100 en días en FacePhi

Ya he cumplido 100 días en FacePhi y la verdad es que han sido 100 días en los que ha habido de todo y eso que por medio han estado julio y agosto que suelen ser meses muy tranquilos. Pero en este caso, este verano ha venido marcado por el terremoto que ha provocado Gowex en el MAB.

Han sido 100 días en los que he podido disfrutar la salida de la compañía a la bolsa, he sufrido el escándalo de Gowex, convivimos ahora con la incertidumbre que tiene el MAB de manera generalizada, etc.

De todas formas, el balance que saco es muy positivo. Cosas malas o momentos complicados ya hemos vivido en FacePhi pero más a nivel de mercado y de incertidumbre en torno a la cotización que a nivel de empresa y del negocio que tenemos entre manos. La cotización es cierto que está moviéndose de manera brusca tanto en las subidas como en las bajadas. Esto no quita para que estemos cotizando por encima de los 2 euros cuando el precio de colocación de FacePhi en el MAB fue de 1,23 euros.

Pero la cotización es una cosa y el negocio de la empresa otra. Centrarnos en la cotización es poner la lupa en algo que no es importante a corto plazo. Lo que me preocupa de verdad es el negocio de FacePhi. Y FacePhi tiene por delante 3 meses y medio para demostrar que puede empezar a comercializar su tecnología y que está construyendo un proyecto importante con futuro. El plan de negocio lo tenemos ahí y lo queremos cumplir. Pero si podemos, lo intentaremos mejorar como es lógico.

En esto es en lo que estamos trabajando y espero que pronto podamos dar noticias al respecto.

Por lo tanto, mis 100 primeros días en FacePhi los celebro como un pequeño hito dentro de los muchos que espero tener dentro de la empresa.

“La tarjeta de crédito es el sistema de pago más anticuado que hay” (Tim Cook)

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Apple ha revolucionado de nuevo el sector tecnológico con sus nuevos modelos de iPhones y con un “gadget” nuevo, el Apple Watch.

apple-watchPero otra revolución de la que se habla menos pero que no sé si generará más negocio que los anteriores dispositivos, fue la presentación de la plataforma propia de pago móvil, el Apple Pay.

apple-pay-iphone-watchApple dejó bien claro que para ellos la tarjeta de crédito (física) es el sistema de pago más anticuado que hay. De todas formas, no sólo lo dicen ellos y parece que la tendencia es a la desaparición de las tarjetas de crédito como las conocemos hoy. Pero como cualquier cambio de estas características, costará bastante tiempo estandarizar otro tipo o medio de pago distinto al que hoy realizamos con las tarjetas de crédito.

En su día, seguro que hubo muchas reticencias a utilizar la tarjeta de crédito. La gente quería ir con su dinero en el bolsillo. Sabía lo que tenía, lo que podía gastar y lo que podía perder o le podían robar. Si necesitaba más efectivo, iba al banco y se lo daban. Con la aparición de las tarjetas de crédito mucha gente pensó en todo lo malo que tenían y en que ellos no querían asumir el riesgo de llevar una tarjeta de crédito en la cartera y poder perderla o que se la robaran. Esos mismo a los pocos años utilizaban las tarjetas como cualquiera.

Lo mismo pasaba hace unos años con el comercio electrónico a través de internet. Aunque todavía hay gente que no le gusta comprar por internet porque creen que no es seguro o que tiene muchos riesgos, hoy ya lo normal es que la gran mayoría de nosotros operemos y realicemos operaciones comerciales a través de internet sin el miedo a que al día siguiente tu cuenta corriente esté a cero. Es decir, sabemos que existen riesgos pero que están de alguna manera controlados y que existen también muchos sistemas de seguridad para advertir de operaciones raras o con importes elevados en nuestras cuentas. Es cierto que siempre podrá haber ataques y problemas, pero lo normal es que la gente compre por internet y que no exista ningún problema.

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apple-pay-tarjetasCon el pago a través del móvil y sin necesidad de llevar tarjetas de crédito en tu cartera supongo que pasará lo mismo. De primeras pocos lo utilizarán y dentro de unos años será lo más normal del mundo pagar a través del móvil o sin la necesidad de tener una tarjetas de crédito física.

A día de hoy la tecnología ya permite poder olvidarnos de las tarjetas de crédito físicas y en general de todas las tarjetas que tenemos (tarjeta cliente del GranSuper, tarjeta fidelización del Centro Comercial X, tarjeta cliente de la Gasolinera Y, etc).

Qué gusto sería poder hacer las operaciones normales del día con un simple gesto, con utilizar el móvil para pagar, con poner un código y por ejemplo tu dedo para poder entrar en tu empresa sin la necesidad de llevar una tarjeta, etc, etc. La tecnología ayuda y cambia a mejor muchas de las cosas que hacemos. Qué necesidad tienes de llevar un tarjeta de crédito si lo importante es el pin, tu huella dactilar, tu contraseña de Paypal por poner un ejemplo, un determinado código enviado al momento a tu móvil cuando quieras comprar algo, …

Otro ejemplo. ¿Qué necesidad hay de llevar el abono transporte encima si la tecnología te permite no llevarlo? ¿No vas a viajar en autobús o en metro o tendrás que pagar porque se te ha olvidado tu abono transporte en casa o en la oficina? El móvil, la tecnología y plataformas como la de Apple Pay, seguro que nos hará mucho más cómoda nuestras vidas en términos generales.

El Corte Inglés a bolsa?

el corte ingles

Que salga o no salga El Corte Inglés (ECI) a bolsa a día de hoy es una incógnita o por lo menos no hay ningún tipo de declaración de la directiva y mucho menos oficial de la compañía refiriéndose a este tema.  Esto no quita para que se empiecen a dar ciertas novedades dentro de la empresa que pueden vislumbrar que existe una hora de ruta para que una de las compañías más importante de España salga a cotizar a Bolsa.

Siendo muy simple, destacaría 3 puntos que nos pueden hacer llegar a esta conclusión:

  • En 2013 es el primer año que se formulan las cuentas bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).
  • Manuel Pizarro ficha por El Corte Inglés entrando recientemente en el Consejo de Administración. Manuel Pizarro es un experto en los mercados financieros. Importante fue la “guerra” accionarial y la gran defensa de Manuel Pizarro hace unos años en Endesa para conseguir un precio más elevado tras las OPAs recibidas sobre la compañía, lo que se traduce en una defensa del valor de los accionistas de Endesa.
  • En 2013 El Corte Inglés también realizó la primera emisión de bonos en los mercados financieros

Por lo tanto, parecen que ECI cada vez mira más de cerca de los mercados financieros y no es nada descartable que pueda ser una de las salidas a bolsa más importante en España en los últimos años.

Dejo a continuación varios gráficos sobre la evolución de los resultados de El Corte Inglés. La caída de la facturación y de los beneficios es bastante importante. Lo que creo que ahora es clave es ver si está tocando suelo esta caída. Si fuera así, los próximos años podrían ser muy positivos para la compañía una vez que ya ha reorganizado sus líneas de negocio y que podemos empezar a ver cómo el consumo inicia una recuperación y crece. La caída del consumo en estos últimos años ha sido dramática. No se pueden esperar grandes cosas a corto plazo, pero lo que está claro es que cualquier repunte del consumo en España a una empresa como El Corte Inglés le va a venir muy bien y sus cuentas lo van a reflejar seguro.

Cifra Negocio ECI 2004-2013

EBITDA ECI 2007-2013

EBIT ECI 2007-2013Resultado Neto ECI 2004-2013

Invertir en bolsa, una decisión personal e intransferible

cotizaciones-bolsa

Septiembre ya está aquí. El verano ha sido movidito, sobre todo en el MAB, pero todo creo que va calmándose. Como se suele decir, después de la tempestad llega la calma. Esto no quiere decir que haya empresas que en un momento dado estén más expuestas que otras a grandes caídas o a vivir momentos complicados en bolsa. Pero creo que se ha empezado a digerir el escándalo de Gowex y los inversores por norma general, antes o después, ponen todo en su contexto y diferencian lo que es un fraude de lo que se pueden encontrar en la bolsa. Y en la bolsa te puedes encontrar grandes proyectos a futuro, grandes empresas consolidadas, pequeñas empresas con crecimientos moderados, empresas algo más grandes con perspectivas muy positivas a futuro, empresas mediocres, … Por lo tanto, nos podemos encontrar de todo pero lo importante es que ya sabemos que nadie te puede asegurar nada.

Invertir en bolsa supone un riesgo pero también una oportunidad para ganar dinero. Si fuera fácil, todos seríamos ricos y no es así.

Los inversores creo que por norma general saben que pueden perder dinero a la hora de invertir en bolsa. El problema viene cuando ocurre algo como lo que ha ocurrido con Gowex. Recuerdo, aunque no hace falta, que Gowex no es un caso aislado. No hace mucho tuvimos en España a Pescanova dando su particular escándalo siendo éste un fraude mucho mayor al de Gowex. Y antes a Bankia. Pero te vas a Italia y tienes a Parmalat. Te vas a EEUU y tienes a Enron, Worldcom, Madoff,… Y así podríamos hacer una lista negra larga e importante sobre fraudes y escándalos financieros.

Después de un escándalo en bolsa de cierta relevancia, la reacción normal es primero de cabreo y luego de desconfianza total o casi total que deriva en retirada del dinero de manera en muchas ocasiones indiscriminada. Después hay inversores que les costará mucho volver a invertir, otros que vuelven y otro que nunca se fueron. Por ejemplo, ¿los gestores de Bestinver después de sufrir pérdidas en un caso como el de Pescanova han dejado de invertir o todos los inversores de sus fondos vendieron por la pérdida de confianza en estos gestores? Pues ni los gestores dejaron su actividad, la de invertir, ni todos los inversores de los fondos de Bestinver huyeron de la gestora tras el escándalo de Pescanova o tras perder en poco más de un año algunos de sus fondos más de un 50%.

En términos generales algunos inversores cambiaran su manera de invertir después de una determinada crisis, otros aprenderán cosas nuevas y otros seguirán como antes asumiendo pérdidas pero sin cambiar grandes cosas. Vuelvo a insistir que una cosa es digerir un fraude y otra es asumir que al invertir en bolsa puedes perder dinero. Si te arriesgas en una inversión y la empresa por lo que sea no gana lo que se esperaba o es barrida por la competencia, esas pérdidas se asumen de otra manera a la pérdidas sufridas tras un fraude y tras descubrirse cuentas falsas.

Sobre el MAB, es cierto también que a muchos inversores les va a costar volver a invertir en este tipo de empresas. No pasa nada. Lo importante es que quien invierta, sepa realmente dónde se mete. Invertir en pymes tiene mucho riesgo pero también te ofrece un potencial muchísimo mayor que hacerlo en una empresa que cotice en índices como el S&P500 o el IBEX 35. Unas te ofrecen unas cosas y otras te ofrecen otras. La elección es personal. Lo importante y no me cansaré de repetirlo por muy cansino que pueda parecer, es que cada uno sepa donde está, dónde invierte, qué le puede ocurrir y cuánto puede perder. Por este motivo, el golpe que por ejemplo yo he recibido en Gowex, no me va a hacer dejar la inversión en bolsa ni en el MAB. Aprendes, sabes que mucha exposición te puede suponer mucho beneficio pero también una caída en tu cartera elevada en muy poco tiempo. Yo lo sabía y asumo lo ocurrido. Es mi cartera y me lo puedo permitir. Invertir para terceros es otra cosa. E invertir 10.000€ ó 30.000€ no es lo mismo que invertir 10 millones o 30 millones, como es obvio. Creo que los riesgos a asumir cambian. Con 30.000 euros sí que asumiría invertir por ejemplo el 50% en una empresa sólo pero no si gestionara 30 millones de euros. Esta es mi visión que no tiene por qué coincidir con la de nadie. El caso es que cuando lo que haces sólo te repercute a ti mismo, lo único que tienes es que conocer los riesgos de tus inversiones y saber qué es lo que te puede ocurrir a la hora de invertir en una determinada empresa. Pero bueno, yo voy a seguir invirtiendo con la convicción que a largo plazo mi cartera va a aumentar de manera importante. Si no, pues nada. Lo habré intentado y no lo habré conseguido pero mi vida seguirá igual habiendo perdido ese dinero en bolsa. Que me podía haber dado un capricho y no me lo he dado al perder el dinero destinado a bolsa, pues no pasa nada. Pero si consigo hacer crecer mi cartera de manera importante, a lo mejor dentro de 10 años sí que puedo hacer algo que no me lo podría permitir si no hubiera invertido en bolsa de la manera que lo he hecho. Como en todo, cada uno tiene prioridades. Por ejemplo, desde los 18 años tengo el mismo coche y hoy tengo 35 años. Probablemente este año jubile el coche tras casi 18 años con él. Durante este tiempo podía haber dedicado por ejemplo 20.000 euros a comprar un coche y no lo he hecho. He preferido destinar ese dinero a invertir en bolsa. Que hoy pierdo todo lo que he invertido en bolsa, ningún problema. Podía haber disfrutado de otro coche nuevo durante estos años y no lo he hecho. ¿Pero me cambia algo mi vida por perder este dinero en bolsa? No. Ahí es donde quiero llegar. Cada uno es cada uno y sabe lo que invierte. Además debe saber si está preparado para perder dinero en bolsa o no. Poco o mucho. Pero asumir mucho riesgo y perder o ganar, eso es una decisión personal de cada uno. Todos queremos ganar mucho dinero en bolsa. Pero para ello hay que asumir grandes riesgos. Yo los quiero asumir porque invierto mi dinero, es mi cartera y sé que si pierdo, mi vida no va a cambiar dada la cantidad de dinero que invierto. Si me sale bien, perfecto y lo celebraré. De eso se trata.

Así que lo dicho. A invertir en bolsa quien quiera asumir riesgos. Y a invertir en algunas empresas del MAB quien quiera asumir mucho riesgo pero quien también quiera tener la oportunidad de ganar mucho dinero. Fácil no es. Pero imposible tampoco.

MAB a 31 de agosto de 2014

Interesante la tabla que nos ofrece al finalizar los meses AlbertoAW en Twitter sobre la evolución de las empresas del MAB en Bolsa. En esta ocasión podemos observar la evolución de las empresas hasta el 31 de agosto.

A pesar de la dura etapa que está viviendo este mercado tras el escándalo de Gowex, varias empresas en el año suben bastante y vienen además de tener también un 2013 muy positivo.

Todos tenemos que conocer que invertir en el MAB tiene unos riesgos mucho más elevados que invertir en otras empresas de otros índices. Las amenazas que tienen estas empresas pueden incluso llevarlas a la liquidación en poco tiempo sin entrar en temas fraudulentos. Por otro lado, el potencial de crecimiento como empresa y su potencial en bolsa también son muy superiores al de otras compañías más grandes y consolidadas.

Cada uno debe conocer muy bien la empresa en la que invierte o por lo menos saber a qué se expone. Es fundamental para mí tener una valoración de la compañía e invertir dependiendo de si ves atractivo su precio en bolsa o no. También creo que es importante que la exposición no sea muy elevada en términos generales. Pero esto debe ser una decisión personal. La clave es no llevarse a engaños y pensar que aquí es fácil ganar dinero.

En definitiva, el MAB es un mercado que creo que debe existir en España. Habrá cosas que mejorar pero ya a día de hoy es un mercado que ayuda a las empresas a crecer y ofrece alternativas de inversión muy interesantes. Los inversores tendrán que decidir si dan cabida o no al MAB en sus carteras, filtrar muy bien en qué empresas invertir y si lo hacen, en qué proporción.

20140831 Cotizaciones MAB

Mínimos históricos en las Letras del Tesoro

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Estamos viviendo unas jornadas históricas en nuestro mercado de deuda. En dos años hemos pasado de tener una prima de riesgo que tocaba máximos históricos en 638 puntos (9 junio 2012 con el bono a 10 años en el 7,621%) a tener una prima de riesgo hoy de unos 126 puntos y unas Letras del Tesoro que incluso han llegado a marcar tasas negativas. De todas formas se ha modificado el funcionamiento de las subastas de las Letras del Tesoro para que el pequeño ahorrador no tenga tasas negativas en la compra de estos activos (se quedarían sin ejecutar sus órdenes).

Las Letras del Tesoro son valores de renta fija emitidos por el Estado español a corto plazo (3 meses, 6 meses, 9 meses y 12 meses). Tener tasas negativas significa que lejos de que el que presta el dinero cobre unos intereses por hacerlo, “pagará” o dicho de otra manera, le cobrarán a él unos intereses. Es decir, si tu prestas 1.000 euros y lo haces a una tasa negativa en los tipos de interés, en vez de devolverte algo más (el interés acordado), te devolverán menos dinero por prestarlo. El mecanismo de las Letras del Tesoro es “al descuento”, por lo tanto el ejemplo de tasa negativa sería: tu prestas o compras una Letra por 1.001€ y te devuelven 1.000€ (0,1% de tasa negativa). Normalmente sería al revés (compras por ejemplo por 995€ y te devuelven 1.000€). Puede parecer el mundo al revés pero ya lo estamos viendo de manera algo más generalizada en la historia reciente en varios países europeos.

¿Por qué sucede esto? Hay muchas razones pero una de las principales es que como comprar deuda del Estado “no tiene riesgo” (muy irónica esta afirmación pero es así oficialmente). Los bancos y entidades financieras, que son los que gran parte del dinero mueven en estos mercados, prefieren comprar “seguridad” y no tener que provisionar en un momento dado la caída del precio de esas Letras o Bonos del Estado antes que prestar a otros agentes, empresas o entidades, y tener que provisionar y registrar pérdidas si caen los precios de los otros activos que compren. Aquí creo que está la clave. Los valores de renta fija del Estado español son activos “libre de riesgo”. Además se están yendo hacia estos activos una ingente cantidad de dinero lo que está provocando que los precios no hagan más que subir hasta llegar a marcar en Letras y en Bonos en ciertos momentos rentabilidades negativas.

En Expansión hay un artículo que creo que es muy interesante en el que se dan diez claves para entender qué es lo que está pasando en el mercado de deuda.

“Las diez claves para entender lo que pasa en el mercado de deuda”

Con este panorama, lo importante ahora es que pronto empiece a fluir de verdad el crédito y los préstamos a las pymes en España.

Actualización:

El índice Eonia (Euro OverNight Index Average), la referencia del mercado interbancario para los préstamos a un día entre entidades, ha cerrado en negativo (-0,004%) este 29 de agosto por primera vez en toda su historia. Esto significa que hay bancos dispuestos a pagar por prestar dinero a otras instituciones.

Berkshire Hathaway supera los 200.000$ por acción

Warren Buffett

Las acciones Clase A de Berkshire Hathaway (BRK.A), compañía a través de la que invierte Warren Buffett, tocó por primera vez los 200.000 dólares por acción el pasado jueves 14 de agosto. Sí, 200.000 dólares una sola acción Clase A de Berkshire Hathaway. Impresionante. Creo que en la historia no ha existido una acción que costara tanto en bolsa comprarla.

Berkshire Hathaway jun1990-ago2014

Esto también pone de manifiesto que si una empresa vale una determinada cantidad de dinero, el precio de la acción lo reflejará independiente del coste unitario por acción. Muchos empresas o inversores quieren que se haga un split cuando la cotización por acción supera un determinado límite porque parece como más fácil subir de 10 dólares a 20 dólares por poner un ejemplo que subir de 100 dólares a 200 dólares. No digo que en ocasiones no sea positivo realizar un split por diferente motivos, pero el valor de una empresa no lo marca el precio unitario por acción por si sólo. Parece obvio pero da igual el precio de la cotización, lo importante en bolsa es la capitalización total de una compañía para sacar conclusiones y tomar decisiones.

La evolución de la cotización de BRK.A en varias décadas en la Bolsa de Nueva York (NYSE) no ha sido un camino de éxito continuado. Ha tenido épocas malas como es natural. Por ejemplo, podemos observar que en diciembre de 2007 la acción tocó los 149.200 dólares. A partir de ese momento empezó a caer debido a la gran crisis financiera que existía en el mundo, y en concreto en EEUU, hasta que en marzo de 2009 tocó los 72.400 dólares registrando una caída de un 51,5% en menos de un año y medio. Y estamos hablando de varias decenas de miles de millones de dólares de caída (pasó de valer en bolsa 72.000 mill.$ a 37.000 mill.$).

Berkshire Hathaway may2007-ago2009

Pero si ponemos la lupa a un periodo más corto, observamos que en septiembre de 2008 tocó los 147.000 dólares para caer en noviembre de ese mismo 2008 a 77.500 dólares (caída de un 47,3% en sólo dos meses) por acción. Y desde septiembre de 2008 hasta marzo de 2009 la caída registrada fue de un 50,7% en menos de 6 meses.

Por lo tanto, vemos que gente como Buffett con una filosofía de inversión marcada por invertir en compañías sólidas y líderes en sus mercados, han registrado caídas muy importantes en sus carteras en poco tiempo.

Un caso más cercano es el de Bestinver en España. Por poner otro ejemplo, uno de sus fondos, Bestinfond cayó en 2008 un 42% para luego subir un 60% en 2009 pero no recuperar los niveles del cierre de 2007 hasta 2010.

En definitiva, en esto de las inversiones lo que está claro es que si las cosas se hacen bien, al cabo de los años los resultados serán muy buenos a pesar de tener temporadas malas y tardar incluso años en recuperar los niveles perdidos.

La constancia y la búsqueda de buenas compañías en las que invertir no quita para que se cometan errores y se tengan en ocasiones inversiones malas o muy malas. Lo importante al final es la evolución de la cartera a lo largo de los años. Paciencia, aprendizaje, selección y seguimiento de tus inversiones son algunos de los ingredientes que creo que nos dejan los grandes inversores.

El AIM tiene un 35% de empresas menos que en diciembre de 2007

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El AIM (Alternative Investment Market) es para entendernos el MAB inglés. Es decir, el AIM es el mercado de valores para pequeñas compañías con un potencial de crecimiento muy elevado.

Desde que se iniciara el AIM en 1995, más de 3.500 compañías se han unido a este mercado. Han captado más de 87 billones de libras para financiar los proyectos que tenían y por lo tanto para financiar el crecimiento de estas compañías (datos a junio de 2014).

Por lo tanto, vemos que ya casi con 20 años, el AIM es un mercado mucho más avanzado que el MAB.

Como en cualquier mercado de valores, en el AIM también ha habido de todo. Es decir, casos de éxito, de fracaso, fraudes, etc. Pero en términos generales, creo que los inversores en Reino Unido ven el AIM como un mercado que tiene que existir y que ayuda a pequeñas empresas a crecer y conseguir una financiación alternativa a la bancaria.

Haciendo un repaso del número de compañías que cotizan en este mercado, podemos ver que en los últimos años se ha reducido bastante la cifra. El año que terminó el AIM con más empresas fue el año 2007 con 1.694 compañías cotizando.

AIM Compañías a junio 2014A partir de 2007 el número se ha reducido bastante hasta cerrar este mes de junio con 1.104 compañías. Es decir, hay 590 empresas menos cotizando, lo que significa un 35% menos en 6 años y medio. En esta reducción de compañías cotizando en el AIM ha habido también de todo. Desde fusiones, adquisiciones, subidas al “Mercado Continuo” (mercado “senior”) pero también liquidación de compañías por motivos de mercado y algún que otro escándalo financiero. Sin ir más lejos en los 6 primeros meses de 2014 se han “caído” del AIM 51 compañías y sólo se han registrado 3 “subidas” al “Main Market” inglés. Por lo tanto, vemos que 47 compañías han desaparecido por diversas causas. Como ya he comentado una es la liquidación de empresas que no han conseguido crecer ni sacar su proyecto adelante. Creo que esto es importante tenerlo en cuenta. Los competidores, el mercado en general o la mala gestión de sus directivos han llevado a que varias de estas empresas hayan tenido que liquidarse. Esto entiendo que se ve como algo normal y que los inversores que invierten en este mercado saben que lo normal es que un número de compañías “caigan” por causas naturales del mercado competitivo en el que se mueven. No entro en los fraudes ya que fraudes hay en todos lo mercados. Lo que puede parecer menos normal pero que hay que entenderlo como algo natural de un mercado alternativo, es la caída y liquidación de empresas cotizando en bolsa.

He comentado el número de empresas que han caído en 2014 pero también es importante señalar el número de empresas que se han incorporado. En los seis primeros meses de este año se han unido al AIM 64 compañías. Con este balance, parece que este 2014 es el primer año desde 2007 que el AIM podrá terminar el año sumando empresas en vez de restando. En 2013 el AIM cerró con 1.087 empresas y a junio de 2014 ya cotizan 1.104 compañías.

He comentado los fracasos para intentar ver que en mercados alternativos más avanzados que el MAB, lo normal es que todos los años alguna empresa desaparezca. Pero por el otro lado, habrá grandes casos de éxito en los que un mercado como el AIM ha provocado que unas pequeñas compañías pasaran de facturar poco a ingresar muchos millones de libras, hacerse grandes y dar el salto a un mercado más “senior” para seguir con su expansión. Esto en el MAB también está ocurriendo.

Sobre la capitalización de las empresas, en el AIM no existe una capitalización mínima establecida. Existen empresas de diferentes tamaños. En el siguiente gráfico podemos observar una clasificación de las empresas que hay en el AIM por capitalización a junio de 2014:

Distribución de compañías AIM por capitalización a junio de 2014

De menos de 2 millones de libras tenemos 75 empresas. Sí, 75 empresas. El rango donde más compañías hay es en el que va de 10 millones a 25 millones de libras. Y por encima de 1.000 millones de libras existen 7 compañías. La compañía con mayor capitalización es Asos y capitalizaba a junio de 2014 en 2.469 millones de libras.

En definitiva, el AIM creo que es un gran mercado y el MAB debería sacar lo bueno que tiene un mercado que el año que viene cumplirá 20 años de vida. Esto no significa que un mercado alternativo como el MAB o el AIM tenga historias de fracaso. Es normal y natural dada la naturaleza de este tipo de compañías. Los inversores que invierten en este tipo de mercados y compañías deben conocerlo bien o por lo menos saber muy bien los riesgos que asumen al invertir aquí. Pero por otro lado, las oportunidades que ofrece la existencia de un mercado como el MAB o el AIM, también son importantísimas a todos lo niveles. Las empresas encontraran una alternativa a la bancaria para poder financiar sus proyectos. La economía y las pymes por lo tanto no estarán tan ligadas y dependientes de la banca como a día de hoy están las empresas españolas. Cotizar en un mercado ayuda a profesionalizar las pymes. Cotizar también les ayudará a crecer de una manera más rápida. Los inversores podrán encontrar también una alternativa de inversión muy interesante. La exposición a este mercado ya dependerá de cada uno.