esta semana se ha celebrado el Foro MedCap 2018. Han sido tres jornadas (29, 30 y 31 de mayo) intensas en las que se han podido juntar a un gran número de empresas e inversores. Las empresas a las que va dirigida este foro son compañías de pequeña y mediana capitalización. Sin duda que poder reunir a los directivos de muchas de estas sociedades cotizadas en España y que éstos presenten qué es lo que están haciendo, cómo van evolucionando y qué proyectos de futuro tienen, es una gran iniciativa y una gran oportunidad para los inversores que estén interesados en ellas. El MAB tiene su protagonismo en este foro ya que el tercer día se reserva para las empresas cotizadas en el Mercado Alternativo Bursátil.

Algunos de los mensajes principales que se quisieron dar en este Foro MedCap son:

  • La importancia que pueden tener los mercados de capitales para las pymes.
  • Las bondades que ofrece ser una empresa cotizada.
  • Las exigencias que se derivan de la condición de cotizar en un mercado como la Bolsa o como el MAB.
  • Dar importancia desde las empresas a las tareas de relación con inversores.
  • Ser conscientes de la necesidad de mantener una buena estrategia de comunicación con tus inversores.
  • Necesidad en el mercado de tener más analistas cubriendo a las cotizadas de mediana y pequeña capitalización en la Bolsa y en el MAB.
  • Necesidad de atraer a más inversores, gestores, family offices y empresas de capital privado para que funcione mejor el mercado y aumente la financiación vía ampliaciones de capital sobre todo en las compañías de reducida capitalización.
  • Ser conscientes de los riesgos que asumimos a la hora de invertir en este tipo de compañías pero también la oportunidad que nos ofrecen de conseguir rentabilidades extraordinarias.

En definitiva, me alegra que en este Foro cada año veamos a más empresas, más inversores y más actividad. Son tres jornadas que nos sirven de mucho a los que nos interesan este tipo de compañías e inversión. Poder tener contacto directo con otros inversores, directivos, el propio MAB (BME), analistas, gestores de fondos, etc, es una oportunidad que nos aporta mucho.

GIGAS factura un 34,5% más en el primer trimestre del año

GIGAS ha presentado su avance de resultados correspondiente al primer trimestre del año (1T18). La compañía factura un 34,5% más en este trimestre comparado con el mismo periodo de 2017. Además ha conseguido un EBITDA de 307.276 euros (margen: 16,7%).

Sin duda que los resultados publicados son bastante buenos. Eran esperados dado el presupuesto publicado por la compañía para 2018 que teníamos desde hace unas semanas. Pero incluso se mejora algo las previsiones de facturación y EBITDA que existían para este primer trimestre del año.

A continuación podemos ver una tabla en la que se comparan estos resultados con los del primer trimestre de 2017 y con lo presupuestado para este periodo.

Por último volver a señalar el interés de la compañía por seguir creciendo de manera inorgánica. Durante este primer trimestre del año ya hemos conocido una adquisición, la compra de SVT (proveedor catalán de servicios de cloud hosting). En el segundo trimestre ya ha culminado otra adquisición, la compra de ABILITY (proveedor de servicios cloud colombiano). Ahora, en este avance de resultados, termina comentando que prevén que la compañía siga una positiva evolución de sus resultados durante este 2018 que “junto con la adquisición de nuevas empresas, permitirán a GIGAS continuar creando valor para sus accionista”.

 

Nota:

UDEKTA Capital tiene en su cartera de inversión a GIGAS Hosting.

NBI Bearings presenta su plan para 2022 con una facturación de 50 mill.€

NBI Bearings ha presentado su plan para 2022.

La compañía tiene un ambicioso proyecto por delante con unos crecimientos esperados elevados y con las siguientes principales cifras para 2022:

  • Facturación: 50 millones €
  • EBITDA: 20% (10 mill. € aprox).
  • EBT: 10% (5 mill. € aprox.)
  • Deuda Financiera Neta / EBITDA: 2,5 veces

En cuanto a las necesidades de financiación la compañía indica que necesita 8,5 millones €, de los cuales 6 están ya cerrados:

  • Manteniendo tesorería permanente 3 millones euros.
  • Generación recurrente cash flow operativo (2017: 2,1 millones euros).
  • Capex 22 millones euros.
  • Calendario amortización deuda: 2 millones euros media anual durante próximos 4 años.
  • Cuentas crédito libres: 2 millones euros. Saldo clientes sin descontar: 6 millones euros. Sólida posición de disponible o realizable C/P para afrontar los imprevistos que sin duda surgirán.
  • No se prevé reparto dividendo.

Sin duda que las cifras son ambiciosas y muy elevadas para lo que hoy es NBI Bearings. De todas formas, me parece que el equipo directivo es fiable y ha demostrado no lanzar campanas vuelo o llevarse en ocasiones por la euforia del momento. Su cuenta de resultados siempre ha estado muy enfocada a obtener beneficios y a ser una empresa sólida a nivel financiero. Habrá que poner en cuarentena las previsiones de las compañías e ir paso a paso. Los resultados trimestrales irán dando luz sobre el futuro.

Mi opinión personal es muy positiva y me alegra ver este plan. Recuerdo que el fondo gestionado por Lola Solana, el Santander Small Caps, entró en la compañía comprando un 5% pero además ya se indicó en el Hecho Relevante en el que se hacía mención a la entrada de este fondo en el capital de NBI que la compañía fortalecía su núcleo accionarial para implantar un nuevo Plan Director para el período 2018-2022. Ese plan ya está aquí. Toca seguir de cerca a la compañía ya que creo que será una muy buena compañía y una muy buena oportunidad de inversión en el MAB.

Nota:

NBI Bearings está en la cartera de inversión de UDEKTA Capital.

CLEVER Global colabora en la construcción de una desaladora en Chile

CLEVER Global, compañía de servicios tecnológicos especializada en la gestión global de proveedores y contratistas, continúa incrementando su negocio internacional. En esta ocasión hemos conocido que CLEVER colaborará con TEDAGUA (Técnicas de Desalinización de Aguas) en la construcción de una planta desaladora para el suministro de agua a la Mina Spence Chile, integrada dentro del proyecto general Spence Growth Option (SGO). El proyecto está formado por la empresa chilena Minera Spence (perteneciente a la multinacional australiana BHP Billiton) y el consorcio inversor CAITAN, formado por la propia Tedagua (Grupo Cobra) y la japonesa Mitsui. La construcción del proyecto costará unos 800 millones de dólares y tiene como fin proveer agua de calidad industrial a la Mina Spence. La iniciativa incluye además un acueducto de 154 kilómetros de longitud, ejecutado en tubería de acero de 90 centímetros de diámetro con tres estaciones de bombeo para superar desniveles de más de 2.000 metros; y un estanque de almacenamiento de 4.000 metros cúbicos de capacidad para abastecer al proyecto de ampliación Minerales Primarios de Spence. El proyecto será desarrollado en dos etapas. En la primera etapa, de 30 meses de duración, se desarrollará la fase de ingeniería, compra, construcción y puesta en marcha del proyecto. Posteriormente tendrá lugar la fase de operación y mantenimiento, con una duración de 20 años ampliable en otros 10 años.

CLEVER Global, por su parte, aporta sus servicios de Control de Contratistas, consistentes en Gestión y Validación Documental, el Control de Acceso Inteligente, Auditorías en Terreno y servicios de vigilancia en el terreno (SmartSourcing). En total, gestionará un total de 600 elementos entre trabajadores, maquinaria y vehículos para una correcta prevención de riesgos laborales (PRL), según explicó Pablo Paz, Business Development Manager de CLEVER Chile.

Por lo tanto vemos que CLEVER se une de nuevo a un proyecto de especial envergadura en Chile. Hace unos meses conocimos que la compañía gestiona el Control de Contratistas con los que el Grupo Cobra trabaja en la región de Tarapacá (Chile) en la construcción de dos subestaciones eléctricas: Pozo Almonte y Nueva Pozo Almonte. Además, en este país, está presente en ocho de las 10 plantas solares más grandes de Chile. Ahora suma este nuevo proyecto con la colaboración en la construcción de una desaladora.

Lo que toca ahora es conseguir mejorar sus resultados como Grupo a nivel de beneficios. Los resultados anuales de 2017 mostraban a una compañía (cuentas consolidadas) en una etapa de expansión internacional importante pero que le está perjudicando a nivel de márgenes y de consecución de beneficios (EBITDA, EBIT, Bº Neto). Esta situación es normal en ciertas etapas de crecimiento dados por ejemplo los gastos iniciales de apertura de nuevas filiales en nuevos países que no generan ingresos y mucho menos beneficios en el corto plazo. Una vez generado más negocio, lo normal es que los márgenes suban con fuerza y los beneficios también. Esperemos que pronto la compañía refleje en su cuenta de resultados que la expansión internacional en la que está embarcada da buenos y rentables resultados.

 

Nota:

CLEVER Global está en la cartera de inversión de UDEKTA Capital.